必赢56net手机版-必赢365net手机版

川财证券-化工行业动态点评:维生素需求将上涨,供给存缺口-200213
2020-02-13 22:11:57  白竣天
研报摘要

  事件
  受疫情导致的复工推迟及物流受阻影响,近期维生素国内报价普遍上涨。据百川资讯数据显示,2月11日国内维生素A市场价格小幅上涨至315元/公斤,欧洲市场报价涨至64至67欧元/公斤。
  2月11日国内VE报价54元/公斤(节前48.5/公斤),较节前上涨11%。供给方面,维生素E产量受原材料朗盛间甲酚不可抗力影响。中国饲料行业信息网数据显示,节后欧洲VE报价6.5至8欧元/公斤,贸易商出口报价涨至7至8美金/公斤,较节前上涨30%。
  点评
  维生素A:1、国内供需缺口将加大。浙江省维生素A产量占比41%,江苏省产能占比22%,受此次疫情影响,维生素A供给可能短缺;维生素A需求端以饲料为主,需求较为刚性,且饲料对VA的需求具有严格的区间限制。
  2、国内库存偏低,国际市场价格也出现上涨。国内VA因春节前价格高,国内市场库存水平低,春节后下游企业希翼采购现货保障生产,但物流不畅,预计短期VA市场高位运行。此前市场消息称巴斯夫德国工厂维生素A计划于2020年下半年停产,因担忧中国物流延迟,近日欧洲购销好转,VA1000市场报价涨至63-67欧元/公斤。
  维生素E:1、维生素E原材料供给受限。外国媒体报道称,受朗盛间甲酚供应影响,DSM瑞士工厂2020年1季度减产20-25%,不排除影响至二季度。近日欧洲采货量增加,欧洲市场报价上涨至6.5-8欧元/公斤,较节前涨幅约30%。
  2、国内维生素E价格上涨。因交通运输受阻,湖北、浙江地区影响较大,报价小幅上行。目前国内市场主流价格在55-60元/公斤,局部现货价格高,后市维生素E市场价格可能上涨。
  生猪生产将加速,有望大幅拉动维生素需求。中央1号文指出要加快恢复生猪生产,确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平。最新数据显示去年12月国内生猪存栏1.95亿头,而2018年初为3.3亿头,意味着饲料中维生素的需求要增长70%,而维生素的需求中猪饲料的占比最大。
  相关标的
  维生素的相关标的有新和成、浙江医药等。
  风险提示:猪瘟疫情加剧、维生素A和E的不可抗力因素得到解决、原材料价格大幅上涨。
  
  
研报全文

川财证券-化工行业动态点评:维生素需求将上涨,供给存缺口-200213

本报告由川财证券有限责任企业编制维生素需求将上涨,供给存缺口证券研究报告所属部门行业企业部所属行业基础化工报告类别行业动态报告时间2020/2/13分析师白竣天证书编号:S1100518070003010-66495962baijuntian@cczq.com川财研究所北京西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼,100034上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼,200120深圳福田区福华一路6号免税商务大厦30层,518000成都中国(四川)自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼,610041——化工行业动态点评(20200213)事件受疫情导致的复工推迟及物流受阻影响,近期维生素国内报价普遍上涨。

据百川资讯数据显示,2月11日国内维生素A市场价格小幅上涨至315元/公斤,欧洲市场报价涨至64至67欧元/公斤。

2月11日国内VE报价54元/公斤(节前48.5/公斤),较节前上涨11%。

供给方面,维生素E产量受原材料朗盛间甲酚不可抗力影响。

中国饲料行业信息网数据显示,节后欧洲VE报价6.5至8欧元/公斤,贸易商出口报价涨至7至8美金/公斤,较节前上涨30%。

点评维生素A:1、国内供需缺口将加大。

浙江省维生素A产量占比41%,江苏省产能占比22%,受此次疫情影响,维生素A供给可能短缺;维生素A需求端以饲料为主,需求较为刚性,且饲料对VA的需求具有严格的区间限制。

2、国内库存偏低,国际市场价格也出现上涨。

国内VA因春节前价格高,国内市场库存水平低,春节后下游企业希翼采购现货保障生产,但物流不畅,预计短期VA市场高位运行。

此前市场消息称巴斯夫德国工厂维生素A计划于2020年下半年停产,因担忧中国物流延迟,近日欧洲购销好转,VA1000市场报价涨至63-67欧元/公斤。

维生素E:1、维生素E原材料供给受限。

外国媒体报道称,受朗盛间甲酚供应影响,DSM瑞士工厂2020年1季度减产20-25%,不排除影响至二季度。

近日欧洲采货量增加,欧洲市场报价上涨至6.5-8欧元/公斤,较节前涨幅约30%。

2、国内维生素E价格上涨。

因交通运输受阻,湖北、浙江地区影响较大,报价小幅上行。

目前国内市场主流价格在55-60元/公斤,局部现货价格高,后市维生素E市场价格可能上涨。

生猪生产将加速,有望大幅拉动维生素需求。

中央1号文指出要加快恢复生猪生产,确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平。

最新数据显示去年12月国内生猪存栏1.95亿头,而2018年初为3.3亿头,意味着饲料中维生素的需求要增长70%,而维生素的需求中猪饲料的占比最大。

相关标的维生素的相关标的有新和成、浙江医药等。

风险提示:猪瘟疫情加剧、维生素A和E的不可抗力因素得到解决、原材料价格大幅上涨。

川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任企业编制C00042/2分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告。

本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

行业企业评级证券投资评级:以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。

30%以上为买入评级;15%-30%为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。

行业投资评级:以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

30%以上为买入评级;15%-30%为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。

重要声明本报告由川财证券有限责任企业(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。

本报告仅供川财证券有限责任企业(以下简称“本企业”)客户使用。

本企业不因接收人收到本报告而视其为客户,与本企业无直接业务关系的阅读者不是本企业客户,本企业不承担适当性职责。

本报告在未经本企业公开披露或者同意披露前,系本企业机密材料,如非本企业客户接收到本报告,请及时退回并删除,并予以保密。

本报告基于本企业认为可靠的、已公开的信息编制,但本企业对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。

本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断,该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。

在不同时期,本企业可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。

同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。

本企业不保证本报告所含信息保持在最新状态。

对于本企业其他专业人士(包括但不限于销售人员、交易人员)根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现,发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点,本企业没有义务向本报告所有接收者进行更新。

本企业对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本企业力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用,并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。

该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对客户私人投资建议。

根据本企业《产品或服务风险等级评估管理办法》,上市企业价值相关研究报告风险等级为中低风险,宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。

本企业特此提示,投资者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素,必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。

本企业以往相关研究报告预测与分析的准确,也不预示与担保本报告及本企业今后相关研究报告的表现。

对依据或者使用本报告及本企业其他相关研究报告所造成的一切后果,本企业及编辑不承担任何法律责任。

本企业及编辑在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。

投资者应当充分考虑到本企业及编辑可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。

在法律许可的情况下,本企业及其所属关联机构可能会持有报告中提到的企业所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。

本企业的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接,本企业不对其内容负责,链接内容不构成本报告的任何部分,仅为方便客户查阅所用,浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。

本企业关于本报告的提示(包括但不限于本企业工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS)仅为研究观点的简要沟通,投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。

本报告版权仅为本企业所有。

未经本企业书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本企业版权。

如征得本企业同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“川财证券研究所”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

如未经川财证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。

本企业保留追究相关责任的权利。

所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本企业的商标、服务标记及标记。

本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断,不会降低相关产品或服务的固有风险,既不构成本企业及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证,也不构成本企业及相关从业人员对您投资收益的任何保证,与金融产品或服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。

本企业具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:000000000857

操作成功

本研报来自"慧博投资分析终端",想要查看更多研报,您可以下载慧博APP。

马上下载

XML 地图 | Sitemap 地图