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华泰证券-房地产行业周报(第一周)-200105
2020-01-07 17:23:30  陈慎,刘璐,韩笑
研报摘要

  本周观点
  2020年1月1日央行决定于2020年1月6日全面降准0.5个百分点,结合2019年12月28日存量房贷换锚新政,大家认为未来增量和存量房贷利率都有望受益于利率中枢的平稳下行。流动性改善环境下,我国重点城市房贷利率已经开始有所改善。大家认为未来房贷利率也将成为“因城施策”的一环,各城市加点幅度相比LPR的调整空间更大,更多城市可能通过压缩加点幅度对冲市场景气度回落。
  上周回顾
  上周地产板块上涨2.44%,相对沪深300指数收益为-0.62个百分点。细分板块方面,房地产开发上涨2.47%,中介服务上涨1.53%。
  重点企业及动态
  大家认为流动性仍将持续改善,因城施策下需求端政策和房贷利率改善仍在进行,融资端政策有望边际改善,房地产板块低估值修复空间依然较大,优质房企业绩增长稳定性以及高股息率,将共同孕育2020年的投资机会。大家继续重点推荐:1、融资通畅的龙头房企:万科A、金地集团;2、成长型房企:中南建设、华发股份;3、存量资产核心品种:大悦城、招商积余、新大正。
  风险提示:行业政策推进的节奏、范围和力度存在不确定性;行业基本面下行风险;部分房企经营风险。
  
研报全文

华泰证券-房地产行业周报(第一周)-200105

华泰证券-房地产行业周报(第一周)-20200105.pdf1证券研究报告行业周报(第一周)2020年01月05日房地产增持(维持)陈慎执业证书编号:S0570519010002研究员chenshen@htsc.com刘璐执业证书编号:S0570519070001研究员liulu015507@htsc.com韩笑执业证书编号:S0570518010002研究员01056793959hanxiao012792@htsc.com林正衡021-28972087联系人linzhengheng@htsc.com本周观点2020年1月1日央行决定于2020年1月6日全面降准0.5个百分点,结合2019年12月28日存量房贷换锚新政,大家认为未来增量和存量房贷利率都有望受益于利率中枢的平稳下行。

流动性改善环境下,我国重点城市房贷利率已经开始有所改善。

大家认为未来房贷利率也将成为“因城施策”的一环,各城市加点幅度相比LPR的调整空间更大,更多城市可能通过压缩加点幅度对冲市场景气度回落。

上周回顾上周地产板块上涨2.44%,相对沪深300指数收益为-0.62个百分点。

细分板块方面,房地产开发上涨2.47%,中介服务上涨1.53%。

重点企业及动态大家认为流动性仍将持续改善,因城施策下需求端政策和房贷利率改善仍在进行,融资端政策有望边际改善,房地产板块低估值修复空间依然较大,优质房企业绩增长稳定性以及高股息率,将共同孕育2020年的投资机会。

大家继续重点推荐:1、融资通畅的龙头房企:万科A、金地集团;2、成长型房企:中南建设、华发股份;3、存量资产核心品种:大悦城、招商积余、新大正。

风险提示:行业政策推进的节奏、范围和力度存在不确定性;行业基本面下行风险;部分房企经营风险。

企业名称企业代码涨跌幅(%)鲁商发展600223.SH37.36渝开发000514.SZ17.36京投发展600683.SH13.97中迪投资000609.SZ10.72万通地产600246.SH9.80当代明诚600136.SH9.14京粮控股000505.SZ8.99顺发恒业000631.SZ8.30高新发展000628.SZ8.06电子城600658.SH7.57企业名称企业代码涨跌幅(%)ST银亿000981.SZ(11.27)中新集团601512.SH(4.65)粤泰股份600393.SH(4.47)ST创兴600193.SH(4.20)时代万恒600241.SH(3.92)京能置业600791.SH(3.25)新大正002968.SZ(3.24)招商积余001914.SZ(3.12)中洲控股000042.SZ(2.80)丰华股份600615.SH(2.80)资料来源:华泰证券研究所01月03日目标价区间EPS(元)P/E(倍)企业名称企业代码评级收盘价(元)(元)20182019E2020E2021E20182019E2020E2021E万科A000002.SZ买入32.0532.76~36.402.993.644.395.2710.728.807.306.08金地集团600383.SH买入14.5618.62~19.951.792.222.663.198.136.565.474.56华发股份600325.SH买入7.7210.13~10.801.081.351.682.077.155.724.603.73中南建设000961.SZ买入10.3510.80~11.880.591.081.902.4617.549.585.454.21大悦城000031.SZ买入7.259.11~9.800.350.690.821.0220.7110.518.847.11资料来源:华泰证券研究所0123412/2712/2912/3101/02(%)房地产沪深3001.01.52.02.53.0房地产开发园区开发房地产中介服务(%)(2.0)0.32.54.87.0农林牧渔传媒建材建筑通信电子元器件非银行金融综合计算机软硬件航天军工轻工制造纺织服装基础化工有色金属电力设备与新能源石油化工交运设备商业贸易机械设备采掘中小市值家用电器医药生物房地产黑色金属公用事业社会服务交通运输银行食品饮料(%)本周重点推荐企业一周内各行业涨跌图一周内行业走势图一周行业内各子板块涨跌图一周跌幅前十企业一周涨幅前十企业行业评级:行业周报(第一周)|2020年01月05日2本周观点2020年1月1日央行官网发布公告,决定于2020年1月6日全面降准0.5个百分点,释放长期资金约8000多亿元,进一步落实稳增长和降成本。

华泰宏观团队认为2020年初货币政策将以扩信用为主,央行或通过多渠道进一步推动银行增加信贷投放,流动性改善预期持续(2020年1月1日《降准后还会有什么逆周期工具?》)。

结合2019年12月28日存量房贷换锚新政,大家认为未来增量和存量房贷利率都有望受益于利率中枢的平稳下行。

流动性改善环境下,我国重点城市房贷利率已经开始有所改善。

2019年11月5年期LPR跟随MLF下调5bp后,融360数据显示,2019年12月全国首套房贷款平均利率为5.52%,环比下降1BP;二套房贷款平均利率为5.84%,环比下降1BP,都为2019年5月以来首次下行。

大家认为未来房贷利率也将成为“因城施策”的一环,各城市加点幅度相比LPR的调整空间更大,更多城市可能通过压缩加点幅度对冲市场景气度回落。

根据亿翰数据,2019年重点房企平稳完成年初目标,销售目标完成度105%,略高于2018年的104%。

但12月百强房企增速放缓,企业可比口径单月销售金额同比增长16.9%,较11月降低5.3个百分点。

百强房企中,42家单月销售金额同比下滑,较11月增加11家。

重点城市类似,全国43城12月新房销售面积同比下滑4.8%,一、二、三四线城市12月分别同比-14.0%、-3.5%、-2.6%。

随着市场景气度走弱,逆周期调节空间正在逐步加大,2019年各季度各个地方或者区域政策改善的数量分别为30、22、13、38次。

展望未来,大家认为流动性仍将持续改善,因城施策下需求端政策和房贷利率改善仍在进行,融资端政策有望边际改善,房地产板块低估值修复空间依然较大,优质房企业绩增长稳定性以及高股息率,将共同孕育2020年的投资机会。

大家继续重点推荐:1、融资通畅的龙头房企:万科A、金地集团;2、成长型房企:中南建设、华发股份;3、存量资产核心品种:大悦城、招商积余、新大正。

行业周报(第一周)|2020年01月05日3数读一周楼市政策红黑榜图表1:一周政策红黑榜(2019年12月28日-2020年1月3日)时间城市政策变化政策具体内容12月29日广州人才政策广州花都人社公众号发布花都区人才绿卡申领指南的相关细则,提出参保时限由6个月缩短至1个月,申报资料齐全秒批等规定。

12月31日自贡购房补贴对在2020年1月1日至2020年6月30日期间,在自贡市富顺县城规划区内购买新建商品房的居民,给予一次性200元/平方米的财政补贴,补贴面积以《不动产权证书》出具的面积为准。

1月1日重庆税费从2020年1月1日起,重庆市主城区个人新购高档住房房产税起征点将由2019年的17630元/平方米调整为19587元/平方米。

1月3日东莞人才政策东莞出台人才安居办法:顶尖人才可享受200平方米左右免租8年的人才住房,在东莞全职工作满8年、贡献突出的可无偿获赠该住房;特级人才给予最高250万元购房补贴或享受3年、每月最高5000元的租房补贴;创新人才、高技能人才、新就业人才、新入户人才在内的基础性人才,给予综合补贴、申请入住公共租赁住房或享受租金优惠。

注:红底代表放松类政策变化,灰底代表收紧类政策变化,白底代表中性政策变化。

资料来源:各城市政府、房管局、住建委,华泰证券研究所新房与二手房成交1月1日-3日43城新房销售面积同比下降1%,其中一线上升36%,二线下降12%,三线上升4%。

图表2:43城新房销售面积同比增速图表3:一线4城新房销售面积同比增速资料来源:Wind,华泰证券研究所资料来源:Wind,华泰证券研究所图表4:二线13城新房销售面积同比增速图表5:三线26城新房销售面积同比增速资料来源:Wind,华泰证券研究所资料来源:Wind,华泰证券研究所1月1日-3日16城二手房成交面积同比上升34%,其中一线上升631%,二线下降13%,三线上升13%。

-10%-5%0%5%10%15%20%2019/82019/92019/102019/112019/122020/143城新房销售面积当月同比增速累计同比增速-30%-20%-10%0%10%20%30%40%2019/82019/92019/102019/112019/122020/1一线4城新房销售面积当月同比增速累计同比增速-20%-10%0%10%20%30%40%2019/82019/92019/102019/112019/122020/1二线13城新房销售面积同比增速累计同比增速-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%2019/82019/92019/102019/112019/122020/1三线26城新房销售面积同比增速累计同比增速行业周报(第一周)|2020年01月05日4图表6:16城二手房成交面积同比增速图表7:一线2城二手房成交面积同比增速资料来源:Wind,华泰证券研究所资料来源:Wind,华泰证券研究所图表8:二线8城二手房成交面积同比增速图表9:三线6城二手房成交面积同比增速资料来源:Wind,华泰证券研究所资料来源:Wind,华泰证券研究所-10%0%10%20%30%40%2019/82019/92019/102019/112019/122020/116城二手房成交面积当月同比增速累计同比增速-100%0%100%200%300%400%500%600%700%2019/82019/92019/102019/112019/122020/1一线2城二手房销售当月同比增速累计同比增速-20%-10%0%10%20%30%2019/82019/92019/102019/112019/122020/1二线8城二手房销售同比增速累计同比增速-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%2019/82019/92019/102019/112019/122020/1三线6城二手房销售同比增速累计同比增速行业周报(第一周)|2020年01月05日5图表10:20城二手房热力图注:表内数据为城市二手房成交套数同比增速,单位为%;12月份数据截至12月31日;成都、南宁、佛山部分时间数据缺失;上海、成都为中指院二手住宅城市全口径,广州为中原二手住宅全市中介网签口径,武汉、天津、济南为链家口径,无锡为Wind二手商品房城市全口径,其余城市为Wind二手住宅城市全口径,部分城市根据不同口径有所修正。

部分城市数据暂未更新,总体增速为已更新数据的城市口径。

资料来源:Wind,链家,中原地产,华泰证券研究所行业周报(第一周)|2020年01月05日6库存与推盘2019年12月22日-12月29日31城库存面积四周滚动环比上升2%。

其中一线环比上升4%,二线环比上升9%,三线环比下降1%。

31城去化速度为54周,四周滚动环比加快1周。

其中一线去化速度为62周,四周滚动环比持平;二线去化速度为33周,四周滚动环比放缓1周;三线去化速度为70周,四周滚动环比持平。

图表11:31城库存与去化速度资料来源:中指院,华泰证券研究所2019年12月22日-12月29日16城推盘面积四周滚动环比下降1%,同比下降10%。

10城新开盘去化率为70%,四周滚动环比上升2.8个百分点。

其中一线去化率69%,四周滚动环比上升8.7个百分点;二线去化率70%,四周滚动环比上升2.3个百分点。

图表12:16城批准上市面积资料来源:中指院,华泰证券研究所01020304050607005,00010,00015,00020,00025,00030,0002019/12019/22019/32019/42019/52019/62019/72019/82019/92019/102019/112019/1231城库存面积(万平,左轴)去化速度(周,右轴)01002003004005006002019/12019/22019/32019/42019/52019/62019/72019/82019/92019/102019/112019/1216城批准上市面积(万平)行业周报(第一周)|2020年01月05日7图表13:10城开盘去化率资料来源:中指院,华泰证券研究所土地市场2019年12月1日-12月29日百城住宅类土地供应建面同比下降37%,年初至12月29日累计同比上升2%,其中一线上升20%,二线上升5%,三线下降2%。

百城住宅类土地成交建面同比下降41%,年初至12月29日累计同比下降1%,其中一线上升13%,二线上升6%,三线下降9%。

百城住宅类土地成交楼面价同比上涨13%,年初至12月29日累计同比上涨19%,其中一线上升8%,二线上升20%,三线上升15%。

百城住宅类土地溢价率为8%,环比上升0.2个百分点,其中一线、二线、三线溢价率分别为0%、7%、16%。

40%60%80%100%2019/12019/22019/32019/42019/52019/62019/72019/82019/92019/102019/112019/1210城开盘去化率行业周报(第一周)|2020年01月05日8图表14:百城住宅类土地供应建面同比增速图表15:百城住宅类土地成交建面同比增速资料来源:Wind,华泰证券研究所资料来源:Wind,华泰证券研究所图表16:百城住宅类土地成交楼面价同比增速图表17:百城住宅类土地成交溢价率资料来源:Wind,华泰证券研究所资料来源:Wind,华泰证券研究所-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%2019/72019/82019/92019/102019/112019/12百城住宅类土地供应建面当月同比累计同比-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%2019/72019/82019/92019/102019/112019/12百城住宅类土地成交建面当月同比累计同比0%5%10%15%20%25%30%35%2019/72019/82019/92019/102019/112019/12百城住宅类土地楼面价当月同比累计同比0%2%4%6%8%10%12%14%16%2019/72019/82019/92019/102019/112019/12百城住宅类土地溢价率行业周报(第一周)|2020年01月05日9重点企业概览图表18:重点企业一览表01月03日目标价区间EPS(元)P/E(倍)企业名称企业代码评级收盘价(元)(元)20182019E2020E2021E20182019E2020E2021E万科A000002.SZ买入32.0532.76~36.402.993.644.395.2710.728.807.306.08金地集团600383.SH买入14.5618.62~19.951.792.222.663.198.136.565.474.56华发股份600325.SH买入7.7210.13~10.801.081.351.682.077.155.724.603.73中南建设000961.SZ买入10.3510.80~11.880.591.081.902.4617.549.585.454.21大悦城000031.SZ买入7.259.11~9.800.350.690.821.0220.7110.518.847.11招商积余001914.SZ买入18.6622.31~23.251.280.440.640.8114.5842.4129.1623.04资料来源:华泰证券研究所图表19:重点企业最新观点企业名称最新观点万科A(000002.SZ)核心观点企业发布三季报,2019前三季度实现营收2239亿元,同比增长27%;实现归母净利润182亿元,同比增长30%;EPS1.63元,略高于预期。

在房地产融资收紧背景下,企业经营和融资优势凸显,有望把握土地市场和收并购机遇;一二线为主的布局将受益于重点城市需求韧性。

上调盈利预测,预计2019-2021年EPS为3.64、4.39、5.27元,维持“买入”评级。

点击下载全文:万科A(000002SZ,买入):业绩高效增长,尽显王者风范金地集团(600383.SH)核心观点融资管控背景下,以金地为代表的低杠杆、低融资成本、融资渠道通畅的优质房企享受财务稳健和杠杆空间的优势;聚焦核心一二线城市的深耕策略有望受益于需求侧调控下一二线城市的强销售韧性。

大家认为企业兼具稳健性和成长性优势,维持2019-2021年EPS为2.22、2.66、3.19元的盈利预测,维持“买入”评级。

点击下载全文:金地集团(600383SH,买入):平衡孕育新成长,而立之年再出发华发股份(600325.SH)核心观点企业发布三季报,1-3Q实现营收194亿元,同比+48%;实现归母净利润17亿元,同比+7%;业绩符合预期。

企业业绩弹性有望持续释放,充裕货值助推其在2019年迎来新机遇,融资渠道和成本优势明显,企业和大股东在大湾区的深厚资源将受益于区域红利提振。

大家预计2019-2021年EPS为1.35、1.68、2.07元,目标价10.13-10.80元,维持“买入”评级。

点击下载全文:华发股份(600325SH,买入):高成长持续兑现,土地拓展逐步发力中南建设(000961.SZ)核心观点10月28日三季报显示,前三季度企业营业收入409.6亿元,同比+36.5%;归母净利22.6亿元,同比+78.7%;EPS0.61元。

其中三季度实现归母净利9.52亿元,同比+180%。

业绩接近预报上限,业绩释放节奏逐步加快,符合预期。

考虑到四季度业绩结转比重较高,因此依然维持2019-2021年EPS1.08、1.90、2.46元的盈利预测,维持“买入”评级。

点击下载全文:中南建设(000961SZ,买入):业绩高速增长,拓展有望进一步发力大悦城(000031.SZ)核心观点2019前三季度营业收入223.3亿,较调整后同比+68%,归母净利约24.4亿元,较调整后同比+47%,EPS0.62元,其中第三季度盈利5.0亿元,符合预期,主要源于报告期商品房销售收入结转增加。

维持2019-2021年EPS0.69、0.82、1.02元的盈利预测,维持“买入”评级。

点击下载全文:大悦城(000031SZ,买入):业绩高增长,逆周期扩张招商积余(001914.SZ)核心观点企业发布公告,拟变更企业名称为“招商局积余产业运营服务股份有限企业”,变更证券简称为“招商积余”,变更证券代码为“001914”。

企业更名彰显重要战略定位,物管业务具备较强内生增长实力,收购招商物业后有望实现规模翻番、资源翻番,打造非住宅物管央企旗舰。

不考虑收购,预计企业2019-2021年EPS为0.44、0.64、0.81元,维持“买入”评级。

点击下载全文:中航善达(000043SZ,买入):强化战略定位,加持百年荣光资料来源:华泰证券研究所行业周报(第一周)|2020年01月05日10行业与企业动态图表20:行业资讯概览资讯日期来源资讯标题及链接地址2020年01月04日证券日报今年楼市“钱紧”预期依旧土地市场大概率低热度运行(点击查看原文)2020年01月04日证券日报去年15强房企销售额破5.8万亿元百亿元房企市占率达六成(点击查看原文)2020年01月04日金融界经济日报评论:降准不代表楼市金融环境放松(点击查看原文)2020年01月04日百家号融资环境先扬后抑房企融资成本提升(点击查看原文)2020年01月03日中证网报告称2019年12月重点城市租赁市场成交量持续下降(点击查看原文)2020年01月03日药都楼市重磅!亳州(含县城)12月土地市场数据出炉,成交1085.73亩地,揽金约21.6亿元!(点击查看原文)2020年01月03日百家号2019年45家长租公寓“爆雷”新年度行业洗牌加剧(点击查看原文)2020年01月03日阿思达克去年12月住宅楼宇买卖合约3,184份按月跌44.7%(点击查看原文)2020年01月03日中证网四川富顺县发布购房财政补贴政策专家称影响有限(点击查看原文)2020年01月03日百家号多家房地产企业公布2019年销售情况业绩增速放缓(点击查看原文)2020年01月03日搜狐网太“南”了!2019年青岛房企逆势行进(点击查看原文)2020年01月03日券商中国2020因城施策"第一枪",每平财政补贴200元!楼市调控扔在持续,去年出手620次(点击查看原文)2020年01月03日经济观察网新政一年后北京“学区房”成色分化(点击查看原文)2020年01月03日Tencent网哈尔滨一周楼市关键词:2020年全面降准个人房贷、房企融资会受益吗?(点击查看原文)2020年01月03日经济观察网展望房地产2020:需求减弱房企信心不足(点击查看原文)2020年01月03日一财网展望2020|全球房地产现疲态,亚太受关注欧洲领涨?(点击查看原文)2020年01月03日格隆汇四大维度深度解析2019年度千亿房企阵营(点击查看原文)2020年01月03日房讯网张静:北京科技园区写字楼市场仍有很大的发展潜力(点击查看原文)2020年01月03日大众证券报2019年新房销售金额创新高(点击查看原文)2020年01月03日21世纪经济报道评论丨2020及未来三年地产形势十个预判(点击查看原文)2020年01月03日中国证券报房企加码一二线城市2019年50城土地出让收入4.4万亿元(点击查看原文)2020年01月03日中国证券报个别刚需盘受捧北京楼市难改低迷(点击查看原文)2020年01月03日中国证券报36家房企跻身销售额千亿军团2020年房企料由冲量转向提质(点击查看原文)2020年01月03日证券时报多家上市房企披露成绩单行业增速明显放缓(点击查看原文)2020年01月03日经济参考报2020年房地产市场以“稳”为主(点击查看原文)2020年01月03日每日经济资讯一线城市写字楼空置率达10年来最高点(点击查看原文)2020年01月03日每日经济资讯2019年物业企业上市潮8家登陆资本市场创新高(点击查看原文)2020年01月03日每日经济资讯16万亿后房地产行业有没有“天花板”(点击查看原文)2020年01月03日新安房产网2019年度中国(马鞍山)房地产数据榜单专业发布(点击查看原文)2020年01月02日中国建设报中国房地产新年伊始多家房企高层变动(点击查看原文)2020年01月02日中证网重庆主城区房产税起征点调至19587元/平方米(点击查看原文)2020年01月02日中国投资咨询网2019年住宅用地成交总价前10地块主要集中于一线城市(点击查看原文)2020年01月02日南方都市报12月,广州新房成交同比跌了近五成!卖最好的还是增城(点击查看原文)2020年01月02日中证网2019年50大城市合计卖地4.41万亿元杭州揽金2836亿元居首(点击查看原文)2020年01月02日中证网2019年末北京商品房住宅库存达8万套刷新8年最高纪录(点击查看原文)2020年01月02日中国投行俱乐部黄奇帆最新2万字解读中国地产大趋势(点击查看原文)2020年01月02日中国证券网北京出台学问企业“房租通”最高补贴30%(点击查看原文)2020年01月02日中国网地产机构:2019年TOP100房企拿地总额27835亿元同比增17.7%(点击查看原文)2020年01月02日中国网地产机构:2019年房企拿地区域性战略显著持续强化深耕核心区域(点击查看原文)2020年01月02日百家号南通规定严重失信经纪服务人员将被限制从业(点击查看原文)2020年01月02日中商情报网2019年中国主要城市土地出让金排行榜:杭州第一上海第二(点击查看原文)2020年01月02日格隆汇丁祖昱跨年演讲:从2010到2030,洞悉中国房地产过去与未来(点击查看原文)2020年01月02日阿思达克中指院:去年百城新建住宅价格按月涨幅持续在低位区间(点击查看原文)2020年01月02日证券时报去年深圳新房住宅成交量同比增近三成(点击查看原文)2020年01月02日每日经济资讯央行降准:房企缓解资金压力增加房贷利率下调可能性(点击查看原文)2020年01月02日经济参考报百城住宅均价涨幅连续多月维持在低位区间(点击查看原文)2020年01月01日一财网2019年土地出让金创新高,这16个城市超1000亿(点击查看原文)2020年01月01日澎湃央行全面降准有望降低购房压力楼市需求料不会集中释放(点击查看原文)2020年01月01日证券时报网去年千亿房企扩容至34家行业整体规模降速明显(点击查看原文)2020年01月01日澎湃资讯去年12月67城房价环比下跌广州二手房挂牌房源增长最快(点击查看原文)2020年01月01日中国投资咨询网楼市打响收官之战上海地王陷入“进退两难”(点击查看原文)2020年01月01日中证网报告称2019年12月全国100城新建住宅均价环比上涨0.42%(点击查看原文)2020年01月01日中证网报告称2019年10房企拿地总金额达9702亿元(点击查看原文)2020年01月01日财联社报告:百强房企规模增长“失速”(点击查看原文)2019年12月31日中证网中指研究院:2019年152家房企销售金额超过百亿元(点击查看原文)行业周报(第一周)|2020年01月05日11资讯日期来源资讯标题及链接地址2019年12月31日中证网2019年四家龙头房企全口径销售额均突破5500亿元(点击查看原文)2019年12月31日36氪易居丁祖昱:关于2020楼市的十大预测(点击查看原文)2019年12月31日深圳资讯网深圳9区25个公共住房项目集中开工将提供公共住房约1.23万套(点击查看原文)2019年12月31日阿思达克政府公布2020年1月至3月拟售土地(表)(点击查看原文)2019年12月31日阿思达克黄伟纶:下季四个项目料可提供2,030个私楼单位供应(点击查看原文)2019年12月31日新京报网今年房地产市场“稳定”过关商品房销售量破15万亿(点击查看原文)2019年12月31日中国证券网58同城安居客报告:三四线找房热度持续上升(点击查看原文)2019年12月31日界面机构:全国二手房成交降至五年新低,明年增长3%(点击查看原文)2019年12月31日阿思达克利嘉阁:明年楼市不悲观购买力料春节后爆发(点击查看原文)2019年12月31日和讯网2019年最后一天!地产圈年度十大重磅事件回放,妥妥大片即视感(点击查看原文)2019年12月31日南方都市报今年广州卖地收金1523亿!成交价排名前三的都是宅地(点击查看原文)2019年12月31日阿思达克差估署:11月私宅售价指数反弹1.8%创三个月高租金指数创九个月低(点击查看原文)2019年12月31日中国经济网2019年楼市总结:稳定压倒一切(点击查看原文)2019年12月31日深港通资本管理集团中国现大量可售不良资产包七成涉房地产抵押(点击查看原文)2019年12月31日今日房产2019上海已出让宅地大全(点击查看原文)2019年12月31日南方日报存量时代房地产业合力构建多赢格局(点击查看原文)2019年12月31日南方日报房企勇立多元化转型升级潮头(点击查看原文)2019年12月31日中国证券报“地王”处境尴尬房企生存模式重塑(点击查看原文)2019年12月31日解放日报稳2020年房地产调控主题(点击查看原文)2019年12月31日时代周报摸底限竞房:滞销楼盘折价36万(点击查看原文)2019年12月31日时代周报超半数限竞房滞销北京商品住宅库存创8年新高(点击查看原文)2019年12月31日第一财经日报土地市场温和复苏明年房地产投资有望趋稳(点击查看原文)2019年12月31日新安房产网2019年度中国(淮北)房地产数据榜单专业发布(点击查看原文)2019年12月30日南方都市报珠海放开落户限制,新一轮置业热潮即将到来(点击查看原文)2019年12月30日阿思达克陈帆:冀万个过渡性房屋单位目标可超额完成正与其他发展商商讨(点击查看原文)2019年12月30日阿思达克梁志坚:借地建过渡性房屋冀为香港做事(点击查看原文)2019年12月30日中证网报告预计2020年房贷成本有降低可能(点击查看原文)2019年12月30日联商网商业地产的2019:洗牌、并购、开业与那些“经济”(点击查看原文)2019年12月30日中证网报告称分化与聚焦将成为2020年土地市场关键词(点击查看原文)2019年12月30日新京报网首都功能核心区将提高平房区居住品质(点击查看原文)2019年12月30日每日经济资讯顶层设计再完善,护航长租公寓健康发展(点击查看原文)2019年12月30日上海证券报利率市场化涉足存量深水区明年8月底前贷款完成“换锚”(点击查看原文)2019年12月30日南方都市报六部委联合发文整顿规范住房租赁市场深圳市住建局回应政策落地细节(点击查看原文)2019年12月30日财华社中原十大屋苑本周末5宗成交按周升66.7%(点击查看原文)2019年12月30日中国证券报换锚LPR存量房贷利率短期内料不变(点击查看原文)2019年12月30日文汇网假日气氛浓二手成交淡(点击查看原文)2019年12月30日经济参考报“两条腿”并行住房供应体系渐成型(点击查看原文)2019年12月30日券商中国黄奇帆:中国地产大趋势,开发商数量会大幅度下降!(点击查看原文)2019年12月30日财经网易居研究院发《2019年LPR房贷利率年度报告》预测2020年房贷利率有望下调(点击查看原文)资料来源:财汇资讯、华泰证券研究所行业周报(第一周)|2020年01月05日12图表21:企业动态企业公告日期具体内容万科A2020-01-04万科A:2019年十二月份销售及近期新增项目情况简报链接:2020-01-04万科A:关于按照《香港上市规则》公布2019年12月份证券变动月报表的公告链接:大悦城2020-01-04简式权益变动报告书链接:2020-01-03关于控股股东及其一致行动人持股比例被动稀释超过5%以上的提示性公告链接:2020-01-03中信证券股份有限企业关于企业发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况之独立财务顾问核查意见链接:2020-01-03发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况暨新增股份上市公告书链接:2020-01-03中国国际金融股份有限企业关于企业发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况之独立财务顾问核查意见链接:2020-01-03中国国际金融股份有限企业关于企业募集配套资金之非公开发行股票发行过程和认购对象合规性报告链接:2020-01-03发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况暨新增股份上市公告书摘要链接:2020-01-03北京市君合律师事务所关于企业发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况的法律意见书链接:2020-01-03发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之非公开发行股票募集配套资金发行情况报告书链接:2020-01-03中信证券股份有限企业关于企业募集配套资金之非公开发行股票发行过程和认购对象合规性报告链接:2020-01-03简式权益变动报告书链接:2020-01-03关于非公开发行股份募集配套资金相关方承诺事项的公告链接:2020-01-03北京市君合律师事务所关于企业发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之非公开发行股票发行过程和认购对象合规性的法律意见书链接:2020-01-02关于为控股子企业重庆泽悦实业有限企业提供担保的公告链接:2019-12-31关于为控股子企业陕西鼎安置业有限企业提供担保的公告链接:金融街2020-01-03关于获取九龙坡区中梁山组团J分区J10-02-202、J10-02-302、J10-0103号宗地国有建设用地使用权公告链接:2019-12-31关于获取项目国有建设用地使用权的公告链接:金科股份2020-01-04关于“18金科01”票面利率调整暨投资者回售实施办法的第一次提示性公告链接:2020-01-04关于控股子企业对参股企业提供担保的进展公告链接:2020-01-04关于控股子企业对控股子企业提供担保的进展公告链接:中南建设2020-01-04关于2019年12月末企业股东人数的公告链接:2019-12-312019年第十四次临时股东大会决议公告链接:2019-12-312019年第十四次临时股东大会的法律意见书链接:招商积余2020-01-03关于签订《金融服务协议之终止协议》的公告链接:2020-01-03独立董事关于企业有关事项的独立意见链接:2020-01-03第九届董事会第二次会议决议(通讯表决)公告链接:2020-01-02关于增加指定信息披露媒体的公告链接:行业周报(第一周)|2020年01月05日13企业公告日期具体内容荣盛发展2020-01-032019年12月份销售、近期新增土地储备及产业园招商情况简报链接:2019-12-31关于控股股东持有的企业部分股份解除质押的公告链接:新大正2020-01-02关于获得政府补助的公告链接:华发股份2019-12-31华发股份2019年第十一次临时股东大会决议公告链接:2019-12-31华发股份2019年第十一次临时股东大会法律意见链接:蓝光发展2020-01-04蓝光发展关于2018年股票期权激励计划2019年第四季度自主行权结果暨股份变动的公告链接:2019-12-31蓝光发展关于下属子企业竞得土地使用权的公告链接:2019-12-31蓝光发展2020年第一次临时股东大会会议资料链接:光明地产2020-01-03光明地产关于收购光明食品集团上海东平小镇农场有限企业70%股权的进展公告链接:中新集团2020-01-04中信证券股份有限企业关于中新苏州工业园区开发集团股份有限企业2019年持续督导工作现场检查报告链接:资料来源:企业公告,华泰证券研究所风险提示行业政策风险:宏观流动性政策的变化,“一城一策”落地的节奏、范围、力度,房地产融资政策收紧的节奏、范围、力度,房地产税推进的节奏和力度存在不确定性。

行业下行风险:若调控政策未出现较大力度放松,行业经历2008年以来最长上行周期后,需求存在一定透支,叠加居民加杠杆空间和能力的收窄,本轮下行期的持续时间和程度存在超出预期的可能(尤其是部分三四线城市),使得行业销售、新开工、投资增速低于大家的预测值。

部分房企经营风险:房地产行业融资端政策难以放松,销售下行可能导致部分中小房企资金链面临更大压力,不排除部分中小房企出现经营困难等问题。

行业周报(第一周)|2020年01月05日14免责申明本报告仅供华泰证券股份有限企业(以下简称“本企业”)客户使用。

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