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兴业证券-传媒行业点评:Tencent游戏发布会精品云集,产品研发方有望受益-200628
2020-06-28 23:45:03  丁婉贝,刘跃
研报摘要

  事件:
  6月27日Tencent召开游戏发布会。
  点评:
  Tencent召开游戏发布会,大波精品游戏来袭。1)Tencent控股于6月27日举办Tencent游戏年度发布会,发布会带来了约40款游戏的最新动态,涵盖MOBA、ACT、RPG、SLG等多个品类,并覆盖PC、手机等多平台与终端;2)老游戏方面,《王者荣耀》、《和平精英》、《QQ飞车》、《跑跑卡丁车》、《穿越火线》、《天天爱消除》、《QQ炫舞》、《新剑侠情缘》、《天龙八部》、《天涯明月刀》等十余款手游将改版升级推出更多新玩法;3)新游戏方面,Tencent通过自研+代理,拟推出约30余款新游戏,其中重磅自研手游包括:《大主宰:大千世界》、《合金弹头代号:J》、《秦时明月世界》、《光与夜之恋》等,代理的重磅手游包括:《鸿图之下》、《梦想新大陆》、《诺亚之心》、《街霸:对决》、《全民奇迹2》、《龙之谷2》、《庆余年》等,重磅全球精品包括《DNF》手游等。
  Tencent流量丰富发行能力强,产品研发方有望受益。1)Tencent拥有丰富的流量资源以及丰富的发行经验,将自身的精品游戏交由Tencent发行,有望提高产品生命周期内创造的流水,进而提升产品研发方的业绩;2)上市企业中,为Tencent提供精品游戏的包括世纪华通(《龙之谷2》、《庆余年》)、掌趣科技(《街霸:对决》、《全民奇迹2》)等,建议积极关注Tencent系游戏厂商投资机会。
  下半年各大游戏厂商新品大规模来袭,业绩高增长可期,游戏行业投资机会有望延续。【Tencent控股】重磅产品包括:《DNF手游》、《天涯明月刀》等、【网易】重磅产品包括:《哈利波特》、《阴阳师:妖怪屋》、《天谕手游》等,【完美世界】重磅产品包括《新神魔大陆》、《战神遗迹》和《梦幻新诛仙》等;【三七互娱】重磅产品包括:《荣耀大天使》等;【世纪华通】重磅产品包括:《龙之谷2》、《庆余年》等;【吉比特】重磅产品包括:《魔渊之刃》、《最强蜗牛》、《一念逍遥》等;【游族网络】重磅产品包括:《荒野乱斗》、《少年三国志零》、《盗墓笔记》等;【掌趣科技】重磅产品包括:《真红之刃》、《街霸3》等。
  投资观点:短期游戏迎来产品周期驱动暑期旺季,游戏出海+买量驱动精品研发+发行格局改善将成为中期投资主线,云游戏有望成为龙头长期发展主线。重点推荐【Tencent控股】、【网易】、【完美世界】、【三七互娱】、【世纪华通】和【吉比特】,积极关注【游族网络】、【掌趣科技】。
  风险提示:游戏上线不及预期;行业竞争加剧;游戏政策趋严;大股东减持。
  
研报全文

兴业证券-传媒行业点评:Tencent游戏发布会精品云集,产品研发方有望受益-200628

行业研究行业点评报告证券研究报告传媒推荐(维持)相关报告《【兴证传媒】游戏出海深度报告:出海提速,打开龙头增长空间》2020-05-28《【兴证传媒】游戏买量深度报告:游戏买量无边界,优质企业再上新台阶》2020-03-16分析师:丁婉贝dingwanbei@xyzq.com.cnS0190515020001刘跃liuyue@xyzq.com.cnS0190517090001投资要点事件:6月27日Tencent召开游戏发布会。

点评:Tencent召开游戏发布会,大波精品游戏来袭。

1)Tencent控股于6月27日举办Tencent游戏年度发布会,发布会带来了约40款游戏的最新动态,涵盖MOBA、ACT、RPG、SLG等多个品类,并覆盖PC、手机等多平台与终端;2)老游戏方面,《王者荣耀》、《和平精英》、《QQ飞车》、《跑跑卡丁车》、《穿越火线》、《天天爱消除》、《QQ炫舞》、《新剑侠情缘》、《天龙八部》、《天涯明月刀》等十余款手游将改版升级推出更多新玩法;3)新游戏方面,Tencent通过自研+代理,拟推出约30余款新游戏,其中重磅自研手游包括:《大主宰:大千世界》、《合金弹头代号:J》、《秦时明月世界》、《光与夜之恋》等,代理的重磅手游包括:《鸿图之下》、《梦想新大陆》、《诺亚之心》、《街霸:对决》、《全民奇迹2》、《龙之谷2》、《庆余年》等,重磅全球精品包括《DNF》手游等。

Tencent流量丰富发行能力强,产品研发方有望受益。

1)Tencent拥有丰富的流量资源以及丰富的发行经验,将自身的精品游戏交由Tencent发行,有望提高产品生命周期内创造的流水,进而提升产品研发方的业绩;2)上市企业中,为Tencent提供精品游戏的包括世纪华通(《龙之谷2》、《庆余年》)、掌趣科技(《街霸:对决》、《全民奇迹2》)等,建议积极关注Tencent系游戏厂商投资机会。

下半年各大游戏厂商新品大规模来袭,业绩高增长可期,游戏行业投资机会有望延续。

【Tencent控股】重磅产品包括:《DNF手游》、《天涯明月刀》等、【网易】重磅产品包括:《哈利波特》、《阴阳师:妖怪屋》、《天谕手游》等,【完美世界】重磅产品包括《新神魔大陆》、《战神遗迹》和《梦幻新诛仙》等;【三七互娱】重磅产品包括:《荣耀大天使》等;【世纪华通】重磅产品包括:《龙之谷2》、《庆余年》等;【吉比特】重磅产品包括:《魔渊之刃》、《最强蜗牛》、《一念逍遥》等;【游族网络】重磅产品包括:《荒野乱斗》、《少年三国志零》、《盗墓笔记》等;【掌趣科技】重磅产品包括:《真红之刃》、《街霸3》等。

投资观点:短期游戏迎来产品周期驱动暑期旺季,游戏出海+买量驱动精品研发+发行格局改善将成为中期投资主线,云游戏有望成为龙头长期发展主线。

重点推荐【Tencent控股】、【网易】、【完美世界】、【三七互娱】、【世纪华通】和【吉比特】,积极关注【游族网络】、【掌趣科技】。

风险提示:游戏上线不及预期;行业竞争加剧;游戏政策趋严;大股东减持。

Tencent游戏发布会精品云集,产品研发方有望受益2020年06月28日行业点评报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。

本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。

本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。

评级标准为报告发布日后的12个月内企业股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。

其中:A股市场以上证综指或深圳成指为基准,香港市场以恒生指数为基准;美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

股票评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%审慎增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%无评级由于大家无法获取必要的资料,或者企业面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使大家无法给出明确的投资评级行业评级推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本企业在知晓的范围内履行信息披露义务。

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除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。

过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。

大家不承诺也不保证,任何所预示的回报会得以实现。

分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。

任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。

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