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兴业证券-电力设备新能源行业周报:周报专题,盘点中国电动汽车百人会-200112
2020-01-16 13:17:57  朱玥,刘思畅,陶宇鸥
研报摘要

  投资要点
  行业必赢56net手机版:继续看好光伏、新能源车和泛在电力物联网。海外新能源汽车车型大量投放,需求有望持续提升,国产锂电材料和设备受益,持续推荐新能源汽车,首推LG产业链。持续看好泛在电力物联网投资机会,国网定调2020,整体投资以稳为主,但结构持续优化,泛在投资力度加大。
  新能源汽车:国产特斯拉Model 3价格首降,补贴后价格29.9万,产能释放进一步提速,全年产能有望达到18万辆,LG受益明显。行业近期利好事件不断,全国财政工作会议表态支撑新能源汽车,同时新能源车长期规划问世,“质”“量”齐头并进。2020年是新能源汽车大年,海外电动化提速,国产电池材料以及锂电设备受益,推荐全球供应链核心标的:璞泰来、恩捷股份、电芯龙头宁德时代、当升科技、科达利、宏发股份等。
  新能源发电:光伏板块,政策箭在弦上,12月并网有望超预期,2020年国内预计装机40GW以上,同比+50%,全球150GW以上,同比+20%,需求向好预期修复,反转时刻已至。风电板块,12月项目集中并网,预计2019年25-28GW吊装规模,招标规模、招标价格预示行业加速向上,抢装力度持续超预期,龙头价量齐升趋业绩持续高增。推荐:隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能、日月股份。
  电力设备:1-11月电网投资累计金额为4116亿元,同比-8.8%,11月单月同比+0.57%,电网投资增速下滑幅度逐步收窄。1-11月全社会累计用电量同比增速、全国累计发电量同比增速分别为5.14%、4.74%,与10月基本持平。近期国家电网发布了第二次新增批次信息化设备、服务中标结果,招标金额合计为11.85亿元,全年合计招标金额约为36亿元,符合预期。2020年是“泛在”建设的突破年,预计电网投资结构将持续优化,继续重申首推龙头国电南瑞、岷江水电,建议关注远光App、朗新科技、亿嘉和。
  工业控制:2019年12月制造业PMI为50.2%,连续两个月维持在荣枯线以上,12月PPI同比-0.5%,下降幅度收窄,环比持平,11月单月国内工业企业利润同比+5.4%,多指标反映制造业下游需求探底回升。建议积极布局新兴业务、坚持产品迭代创新的企业有望穿越行业周期,推荐汇川技术、麦格米特。
  三句话推荐个股:
  通威股份:硅料格局保障价格体系,企业成本处于第一梯队,进口及落后产能双重替代,叠加技术及资金壁垒,盈利能力处于领先水平。电池成本优势显著,高效产品溢价,盈利能力超预期。
  璞泰来:负极材料定位高端,性能优异,已经获得众多国内外一线电池厂订单;涂覆膜产能快速释放,出货量同步提升。随着国内市占率提高及海外需求扩张,企业锂电材料将持续受益。
  国电南瑞:企业系智能电网及电网信息通讯自主可控核心资产,当前电网投资结构性变化趋势明确,国电南瑞所属细分赛道投资额占比提升,受益泛在电力物联网建设启动,企业电力信通业务订单增长,预计将带动企业估值提升。
  风险提示:电动汽车政策不达预期的风险,电动汽车产业链价格降幅超预期的风险,光伏、风电装机不达预期的风险,自动化设备渗透率不达预期的风险,电网投资不达预期的风险等。
  
研报全文

兴业证券-电力设备新能源行业周报:周报专题,盘点中国电动汽车百人会-200112

兴业证券-电力设备新能源行业周报专题:盘点电动汽车百人会-200112.pdf行业研究行业周报证券研究报告电气设备推荐(维持)重点企业重点企业评级国电南瑞买入隆基股份审慎增持宁德时代审慎增持金风科技审慎增持天顺风能审慎增持恩捷股份审慎增持岷江水电审慎增持通威股份审慎增持相关报告《泛在物联专项招标结果发布,国电南瑞、信产集团平分秋色——国家电网2019新增批次信息化设备、服务设备中标结果点评》2019-10-18《风光一枝独秀,电力设备向上拐点将至——2019电力设备新能源行业三季报业绩前瞻》2019-10-12《招标总量恢复,电表行业回暖——国家电网2019年第二批电能表招标点评》2019-09-29分析师:朱玥zhuyueyj@xyzq.com.cnS0190517060001刘思畅liusichang@xyzq.com.cnS0190517120002陶宇鸥taoyuou@xyzq.com.cnS0190519090001研究助理:曾英捷zengyingjie@xyzq.com.cn投资要点行业必赢56net手机版:继续看好光伏、新能源车和泛在电力物联网。

海外新能源汽车车型大量投放,需求有望持续提升,国产锂电材料和设备受益,持续推荐新能源汽车,首推LG产业链。

持续看好泛在电力物联网投资机会,国网定调2020,整体投资以稳为主,但结构持续优化,泛在投资力度加大。

新能源汽车:国产特斯拉Model3价格首降,补贴后价格29.9万,产能释放进一步提速,全年产能有望达到18万辆,LG受益明显。

行业近期利好事件不断,全国财政工作会议表态支撑新能源汽车,同时新能源车长期规划问世,“质”“量”齐头并进。

2020年是新能源汽车大年,海外电动化提速,国产电池材料以及锂电设备受益,推荐全球供应链核心标的:璞泰来、恩捷股份、电芯龙头宁德时代、当升科技、科达利、宏发股份等。

新能源发电:光伏板块,政策箭在弦上,12月并网有望超预期,2020年国内预计装机40GW以上,同比+50%,全球150GW以上,同比+20%,需求向好预期修复,反转时刻已至。

风电板块,12月项目集中并网,预计2019年25-28GW吊装规模,招标规模、招标价格预示行业加速向上,抢装力度持续超预期,龙头价量齐升趋业绩持续高增。

推荐:隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能、日月股份。

电力设备:1-11月电网投资累计金额为4116亿元,同比-8.8%,11月单月同比+0.57%,电网投资增速下滑幅度逐步收窄。

1-11月全社会累计用电量同比增速、全国累计发电量同比增速分别为5.14%、4.74%,与10月基本持平。

近期国家电网发布了第二次新增批次信息化设备、服务中标结果,招标金额合计为11.85亿元,全年合计招标金额约为36亿元,符合预期。

2020年是“泛在”建设的突破年,预计电网投资结构将持续优化,继续重申首推龙头国电南瑞、岷江水电,建议关注远光App、朗新科技、亿嘉和。

工业控制:2019年12月制造业PMI为50.2%,连续两个月维持在荣枯线以上,12月PPI同比-0.5%,下降幅度收窄,环比持平,11月单月国内工业企业利润同比+5.4%,多指标反映制造业下游需求探底回升。

建议积极布局新兴业务、坚持产品迭代创新的企业有望穿越行业周期,推荐汇川技术、麦格米特。

三句话推荐个股:通威股份:硅料格局保障价格体系,企业成本处于第一梯队,进口及落后产能双重替代,叠加技术及资金壁垒,盈利能力处于领先水平。

电池成本优势显著,高效产品溢价,盈利能力超预期。

璞泰来:负极材料定位高端,性能优异,已经获得众多国内外一线电池厂订单;涂覆膜产能快速释放,出货量同步提升。

随着国内市占率提高及海外需求扩张,企业锂电材料将持续受益。

国电南瑞:企业系智能电网及电网信息通讯自主可控核心资产,当前电网投资结构性变化趋势明确,国电南瑞所属细分赛道投资额占比提升,受益泛在电力物联网建设启动,企业电力信通业务订单增长,预计将带动企业估值提升。

风险提示:电动汽车政策不达预期的风险,电动汽车产业链价格降幅超预期的风险,光伏、风电装机不达预期的风险,自动化设备渗透率不达预期的风险,电网投资不达预期的风险等。

周报专题:盘点中国电动汽车百人会——电力设备新能源行业周报(2020.01.12)2020年01月12日行业周报目录1、专题:盘点中国电动汽车百人会......................................................................1.1百人会论坛都说了什么?.............................................................................1.2假如新能源汽车补贴不退破,对产业有什么影响?..................................2、板块行情回顾......................................................................................................2.1、板块行情概述...............................................................................................2.2、行业估值比较...............................................................................................3、行业数据跟踪....................................................................................................4、行业点评............................................................................................................5、企业资讯及点评................................................................................................6、行业必赢56net手机版....................................................................................................7、本周重大变化更新............................................................................................8、本月推荐组合....................................................................................................9、重点企业盈利预测与评级................................................................................10、企业行为统计..................................................................................................11、风险提示..........................................................................................................图1、百人大会论坛—国内政策篇........................................................................图2、百人大会论坛—国内基础设施篇................................................................图3、百人大会论坛—国内企业篇........................................................................图4、百人大会论坛—海外政策篇........................................................................图5、百人大会论坛—海外企业篇........................................................................图6、帝豪EV毛利计算.........................................................................................图7、本周板块涨跌幅............................................................................................图8、本月板块累计涨跌幅....................................................................................图9、2010年至今板块估值水平变化...................................................................图10、2010年至今板块估值溢价率变化...........................................................图11、光伏装机容量............................................................................................图12、光伏新增并网容量....................................................................................图13、光伏组件出口(单位:MW)....................................................................图14、硅料价格....................................................................................................图15、硅片价格....................................................................................................图16、电池价格....................................................................................................图17、组件价格....................................................................................................图18、光伏产业链价格及涨跌幅........................................................................图19、风电装机容量............................................................................................图20、风电新增并网容量....................................................................................图21、风电利用小时数........................................................................................图22、电网投资额................................................................................................图23、全社会用电量............................................................................................图24、全国发电量................................................................................................图25、铜价格........................................................................................................图26、钢价格........................................................................................................图27、铝价格........................................................................................................图28、铁价格........................................................................................................图29、发电设备月产量........................................................................................行业周报图30、2019年国网第二次新增批次信息化设备、服务招标包数合计为101包,超出市场预期..........................................................................................................图31、新能源汽车月度产量(万辆)及同比增速.............................................图32、新能源汽车月度销量(万辆)及同比增速.............................................图33、新能源汽车累计产量(万辆)及同比增速.............................................图34、新能源汽车累计销量(万辆)及同比增速.............................................图35、正极材料价格变化图................................................................................图36、负极材料价格变化图................................................................................图37、电解液价格变化图....................................................................................图38、隔膜价格变化图........................................................................................图39、钴价格变化图............................................................................................图40、锂价格变化图............................................................................................图41、固定资产投资完成额:制造业(亿元).................................................图42、固定资产投资完成额(亿元)................................................................图43、12月PMI上升,下游需求探底回升......................................................图44、12月PPI持续小幅下降............................................................................图45、工控OEM细分行业2019Q3增长情况...................................................图46、工控项目型细分行业2019Q3增长情况..................................................表1、两次新增批次共计招标泛在电力物联网专项产品件...............................表2、新增批次信息化招标服务与泛在电力物联网2019年建设方案高度吻合表3、本月推荐组合(PE基于2020年01月10日市场数据)........................表4、重点企业盈利预测及评级...........................................................................表5、未来三个月大小非解禁一览.......................................................................表6、本周大宗交易一览.......................................................................................表7、本周股东增减持情况一览...........................................................................表8、本周股权质押情况一览...............................................................................表9、本周诉讼情况一览......................................................................................行业周报报告正文1、专题:盘点中国电动汽车百人会1.1百人会论坛都说了什么?事件:2020年1月10-12日,中国电动汽车百人会论坛(2020)在北京举办,会上国家相关部门领导、行业领袖发表对行业的意见和建议。

其中,全国政协副主席、中国科学技术协会主席万钢和工业和信息化部部长苗圩发表重要讲话。

大家从国内政策篇、国内基础设施篇、国内企业篇、海外政策篇、海外企业篇五个维度总结归纳论坛要点。

国内政策篇国内政策方面,全国政协副主席、中国科学技术协会主席万钢提议:针对新能源物流车开放路权,取消新能源汽车限购限行,同时在2025年继续实行新能源汽车免征购置税政策,建议补贴不大幅度退坡。

而工信部部长苗圩表示:将进一步完善双积分政策、2020年上半年编制好2035年新能源汽车长期规划。

国内基础设施篇中国电动汽车充电基础设施促进联盟主任张帆表示:2019年新增的交流桩和直流桩比在6:4,运营商集中化趋势显著。

国网电动汽车服务有限企业副总经理阙诗丰表示:充电互联网通已覆盖全国310个城市、20条高速公路、30个省份。

图1、百人大会论坛—国内政策篇资料来源:网络信息,兴业证券经济与金融研究院整理行业周报国内企业篇北汽新能源李玉军提议探索换电标准化,广汽集团冯兴亚表示企业立足EV,兼顾PHEV与HEV发展,面向未来适当储备FCV(燃料电池汽车)技术的战略化布局。

海外政策篇国际清洁交通委员会实行主任DrewKodjak认为百分之百零排放汽车目标最早可在挪威实现,中国或应当设立零排放时间节点目标。

西班牙工业、贸易和旅游部工业和中小企业部秘书长RaulBlanco表示西班牙计划在2040年实现零排放,较欧盟规划提前10年。

美国加州能源委员会委员PatriciaMonahan表示加州计划在2045年实现零排放目标。

德国联邦交通和数字基础设施部基础政策司司长KlausBonhoff表示德国2030年要实现减排42%,2023年之前建立5万个公共的电动汽车充电基础设施网点。

海外企业篇图2、百人大会论坛—国内基础设施篇资料来源:网络信息,兴业证券经济与金融研究院整理图3、百人大会论坛—国内企业篇资料来源:网络信息,兴业证券经济与金融研究院整理图4、百人大会论坛—海外政策篇资料来源:网络信息,兴业证券经济与金融研究院整理北汽新能源工程研究院常务副院长李玉军探索换电标准化广州汽车集团股份有限企业总经理冯兴亚立足EV,兼顾PHEV与HEV发展,面向未来适当储备FCV(燃料电池汽车)技术的战略化布局中兴新能源汽车有限责任企业总经理熊井泉2025年汽车无线充电技术迎高速发展普天新能源总经理成暐安全是新能源汽车的底线,三大因素:充电安全、信息安全、能源(电力)安全国内企业篇行业周报戴姆勒:戴姆勒2039年将实现所有乘用车产品碳中和。

到2022年,在欧洲实现车辆生产碳中和,在德国工厂使用的电力将百分之百来自于可再生能源;到2030年,电动车型包括纯电动和插电混合式动力的车型,将占据乘用车新车销量份额的50%以上;大众:大众集团计划2050年前在全球市场实现碳中和。

从2020年开始至2024年,在电动化、数字化、混动化三个领域共投资600亿欧元,其中330亿欧元投入电动化,270亿欧元投向数字化和混动化,其中研发以及相应的工厂改造等投资将占总投资的40%。

到2025年大家计划在华共推出30款新能源汽车,实现新能源汽车占整体产品组合至少35%的比例,2025年当年新能源汽车销量达到150万辆。

在2029年之前为市场带来共计75款纯电动产品,累计销量将达到2600万辆,其中基于MEB平台的纯电动销量将达到2000万辆,PPE平台的高端电动车车型将达到600万辆。

1.2假如新能源汽车补贴不退破,对产业有什么影响?百人会论坛中,最为吸引眼球的莫过于2020年新能源汽车补贴退坡的建议。

其中,万钢建议至2020年底补贴不大幅度退坡,工信部部长苗圩表示2020年7月1号不退破,虽然2020年新能源汽车补贴还没有正式颁布,但大家预计政策回暖可能性较大,为此,大家针对不同的补贴退坡幅度进行了弹性测算,以分析整车毛利率的变化情况。

选取吉利帝豪EV作为测算对象,测算前提:(1)2020年整车补贴后的售价不变;(2)电机电控、热管理、充电桩成本年降10%;(3)车身、底盘及制造费用摊分成本不变。

图5、百人大会论坛—海外企业篇资料来源:网络信息,兴业证券经济与金融研究院整理行业周报大家假定2020年补贴额度保持不退破、退坡20%、40%三种情景,同时动力电池售价年降5%、10%、15%进行弹性测算:测算结果表明:(1)在补贴不退破的前提下:电池年降5%:毛利提升0.5万,毛利率提升3.6pcts;电池年降10%:毛利提升0.9万,毛利率提升5.8pcts;电池年降15%:毛利提升1.2万,毛利率提升8pcts;(2)在补贴退坡20%的前提下:电池年降5%:毛利提升0.1万,毛利率提升0.8pcts;电池年降10%:毛利提升0.4万,毛利率提升2.1pcts;电池年降15%:毛利提升0.7万,毛利率提升5.3pcts;(3)在补贴退坡40%的前提下:电池年降5%:毛利下滑0.4万,毛利率下滑2.2pcts;电池年降10%:毛利保持平稳,毛利率保持平稳;电池年降15%:毛利提升0.3万,毛利率提升2.5pcts;也就是说:相比2019年,即使补贴退坡40%,动力电池年降10%的前提下,相比2019年,整车的盈利能力不会下滑。

而补贴不退破,动力电池年降10%的前提下,整车的盈利能力提升50%。

投资建议:中国电动汽车百人会论坛胜利召开,政策回暖确定性增强。

经过测算,假如补贴不退破,动力电池年降10%的前提下,整车的盈利能力提升50%,整车盈利改善将触发销售总量提升。

大家预计2020年国内新能源汽车销量160-180万辆,海外图6、帝豪EV毛利测算资料来源:兴业证券经济与金融研究院测算行业周报160万辆,国内外共振,推荐全球供应链核心标的:璞泰来、恩捷股份、电芯龙头宁德时代、当升科技、科达利、宏发股份等。

2、板块行情回顾2.1、板块行情概述本周上证综指+0.28%,创业板+3.80%,电力设备新能源行业整体收益率为+2.83%,细分板块来看,光伏、风电、电动汽车、电力设备、工控和储能板块的跌幅分别为+5.82%、+2.01%、+3.61%、+0.77%、+1.60%、+3.18%。

从月度行情来看,本月初至今上证综指+1.38%,创业板+5.84%,本月光伏、电动汽车、工控、风电、储能和电力设备板块的跌幅分别为+10.83%、+6.34%、+2.96%、+4.23%、+5.68%、3.25%。

图2、本周板块涨跌幅资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理图3、本月板块累计涨跌幅行业周报资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理2.2、行业估值比较截至2020年01月10日,沪深300估值为12.47倍(TTM整体法,剔除负值),储能板块、电动汽车板块、电力设备板块、风电板块、工控板块、光伏板块市估值分别为41.73、45.47、26.43、24.13、44.45、28.08;对于沪深300的估值溢价率分别为2.35、2.65、1.12、0.94、2.64、1.25。

图4、2010年至今板块估值水平变化行业周报图5、2010年至今板块估值溢价率变化资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理3、行业数据跟踪光伏:内需开始释放光伏1-11月累计并网17.96GW,同比下滑53%。

11月单月并网规模0.82GW,单月同比下滑52%,环比下滑20%。

资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理行业周报图6、光伏装机容量资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理图7、光伏新增并网容量资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理根据solarzoom数据显示,11月光伏组件出口规模4.6GW,同比+12%,环比+2%。

1-11月组件累计出口规模62GW,同比+49%。

11月出口金额12亿美金,单瓦价格0.268美金/W,单价环比略有提升,主要是高价地区需求占比提升所致。

图8、光伏组件出口(单位:MW)资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理行业周报硅料:价格稳定。

节前供需平衡,单晶料价格稳定,多晶料或有跌价空间。

图9、硅料价格资料来源:PVinfoLink,兴业证券经济与金融研究院整理硅片:多晶下跌。

多晶需求低迷,多晶用料库存压力较大,抛售致使价格下跌。

当今用料价格坚挺。

图10、硅片价格资料来源:PVinfoLink,兴业证券经济与金融研究院整理电池片:多晶跌价。

印度1月税率下调,旺季不旺,多晶需求不佳。

单晶受国内抢装潮,需求延至2020年一季度。

5.17.34.56.58.510.512.514.516.52017-022017-082018-022018-082019-022019-08多晶硅-菜花料多晶硅-致密料3.061.523.312.55135792017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-01单晶硅片(180μm)元/片多晶硅片(金刚线)元/片单晶硅片-G1(158.75mm)元/片铸锭单晶-158.75mm元/片行业周报图11、电池价格资料来源:PVinfoLink,兴业证券经济与金融研究院整理组件:价格下跌。

2020年国内投标价格仍在下探,多晶需求等待印度市场回暖,单晶PERC力求提升瓦数以稳定价格。

图12、组件价格资料来源:PVinfoLink,兴业证券经济与金融研究院整理图13、光伏产业链价格及涨跌幅资料来源:PVinfoLink,兴业证券经济与金融研究院整理风电:装机稳步增长,弃风率持续下降0.950.5900.511.522.532017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-01单晶PERC电池(21.7%)多晶电池片(金刚线-18.6%)1.51.7211.522.533.542017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-01多晶组件(275W)单晶PERC组件(310W)类型最新价格近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅硅料-菜花料(万元/吨)5.1-3.8%-3.8%-30.1%硅料-致密料(万元/吨)7.30.0%0.0%-8.8%多晶硅片(元/片)1.52-2.6%-6.2%-26.2%铸锭单晶硅片(元/片)2.55-3.8%-3.8%/单晶硅片(元/片)3.060.0%0.0%0.3%单晶硅片-G1(元/片)3.310.0%0.0%/多晶电池片(元/W)0.59-1.0%-3.8%-34.0%单晶PERC电池片(元/W)0.950.0%0.0%-26.4%多晶组件275W(元/W)1.5-3.8%-6.3%-17.6%单晶PERC组件310W(元/W)1.72-1.1%-2.8%-23.6%行业周报风电1-11月累计并网16.5GW,同比下滑4.3%。

11月单月并网规模1.8GW,同比下滑34.1%,环比上升13.9%。

并且WoodMackenzie预测2019至2028年间全球累计新增并网装机容量734.5GW,年平均增速为5.5%,其中中国将累计新增并网252.3GW,年平均增长率1.9%,是全球最大的新增容量市场。

图14、风电装机容量资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理图15、风电新增并网容量资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理2019年11月风电平均利用小时数1882小时,同比下降0.48%,主要是短期天气影响。

1-9月,全国弃风电量122亿千瓦时,同比减少84亿千瓦时,全国平均弃风率4.2%,弃风率同比下降3.5个百分点。

全国弃风电量和弃风率持续“双降”。

图16、图17、风电利用小时数行业周报资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理电力设备:受用电量和电价下调影响,下游投资仍弱2019年1-11月电网投资额为4116亿元,同比下滑8.8%,其中11月单月投资额为701亿元,同比上升0.57%,环比上升51.73%,,电网投资增速下滑幅度逐步收窄。

图17、电网投资额资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理2019年1-11月全社会用电量为6.52万亿千瓦时,同比增速为5.14%。

其中在2019年11月份,全社会用电量5912亿千瓦时,同比增长4.74%,与10月基本持平。

图18、全社会用电量行业周报2019年1-11月全国累计发电量为6.48万亿千瓦时,同比增速为10%。

其中在2019年11月份,全社会发电量6054.7亿千瓦时,同比增长4.2%。

图19、全国发电量资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理整体看电力设备上游原材料铜、钢、铝、铁价格整体趋稳,一次设备毛利率较为稳定。

资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理行业周报图20、铜价格资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理图21、钢价格资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理图22、铝价格资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理行业周报图23、铁价格资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理发电设备11月产量为1033.6万千瓦,同比增加18.45%,随着电力设备在11月份回暖。

图24、发电设备月产量资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理2019年9月19日,国网招标平台发布了第一次新增信息化设备、服务招标公告,本次信息化设备招标共包含85个包,19219件产品,579个项目;信息化服务招标共包含156个包,275个项目,超出市场预期。

2019年11月19日,国网招标平台发布了第二次新增信息化设备、服务招标公告,本次信息化设备合计为11654件;信息化服务招标共包含61个项目。

本次招标为国网信息化设备、服务计划批次以外的招标,并且是继9月份信息化新增批次招标后的又一新增批次招标,超出市场预期。

行业周报图25、2019年国网第二次新增批次信息化设备、服务招标包数合计为101包,超出市场预期资料来源:国家电网电子商务平台,兴业证券经济与金融研究院整理注:国网第四批信息化服务招标暂未发布。

第一新增批次信息化设备最大的亮点在于新增了天津、宁夏泛在电力物联网项目配套设备招标,是继国网2019年第三次信息化招标中江苏南京泛在电力物联网项目之后的新增项目,表明天津、宁夏两地泛在电力物联网建设已经启动。

第二次新增批次信息化设备招标新增了河北、山东及华东电力调控分中心泛在电力物联网专项,招标产品数量为84件,招标产品包括网络交换机、安全操作系统、电网调度控制系统、数据库App、机架式服务器等。

表1、两次新增批次共计招标泛在电力物联网专项产品件南京天津(第一次新增)宁夏(第一次新增)河北(第二次新增)山东(第二次新增)华东电力调控分中心(第二次新增)合计值光模块400400定制化服务器113714152网络交换机6192476安全操作系统2626台式工作站2424机架式服务器2020负载均衡器123刀片服务器33磁盘阵列112PC服务器22光纤交换机11电网调度控制系统11数据库App11合计值4600232082711资料来源:国家电网电子商务平台,兴业证券经济与金融研究院整理第一次新增批次信息化服务招标共包含156个包,275个项目,本次信息化服务招标不仅数量庞大,且较多项目涉及多个省市,例如PIS系统、电网资产实物ID建设、营配贯通优化提升及检测分析等,实际招标项目数量约为478个,招标服务数量为2018年至今最大,超出市场预期。

本次新增批次信息化招标产品全面覆盖了泛在电力物联网平台层及应用层,并且出现了大量与2019年泛在电力物261282674415613739781661302418210101002003002018年预安排2018年第一批2018年第二批2018年第二批(补充)2018年第三批2018年第四批2018年第五批2019年第一批2019年第二批2019年第三批2019年第一次新增2019年第四批2019年第二次新增调度类App调度类硬件信息化App信息化硬件信息化服务合计行业周报联网建设方案吻合的服务产品,表明泛在电力物联网建设大概率将于2019Q4启动,电网信息化与智能化领域投资将呈爆发状态。

第二次新增批次信息化服务招标依然围绕泛在电力物联网建设目标展开,共个44个包,61个项目,增加了“网上国网”云基础设施优化升级、源网荷储多元协调的泛在调度控制、源网荷储协同服务、5G及M-POTN关键技术试点验证项目。

表2、新增批次信息化招标服务与泛在电力物联网2019年建设方案高度吻合“泛在”六大领域“泛在”27项任务2019年第一次新增批次信息化服务招标对应项目2019年第二次新增批次信息化服务招标对应项目优化内部管理,促进质效提升优化内部管理,促进质效提升优化营配贯通业务包82:电力能源计量与质量数据应用服务平台;包84-包88:营配贯通优化提升;包120-包121:营配调贯通情况监测分析提升客户服务水平营销2.0建设包74-包76:营销业务应用子系统;提升企业经营绩效多维精益管理体系变革包20-包26:多维精益管理变革系统适应性调整;包126:企业运营数据资产管理(总部)包30-31:2019年设备(资产)运维精益管理网上电网应用构建包14:2019年网上国网云基础设施优化升级及实施实物ID推广应用包66-包73:电网资产实物ID建设;包224:2019年总部ERP系统(系统);包117:2019年ERP系统集中部署(ERP集中部署)基建全过程综合数字化管理平台建设包52-包55:基建全过程综合数字化管理平台现代(智慧)供应链体系构建包29-包33:2019年现代(智慧)供应链提升电网安全经济运行水平配电物联网建设包122-包123:配网运行情况监测分析新一代调度自动化系统建设包77:计量生产调度子系统新一代电力交易平台建设包79-包81:2019年全国统一电力市场技术支撑子系统(系统);包142-包150:2019年新一代电力交易系统(省间电力交易系统-微应用)-设计开发包36:2019年全国统一电力市场技术支撑子系统(e交易)源网荷储多元协调的泛在调度控制包32:2019年在线负荷建模开拓新兴业务,促进融通发展一是构建智慧能源服务体系智慧能源综合服务平台建设源网荷储协同服务包34:2019年企业级源网荷储协同互动新能源云建设包50-包51:2019年新能源云建设能源互联网生态圈建设推动优势资源商业化运营多站融合发展数据增值变现基础资源运营包35:2019年5G及M-POTN关键技术试点验证推动多元化新兴产业发展虚拟电厂运营线上产业链金融包118:2019年外部数据统筹获行业周报取及应用设计研究电工装备智能物联和工业云网包31:现代(智慧)供应链(电工装备)包102:电工装备工业云网(微应用)打造数据中台,挖掘数据价值数据中台建设包110-包115:基于数据中台分析场景建设;包119:2019年企业数据管理体系设计研究;2019年企业数据盘点及数据目录管理工具;2019年企业数据质量核查和治理包3-9:2019年基于全业务统一数据中心的分析应用场景配套建设;包15:2019年基于数据中台的数据服务目录、标签体系设计;包44:“网上国网”2019年全网推广实施夯实基础支撑,推进泛在互联智慧物联体系建设包56:企业物联管理平台(总部);包132:电网智慧物联信息运维体系优化;包133:电网智慧物联信息运维技术支撑平台;包127:终端通信接入网管理子系统“国网云”深化建设应用包2:北京、上海、西安数据中心突破技术瓶颈,推进应用创新“国网芯”和智能终端研发应用技术标准体系构建优化安全防护,保障业务发展全场景安全防护体系构建包3:统一权限3.0-除基于FIDO的密钥标识与鉴别外;包4:身份权限组件(统一权限3.0);包60:电网运检智能分析决策系统;包61:电能质量在线监测系统包24:2019年面向基建现场多专业管理方向的视频图像深化应用资料来源:国家电网电子商务平台,兴业证券经济与金融研究院整理新能源汽车:11月产销同比持续下滑,累计同比增速1%~3%2019年12月10日,中汽协发布11月新能源车产销数据。

11月产销为11万辆和9.5万辆,同比下降36.9%和47.3%。

产量环比增长16.3%,销量环比增长27.4%,符合市场预期。

1-11月新能源汽车累计产销分别为109.3万和104.3万辆,同比增长3.6%和1.3%。

图26、新能源汽车月度产量(万辆)及同比增速图27、新能源汽车月度销量(万辆)及同比增速资料来源:中汽协、WIND,兴业证券经济与金融研究院整理资料来源:中汽协、WIND,兴业证券经济与金融研究院整理行业周报图28、新能源汽车累计产量(万辆)及同比增速图29、新能源汽车累计销量(万辆)及同比增速资料来源:中汽协、WIND、兴业证券经济与金融研究院整理资料来源:中汽协、WIND、兴业证券经济与金融研究院整理产业链价格方面:正极材料相比上周,磷酸铁锂价格下跌,三元前驱体价格上涨,三元正极价格保持稳定;钴相比上周,四氧化三钴和硫酸钴价格上涨;锂相比上周,低级碳酸锂价格下跌,高级碳酸锂和氢氧化锂价格稳定;负极材料、电解液和隔膜相比上周继续保持稳定。

电池材料价格整体处于下降通道,正极材料占比最大,价格下降幅度较大,有利于电池环节成本优化。

图30、正极材料价格变化图资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理行业周报图31、负极材料价格变化图资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理图32、电解液价格变化图资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理图33、隔膜价格变化图资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理图34、钴价格变化图行业周报资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理图35、锂价格变化图资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理工控:宏观经济暂无起色,待需求释放拉动增长2019年11月制造业固定资产投资完成额1978738亿元,同比增加2.50%,固定资产投资完成额533718亿元,同比减12.40%,固定资产投资完成额是工控行业增长的重要前瞻性判断指标,代表了制造业对新设备的总体需求增速图36、固定资产投资完成额:制造业(亿元)行业周报资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理图37、固定资产投资完成额(亿元)资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理2019年12月制造业PMI为50.2%,同比上涨1.6pct,环比上涨0pct,在连续6个月低于50%的临界点、上个月再次回到扩张区间后,本月继续保持在扩张区间。

制造业下游需求探底回升,贸易摩擦影响进出口需求,预计随着下半年投资增速回暖,下游需求有望继续回升。

图38、12月PMI上升,下游需求探底回升资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理2019年11月PPI同比增速为-1.4%,同比增速继7月以来连续5个月下降,PPI同比增速环比上升0.2个百分点。

行业周报图39、12月PPI持续小幅下降资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理2019年三季度,工控OEM市场整体增速为-6.0%,项目型市场增速为2.0%。

从OEM市场来看,风电、建筑机械、电梯等OEM细分下游行业增长情况较好,风电行业受政策带动、三北区域解禁、海上项目影响,同比增长30.8%;建筑机械行业由于更新换代、油类标准的提高,同比增长10.0%;电梯行业受益电梯加装、老楼改造需求扩大及公共设施带动的需求提升,同比增长6.1%。

从项目性市场来看,化工、冶金、石化等市场型细分下游行业增速相对较高,化工行业改造项目回暖明显,同比增长8.9%;冶金行业环保改造、产能置换项目数量稳定增加,黑色金属冶炼保持高位增长,行业同比增长9.6%;石化行业由于油气管道项目较多,油价上涨带动产业投资,行业同比增长8.0%。

图40、工控OEM细分行业2019Q3增长情况资料来源:工控网,兴业证券经济与金融研究院整理行业周报图41、工控项目型细分行业2019Q3增长情况资料来源:工控网,兴业证券经济与金融研究院整理4、行业点评4.1、单晶硅片龙头报价不变:24日,隆基官网报价,单晶硅片价格稳定。

M2含税价3.07元/片,M6含税价3.47元/片单晶需求紧俏:近期大家与单晶企业沟通,单晶PERC电池紧俏,单晶硅片供需平衡,反映国内外需求较好。

硅片降价节奏有望超预期:海外需求平稳,国内竞价项目逐步启动,单晶需求旺盛。

硅片供给端2020Q1新增产能有限,当前暂无价格风险,预计降价于2020年Q2启动。

而硅片降价预期已Pricein,需求支撑下降价节奏有望超预期,带来企业利润弹性。

大尺寸硅片带来超额收益:大家预计2020年虽然单晶普通硅片回归合理盈利水平,但大尺寸硅片有望实现产品及企业盈利分化,目前G1、M6分别溢价0.24元/片、0.4元/片,主推大尺寸硅片的龙头企业在2020年将凭借差异化产品获得超额收益。

推荐:隆基股份、通威股份、中环股份、晶科能源、东方日升等龙头标的风险提示:政策及新增装机不及预期4.2、可再生能源相关问题受到关注:12月24日中国人大发布《可再生能源法》执法检查结果,通报8大行业问题1、【消纳压力大,且全额保障收购不到位】由于可再生能源资源与负荷不匹配,且我国电源结构调峰能力不足,本地收购落实不到位,外地输送也未优先接收,行业周报发电企业权益保障不足。

★解决建议★结合电力改革,推动电力市场化交易,鼓励自发自用,加强电网输送通道建设。

2、【补贴拖欠】“十三五”期间90%以上可再生能源项目补贴未落实,给产业带来极大的资金压力。

主要系可再生能源附加未调整、征收不严格、发展规模未控制所致。

★解决建议★(1)合理确定电价附加动态调整、补贴退坡,强化附加征缴,尤其是自备电厂。

(2)鼓励市场化交易、自愿平价等方式减少补贴需求,控制新增项目开发规模和时序,缩小补贴缺口。

(3)充分发挥杠杆,加大对民企和发电企业的金融支撑力度。

3、【相关政策衔接不够】主要体现在国家政策地方落实不到位,开发规划与电网规划衔接不够、税收/土地/环保政策衔接不够。

★解决建议★做好顶层设计,提高规划科学性、协调性4、其他包括:规划未充分衔接、可再生能源发展不均衡、技术研发应用需增强、行业监管力度不够等问题。

针对性地提出:做好政策设计、健全政策措施、加强统筹规划等措施。

解决方案或提上议程,扫清行业发展路障:本次执法检查组直击行业痛点,摊牌行业现存问题,利好可再生能源产业。

大家认为,本次通报后,有悖于《可再生能源法》的问题(如,保障收购不到位、未优先消纳等)有望率先改善,而补贴拖欠、政策衔接问题,有望逐步提出解决方案或完善有关机制。

总结:“十四五”风光平价期间,可再生能源的发展有赖于多维度的政策支撑。

行业现存问题摆明后,有望得到高度重视,并逐步改善,奠定风电光伏高质量发展基础。

5、企业资讯及点评日月股份19年业绩增速73%-85%,超预期。

1、日月股份19年业绩高增+73%-85%:企业发布业绩预告,19年预计实现归母净利润4.9-5.2亿元,同比+73%-85%,扣非归母净利润4.2-4.5亿元,同比+85%-95%。

其中,非经常损益同比减少1000万,系为资金理财收益及政府补贴减少。

企业业绩增长超预期。

2、出货增长,价格提升:2019年供企业出货量33万吨,同比+33%,得益于企业产能扩张释放,预计全球市占率15-17%。

2019年实现营收34.5亿,同比+48.5%,测算单吨价格1.05万元/吨,同比+11.4%。

3、单吨净利增长趋势有望持续:根据测算,企业单吨净利为1485-1576元,同比+31-39%。

受益于价格提升、成本降低、产品结构优化三大因素共振,且企业持续扩产创新,成本及产品结构有望持续优化。

4、成本优势突出穿越行业周期:企业的核心优势是成本优势,跟同行业对比历史毛利率高出10个百分点以上。

当前需求转向大型化,仅有企业扩产,未来有望垄行业周报断高端产品市场。

实现出货量、产品价格、产品毛利率同步增长,穿越行业周期。

5、盈利预测:预计2020~2021年企业归母净利润分别为7.5、9.2亿元,EPS分别为1.42元、1.72元,对应(1月9日)估值分别为16倍、13倍,看好!6、行业必赢56net手机版电力设备:1-11月电网投资累计金额为4116亿元,同比-8.8%,11月单月同比+0.57%,电网投资增速下滑幅度逐步收窄。

1-11月全社会累计用电量同比增速、全国累计发电量同比增速分别为5.14%、4.74%,与10月基本持平。

本周国网召开发布会,将坚持科学投资、稳健投资、精准投资,充分发挥电网在稳增长、调结构、惠民生中的先导和带动作用的积极进展。

国网预计2019年电网投资总规模为4500亿元,2020年投资规模与2019年持平,电网投资的至暗时刻已经度过。

2019年四季度国家电网泛在电力物联网建设帷幕开启,2020年是“泛在”建设的突破年,预计电网投资结构将持续优化,继续重申首推龙头国电南瑞、岷江水电,建议关注远光App、朗新科技、亿嘉和。

新能源汽车:11月新能源汽车销量9.5万,环比增长27%,同比下滑44%,1-11月累计销量104万,市场预期充分。

行业近期利好事件不断,国产特斯拉进入推广目录,获国家补贴资格,新能源车长期规划问世,“质”“量”齐头并进。

2020年是新能源汽车大年,海外电动化提速,国产电池材料以及锂电设备受益,推荐全球供应链核心标的:璞泰来、恩捷股份、电芯龙头宁德时代等。

新能源发电:光伏板块,政策箭在弦上,12月并网有望超预期,2020年国内预计装机40GW以上,同比+50%,全球150GW以上,同比+20%,需求向好预期修复,反转时刻已至。

风电板块,12月项目集中并网,预计2019年25-28GW吊装规模,招标规模、招标价格预示行业加速向上,抢装力度持续超预期,龙头价量齐升趋业绩持续高增。

推荐:隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能、日月股份。

工业控制:2019年12月制造业PMI为50.2%,连续两个月维持在荣枯线以上,12月PPI同比-0.5%,下降幅度收窄,环比持平,11月单月国内工业企业利润同比+5.4%,多指标反映制造业下游需求探底回升。

建议积极布局新兴业务、坚持产品迭代创新的企业有望穿越行业周期,推荐汇川技术、麦格米特。

7、本周重大变化更新1月11日,工信部相关司局负责人在答记者问时候表示,今年的新能源汽车补贴政策将保持相对稳定,不会大幅退坡。

8、本月推荐组合表3、本月推荐组合(PE基于2020年01月10日市场数据)行业周报推荐企业所属板块19EPS20EPS21EPS19PE20PE21PE推荐逻辑隆基股份新能源发电1.211.632.0423.6217.5314.01产业平价,需求爆发,企业率先受益通威股份新能源发电0.881.131.3816.5612.8910.56进口及落后产能双重替代,叠加技术及资金壁垒,盈利能力处于领先水平金风科技新能源发电0.951.241.4913.2110.128.42行业抢装明确,在手订单全部有效,招标市占率持续第一,价格有保障天顺风能新能源发电0.420.570.7215.9011.729.28国内需求拐点,风塔产能释放,出货量提升叠加毛利率修复国电南瑞电力设备0.961.191.4322.2517.9514.94泛在电力物联网与特高压建设双重受益恩捷股份新能源汽车1.11.56251.2036.1028.16主供国内主流电池厂商,海外供应体量逐渐显现,卡位全球供应宁德时代新能源汽车2.102.693.1453.9642.1236.09企业是全球电池龙头,进入全球主流车企供应链体系,上下游议价能力强麦格米特工控0.751.031.3929.0721.1715.68智能卫浴及新能源汽车快速增长,上下游领域持续布局新兴业务资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理国电南瑞:企业系智能电网及电网信息通讯自主可控核心资产,当前电网投资结构性变化趋势明确,国电南瑞所属细分赛道投资额占比提升,受益泛在电力物联网建设启动,企业电力信通业务订单增长,预计将带动企业估值提升。

大家预计企业2019-2021年EPS分别为0.96、1.19和1.43元,对应2020年01月10日收盘价的PE分别为22.25、17.95和14.94倍,维持买入评级。

宁德时代:企业是电池龙头、全球供应主线。

目前新能源乘用车核心驱动力切换,运营需求提升明显,且自发性需求崛起,中长期需求无缝衔接,现阶段是基本面底部。

大家预计企业2019-2021年EPS分别为2.10、2.69和3.14元,对应2020年01月10日收盘价的PE分别为53.96、42.12和36.09倍,维持审慎增持评级。

隆基股份:单晶性价比凸显,中短期硅片供需偏紧,组件海外需求超预期。

企业产能稳步扩张,市占率提升,叠加非硅成本持续下降,引领平价。

产业平价,需求爆发,企业率先受益。

大家预计企业2019-2021年EPS分别为1.21、1.63和2.04元,对应2020年01月10日收盘价的PE分别为23.62、17.53和14.01倍,维持审慎增持评级。

金风科技:风机在手订单创新高,市占率进一步提升;风场规模有序扩张,利用小时提升显著;同时,企业运维服务订单饱和,进入放量增长期。

大家预计企业2019-2021年EPS分别为0.95、1.24和1.49元,对应2020年01月10日收盘价的PE分别为13.21、10.12和8.42倍,维持审慎增持评级。

天顺风能:风塔短期盈利承压,长期产能释放盈利修复;运营规模有序扩张,在手项目充足并网增长;叶片投产爬坡完毕,产销增长主营业务协同。

大家预计企业2019-2021年EPS分别为0.42、0.57和0.72元,对应2020年01月03日收盘价的PE分别为16.33、12.04和9.53倍,维持审慎增持评级。

通威股份:硅料格局保障价格体系,企业成本处于第一梯队,进口及落后产能双重替代,叠加技术及资金壁垒,盈利能力处于领先水平。

电池成本优势行业周报显著,高效产品溢价,盈利能力超预期。

大家预计企业2019-2021年EPS分别为0.88、1.13和1.38元,对应2020年01月10日收盘价的PE分别为15.90、11.72和9.28倍,维持审慎增持评级。

恩捷股份:国内湿法隔膜行业普遍处于亏钱的情况下,企业依靠产能、工艺、客户优势,严控成本,实现超过40%的净利润率,龙头地位凸显。

企业主供国内主流电池厂商,同时海外供应体量逐渐显现,卡位全球供应,维持推荐评级。

大家预计企业2019-2021年EPS分别为1.1、1.56和2元,对应2020年01月10日收盘价的PE分别为51.20、36.10和28.16倍,维持审慎增持评级。

麦格米特:企业基于核心技术平台坚定推进“横向做大、纵向做强”战略,通过高研发投入对上下游领域持续布局;当前智能卫浴及新能源汽车业务持续快速增长,导轨电源、智能采油、智能焊机等前瞻性布局新兴业务相继迸发多级增长力。

大家预计企业2019-2021年EPS分别为0.75、1.03和1.39元,对应2020年01月10日收盘价的PE分别为29.07、21.17和15.68倍,维持审慎增持评级。

9、重点企业盈利预测与评级下表为兴业证券电力设备新能源组核心推荐及重点关注的A股上市企业及其盈利预测情况。

表4、重点企业盈利预测及评级代码名称子行业价格19EPS20EPS21EPS19PE20PE21PE市值(亿)评级600438通威股份新能源14.570.881.131.3816.5612.8910.56565.69审慎增持601012隆基股份新能源28.581.211.632.0423.6217.5314.011,078.04审慎增持002202金风科技新能源12.550.951.241.4913.2110.128.42496.38审慎增持300274阳光电源新能源11.300.70.851.0316.1413.2910.97164.65审慎增持2531天顺风能新能源6.680.420.570.7215.9011.729.28118.84审慎增持600406国电南瑞电力设备21.360.961.191.4322.2517.9514.94987.25买入300682朗新科技电力设备23.990.440.731.0354.5232.8623.29163.19审慎增持601877正泰电器电力设备27.731.832.132.5115.1513.0211.05596.54审慎增持603556海兴电力电力设备17.080.871.091.3519.6315.6712.6583.76审慎增持2851麦格米特工控21.800.751.031.3929.0721.1715.68102.34审慎增持300124汇川技术工控31.000.710.851.0643.6636.4729.25536.83审慎增持300750宁德时代电动车113.312.102.693.1453.9642.1236.092,502.34审慎增持2812恩捷股份电动车56.321.11.56251.2036.1028.16453.58审慎增持600885宏发股份电动车36.221.021.241.5435.5129.2123.52269.75审慎增持2341新纶科技电动车6.090.660.931.29.236.555.0870.17审慎增持资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理,截止2020.01.10。

10、企业行为统计表5、未来三个月大小非解禁一览行业周报简称解禁日期解禁数量(万股)变动后总股本(股)变动后流通A股(股)占比(%)新雷能2020-1-132292.2016558.0811659.6470.42%新宙邦2020-1-1347.5037880.1425480.9967.27%清源股份2020-1-1418500.0027380.0027380.00100.00%明阳智能2020-1-2364884.23137972.2492474.2367.02%北汽蓝谷2020-1-3113831.02349365.93182465.2752.23%林洋能源2020-2-7809.20175767.09175697.0999.96%福莱特2020-2-1719098.00195000.0034098.0017.49%南洋股份2020-2-2121237.11115848.33110879.2995.71%方正电机2020-2-243000.0046869.4940013.2785.37%赢合科技2020-2-26765.9737600.3526097.5369.41%安靠智电2020-2-286105.0010000.509775.5097.75%上海电气2020-3-260684.341515246.241089066.1971.87%红相股份2020-3-2575.4035834.0825337.2770.71%通达股份2020-3-41271.1944385.6128304.3963.77%麦格米特2020-3-614393.0546945.7740240.1385.72%寒锐钴业2020-3-610922.2426884.5226884.52100.00%正海磁材2020-3-167580.3282021.6681186.2798.98%锦浪科技2020-3-191238.818000.003238.8140.49%华瑞股份2020-3-208021.2518000.0017650.0198.06%大豪科技2020-3-20245.2892615.1791832.9699.16%科陆电子2020-3-2321309.94140834.91114165.4281.06%天赐材料2020-3-23290.3054832.4336905.7767.31%资料来源:Wind资讯,兴业证券经济与金融研究院整理表6、本周大宗交易一览名称交易日期成交价(元)前一交易日收盘价(元)折价率(%)当日收盘价(元)成交量(万股)成交额(万元)金冠股份2020-01-106.77.40-9.46-4.157126中电兴发2020-01-107.228.02-9.98-9.18856金冠股份2020-01-107.017.40-5.270.29765金冠股份2020-01-106.997.40-5.540.00790通威股份2020-01-1014.2814.93-4.35-1.9915550金冠股份2020-01-1077.40-5.410.147190金冠股份2020-01-106.77.40-9.46-4.157380通威股份2020-01-1014.2814.93-4.35-1.9915550大洋电机2020-01-103.94.11-5.11-3.2343,185赢合科技2020-01-0930.233.56-10.01-11.593413赢合科技2020-01-0930.233.56-10.01-11.593410赢合科技2020-01-0930.233.56-10.01-11.59347智慧能源2020-01-095.015.17-3.09-3.285500通威股份2020-01-0914.6314.89-1.75-2.0115300宁德时代2020-01-09115109.604.930.001153南洋股份2020-01-0918.4120.45-9.98-10.412133中电兴发2020-01-097.017.78-9.90-12.59875行业周报通威股份2020-01-0814.5915.19-3.95-2.0115300中电兴发2020-01-087.137.92-9.97-8.358105通威股份2020-01-0714.8915.00-0.73-1.9715300中电兴发2020-01-077.17.88-9.90-10.358151特锐德2020-01-0718.0119.32-6.78-6.9719200中电兴发2020-01-066.947.71-9.99-11.938230积成电子2020-01-066.616.610.00-0.457108宁德时代2020-01-06109.09109.55-0.420.0010910南都电源2020-01-0310.9510.950.00-2.4111115贝特瑞2020-01-032032.76-38.95-44.54365新纶科技2020-01-035.185.75-9.91-11.306374南都电源2020-01-0310.9510.950.00-2.4111730资料来源:Wind资讯,兴业证券经济与金融研究院整理表7、本周股东增减持情况一览名称变动次数涉及股东人数总变动方向净买入股份数合计(万股)增减仓参考市值(万元)占总股本比重(%)总股本(万股)捷昌驱动11减持-10.43-470.900.0617,750.18科林电气22减持-11.78-131.520.0716,222.45新宏泰11减持-0.80-14.320.0114,816.00捷佳伟创11减持-8.00-399.120.0332,000.00英可瑞32减持-57.15-859.340.4014,343.75双一科技22减持-1.13-28.820.0111,092.90寒锐钴业21减持-265.15-21343.400.9926,884.52天能重工32减持-101.86-1535.250.4522,501.80星源材质41减持-230.40-7824.741.0023,040.72金冠股份21减持-671.87-4844.700.7688,288.50通合科技21减持-20.00-266.530.1216,076.15赢合科技22减持-5.25-177.460.0137,600.35全信股份21减持-232.27-2458.180.8029,106.93双杰电气11减持-1767.540.003.0258,572.06鲁亿通32减持-10.36-141.590.0249,930.82光一科技11减持-182.82-1423.260.4441,111.84科恒股份61减持-60.12-771.590.2821,214.47金利华电11减持-15.62-255.530.1311,700.00中元股份11减持-25.00-131.470.0548,251.75亿纬锂能11增持0.105.110.0096,913.97特锐德11减持-0.03-0.570.0099,757.01泰永长征11减持-21.98-448.490.1317,071.60长缆科技11减持-2.00-33.430.0119,310.76先锋电子11减持-1.50-22.810.0115,000.00天赐材料21减持-3.20-74.710.0154,832.43亚玛顿11减持-0.55-17.050.0016,000.00新联电子11减持-41.00-173.350.0583,404.91科士达31减持-30.00-340.830.0558,244.54格林美31增持195.001005.260.05414,963.39行业周报中电兴发41减持-561.00-4420.100.8169,150.59海得控制62减持-98.17-1109.250.4124,025.45梦网集团11减持-1.00-18.910.0080,410.07科陆电子21减持-115.93-503.790.08140,834.91横店东磁11减持-0.10-0.920.00164,360.00资料来源:Wind资讯,兴业证券经济与金融研究院整理表8、本周股权质押情况一览名称股东名称质押方质押股数(万股)质押起始日期质押截止日期特锐德青岛德锐投资有限企业招商证券200.02020-01-062021-01-05天齐锂业成都天齐实业(集团)有限企业联讯证券1000.02020-01-03露笑科技露笑集团有限企业浙商金汇信托2000.02020-01-06露笑科技鲁小均浙商金汇信托1000.02020-01-061900-01-00露笑科技李伯英浙商金汇信托1000.02020-01-06科大智能黄明松海通证券2448.02020-01-092020-02-07通威股份通威集团有限企业上海海通证券资产管理10700.02020-01-032022-01-03通威股份通威集团有限企业招商银行成都分行2500.02020-01-081900-01-00资料来源:Wind资讯,兴业证券经济与金融研究院整理表11、本周员工持股计划一览无表9、本周诉讼情况一览名称公告日期案件名称原告方被告方诉讼类型涉案金额(万元)禾望电气2020-01-10拖欠合同款纠纷深圳市禾望电气股份有限企业华电山东物资有限企业,沈阳华创风能有限企业民事诉讼4,075.05ST华仪2020-01-09供货合同纠纷深圳市禾望电气股份有限企业华仪风能有限企业,华仪电气股份有限企业民事诉讼2,878.30亿晶光电2020-01-09证券虚假陈述责任纠纷111名投资者亿晶光电科技股份有限企业民事诉讼618.44亿晶光电2020-01-09证券虚假陈述责任纠纷183名投资者亿晶光电科技股份有限企业民事诉讼0.00行业周报智慧能源2020-01-09协议纠纷远东智慧能源股份有限企业蔡道国,颜秋娥,蔡强仲裁54,023.91中国足球协会超级联赛控股2020-01-08财产份额转让协议纠纷中国华融资产管理股份有限企业广东省分企业深圳市锦云投资控股企业(有限合伙),广东天锦实业股份有限企业,重庆信友达日化有限责任企业,广东凯业贸易有限企业,深圳市鑫腾华资产管理有限企业,黄锦光,谢岱,黄彬,黄润耿,江苏中国足球协会超级联赛控股股份有限企业民事诉讼25,000.00特锐德2020-01-08合同纠纷山东冠丰高效农业光伏有限企业青岛特锐德电气股份有限企业民事诉讼35,000.00ST华仪2020-01-08违规担保纠纷华仪电气股份有限企业,华仪风能有限企业华仪电器集团浙江有限企业,江苏银行股份有限企业太仓支行民事诉讼0.00ST银河2020-01-07合同纠纷江苏金票通投资管理有限企业广西银河天成实业有限企业,银河天成集团有限企业,北海银河生物产业投资股份有限企业民事诉讼2,304.10豫金刚石2020-01-07借款合同纠纷河南省苏豫有色金属贸易有限企业郑州华晶金刚石股份有限企业民事诉讼14,598.00豫金刚石2020-01-07借款合同纠纷河南省苏豫有色金属贸易有限企业郑州高新科技企业加速器开发有限企业民事诉讼5,082.27豫金刚石2020-01-07借款纠纷李中奎河南华晶超硬材料股份有限企业民事诉讼755.10豫金刚石2020-01-07合同纠纷郑州元化企业管理咨询有限企业郑州木之秀商贸有限企业,郑州华晶金刚石股份有限企业,郭留希民事诉讼21,626.67豫金刚石2020-01-07协议纠纷郑州经久商贸有限企业郑州木之秀商贸有限企业民事诉讼14,868.33豫金刚石2020-01-07借款合同纠纷郑州经久商贸有限企业郑州鸿展超硬材料有限企业民事诉讼3,676.53豫金刚石2020-01-07协议纠纷郑州经久商贸有限企业洛阳艾伦特合金材料有限企业民事诉讼3,011.12豫金刚石2020-01-07借款合同纠纷郑州元化企业管理咨询有限企业郑州高新科技企业加速器开发有限企业民事诉讼5,406.67豫金刚石2020-01-07借款合同纠纷郑州元化企业管理咨询有限企业河南协鼎实业有限企业民事诉讼4,866.00豫金刚石2020-01-07借款合同纠纷郑州经久商贸有限企业郑州市晨熙家食品有限企业民事诉讼5,298.53智慧能源2020-01-04借款纠纷远东电缆有限企业远东集成科技有限企业,黄小东民事诉讼16,124.78行业周报安彩高科2020-01-03违约纠纷河南安彩高科股份有限企业上海贵鑫金属制品有限企业,上海贵鑫超导材料科技有限企业,宜兴市贵鑫磁电高科技有限企业,邵柏芝民事诉讼23,400.00禾望电气2020-01-03合同款纠纷深圳市禾望电气股份有限企业华仪风能有限企业,华仪电气股份有限企业民事诉讼2,878.30禾望电气2020-01-03货款纠纷深圳市禾望电气股份有限企业通辽华创风能有限企业民事诉讼5,322.02资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理11、风险提示新能源发电板块:光伏装机不及预期;国际贸易摩擦加剧;原材料价格大幅波动;弃风限电恶化;风电装机不及预期;钢价大幅波动;汇率波动等。

电力设备板块:泛在电力物联网建设不及预期;电网投资不及预期;宏观经济增速不及预期;原材料价格上涨风险;市场竞争加剧等。

电动汽车板块:电动汽车产业链价格下降幅度超预期的风险;动力电池技术发展低于预期的风险;新能源汽车产销不达预期风险等。

工控板块:工控下游需求不及预期;自动化设备渗透率不达预期的风险;海外市场拓展不及预期;市场竞争加剧导致毛利率下滑;原材料价格上涨风险等。

行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。

本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。

本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。

评级标准为报告发布日后的12个月内企业股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。

其中:A股市场以上证综指或深圳成指为基准,香港市场以恒生指数为基准;美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

股票评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%审慎增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%无评级由于大家无法获取必要的资料,或者企业面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使大家无法给出明确的投资评级行业评级推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本企业在知晓的范围内履行信息披露义务。

客户可登录内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联企业持股情况。

使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限企业经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。

本报告仅供兴业证券股份有限企业(以下简称“本企业”)的客户使用,本企业不会因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告中的信息、意见等均仅供客户参考,不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。

该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。

客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。

对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本企业及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

本报告所载资料的来源被认为是可靠的,但本企业不保证其准确性或完整性,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。

本企业并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本企业于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据;在不同时期,本企业可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告;本企业不保证本报告所含信息保持在最新状态。

同时,本企业对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。

过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。

大家不承诺也不保证,任何所预示的回报会得以实现。

分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。

任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。

本企业的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。

本企业没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。

本企业的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送、发布、可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限企业及其关联子企业等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限企业受制于相关法律或法规的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民,包括但不限于美国及美国公民(1934年美国《证券交易所》第15a-6条例定义为本「主要美国机构投资者」除外)。

本报告的版权归本企业所有。

本企业对本报告保留一切权利。

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