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申港证券-机械设备行业研究周报:全球油气管道建设进展讨论-200323
2020-03-26 20:38:10  夏纾雨
研报摘要

  行情回顾:申万机械本周下跌4.49%,位列28个一级子行业第12位;PE(TTM)25.57倍,3年均值40.25倍;PB(LF)1.98倍,3年均值2.33倍。
  每周一谈:全球油气管道建设进展讨论
  预计至2022年亚洲将建设大批天然气管道项目
  全球油气管道总里程接近240万公里。存量里程方面,全球在运油气管道数量逾3,800条,其中,天然气长输管道占比超过60%。分地区看,全球油气管道存量里程分布占比居前区域为北美地区、欧洲地区,占比分别为40%、16%;亚太地区占比位列全球第三,未来增长潜力预计主要来自中国市场。
  天然气管道占比逾六成,新增项目储备丰富。全球油气长输管道构成中,天然气管道占据主力,其中,北美地区天然气管道占其管道总里程约70%,欧洲地区天然气管道存量规模居前国家为俄罗斯,占其管道总里程约75%。
  全球主要的天然气管道运营企业包括俄罗斯天然气工业企业、美国金德摩根企业、加拿大TransCanada企业等。2019年12月,国家管网企业于北京正式挂牌,为深化我国油气体制改革迈出关键一步。
  近年全球油气管道投资有所下降。过去3年全球油气管网规划项目投资总额呈现逐年下降态势,大家预计可能的原因包括:(a)2015年~2017年全球原油价格承压,油气产业链投资意愿有所削弱;(b)作为全球新增管道重点地区之一的亚太地区中,2014年以来中国市场油气长输管道建设明显放缓。另一方面,海底管道建设投资相对稳定,未来随着深海领域原油开采技术的进一步成熟,海底管道成长潜力较大。考虑到建设投资的周期性,大家预计全球油气管道建设投资将重回正增长。
  预计至2022年亚洲将建设大批天然气管道新项目。根据GlobalData的分析报告,至2022年亚洲地区将新增天然气管道约4.9万公里,占全球新增总规模超过30%。另一方面,北美地区预计新增天然气管道约2.5万公里。
  全球主要地区在建/规划油气管道项目梳理
  北美有望成为未来数年原油管道增长主力。GlobalData测算认为,预计至2023年全球原油管道总里程将上升至38.8万公里,新增项目中北美地区占比约50%。
  印度与中国市场天然气管道规划项目储备丰富。中国市场方面,基于《中长期油气管网规划》,预计至2025年我国天然气管道里程将达到16.3万公里。印度市场方面,其计划投资约102亿美金用于全国范围内天然气管道网络的建设。
  必赢56net手机版:(a)人行宣布全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,预计降准释放长期资金约9,000亿元。财政部就“加快发行使用地方政府专项债券、更好发挥有效投资拉动作用”做先容。政策组合拳有助于提振市场信心,逆周期调节板块有望受益,代表子行业包括工程机械等。(b)从资本性支出扩张角度来看,泛半导体、动力电池、炼化、油气开采等行业投资热情位于近年景气高位,相关领域设备采购理论需求空间较大。
  投资组合:中密控股、中联重科、纽威股份、先导智能、晶盛机电、捷佳伟创。
  风险提示:制造业景气度下滑;原材料价格大幅上涨;汇率波动风险。
  
研报全文

申港证券-机械设备行业研究周报:全球油气管道建设进展讨论-200323

申港证券股份有限企业证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究周报全球油气管道建设进展讨论——机械设备投资摘要:行情回顾:申万机械本周下跌4.49%,位列28个一级子行业第12位;PE(TTM)25.57倍,3年均值40.25倍;PB(LF)1.98倍,3年均值2.33倍。

每周一谈:全球油气管道建设进展讨论预计至2022年亚洲将建设大批天然气管道项目全球油气管道总里程接近240万公里。

存量里程方面,全球在运油气管道数量逾3,800条,其中,天然气长输管道占比超过60%。

分地区看,全球油气管道存量里程分布占比居前区域为北美地区、欧洲地区,占比分别为40%、16%;亚太地区占比位列全球第三,未来增长潜力预计主要来自中国市场。

天然气管道占比逾六成,新增项目储备丰富。

全球油气长输管道构成中,天然气管道占据主力,其中,北美地区天然气管道占其管道总里程约70%,欧洲地区天然气管道存量规模居前国家为俄罗斯,占其管道总里程约75%。

全球主要的天然气管道运营企业包括俄罗斯天然气工业企业、美国金德摩根企业、加拿大TransCanada企业等。

2019年12月,国家管网企业于北京正式挂牌,为深化我国油气体制改革迈出关键一步。

近年全球油气管道投资有所下降。

过去3年全球油气管网规划项目投资总额呈现逐年下降态势,大家预计可能的原因包括:(a)2015年~2017年全球原油价格承压,油气产业链投资意愿有所削弱;(b)作为全球新增管道重点地区之一的亚太地区中,2014年以来中国市场油气长输管道建设明显放缓。

另一方面,海底管道建设投资相对稳定,未来随着深海领域原油开采技术的进一步成熟,海底管道成长潜力较大。

考虑到建设投资的周期性,大家预计全球油气管道建设投资将重回正增长。

预计至2022年亚洲将建设大批天然气管道新项目。

根据GlobalData的分析报告,至2022年亚洲地区将新增天然气管道约4.9万公里,占全球新增总规模超过30%。

另一方面,北美地区预计新增天然气管道约2.5万公里。

全球主要地区在建/规划油气管道项目梳理北美有望成为未来数年原油管道增长主力。

GlobalData测算认为,预计至2023年全球原油管道总里程将上升至38.8万公里,新增项目中北美地区占比约50%。

印度与中国市场天然气管道规划项目储备丰富。

中国市场方面,基于《中长期油气管网规划》,预计至2025年我国天然气管道里程将达到16.3万公里。

印度市场方面,其计划投资约102亿美金用于全国范围内天然气管道网络的建设。

必赢56net手机版:(a)人行宣布全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,预计降准释放长期资金约9,000亿元。

财政部就“加快发行使用地方政府专项债券、更好发挥有效投资拉动作用”做先容。

政策组合拳有助于提振市场信心,逆周期调节板块有望受益,代表子行业包括工程机械等。

(b)从资本性支出扩张角度来看,泛半导体、动力电池、炼化、油气开采等行业投资热情位于近年景气高位,相关领域设备采购理论需求空间较大。

投资组合:中密控股、中联重科、纽威股份、先导智能、晶盛机电、捷佳伟创。

风险提示:制造业景气度下滑;原材料价格大幅上涨;汇率波动风险。

评级中性(维持)2020年03月23日夏纾雨分析师SAC执业证书编号:S1660519070002xiashuyu@shgsec.com021-20639681行业基本资料股票家数361行业平均市盈率30.63市场平均市盈率16.4行业表现走势图资料来源:申港证券研究所相关报告1、《机械设备行业研究周报:集成电路测试设备进口替代正逢时》2020-03-162、《机械设备行业研究周报:2020年动力电池扩建预计重返高增长》2020-03-023、《机械设备行业研究周报:非常规气开采潜力巨大提振设备需求》2020-02-24-21%-14%-7%0%7%14%2019-032019-062019-092019-122020-03机械设备沪深300机械设备行业研究周报2/19证券研究报告机械设备行业研究周报3/19证券研究报告内容目录1.每周一谈:全球油气管道建设进展讨论..................................................................................................................................51.1预计至2022年亚洲将建设大批天然气管道项目...........................................................................................................51.2全球主要地区在建/规划油气管道项目梳理....................................................................................................................62.行情回顾.................................................................................................................................................................................82.1本周观点.......................................................................................................................................................................82.2周涨跌幅.......................................................................................................................................................................82.3资金流向.....................................................................................................................................................................103.行业与企业动态....................................................................................................................................................................123.1行业资讯.....................................................................................................................................................................123.2重要公告.....................................................................................................................................................................124.数据跟踪...............................................................................................................................................................................134.1大宗商品.....................................................................................................................................................................134.2对外贸易.....................................................................................................................................................................134.3制造业景气度..............................................................................................................................................................144.4固定资产投资..............................................................................................................................................................154.5房地产开发与销售......................................................................................................................................................154.6子行业跟踪.................................................................................................................................................................16图表目录图1:2017年全球油气长输管道里程分布(按管道类型)........................................................................................................5图2:2017年全球油气长输管道里程分布(按地区)...............................................................................................................5图3:2017年全球天然气管道里程分布(按地区)..................................................................................................................5图4:全球前十天然气管道运营企业里程分布...........................................................................................................................5图5:全球油气管道投资额(亿美金)......................................................................................................................................6图6:申万一级子行业周涨跌幅(%)......................................................................................................................................8图7:申万一级子行业年涨跌幅(%)......................................................................................................................................9图8:申万机械设备近三年PE(TTM)....................................................................................................................................9图9:申万机械设备近三年PB(LF).......................................................................................................................................9图10:申万一级子行业主力周净流入额占比(%).................................................................................................................10图11:机械设备行业主力周净流入额占比前二十个股(%)..................................................................................................10图12:机械设备行业主力周净流入额占比后二十个股(%)..................................................................................................11图13:PPI..............................................................................................................................................................................13图14:钢材(板材)价格指数................................................................................................................................................13图15:秦皇岛动力煤(Q5500)价格(元/吨)......................................................................................................................13图16:布伦特原油期货结算价格(美金/桶)..........................................................................................................................13图17:美金兑人民币中间价....................................................................................................................................................13图18:美金指数......................................................................................................................................................................13图19:PMI..............................................................................................................................................................................14图20:PMI:生产...................................................................................................................................................................14图21:PMI:新订单................................................................................................................................................................14图22:PMI:原材料库存........................................................................................................................................................14图23:PMI:从业人员............................................................................................................................................................14图24:基础设施建设投资累计同比增速(%)........................................................................................................................15机械设备行业研究周报4/19证券研究报告图25:国家铁路固定资产投资完成额累计同比增速(%)......................................................................................................15图26:房地产开发投资完成额累计同比增速(%).................................................................................................................15图27:房屋新开工面积累计同比增速(%)...........................................................................................................................15图28:房屋竣工面积累计同比增速(%)...............................................................................................................................15图29:工业机器人产量累计同比增速(%)...........................................................................................................................16图30:工业机器人产量单月同比增速(%)...........................................................................................................................16图31:我国挖掘机当月销量(台).........................................................................................................................................16图32:我国起重机当月销量同比增速(%)...........................................................................................................................16图33:我国金属切削机床产量累计同比增速(%).................................................................................................................16图34:我国新能源汽车销量当月值(辆)..............................................................................................................................16图35:美国石油活跃钻井数(座).........................................................................................................................................17图36:机动工业车辆累计销量(台)......................................................................................................................................17表1:全球重要在建/规划油气长输管道项目..............................................................................................................................6机械设备行业研究周报5/19证券研究报告1.每周一谈:全球油气管道建设进展讨论1.1预计至2022年亚洲将建设大批天然气管道项目全球在运油气管道总里程接近240万公里。

存量里程方面,全球在运油气管道数量逾3,800条,其中,天然气长输管道占比超过60%。

分地区看,全球油气管道存量里程分布占比居前区域为北美地区、欧洲地区,占比分别为40%、16%;亚太地区占比位列全球第三,未来增长潜力预计主要来自中国市场。

图1:2017年全球油气长输管道里程分布(按管道类型)图2:2017年全球油气长输管道里程分布(按地区)资料来源:中国石油管道科技研究中心,申港证券研究所资料来源:中国石油管道科技研究中心,申港证券研究所天然气管道占比逾六成,新增项目储备丰富。

全球油气长输管道构成中,天然气管道占据主力,其中,北美地区天然气管道占其管道总里程约70%,欧洲地区天然气管道存量规模居前国家为俄罗斯,占其管道总里程约75%。

全球主要的天然气管道运营企业包括俄罗斯天然气工业企业、美国金德摩根企业、加拿大TransCanada企业等。

2019年12月,国家管网企业于北京正式挂牌,为深化我国油气体制改革迈出关键一步。

图3:2017年全球天然气管道里程分布(按地区)图4:全球前十天然气管道运营企业里程分布资料来源:中国石油管道科技研究中心,申港证券研究所资料来源:资讯整理,申港证券研究所近年全球油气管道投资有所下降。

过去3年全球油气管网规划项目投资总额呈现逐年下降态势,大家预计可能的原因包括:(a)2015年~2017年全球原油价格承压,油气产业链投资意愿有所削弱;(b)作为全球新增管道重点地区之一的亚太地区中,2014年以来中国市场油气长输管道建设明显放缓。

另一方面,海底管道建设投资相对稳定,未来随着深海领域原油开采技术的进一步成熟,海底管道成长潜力较大。

考虑到建设投资的周期性,大家预计全球油气管道建设投资将重回正增长。

天然气管道原油管道成品油管道亚太地区俄罗斯及中亚地区欧洲地区北美地区拉丁美洲地区中东及非洲地区北美欧洲俄罗斯及中亚亚太中东及非洲拉丁美洲0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%俄罗斯天然气工业企业美国金德摩根企业加拿大TransCanada企业中国石油美国ONEOK企业美国ETP企业乌克兰国家石油天然气企业法国GRTGaz企业美国Williams企业美国Enterprise企业机械设备行业研究周报6/19证券研究报告图5:全球油气管道投资额(亿美金)资料来源:资讯整理,申港证券研究所预计至2022年,亚洲将建设大批天然气管道新项目。

根据GlobalData的分析报告,至2022年亚洲地区将新增天然气管道约4.9万公里,占全球新增总规模超过30%。

另一方面,北美地区预计新增天然气管道约2.5万公里。

1.2全球主要地区在建/规划油气管道项目梳理表1:全球重要在建/规划油气长输管道项目管道项目名称管道项目简述NexusGasTransmission拟建设的天然气输送管道长度约255英里,设计输送能力为1.5Bcf/d,项目预计耗资约20亿美金,管道终点为美国俄亥俄州东部RoverPipeline项目位于美国俄亥俄州,天然气输送管道长度约711英里,设计输送能力为3.25Bcf/d,项目预计耗资约43亿美金MountaineerXpress拟建设的天然气输送管道长度约165英里,设计输送能力为2.7Bcf/d,项目预计耗资约20亿美金LeachXpress拟建设的天然气输送管道长度约160英里,设计输送能力为1.5Bcf/d,项目预计耗资约14亿美金KeystoneXLPipeline拟建设的拱心石KeystoneXL输油管道项目主要将加拿大油砂生产地阿尔伯塔省的重油输送至美国内布拉斯加州斯蒂尔市,管道长度约1,179英里,设计输送能力83万桶/天,项目拟耗资约61亿美金DakotaAccessPipeline拟建设的DakotaAccessPipeline输油管道主要将北达科他州的原油输送至伊利诺伊州,管道长度约1,200英里,设计输送能力为57万桶/天,项目拟耗资约38亿美金PrinceRupertGasTransmission天然气输送管道总长约900公里,其中,陆上部分780公里、水下部分110公里,项目拟耗资50亿美金西伯利亚力量天然气管道拟于2017年建设600余公里的天然气输送管道,项目拟投资额约27亿美金北溪-2天然气管道拟建设的天然气输送管道跨越波罗的海,其起点为俄罗斯、终点为德国,总长约1,224公里,设计输送能力为550亿立方米/年,计划于2019年建成土耳其流天然气管道项目预计于2018年开工建设,于2019年年底建成投产,设计输气能力为630亿立方米/年,计划于黑海海底铺设约909公里管道,主要将阿塞拜疆的沙赫德尼兹天然气田的天然气输送至欧洲,项目总成本预计151亿美金沙特拉斯坦努拉管道项目位于沙特东部沿海地区,主要包括新建10条陆地管道,累计长度约249.3公里,0200400600800100012001400160018002015201620172018机械设备行业研究周报7/19证券研究报告管道项目名称管道项目简述2016年7月中石油管道局中标该项目,合同金额3.3亿美金资料来源:申港证券研究所全球主要在建/规划油气管道地区包括:北美有望成为未来数年原油管道增长主力。

GlobalData测算认为,预计至2023年全球原油管道总里程将上升至38.8万公里,新增项目中北美地区占比约50%。

中国与印度市场天然气管道规划项目储备丰富。

中国市场方面,基于《中长期油气管网规划》,预计至2025年我国天然气管道里程将达到16.3万公里。

印度市场方面,其计划投资约102亿美金用于全国范围内天然气管道网络的建设。

俄罗斯预计占全球新增管道长度约5%。

预计至2023年俄罗斯新增管道里程为1.6万公里,其中北溪2号新增里程约2,400公里。

机械设备行业研究周报8/19证券研究报告2.行情回顾2.1本周观点中国人民银行称将全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,预计降准释放长期资金约9,000亿元。

另一方面,财政部召开的资讯发布会上,就“加快发行使用地方政府专项债券、更好发挥有效投资拉动作用”做先容。

政策组合拳有助于提振市场信心,逆周期调节板块有望受益,代表子行业包括工程机械等。

从资本性支出扩张角度来看,泛半导体、动力电池、炼化、油气开采等行业投资热情位于近年景气高位,相关领域设备采购理论需求空间较大。

2.2周涨跌幅申万一级子行业涨跌幅:本周申万一级子行业上涨0个,下跌28个。

其中,涨跌幅居前一级子行业为建筑材料、商业贸易、传媒,周涨跌幅为-0.88%、-1.92%、-2.55%;跌幅居前一级子行业为汽车和通信,周跌幅为8.27%和8.26%。

机械设备行业周涨跌幅为-4.49%,位列28个一级子行业第12位。

本年申万一级子行业上涨8个,下跌20个。

其中,涨幅居前一级子行业为计算机、通信、农林牧渔,年涨幅分别为13.25%、12.84%、6.04%;涨幅落后一级子行业为采掘、银行,年涨幅分别为-16.74%、-15.95%。

机械设备行业年涨跌幅为-6.73%,位列28个一级子行业第17位。

本周申万机械设备行业PE(TTM)为25.57倍,较上周下跌了1.21倍,近三年均值为40.25倍;PB(LF)为1.98倍,较上周下跌0.09倍,近三年均值为2.33倍。

图6:申万一级子行业周涨跌幅(%)资料来源:Wind,申港证券研究所-9.00-8.00-7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.00建筑材料商业贸易传媒公用事业建筑装饰医药生物农林牧渔钢铁计算机化工纺织服装机械设备采掘轻工制造交通运输休闲服务综合国防军工银行有色金属电气设备食品饮料非银金融电子房地产家用电器通信汽车机械设备行业研究周报9/19证券研究报告图7:申万一级子行业年涨跌幅(%)资料来源:Wind,申港证券研究所图8:申万机械设备近三年PE(TTM)资料来源:Wind,申港证券研究所图9:申万机械设备近三年PB(LF)资料来源:Wind,申港证券研究所0102030405060708090系列10.00.51.01.52.02.53.03.5系列1-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.00计算机通信农林牧渔电子电气设备医药生物建筑材料国防军工传媒综合建筑装饰商业贸易纺织服装汽车化工轻工制造机械设备公用事业钢铁休闲服务食品饮料有色金属房地产非银金融家用电器交通运输银行采掘机械设备行业研究周报10/19证券研究报告2.3资金流向本周机械设备行业主力净流出52.36亿元,周净流入额占比位居申万一级第20位。

图10:申万一级子行业主力周净流入额占比(%)资料来源:Wind,申港证券研究所图11:机械设备行业主力周净流入额占比前二十个股(%)资料来源:Wind,申港证券研究所-2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.00SW建筑材料SW休闲服务SW采掘SW银行SW公用事业SW食品饮料SW交通运输SW建筑装饰SW钢铁SW商业贸易SW医药生物SW房地产SW汽车SW传媒SW轻工制造SW家用电器SW农林牧渔SW化工SW纺织服装SW机械设备SW非银金融SW国防军工SW有色金属SW计算机SW电气设备SW综合SW电子SW通信0.001.002.003.004.005.006.007.00景津环保蓝英装备沪宁股份胜利精密赛腾股份高澜股份秦川机床泰嘉股份昊志机电星徽精密巨力索具龙马环卫智能自控神开股份百达精工三晖电气山东墨龙香山股份建科机械光力科技机械设备行业研究周报11/19证券研究报告图12:机械设备行业主力周净流入额占比后二十个股(%)资料来源:Wind,申港证券研究所-18.00-16.00-14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.00芯源微博杰股份易天股份君禾股份科安达汉威科技精功科技石头科技上机数控大业股份中微企业金自天正精测电子泰林生物天宜上佳佳力图科瑞技术世嘉科技双飞股份远大智能机械设备行业研究周报12/19证券研究报告3.行业与企业动态3.1行业资讯逐步打通产业链堵点,复工率近九成:中国机械工业联合会3月18日的最新数据显示,我国机械工业企业复工复产情况快速提升,截至3月18日,复工率达到近九成。

中国机械工业联合会会同18个分行业协会的调查数据显示,目前机械工业重点企业复工复产率已从2月13日的不足30%,提升至3月18日的89.71%,接近九成。

通过实时采集近42万台工程机械设备的施工参数而形成的“工程机械指数”显示,在经历了2月份的低迷期后,湖北从3月11日起开工率逐日增长。

(央视网)我国渤海发现大型油田:中国海油3月18日对外发布重要油气发现,企业在渤海莱州湾北部地区获得垦利6-1大型发现,是继千亿方大气田渤中19-6之后,在渤海获得的又一重大发现。

据悉,垦利6-1油田具有储量规模大、油品性质好、测试产能高的特点,发现井垦利6-1-3共钻遇约20米厚的油层,完钻井深1596米。

从测试上看,仅该口井原油年产量就可达40余万桶,提炼成汽油后,大约可供1万辆小轿车正常行驶5年,待油田投产后,多口生产井将带来更可观的社会和经济效益。

垦利6-1的成功勘探,标志着中国海油在莱州湾北部地区油气勘探取得重大突破,打破了该区域40余年无商业油气发现的局面,展示出巨大的勘探前景,为渤海南部区域开发体系的持续发展注入了强劲动力,为渤海油田持续绿色稳产10年、上产4000万吨目标的实现奠定了坚实的基础。

(央视财经)3.2重要公告杰瑞股份(002353.SZ)发布关于回购部分社会公众股份方案的公告鉴于近期股票短期内出现较大跌幅,烟台杰瑞石油服务集团股份有限企业在综合考虑企业的经营状况、财务状况和股票二级市场表现后,计划使用自有资金以集中竞价交易方式回购企业部分社会公众股份,用于维护企业价值及股东权益所必需。

本次回购资金总额不低于人民币8,000万元(含)且不超过人民币16,000万元(含)回购价格不超过46.50元/股。

爱康科技(002610.SZ)拟募资17亿建设1.32GW高效HJT电池及组件项目3月17日晚间,江苏爱康科技股份有限企业公布关于2019年度非公开发行A股股票预案的公告。

据议案显示,本次非公开发行募集资金不超过17亿元,拟投入企业1.32GW高效异质结(HJT)光伏电池及组件项目及补充流动资金及偿还有息负债。

其中,募集资金中11.9亿用于电池及组件项目,5.1亿用于补充流动资金及偿还有息负债。

机械设备行业研究周报13/19证券研究报告4.数据跟踪4.1大宗商品图13:PPI图14:钢材(板材)价格指数资料来源:国家统计局,申港证券研究所资料来源:中国钢铁工业协会,申港证券研究所图15:秦皇岛动力煤(Q5500)价格(元/吨)图16:布伦特原油期货结算价格(美金/桶)资料来源:国家统计局,申港证券研究所资料来源:IPE,申港证券研究所4.2对外贸易图17:美金兑人民币中间价图18:美金指数资料来源:中国人民银行,申港证券研究所资料来源:Wind,申港证券研究所-8.0000-6.0000-4.0000-2.00000.00002.00004.00006.00008.000010.00002016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-120.000020.000040.000060.000080.0000100.0000120.0000140.00002016-01-032016-04-032016-07-032016-10-032017-01-032017-04-032017-07-032017-10-032018-01-032018-04-032018-07-032018-10-032019-01-032019-04-032019-07-032019-10-032020-01-030.0000100.0000200.0000300.0000400.0000500.0000600.0000700.000016/0116/0416/0716/1017/0117/0417/0717/1018/0118/0418/0718/1019/0119/0419/0719/1020/010.000010.000020.000030.000040.000050.000060.000070.000080.000090.0000100.00002015-09-172015-12-172016-03-172016-06-172016-09-172016-12-172017-03-172017-06-172017-09-172017-12-172018-03-172018-06-172018-09-172018-12-172019-03-172019-06-172019-09-172019-12-172020-03-175.80006.00006.20006.40006.60006.80007.00007.20002016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-0180.000085.000090.000095.0000100.0000105.00002015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-03机械设备行业研究周报14/19证券研究报告4.3制造业景气度图19:PMI资料来源:国家统计局,申港证券研究所图20:PMI:生产图21:PMI:新订单资料来源:国家统计局,申港证券研究所资料来源:国家统计局,申港证券研究所图22:PMI:原材料库存图23:PMI:从业人员资料来源:国家统计局,申港证券研究所资料来源:国家统计局,申港证券研究所45.000046.000047.000048.000049.000050.000051.000052.000053.000046.000048.000050.000052.000054.000056.00002015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-1244.000046.000048.000050.000052.000054.000056.00002015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-1130.000035.000040.000045.000050.000055.00002015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-1230.000035.000040.000045.000050.000055.00002015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-12机械设备行业研究周报15/19证券研究报告4.4固定资产投资图24:基础设施建设投资累计同比增速(%)图25:国家铁路固定资产投资完成额累计同比增速(%)资料来源:国家统计局,申港证券研究所资料来源:中国铁路总企业,申港证券研究所4.5房地产开发与销售图26:房地产开发投资完成额累计同比增速(%)资料来源:国家统计局,申港证券研究所图27:房屋新开工面积累计同比增速(%)图28:房屋竣工面积累计同比增速(%)资料来源:国家统计局,申港证券研究所资料来源:国家统计局,申港证券研究所-40.0000-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.000030.000040.00002015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-01-15.0000-10.0000-5.00000.00005.000010.000015.000020.000025.000030.000035.000016-1016-1217-0217-0417-0617-0817-1017-1218-0218-0418-0618-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-10-20.0000-15.0000-10.0000-5.00000.00005.000010.000015.00002015-08-012015-12-012016-04-012016-08-012016-12-012017-04-012017-08-012017-12-012018-04-012018-08-012018-12-012019-04-012019-08-012019-12-01-50.0000-40.0000-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.000030.00002015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-02-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.000030.000040.00002015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-02机械设备行业研究周报16/19证券研究报告4.6子行业跟踪图29:工业机器人产量累计同比增速(%)图30:工业机器人产量单月同比增速(%)资料来源:国家统计局,申港证券研究所资料来源:国家统计局,申港证券研究所图31:我国挖掘机当月销量(台)图32:我国起重机当月销量同比增速(%)资料来源:中国工程机械工业协会,申港证券研究所资料来源:中国工程机械工业协会,申港证券研究所图33:我国金属切削机床产量累计同比增速(%)图34:我国新能源汽车销量当月值(辆)资料来源:国家统计局,申港证券研究所资料来源:中国汽车工业协会,申港证券研究所-40.0000-20.00000.000020.000040.000060.000080.00002016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-12-40.0000-20.00000.000020.000040.000060.000080.0000100.0000120.00002016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-1205,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,0002015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-01-100-500501001502002503002015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-11-50.0000-40.0000-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.00002015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-01050,000100,000150,000200,000250,0002015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-11机械设备行业研究周报17/19证券研究报告图35:美国石油活跃钻井数(座)图36:机动工业车辆累计销量(台)资料来源:BakerHughes,申港证券研究所资料来源:中国工程机械工业协会,申港证券研究所010020030040050060070080090010002/5/20164/15/20166/24/20169/2/201611/11/20161/20/20173/31/20176/9/20178/18/201710/27/20171/5/20183/16/20185/25/20188/3/201810/12/201812/21/20183/1/20195/10/20197/19/20199/27/201901/03/20200100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,00015-0715-1016-0116-0416-0716-1017-0117-0417-0717-1018-0118-0418-0718-1019-0119-0419-0719-10机械设备行业研究周报18/19证券研究报告分析师概况夏纾雨,复旦大学世界经济硕士,申港证券研究所机械设备行业首席分析师,4年行业研究经验,曾就职于国联证券研究所。

获第二届(2018年度)中国证券分析师“金翼奖”机械设备行业第四名;2018年度东方财富中国最佳分析机械设备行业第一名。

分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师,在此申明,本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果,引用的相关信息和文字均已注明出处。

本报告依据公开的信息来源,力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。

本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

风险提示本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。

在任何情况下,本企业证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议,市场有风险,投资者在决定投资前,务必要审慎。

投资者应自主作出投资决策,自行承担投资风险。

机械设备行业研究周报19/19证券研究报告免责声明本研究报告由申港证券股份有限企业研究所撰写,申港证券股份有限企业是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。

本研究报告中所引用信息均来源于公开资料,我企业对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。

大家已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本企业和编辑无关。

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行业评级体系申港证券行业评级体系:增持、中性、减持增持报告日后的6个月内,相对强于市场基准指数收益率5%以上中性报告日后的6个月内,相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间减持报告日后的6个月内,相对弱于市场基准指数收益率5%以上市场基准指数为沪深300指数申港证券企业评级体系:买入、增持、中性、减持买入报告日后的6个月内,相对强于市场基准指数收益率15%以上增持报告日后的6个月内,相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间中性报告日后的6个月内,相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间减持报告日后的6个月内,相对弱于市场基准指数收益率5%以上

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