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中泰证券-钢铁行业周报:社库涨势趋缓-200801
2020-08-01 23:44:52  笃慧,郭皓,曹云
研报摘要

  必赢56net手机版:近期美金调整幅度较大,对商品价格形成一定支撑力度,金融属性较强的商品表现更佳。相对于海外刺激规模来看,国内政策显得更为克制。本周政治局会议基调从之前抗疫和短期保增长为重心,重新转变为着眼长远,进行“持久战”,完善宏观调控跨周期设计和调节。央行连续三月收紧货币,货币政策已经先于经济实现正常化。财政政策不做调整,但需要密切观察前期发力较大的国企央企投建项目的实施进度。随着强降雨期结束,需求同比有望修复,尽管8月仍是高温淡季,但同比而言并不是异常压制因素。随着需求见底回升,社库累积速度放缓,去年社库见顶回落的拐点出现在8月上旬。近期工业类需求表现强劲,热轧板溢价上升,盈利已修复至去年底的相对高位,后期随着海外经济重启,工业成品出口订单有望好转,板材需求修复具备持续性。工业品需求在这一阶段仍然有利,可以关注价格和盈利修复带来的投资机会,钢铁股可以关注八一钢铁、华菱钢铁、新钢股份、方大特钢、宝钢股份等。除此之外技术领先的材料类标的博威合金、甬金股份、永兴材料、久立特材、中信特钢等也可关注。
  一周市场回顾:本周上证综合指数上涨3.54%,申万钢铁板块上涨1.83%。本周螺纹钢主力合约以3777元/吨收盘,周环比增30元/吨,幅度0.80%,热轧卷板主力合约以3848元/吨收盘,周环比增81元/吨,幅度2.15%;铁矿石主力合约以849.5元/吨收盘,周环比增22元/吨,幅度2.66%。
  成交窄幅波动:本周全国建筑钢材成交量周平均值为21.36万吨,环比增0.08万吨;五大品种社会库存1561.08万吨,环比增13.51万吨。近两周库存累积速度放缓,或源于梅雨季逐步结束需求边际改善,但目前仍处于传统淡季,终端需求短期难以明显放量,预计库存继续维持小幅累积。
  高炉开工维持高位:本周Mysteel全国和唐山钢厂高炉开工率分别为70.30%和76.09%,环比+0.13PCT和-1.45PCT;本周Mysteel全国和唐山钢厂高炉产能利用率分别为86.53%和86.43%,环比+0.59PCT及-1.55PCT。本周102家电弧炉开工率75.82%,环比增1.72PCT;产能利用率63.03%,环比增1.28PCT。当前行业利润尚可,钢厂生产情绪较为积极,且8月唐山地区暂无限产通知,产量有可能恢复前期高点。
  钢价长弱板强:Myspic综合钢价指数周环比降0.04%,其中长材降0.21%,板材增0.15%。上海螺纹钢3640元/吨,较上周降10元/吨,幅度0.27%;上海热轧卷板4000元,较上周增70元,幅度1.78%。7月以来螺纹钢盘面连续升水现货,或多源于资金因素,终端淡季需求叠加产量高位制约价格上涨弹性,预计短期钢价延续高位震荡格局。
  矿价高位震荡:本周Platts62%111.45美金/吨,较上周增1.9美金/吨,高低品价差稳定。上周澳洲巴西发货量2325.3万吨,环比增99.8万吨,到港量1286万吨,环比降224万吨。最新钢厂进口矿库存天数23天,较上次持平。天津准一级焦1950元/吨,环比持平;废钢2390元/吨,环比降10元/吨。唐山临时限产结束使得铁矿石需求边际改善,同时最新钢厂进口铁矿石库存天数较去年同期低6天,处于历史较低水平,且海外供给端阶段性存在检修等减量因素,预计矿价继续维持高位震荡。
  盈利继续反弹:本周主流钢种盈利继续反弹,根据大家模拟的钢材数据,周内铁矿石及双焦周度均价小幅回落带动成本端下行,而成材周度均价环比多数反弹,行业吨钢盈利继续反弹,其中热轧卷板(3mm)毛利增36元/吨,毛利率增至10.57%;冷轧板(1.0mm)毛利增33元/吨,毛利率增至-2.41%;螺纹钢(20mm)毛利降1元/吨,毛利率维持6.23%;中厚板(20mm)毛利增34元/吨,毛利率增至4.39%。
  风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承压;供给端压力持续增加。
  
研报全文

证券研究报告/行业周报2020年08月01日钢铁社库涨势趋缓评级:中性(维持)分析师:笃慧执业证书编号:S0740510120023Email:duhui@r.qlzq.com.cn分析师:郭皓执业证书编号:S0740519070004电话:021-20315128Email:guohao@r.qlzq.com.cn分析师:曹云执业证书编号:S0740519070006电话:021-20315766Email:caoyun@r.qlzq.com.cn基本状况上市企业数33行业总市值(百万元)670,008.77行业流通市值(百万元)546,131.13行业-市场走势对比企业持有该股票比例相关报告<<地产政策重新收紧>>20200725<<黑色商品远期贴水修复>>20200718<<需求仍强、但增速放缓>>20200716<<板块估值继续修复>>20200711<<见机行事>>20200705<<资金牛市推升估值>>20200704<<社会库存拐点出现>>20200627<<赶工强度似在减弱>>20200620<<内强外弱>>20200615<<社库降速明显放缓>>20200613<<关注赶工因素的变化>>20200606<<关注铁矿石股>>20200530<<底线思维而非强刺激>>20200523<<现实强于宏观数据>>20200516<<下游赶工仍在持续>>20200509重点企业基本状况简称股价(元)EPSPEPB评级20192020E2021E2022E20192020E2021E2022E方大特钢5.660.790.510.590.717.1611.109.597.971.77持有华菱钢铁4.481.040.940.961.034.314.774.674.350.99增持永兴材料18.840.950.91.021.0819.8320.9318.4717.442.05增持博威合金15.970.640.831.051.2524.9519.2415.2112.782.84增持久立特材8.870.590.70.770.8215.0312.6711.5210.822.30增持备注:股价取2020年07月31日收盘价投资要点必赢56net手机版:近期美金调整幅度较大,对商品价格形成一定支撑力度,金融属性较强的商品表现更佳。

相对于海外刺激规模来看,国内政策显得更为克制。

本周政治局会议基调从之前抗疫和短期保增长为重心,重新转变为着眼长远,进行“持久战”,完善宏观调控跨周期设计和调节。

央行连续三月收紧货币,货币政策已经先于经济实现正常化。

财政政策不做调整,但需要密切观察前期发力较大的国企央企投建项目的实施进度。

随着强降雨期结束,需求同比有望修复,尽管8月仍是高温淡季,但同比而言并不是异常压制因素。

随着需求见底回升,社库累积速度放缓,去年社库见顶回落的拐点出现在8月上旬。

近期工业类需求表现强劲,热轧板溢价上升,盈利已修复至去年底的相对高位,后期随着海外经济重启,工业成品出口订单有望好转,板材需求修复具备持续性。

工业品需求在这一阶段仍然有利,可以关注价格和盈利修复带来的投资机会,钢铁股可以关注八一钢铁、华菱钢铁、新钢股份、方大特钢、宝钢股份等。

除此之外技术领先的材料类标的博威合金、甬金股份、永兴材料、久立特材、中信特钢等也可关注。

一周市场回顾:本周上证综合指数上涨3.54%,申万钢铁板块上涨1.83%。

本周螺纹钢主力合约以3777元/吨收盘,周环比增30元/吨,幅度0.80%,热轧卷板主力合约以3848元/吨收盘,周环比增81元/吨,幅度2.15%;铁矿石主力合约以849.5元/吨收盘,周环比增22元/吨,幅度2.66%。

成交窄幅波动:本周全国建筑钢材成交量周平均值为21.36万吨,环比增0.08万吨;五大品种社会库存1561.08万吨,环比增13.51万吨。

近两周库存累积速度放缓,或源于梅雨季逐步结束需求边际改善,但目前仍处于传统淡季,终端需求短期难以明显放量,预计库存继续维持小幅累积。

高炉开工维持高位:本周Mysteel全国和唐山钢厂高炉开工率分别为70.30%和76.09%,环比+0.13PCT和-1.45PCT;本周Mysteel全国和唐山钢厂高炉产能利用率分别为86.53%和86.43%,环比+0.59PCT及-1.55PCT。

本周102家电弧炉开工率75.82%,环比增1.72PCT;产能利用率63.03%,环比增1.28PCT。

当前行业利润尚可,钢厂生产情绪较为积极,且8月唐山地区暂无限产通知,产量有可能恢复前期高点。

钢价长弱板强:Myspic综合钢价指数周环比降0.04%,其中长材降0.21%,板材增0.15%。

上海螺纹钢3640元/吨,较上周降10元/吨,幅度0.27%;上海热轧卷板4000元,较上周增70元,幅度1.78%。

7月以来螺纹钢盘面连续升水现货,或多源于资金因素,终端淡季需求叠加产量高位制约价格上涨弹性,预计短期钢价延续高位震荡格局。

矿价高位震荡:本周Platts62%111.45美金/吨,较上周增1.9美金/吨,高低品价差稳定。

上周澳洲巴西发货量2325.3万吨,环比增99.8万吨,到港量1286万吨,环比降224万吨。

最新钢厂进口矿库存天数23天,较上次持平。

天津准一级焦1950元/吨,环比持平;废钢2390元/吨,环比降10元/吨。

唐山临时限产结束使得铁矿石需求边际改善,同时最新钢厂进口铁矿石库存天数较去年同期低6天,处于历史较低水平,且海外供给端阶段性存在检修等减量因素,预计矿价继续维持高位震荡。

盈利继续反弹:本周主流钢种盈利继续反弹,根据大家模拟的钢材数据,周内铁矿石及双焦周度均价小幅回落带动成本端下行,而成材周度均价环比多数反弹,行业吨钢盈利继续反弹,其中热轧卷板(3mm)毛利增36元/吨,毛利率增至10.57%;冷轧板(1.0mm)毛利增33元/吨,毛利率增至-2.41%;螺纹钢(20mm)毛利降1元/吨,毛利率维持6.23%;中厚板(20mm)毛利增34元/吨,毛利率增至4.39%。

风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承压;供给端压力持续增加。

-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%19-0819-0919-1019-1120-0120-0220-0320-0520-0620-07钢铁(申万)沪深300行业周报内容目录一周市场回顾......................................................................................................本周钢铁板块上涨1.83%............................................................................黑色商品先抑后扬.......................................................................................基本面跟踪..........................................................................................................成交窄幅波动...............................................................................................社库累积趋缓...............................................................................................高炉开工维持高位.......................................................................................钢价长弱板强...............................................................................................矿价高位震荡...............................................................................................盈利继续反弹...............................................................................................重要事件............................................................................................................行业资讯....................................................................................................企业公告....................................................................................................风险提示............................................................................................................行业周报一周市场回顾本周钢铁板块上涨1.83%本周上证综合指数上涨3.54%,沪深300指数上涨4.20%,申万钢铁板块上涨1.83%。

年初至今,沪深300指数上涨14.61%,申万钢铁板块下跌4.93%,钢铁板块跑输沪深300指数19.54PCT。

图表1:本周申万各板块涨跌幅来源:Wind,中泰证券研究所图表2:部分指数及钢铁个股表现来源:Wind,中泰证券研究所黑色商品先抑后扬本周螺纹钢主力合约以3777元/吨收盘,周环比增30元/吨,幅度0.80%,热轧卷板主力合约以3848元/吨收盘,周环比增81元/吨,幅度2.15%;铁矿石主力合约以849.5元/吨收盘,周环比增22元/吨,幅度2.66%。

图表3:黑色商品一周表现(元/吨)来源:Wind,中泰证券研究所-2%0%2%4%6%8%10%12%14%休闲服务电子医药生物电气设备建筑材料食品饮料化工农林牧渔轻工制造家用电器有色金属传媒通信计算机汽车机械设备公用事业交通运输非银金融采掘商业贸易纺织服装建筑装饰钢铁综合房地产银行国防军工指数周涨幅月涨幅年初至今涨幅涨幅前三周涨跌幅涨幅后三周涨跌幅上证综指3.54%10.90%8.52%ST抚钢19.32%八一钢铁-4.29%沪深3004.20%12.75%14.61%常宝股份6.10%凌钢股份-0.43%钢铁(申万)1.83%5.69%-4.93%武进不锈4.73%安阳钢铁0.00%品种收盘价周变动周涨幅月涨幅季涨幅螺纹钢20103777300.80%5.95%12.18%热轧卷板20103848812.15%7.55%19.84%焦炭20091991.0120.61%5.62%17.60%焦煤20091219.5-18-1.41%3.30%14.08%铁矿石2009849.5222.66%14.10%39.26%行业周报基本面跟踪成交窄幅波动本周全国建筑钢材成交量周平均值为21.36万吨,环比增0.08万吨;五大品种社会库存1561.08万吨,环比增13.51万吨。

图表4:六大发电集团日均耗煤量(万吨/天)图表5:5日平均建筑钢材成交量(吨)来源:Wind,中泰证券研究所来源:Mysteel,中泰证券研究所图表6:钢材出口量及同比增速(万吨)图表7:钢材进口量及同比增速(万吨)来源:Wind,中泰证券研究所来源:Wind,中泰证券研究所图表8:月度钢材表观消费量(万吨)图表9:月度螺纹、热卷表观消费量(万吨)来源:Wind,中泰证券研究所来源:Mysteel,中泰证券研究所3040506070809001020304050607080910111220172018201920200500001000001500002000002500003000001357911131517192123252729313335373941434547495120162017201820192020-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%300400500600700800900100011001200Jan-16Jul-16Jan-17Jul-17Jan-18Jul-18Jan-19Jul-19Jan-20钢材出口同比-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%80100120140160180200Jan-16Jul-16Jan-17Jul-17Jan-18Jul-18Jan-19Jul-19Jan-20钢材进口同比70007500800085009000950010000105001100011500Jan-15Aug-15Mar-16Oct-16May-17Dec-17Jul-18Feb-19Sep-19Apr-20钢材表观消费量800850900950100010501100115012001250130015001700190021002300250027002900310033003500Jan-15Sep-15May-16Jan-17Sep-17May-18Jan-19Sep-19May-20螺纹钢表观消费量热轧卷板表观消费量(右轴)行业周报社库累积趋缓图表10:本周库存波动对比(万吨)来源:Mysteel,中泰证券研究所图表11:历年五大品种社库波动(万吨)图表12:历年五大品种厂库波动(万吨)来源:Mysteel,中泰证券研究所来源:Mysteel,中泰证券研究所图表13:长材社会库存(万吨)图表14:板材社会库存(万吨)来源:Mysteel,中泰证券研究所来源:Mysteel,中泰证券研究所本周产量环比上周本周社库环比上周本周厂库环比上周2020/7/302020/7/232020/7/302020/7/232020/7/302020/7/23螺纹387.594.76860.716.01357.0814.46线材163.537.02203.361.6979.622.29热轧326.49-3.63276.284.02111.78-1.44中板139.30-0.24108.030.9885.150.69冷轧79.010.30112.700.8132.93-1.39合计1095.928.211561.0813.51666.5614.6160011001600210026003100147101316192225283134374043464952201520162017201820192020300500700900110013001500161116212631364146512015201620172018201920203005007009001100130015001700190021001357911131517192123252729313335373941434547495120152016201720182019202035040045050055060065070075013579111315171921232527293133353739414345474951201520162017201820192020行业周报高炉开工维持高位本周Mysteel全国和唐山钢厂高炉开工率分别为70.30%和76.09%,环比+0.13PCT和-1.45PCT;本周Mysteel全国和唐山钢厂高炉产能利用率分别为86.53%和86.43%,环比+0.59PCT及-1.55PCT。

本周102家电弧炉开工率75.82%,环比增1.72PCT;产能利用率63.03%,环比增1.28PCT。

图表15:全国及唐山钢厂高炉开工率图表16:全国及唐山钢铁高炉产能利用率来源:Mysteel,中泰证券研究所来源:Mysteel,中泰证券研究所图表17:102家电炉开工率及产能利用率图表18:全国钢厂高炉检修限产量(万吨)来源:Mysteel,中泰证券研究所来源:Mysteel,中泰证券研究所图表19:五大品种周度产量合计(万吨)图表20:国内粗钢日产量及环比变化来源:Mysteel,中泰证券研究所来源:Wind,中泰证券研究所40%45%50%55%60%65%70%75%80%85%Mar-17Sep-17Mar-18Sep-18Mar-19Sep-19Mar-20Mysteel全国钢厂高炉开工率Mysteel唐山钢厂高炉开工率45%55%65%75%85%95%105%Mar-17Sep-17Mar-18Sep-18Mar-19Sep-19Mar-20Mysteel全国钢厂高炉检修:产能利用率(不含淘汰产能)Mysteel唐山钢厂高炉产能利用率:剔除淘汰产能0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%Nov-19Dec-19Jan-20Feb-20Apr-20May-20Jun-20102家电炉开工率102家电炉产能利用率30405060708090Mar-17Sep-17Mar-18Sep-18Mar-19Sep-19Mar-20Mysteel全国钢厂高炉检修:检修限产量(万吨)80085090095010001050110011501357911131517192123252729313335373941434547495120162017201820192020-10%-5%0%5%10%15%20%150160170180190200210220230240250260270280290300310320Jan-16Jul-16Jan-17Jul-17Jan-18Jul-18Jan-19Jul-19Jan-20粗钢日产量(万吨)粗钢日产量环比行业周报钢价长弱板强Myspic综合钢价指数周环比降0.04%,其中长材降0.21%,板材增0.15%。

上海螺纹钢3640元/吨,较上周降10元/吨,幅度0.27%;上海热轧卷板4000元,较上周增70元,幅度1.78%。

图表21:全国钢价及周度变化(元/吨)来源:Wind,中泰证券研究所图表22:主要钢材指数及品种价格变化(元/吨)来源:Wind,中泰证券研究所螺纹钢热轧卷板冷轧板卷中厚板螺纹钢热轧卷板冷轧板卷中厚板螺纹钢热轧卷板冷轧板卷中厚板北京3720391044103820-20100-101015031060天津3770395042603770-20-10-20-104013020070石家庄3810392044003810400002013025090上海3640409043203960-106020070250180100杭州36904150439039200200-1010020016090南京3730408043403950-4000-1030200120140长沙3870401044004030-20200011013024050武汉3660399043203930-30-200107016018080郑州3740398043403910-100-3003011028060广州3990398044104030-10010014013023070福州38804010438040800-30008013017050重庆380039504540407010-30008050300110成都377039904560405010-50200201024060昆明4210410047404220300003011017060西安3720400043703860-30-1000408016010兰州3800390043103900-2000-50-2090100-20乌鲁木齐39104000426041200000-901209090沈阳37203810431039400-2006020130180150哈尔滨3800387044303990-10-1005060140180120西南西北东北地区代表城市本周价格华北华东华中华南月变动周变动品种本周上周变化幅度上月变化幅度去年变化幅度Myspic综合钢价指数140.98141.04-0.04%137.42.61%145.08-2.83%MySpic指数:长材156.46156.79-0.21%153.911.66%165.25-5.32%MySpic指数:扁平126.17125.980.15%121.613.75%125.790.30%上海螺纹钢36403650-0.27%35701.96%3940-7.61%期货收盘价(活跃合约)377737470.80%35655.95%3891-2.93%基差-137-97-405-14249-186广州-沈阳价差270280-1015012023040上海-沈阳价差-80-70-10-1305010-90上海热轧板卷400039301.78%37406.95%38304.44%基差152163-11162-1024128不锈钢(201/2B卷板:2.0mm)720072000.00%7250-0.69%8100-11.11%取向硅钢(30Q120)12600126000.00%12700-0.79%13900-9.35%无取向硅钢(50WW600)513051000.59%50501.58%5400-5.00%行业周报矿价高位震荡本周Platts62%111.45美金/吨,较上周增1.9美金/吨,高低品价差稳定。

上周澳洲巴西发货量2325.3万吨,环比增99.8万吨,到港量1286万吨,环比降224万吨。

最新钢厂进口矿库存天数23天,较上次持平。

天津准一级焦1950元/吨,环比持平;废钢2390元/吨,环比降10元/吨。

图表23:钢铁主要生产要素价格一览来源:Wind,中泰证券研究所图表24:铁矿石发货量、到港量、库存数据一览(万吨)来源:Mysteel,中泰证券研究所注:发货量、到港、成交数据滞后一周更新图表25:钢厂进口烧结粉矿库存及库销比(万吨)图表26:铁矿石发货量及到港量(万吨)来源:Mysteel,中泰证券研究所来源:Mysteel,中泰证券研究所单位2019年至今走势本周价格上周价格周变化上月价格月变化去年价格年变化Platts62%美金/吨111.45109.551.9101.0510.4118.35-6.9巴西卡粉65%元/湿吨915921-6932-17950-35澳洲PB粉61.5%元/湿吨850855-576486887-37澳洲超特56.5%元/湿吨685690-564045765-80卡粉-PB粉元/湿吨6566-1168-103632卡粉-超特元/湿吨230231-1292-6218545PB粉-超特元/湿吨16516501244112243唐山铁精粉66%元/吨955948789857965-10图巴朗-青岛美金/吨17.4715.7951.67521.075-3.60523.05-5.58西澳-青岛美金/吨7.1556.0091.14610.464-3.3099.977-2.822天津准一冶金焦元/吨1950195002100-1502100-150京唐港主焦煤元/吨14101440-301440-301700-290元/吨23902400-102370202520-130元/吨33903420-303300903650-260唐山方坯Q235品种铁矿石双焦铁矿运费张家港废钢最新上周周变化变化率上月月变化变化率去年年变化变化率澳洲发货量1654.41663.7-9.3-0.56%1818.6-164.2-9.03%1582.771.74.53%澳洲至中国发货量1421.51488.8-67.3-4.52%1497.2-75.7-5.06%1326.295.37.19%巴西发货量670.9561.8109.119.42%795.5-124.6-15.66%636.734.25.37%淡水河谷发货量598.5474.3124.226.19%670.8-72.3-10.78%608.3-9.8-1.61%力拓至中国发货量537.5592.8-55.3-9.33%492.944.69.05%453.184.418.63%必和必拓至中国发货量481.1525.1-44-8.38%536.6-55.5-10.34%482.5-1.4-0.29%中国北方到港量12861510-224-14.83%1260262.06%1054.2231.821.99%港口现货日均成交量154162-8-4.94%160.1-6.1-3.81%110.343.739.62%日均疏港量310.87280.3530.5210.89%315.38-4.51-1.43%262.148.7718.61%铁矿石港口库存11402.7211325.1377.590.69%10808.75593.975.50%11869.28-466.56-3.93%钢厂进口矿库存天数(双周/天)232300.00%24-1-4.17%29-6-20.69%钢厂进口烧结粉矿库存1669.541650.4619.081.16%1679.27-9.73-0.58%1544.28125.268.11%指标铁矿石发货量到港&成交库存20253035404505001000150020002500Mar-16Sep-16Mar-17Sep-17Mar-18Sep-18Mar-19Sep-19Mar-20钢厂进口烧结粉矿库存库存消费比(右轴)6007008009001000110012001300140015001600120014001600180020002200240026002800Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20澳洲、巴西发货量铁矿石北方到港量(右轴)行业周报盈利继续反弹热轧卷板(3mm)毛利增36元/吨,毛利率增至10.57%;冷轧板(1.0mm)毛利增33元/吨,毛利率增至-2.41%;螺纹钢(20mm)毛利降1元/吨,毛利率维持6.23%;中厚板(20mm)毛利增34元/吨,毛利率增至4.39%。

图表27:热轧卷板毛利变化(元/吨)图表28:冷轧卷板毛利变化(元/吨)来源:Wind,中泰证券研究所来源:Wind,中泰证券研究所图表29:螺纹钢毛利变化(元/吨)图表30:中厚板毛利变化(元/吨)来源:Wind,中泰证券研究所来源:Wind,中泰证券研究所图表31:主流品种毛利率对比图表32:长、短流程盈利对比来源:Wind,中泰证券研究所来源:Wind,中泰证券研究所-200020040060080010001200Jan-16Aug-16Mar-17Oct-17May-18Dec-18Jul-19Feb-20热轧板吨毛利-600-400-20002004006008001000Jan-16Aug-16Mar-17Oct-17May-18Dec-18Jul-19Feb-20冷轧板吨毛利-5000500100015002000Jan-16Aug-16Mar-17Oct-17May-18Dec-18Jul-19Feb-20螺纹钢吨毛利-600-400-200020040060080010001200Jan-16Jul-16Jan-17Jul-17Jan-18Jul-18Jan-19Jul-19Jan-20Jul-20中厚板吨毛利-20%-10%0%10%20%30%40%Jan-16Jul-16Jan-17Jul-17Jan-18Jul-18Jan-19Jul-19Jan-20Jul-20热轧板毛利率冷轧板毛利率螺纹钢毛利率中厚板毛利率-800-600-400-2000200400600-400040080012001600Jan-16Jun-16Nov-16Apr-17Aug-17Jan-18Jun-18Nov-18Apr-19Sep-19Feb-20Jul-20毛利差(右)高炉钢坯毛利(元/吨)电炉钢坯毛利(元/吨)行业周报重要事件行业资讯7月份钢铁流通业PMI指数为49.2%,环比上升0.7个百分点2020年7月份钢铁流通业PMI总指数为49.2%,比上月上升0.7个百分点。

钢铁流通企业销量回升,市场库存升幅减缓,采购意愿较为谨慎,成本支撑带动行业景气回升。

(来源:兰格钢铁)上半年我国不锈钢粗钢产量1396.13万吨,同比下降2.74%2020年上半年,我国不锈钢粗钢产量1396.13万吨,比2019年同期减少39.31万吨,下降2.74%。

其中:Cr-Ni系(300系)689.91万吨,减少16.58万吨,下降2.35%,份额上升至49.42%;Cr-Mn系(200系)438.20万吨,减少29.71万吨,下降6.35%,份额下降至31.39%;Cr系(400系)258.89万吨,增加7.19万吨,增长2.86%,份额上升至18.54%;双相不锈钢91384吨,同比减少2102吨,下降2.25%。

上半年,进口不锈钢63.64万吨,同比减少4.36万吨,下降6.41%;出口不锈钢161.29万吨,同比减少8.51万吨,下降5.01%。

(来源:中国特钢企业协会不锈钢分会)上半年重点钢铁企业实现利润686.7亿元,同比下降36.4%2020年1-6月中国钢铁工业协会会员钢铁企业实现销售收入2.09万亿元,同比增长1.18%;实现利润686.7亿元,同比下降36.4%,降幅持续收窄;销售利润率3.29%,比去年同期降低1.93个百分点。

(来源:中国钢铁工业协会)上半年黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额840.8亿元,同比下降40.3%2020年1-6月,黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入31860.4亿元,同比下降3.8%;营业成本29692.4亿元,同比下降2.1%;实现利润总额840.8亿元,同比下降40.3%,降幅比1-5月收窄16.9个百分点。

(来源:国家统计局)企业公告方大特钢:放弃参与申特系企业重整投资鉴于申特系企业已陷入债务危机,且重整程序复杂,不确定性因素较多,目前不符合上市企业投资收购的基本规范要求,企业决定放弃本次投资机会,本次事件对企业的生产经营及财务状况不会造成影响。

河钢股份:2020年面向合格投资者公开发行企业债券(第二期)信用评级经中诚信国际信用评级委员会最后审定,企业主体信用等级为AAA,评级展望为稳定,本期企业债券的信用等级为AAA。

行业周报风险提示宏观经济大幅下滑导致需求承压;供给端压力持续增加。

行业周报投资评级说明:评级说明股票评级买入预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上增持预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间持有预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间减持预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上行业评级增持预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上中性预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间减持预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上备注:评级标准为报告发布日后的6~12个月内企业股价(或行业指数)相对同期基准指数的相对市场表现。

其中A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以摩根士丹利中国指数为基准,美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准(另有说明的除外)。

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