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招商证券-海外电子行业跟踪报告:赛灵思FY21Q1季报总结及业绩说明会纪要-200731
2020-07-31 20:45:15  鄢凡,张益敏
研报摘要

  事件:
  赛灵思(NASDAQ: XLNX)于7月30日发布FY21Q1财报,第一财季营收为7.27亿美金,同比下降14%,环比下降4%;净利润为0.94亿美金,同比下降61%,环比下降42%。综合财报及交流会议信息,总结要点如下:
  FY21Q1企业营收7.27亿美金,毛利率68%,均超出预期。
  赛灵思创立于1984年,是一家从事设计和开发可编程器件及提供相关技术业务的企业。FY21Q1单季营收7.27亿美金,同比-14%/环比-4%;毛利率68%,同比+1.7个pcts,环比-2.0个pcts;单季净利润0.94亿美金,同比-61%/环比-42%。营收超过此前一季度业绩指引,主要原因系DCG(数据中心部门)和WWG(有线和无线部门)的收入高于预期,抵消ABC(汽车,广播和消费)以及AIT(A&D,工业和TME)收入下降的影响。
  DCG、WWG拉动企业业绩,AIT与ABC受疫情影响表现不佳。
  FY21Q1营收结构来看,DCG收入0.87亿美金,同比+104%/环比+10%;WWG收入2.33亿美金,同比-33%/环比+27%;AIT业务收入3.27亿美金,同比-2%/环比-13%;ABC业务收入0.87亿美金,同比-29%/环比-24%。具体来说,DCG部门营收增长系企业加快采用SmartNIC解决方案,云服务提供商部署计算AI解决方案以及通过收购Solarflare获得持续强劲的收入贡献;WWG部门业绩好于预期,但营收同比有所下降,系贸易限制对HUAWEI的影响以及与ASIC相关的产品过渡,但过渡已基本顺利完成。其中有线业绩的提高系接入网络和与5G相关的核心网络的扩展以及与CIV规则更改有关的订单增加。无线业绩的提高主要系在中国市场推出5G产品,另外与CIV相关的无线业务订单也有所增加;AIT业务部门营收下滑系由于重要客户计划重新安排到下季度,TME终端市场的下降幅度超出预期。受COVID-19对消费者的市场的巨大影响,ABC业务部门营收下降。其中汽车终端市场受到工厂停工和全球汽车销量急剧下降的严重影响。电视和影片制作中缺少现场体育节目或停播,对广播终端市场产生了负面影响。
  AIT/ABC部门望恢复,预计FY21Q2营收保持稳健。
  综合考虑多个市场出现走强的迹象以及新冠病毒大流行和中美贸易关系的不确定性,对于FY21Q2,赛灵思预计总营收在7.3~7.8亿美金(中值同比-9%/中值环比+4%),毛利率在68.5%~71.5%(中值同比+5.17个pct/中值环比+2.04个pct)。其中AIT核心市场业务中,由于强大的仿真原型开发程序的收入,预计TME销售额将显著增长,另外由于国防相关项目的推进,A&D部分销售额也有望增长。另外随着与基于互联网的高质量视频相关的创新性新应用程序的出现,以及ProAV客户鉴于今年12月季度潜在需求增加库存的情况下,ABC业务营收有望增加。预计DCG将与第一季度的纪录水平持平或略微下降,系客户消化了SmartNIC部署。而WWG预计将下降,系CIV加速订单的消化。
  风险提示:客户需求低于预期,经济复苏不达预期,新冠病毒流行加剧风险,全球地缘政治紧张风险。
  
研报全文

招商证券-海外电子行业跟踪报告:赛灵思FY21Q1季报总结及业绩说明会纪要-200731

证券研究报告|行业点评报告信息技术|电子赛灵思FY21Q1季报总结及业绩说明会纪要2020年07月31日海外电子跟踪报告上证指数3287行业规模占比%股票家数(只)2987.6总市值(亿元)622668.6流通市值(亿元)424807.3行业指数%1m6m12m绝对表现9.312.469.1相对表现-4.6-4.547.7资料来源:贝格数据、招商证券相关报告1、《海外电子跟踪报告—AMD20Q2季报总结及业绩说明会纪要》2020-07-292、《海外电子跟踪报告—SK海力士20Q2季报总结及业绩说明会纪要》2020-07-243、《海外电子跟踪报告—英特尔20Q2季报总结及业绩说明会纪要》2020-07-24事件:赛灵思(NASDAQ:XLNX)于7月30日发布FY21Q1财报,第一财季营收为7.27亿美金,同比下降14%,环比下降4%;净利润为0.94亿美金,同比下降61%,环比下降42%。

综合财报及交流会议信息,总结要点如下:FY21Q1企业营收7.27亿美金,毛利率68%,均超出预期。

赛灵思创立于1984年,是一家从事设计和开发可编程器件及提供相关技术业务的企业。

FY21Q1单季营收7.27亿美金,同比-14%/环比-4%;毛利率68%,同比+1.7个pcts,环比-2.0个pcts;单季净利润0.94亿美金,同比-61%/环比-42%。

营收超过此前一季度业绩指引,主要原因系DCG(数据中心部门)和WWG(有线和无线部门)的收入高于预期,抵消ABC(汽车,广播和消费)以及AIT(A&D,工业和TME)收入下降的影响。

DCG、WWG拉动企业业绩,AIT与ABC受疫情影响表现不佳。

FY21Q1营收结构来看,DCG收入0.87亿美金,同比+104%/环比+10%;WWG收入2.33亿美金,同比-33%/环比+27%;AIT业务收入3.27亿美金,同比-2%/环比-13%;ABC业务收入0.87亿美金,同比-29%/环比-24%。

具体来说,DCG部门营收增长系企业加快采用SmartNIC解决方案,云服务提供商部署计算AI解决方案以及通过收购Solarflare获得持续强劲的收入贡献;WWG部门业绩好于预期,但营收同比有所下降,系贸易限制对HUAWEI的影响以及与ASIC相关的产品过渡,但过渡已基本顺利完成。

其中有线业绩的提高系接入网络和与5G相关的核心网络的扩展以及与CIV规则更改有关的订单增加。

无线业绩的提高主要系在中国市场推出5G产品,另外与CIV相关的无线业务订单也有所增加;AIT业务部门营收下滑系由于重要客户计划重新安排到下季度,TME终端市场的下降幅度超出预期。

受COVID-19对消费者的市场的巨大影响,ABC业务部门营收下降。

其中汽车终端市场受到工厂停工和全球汽车销量急剧下降的严重影响。

电视和影片制作中缺少现场体育节目或停播,对广播终端市场产生了负面影响。

AIT/ABC部门望恢复,预计FY21Q2营收保持稳健。

综合考虑多个市场出现走强的迹象以及新冠病毒大流行和中美贸易关系的不确定性,对于FY21Q2,赛灵思预计总营收在7.3~7.8亿美金(中值同比-9%/中值环比+4%),毛利率在68.5%~71.5%(中值同比+5.17个pct/中值环比+2.04个pct)。

其中AIT核心市场业务中,由于强大的仿真原型开发程序的收入,预计TME销售额将显著增长,另外由于国防相关项目的推进,A&D部分销售额也有望增长。

另外随着与基于互联网的高质量视频相关的创新性新应用程序的出现,以及ProAV客户鉴于今年12月季度潜在需求增加库存的情况下,ABC业务营收有望增加。

预计DCG将与第一季度的纪录水平持平或略微下降,系客户消化了SmartNIC部署。

而WWG预计将下降,系CIV加速订单的消化。

风险提示:客户需求低于预期,经济复苏不达预期,新冠病毒流行加剧风险,全球地缘政治紧张风险。

鄢凡0755-83074419yanfan@cmschina.com.cnS1090511060002张益敏zhangyimin1@cmschina.com.cnS1090520040002-20020406080100Jul/19Nov/19Mar/20Jul/20(%)电子沪深300行业研究(后附FY21Q1业绩说明会纪要全文)图1:赛灵思分季度收入情况(亿美金)图2:赛灵思分季度毛利率及净利率资料来源:Wind,招商证券资料来源:Wind,招商证券图3:赛灵思FY21Q1收入结构图4:赛灵思FY21Q2预期资料来源:赛灵思,招商证券资料来源:赛灵思,招商证券-20-1001020304001234567892015-09-262016-01-022016-04-022016-07-022016-10-012016-12-312017-04-012017-07-012017-09-302017-12-302018-03-312018-06-302018-09-292018-12-292019-03-302019-06-292019-09-282019-12-282020-03-282020-06-27营业总收入YoYQoQ010203040506070802015-09-262016-01-022016-04-022016-07-022016-10-012016-12-312017-04-012017-07-012017-09-302017-12-302018-03-312018-06-302018-09-292018-12-292019-03-302019-06-292019-09-282019-12-282020-03-282020-06-27销售毛利率(%)销售净利率(%)A&D,IndustrialandTMEAutomotive,BroadcastandConsumerWiredandWirelessGroupDataCenterGroupChannel行业研究附录:赛灵思FY21Q1业绩说明会纪要时间:2020年7月30日晚上9:00美国格林尼治时间出席:BriceA.Hill赛灵思-实行副总裁兼首席财务官MattPoirier赛灵思-企业发展与投资者关系高级总监兼财务主管VictorPeng赛灵思-总裁,首席实行官兼董事MattPoirier谢谢,下午好。

首席实行官VictorPeng和我在一起,还有大家的首席财务官BriceHill。

让我提醒大家,在今天的电话会议中,大家可能会对企业的未来事件或未来财务业绩做出预测或其他前瞻性声明。

谨在此提醒您,这些陈述是基于当前可获得信息的预测,实际结果可能会有重大差异。

大家请您参考企业向SEC提交的文件,包括大家的10-K,10-Q和8-K。

这些文件包含并确定了可能导致实际结果与大家的预测或前瞻性声明所包含的结果产生重大差异的重要风险因素。

除GAAP财务指标外,大家还将披露管理层用于评估企业财务业绩的某些补充性非GAAP财务指标。

大家提供了这些指标,通过排除非经常性和非常规项目的影响,例如无形资产的摊销和与收购相关的某些一次性项目,促进了评估持续业务运营期间的各周期可比性。

大家认为分享这些非GAAP指标将有助于分析师和投资者分析企业正在进行的核心业务。

非GAAP财务信息与最近的GAAP指标的对帐包含在大家的收益发布中,并已发布在大家的投资者关系网站上。

此次电话会议向所有人开放,并且正在进行网络直播。

可以从大家的Xilinx投资者关系网站访问。

现在让我将电话转到Victor。

VictorPeng谢谢Matt,也感谢大家参加今天的电话会议。

希翼您和您的家人身体健康。

在讨论业务重点和结果之前,让我首先更新COVID-19的情况。

尽管面临COVID-19的挑战,但大家的供应链运作没有受到任何重大干扰,并且业务整体表现良好。

大家的大多数员工都是在家工作,除了在中国,那里允许员工重返工作岗位。

对于必须在大家现场工作的员工和承包商,大家采用了日常健康检查。

大家需要口罩,并且正在与社会保持距离。

在世界范围内,旅行限制仍然有效。

大家没有遇到任何重大的运营挑战,并且继续在大家的战略中实行良好。

当大家在4月的财报电话会议上为第一季度财政提供引导时,在很大程度上不确定COVID-19对供应链和整体需求的影响。

随着本季度的进展,业务在多个市场的表现均好于预期,从而抵消了其他市场的疲软。

这证明了大家的业务模型在应对各种终端市场方面的实力,以及大家在充满挑战的环境中实行战略的进步。

由于美国商务部取消了许可例外民事终端用户(也称为CIV许可),客户加快了订单,因此大家在第一季度也看到了一些收益。

鉴于业绩好于预期,以及近期采取的措施影响了大家的税率,大家在6月下旬提供了适当修订的指南。

第一季度财政收入为7.27亿美金,这是大家修订后的引导指标的中点。

与4月份的第行业研究一季度原始指南相比,DCG和WWG的收入强于预期,并足以抵消ABC以及在较小程度上抵消AIT收入下降的影响。

由于重要客户程序时间问题将收入转移到第二季度,AIT低于预期。

正如我提到的,大家收入的一部分归因于取消了CIV许可证,这主要影响了大家的AIT和WWG业务。

先进产品类别约占总收入的68%。

基于Zynq的收入与上一季度相比下降了7%,这主要是由于Zynq在汽车业务中的销售额下降所致。

Zynq的销售额占总收入的18%。

Zynq的收入和设计订单动力在大家的目标市场中继续保持强劲。

大家相信随着时间的流逝,大家的SoC收入将增长到大家总收入的很大一部分。

现在我将从DCG开始先容特定的业务重点。

第一季度大家的DCG业务取得了重大进展。

大家在采用SmartNIC解决方案,基于Alveo的计算AI集群的云服务提供商部署取得了进展,并在SolarflareNIC适配器方面获得了强劲收入。

大家获得了超大规模生产商和OEM客户的多项新设计订单。

在计算领域,大家对金融科技客户采用大家最近宣布的RTVideoServer和Alveo非常感兴趣。

在网络方面,大家已经看到100千兆位SmartNIC与超大规模客户的互动势头,并且正在为200千兆位SmartNIC解决方案进行概念验证。

最后在存储方面,大家看到了三大OEMS之一对下一代存储平台的承诺,金融科技客户发起的SmartSSD评估以及领先视频客户的认证。

大家将继续取得巨大进展,将Xilinx转变为平台企业并发展大家的生态系统。

自去年年底宣布以来,大家已经有超过34,000多次Vitis的下载。

迄今为止,大家已经培训了将近14,000名开发人员,并且大约有1,000个App合作伙伴正在发布越来越多的生产应用程序。

大家宣布在全球4所最负盛名的大学中建立Xilinx自适应计算集群,以在大家强大的自适应平台上培训下一代App开发人员。

这些集群提供了关键的基础架构和资金,以支撑HPC应用程序中的研究和创新以及自适应计算加速。

在通信市场上,大家的一级OEM客户之一有望在本季度提高RFSoC2的产量,以用于北美部署的sub-6GHz的大规模MIMO无线电应用。

而且大家用于RFSoC的设计订单流程正在不断建立。

随着大家与SAMSUNG的第二代5G无线电合作,包括使用大家的7纳米VersalACAP进行波束成形,大家与SAMSUNG的战略合作不断加深。

大家相信凭借如RFSoC和Versal这些突破性的产品,大家处于有史以来最强大的竞争地位,大家赋予大家的客户与所有适应性产品差异化的能力,最后大家致力于提供定制解决方案来满足客户的需求。

大家的强势地位恰逢其时,因为要知道,O-RAN对大家而言是一个新兴的机会。

在过去的几个月中,O-RAN的势头一直在增强。

大家最近加入了开放式RAN政策联盟,以支撑开放式RAN5G技术的开发和部署。

大家一直是O-RAN联盟的活跃成员,并为3GPP规范5G移动网络做出了贡献。

大家正在与许多关键利益相关方积极合作,以确保5G和未来的网络将被开放地开发和/或运营和适应。

转向大家多元化的核心业务。

大家将继续从这些市场在多元化和持续现金产生方面提供的坚实基础中受益,这使大家能够对这些市场以及大家的高增长市场进行再投资。

在本季度工业业务中,由于COVID-19的影响,大家看到了与医疗保健应用相关的产品激增。

而且大家在全球范围内加快了约350份订单,以支撑全球控制大流行病的努力。

航空航天与国防继续是大家核心业务的长期推动力。

为了进一步巩固大家的地位,大家行业研究最近宣布推出业界首款20纳米空间级FPGA,为卫星和太空应用提供全面的辐射耐受性以及超高流通量和带宽性能。

针对这些应用的首个20纳米产品的发布使航天工业前进了三代。

该突破性产品是首款支撑机器学习推理的产品,并具有无限制的在轨重新配置功能,可用于实时机载处理和空间。

在汽车业务中,大家在ADAS包括驾驶员监控系统中,获得了牢固的地位。

在过去的6个月中,大家的Zynq产品系列赢得了5个主要的1级用户。

大家相信第一季度的汽车业务可能已经见底,并且大家已经开始看到最近的预订有所改善的迹象。

大家对汽车业务在下半年开始复苏感到谨慎乐观。

随着汽车销售的复苏,大家希望看到大家的设计订单转化为收入,并恢复强劲的长期增长。

现在,在我将其移交给Brice之前,让我分享一下我认为在这些非常规时期大家可靠的Q1业绩证明的事实。

即使大多数员工在家工作,大家也可以一直在安全有效地运营,以为客户提供服务并实行大家的战略。

大家多元化的核心市场继续提供坚实而有弹性的基础,即使在全球经济低迷时期也能持续产生现金流。

尽管存在重大阻力,大家的DCG和WWG业务仍在增长,这印证了大家的长期增长战略。

汽车业务似乎已见底,并且大家相信随着时间的推移,汽车业务从长远来看也将恢复强劲增长。

大家将继续朝着适应性平台前进,扩大大家的生态系统和App基础,并为战略客户提供优化的解决方案。

大家处于比以往任何时候都更好的竞争地位,可以增加市场份额,扩展业务范围,并从COVID大流行中脱颖而出,成为一家更强大的企业。

谢谢,现在就到Brice。

BriceA.Hill谢谢你Victor。

正如Victor所述,整个季度的可见性和信心有所改善,总收入达到7.27亿美金,与大家在6月29日提供的修订后引导方针相符,并且大大超出了大家在4月的收益电话会议上提供的引导范围。

企业运营良好,GAAP毛利率为68%,非GAAP毛利率为69%。

尽管由于新冠大流行导致整体业务水平下降,但大家在第四季度重组后环比减少了支出,有助于实现GAAP营业利润率24%和非GAAP营业利润率26%。

自由现金流为2.3亿美金,占收入的32%,反映了大家高效的无晶圆厂业务模式。

持续的盈利能力使大家能够通过股息和股票回购向股东返还1.46亿美金或63%的自由现金流。

在本季度,大家还通过发行新债券降低了资本成本并增加了流动性。

大家的资产负债表雄厚,为大家提供了寻求商机的选择。

在最近的危机中,大家的业务一直稳定,得益于为广泛的客户和终端市场提供服务,其中一些受到COVID和其他不利因素的影响,而另一些则因转向数字和在线服务而受益。

具体来说,数据中心部门的收入环比增长10%,同比增长104%,这是由于大家加快采用SmartNIC解决方案,云服务提供商部署计算AI解决方案以及通过收购Solarflare获得持续强劲的收入贡献。

有线和无线部门收入环比增长27%,但同比下降33%。

请注意同比下降主要是由于贸易限制对HUAWEI的影响以及与ASIC相关的产品过渡,这些过渡已基本顺利进行。

在本季度,大家看到有线和无线业务的业绩均好于预期。

接入网和与5G相关的核心网行业研究络的扩展以及与CIV规则更改有关的加速订单推动了有线业绩的提高。

无线出色的表现主要是由在中国推出的5G推动的。

无线也经历了一些与CIV相关的订单加速。

AIT或航空航天与国防、工业、测试与测量终端市场的收入环比下降13%,同比下降2%,在第四财季结束的时候。

测试、量和仿真方面,由于重要客户计划重新安排到第二季度,TME终端市场的下降幅度超出了预期,但由于CIV加速而部分抵消了工业终端市场的表现所。

ABC或汽车,广播和消费部分收入环比下降24%,同比下降29%,这反映了COVID-19对大家更面向消费者的市场的影响。

汽车终端市场受到工厂停工和全球汽车销量急剧下降的严重影响。

电视和影片制作中缺少现场体育节目或停播,对广播终端市场产生了负面影响。

企业水平的毛利率处于指南的最高端,GAAP毛利率为68%,非GAAP毛利率为69%。

GAAP与非GAAP之间的差异是由于并购相关的摊销所致。

GAAP运营费用为3.18亿美金,占收入的44%,非GAAP运营费用为3.14亿美金,占收入的43%,与大家的修订指南一致。

由于本季度与收入表现相关的可变薪酬增加,因此运营费用高于初始指南。

GAAP营业收入为1.76亿美金,营业利润率为24%。

非GAAP营业收入为1.87亿美金,营业利润率为26%。

大家的GAAP税率约为43%,非GAAP税率比大家的修订指南低约8%。

非GAAP税项低于预期,这是由于大家的收入更多来自较低税法管辖区。

提醒一下,大家的GAAP税率受到一次性费用的影响,该费用与费用分摊安排有关的第三方法律程序的效果有关。

请参阅大家的10-Q和10-K了解有关此项目的更多信息。

GAAP净收入为9400万美金,每股摊薄收益为0.38美金,环比下降42%,同比下降60%。

请参阅大家的披露中的费用分摊安排税收储备。

非GAAP净收入为1.6亿美金。

非GAAP摊薄后每股收益为0.65美金,环比下降17%,同比下降33%。

稀释后的股份数目减少到2.455亿股。

现在先容一些资产负债表和现金流量项目。

现金总额为30亿美金,总债务为20亿美金,这反映了大家在5月发行的2030年债券中的7.5亿美金。

此次发行债券使大家得以偿还明年3月到期的5亿美金的2021年债券,并提高了大家的流动性。

应收账款增加至3.05亿美金,回款周期为38天,上一季度为33天。

DSO的增长主要受季度内分配计费的线性影响。

净库存下降至2.92亿美金,库存天数为114天,低于上一季度的122天。

相对于原始预测,收入高于预期是导致库存减少的原因。

较低的库存和略高的销售成本导致库存天数减少。

总体而言,大家产生了2.45亿美金的运营现金流,占收入的34%,产生了2.3亿美金的自由现金流,占收入的32%,这反映了大家无晶圆厂业务模式强大的现金产生能力。

在本季度中,大家以平均每股约78美金的价格回购了约700,000股股票,并支付了9,200万美金的股息。

现在转到2021年第二季度的展望。

请注意本季度的引导范围比大家在4月份财报电话会议上提供的范围要窄,由于COVID影响的不确定性,上次提供范围比正常情况要宽。

大家今天提供的范围与大家认为对大家的未来业务合理的引导范围更加一致。

大家预计第二季度收入将在7.3亿美金至7.8亿美金之间,中值环比增长约4%,同比下降约9%。

这反映了整体业务实力,在以TME和A&D为首的核心市场以及汽车和广播市场的强劲复苏。

预计大家的数据中心部门将与第一季度的纪录水平持平或略微下行业研究降,由于CIV加速订单的消化,WWG预计将下降。

总体而言,大家对上半年的业务实力感到满意。

到2020年剩下的时间里,大家看到多个市场出现了走强的迹象,但是随着新冠大流行和中美贸易关系的发展,经济状况仍然相当不稳定。

大家的终端市场方面,AIT部分由于强大的仿真原型开发程序收入,预计TME销售额将显著增长。

由于某些与国防相关的项目,航空航天和国防的销售额也有望增长。

ISM有望在有纪录的季度后下降,但仍与历史水平保持一致。

随着欧洲和亚洲已开始从COVID-19的影响中恢复过来,大家已经开始看到制造业活动有所回升。

随着新冠病毒继续在美国蔓延,并对经济产生潜在的后续影响,大家保持警惕。

预计ABC市场将从第一季度的低点回升。

汽车市场有望增强。

随着与基于互联网的高质量视频相关的创新性新应用程序的出现,以及ProAV客户在今年12月季度潜在需求之前增加库存的情况下,广播也有望增加。

由于客户消化了SmartNIC部署,数据中心部门的销售额预计将与第一季度的纪录水平持平或略有下降。

正如大家过去所说,大家预计DCG业务将继续由于大型客户订单周期而导致季度收入波动。

大家与超大规模客户之间有着牢固的设计机会流程,并且在SmartNIC解决方案和Solarflare的传统NIC适配器方面看到了大家在网络方面的实力。

预计WWG将逐渐下降,而无线将适度下降,这是因为与CIV相关的消化被一级OEM的重大的5G相关的RFSoC大幅增加所部分抵消。

由于与CIV相关的消化,有线业务的下降幅度将比无线业务下降的幅度更大。

总的来说,由于广泛的在家工作已经改变了对网络容量的需求,并且随着时间的推移,大家希望在宽带通信和安全方面的投资会增加。

另请注意,大家的前景吸引了所有客户的订单,因为大家相信大家现在能够更好地处理受贸易限制影响的国家和客户的产品。

预计第二季度的GAAP毛利率将在68.5%至71.5%之间。

非GAAP毛利率预计在69.5%至72.5%之间。

GAAP营业费用预计在3.26亿美金至3.4亿美金之间。

非GAAP运营费用预计在3.22亿美金至3.36亿美金之间。

提醒一下,大家的第二季度财务包含与大家的重点流程相关的年度员工薪酬增长。

GAAP以及非GAAP的其他费用预计约为1500万美金。

GAAP税率预计在0%至3%之间。

非GAAP税率预计在1%至4%之间。

最后,我想强调Xilinx多样化核心业务的稳定性和盈利能力,以及Xilinx在其所有业务中拥有的巨大机遇。

随着大家继续向平台企业转型,大家的战略将步入正轨。

大家将继续投资于大家的产品路线图,以大家的7纳米Versal衍生工具平台以及VitisApp平台和生态系统为重点。

大家还将继续实行Zynq路线图,包括大家的RFSoC和新的MPSoC产品。

大家相信大家将从全球新冠大流行中脱颖而出,拥有更强大的市场地位。

随着全球经济继续从COVID-19复苏,大家仍然处于扩大市场领导地位和利用所有终端市场机遇的有利条件。

现在,让我将呼叫转回给接线员以进行问答。

谢谢。

问题和解答Q:祝贺企业取得了出色的成绩。

Victor,您是否可以帮助大家了解CIV规则的更改。

行业研究您认为这对6月季度产生了多大影响?您认为这将对九月季度产生多少影响?我猜这是一种秘密的方式来获得RFSoC,Brice在他准备好的发言也是这么说的,那么这个机会有多大这是更大事件的开始吗A:是的,John,很好的问题。

坦率地说,我认为CIV的改变已经被接受。

我要说的是,很难真正精确地以几千万的具体数字进行量化。

所以大家的信心来自于大家所说的。

在数据中心,这个季度表现的非常好。

大家WWG的实力很强。

但是在第一季度就有一些CIV。

现在就第二季度而言,大家确实看不到进一步的影响。

大家说过,在某些领域中会有所消化。

但是在大多数情况下,我认为这没有那么大的意义。

关于RFSoC,这是一个非常重要的胜利,大家为它在北美的发布感到非常兴奋。

这仅仅是开始。

因此,大家确实认为,这将继续带来可观的收入。

现在,正如大家多次提到的那样,从定义上讲,发布有种突发性。

因此,这不像大家现在看到的那样,在每个季度中,大家都会看到这种事情。

但是总的来说,这是大家已经说了很长时间的产品的开始。

RFSoC是一个非常独特的产品,大家很高兴看到它发布。

因此,是的,我确实认为这是更大的事情的开始,而且我认为这仅仅是这一特定重大发布的开始。

Q:我想知道您是否可以再谈谈您看到的数据中心业务增长的情况。

听起来好像更多是网络方面驱动的?这是正确的说明吗?然后我的后续问题将关于SmartNIC。

A:是。

就智能NIC和计算而言,这是一个很好的趋势。

此外,大家也看到了在金融科技中的应用。

其中大部分是Solarflare,但大家还有其他产品在进行中。

因此,非常高兴看到这对大家来说是创纪录的季度,大家对此感到非常兴奋。

当然,大家仍然处在一个季度到季度都可能出现突飞猛进的阶段,但是显然,趋势是朝着正确的方向发展。

当然,大家对生态系统所做的工作令人鼓舞。

Q:您如何理解SmartNIC业务?似乎该业务的一部分将在超大规模中进行大型部署,人们将围绕某些解决方案进行标准化。

当然有很多较小的规模。

您如何考虑专攻哪个细分市场?那么,通过Solarflare与通过其他客户进行的业务发展有何不同?A:是的,我要说的是,首先,大家肯定会看到超大规模产品以及随着时间推移的企业以及其他参与者带来的机会。

我认为每个人都知道超大规模产品的发展会更广阔,并且企业进入这个市场需要更长的时间。

所以是的。

顺便说一下,我认为这是多种情况的结合。

我的意思是人们只是需要更高的带宽,但人们也在做不同程度的卸载和处理。

所以这只是一个开始,这对大家来说是一个非常令人兴奋的领域。

在金融科技方面,Solarflare显然已经在金融技术领域占有一席之地。

其中很多都是因为其低延迟技术。

而且大家仍然看到这种优势正在扩大。

但是现在大家看到它已经超出了它们所使用的某些传统应用程序。

不仅如此,就Solarflare的产品而言,也要看看Alveo的发展路线。

Q:我有一个问题要问Brice,与本季度无关。

但是我想您加入企业已经过去了几个月,您已经有足够时间来了解企业、前景和您职位的更多信息。

您如何看待中长期财务模型?行业研究我知道你们在接下来的几个月里要举行“分析师日”,但我并不是希翼您能预告任何内容。

只是从运营支出角度提高效率,以及您如何看待未来的资产负债表和现金流量?任何见解都会是有帮助的。

A:好的。

谢谢,Toshiya。

首先,正如您提到的,大家仅提供第二季度的指南,并且大家计划在10月、11月的时间范围的下半年计划投资者日。

大家将回顾准确的业绩。

在资产负债表上,大家将很快地从这里开始。

大家的业务一直很强劲。

Victor在他的评论中指出,在这场危机中大家是有利可图的。

大家在先前的危机中获利了。

因此,大家很幸运能够增加现金流,增加资产负债表的收入,而且大家处于能够考虑有机和无机机会的良好位置。

因此企业在财务上处于有利地位,这很棒。

当大家考虑长期业务模型时,企业之前曾描述过,数据中心和WWG拥有巨大的增长机会,然后核心市场的增长率更高,大家将在投资者日会议时详细先容。

但是大家对汽车领域的机会感到兴奋。

大家认为大家将能够扩展测试,测量和仿真方面的机会。

以及航空航天和国防、工业,医疗业务,所有这些产品都可以改善大家在这些市场中的地位,大家对这些市场的增长前景非常乐观。

所以这就是大家到达这一点时要讨论的内容。

Q:Brice,你提到ASIC的过渡已经完成了。

我只是想知道,您指的是哪种时间范围,因为通常情况下,Xilinx都有ASIC转换。

那么,是什么给了你信心,除非是在你所说的几个季度内,大家不会看到进一步的ASIC转型我的下一个问题是在高端产品方面,与核心产品相比的同比下降,这在很大程度上与Zynq和HUAWEI有关吗这是对业绩不佳与核心业绩的正确说明吗A:在第一部分,我认为大家正在讨论的ASIC转型是针对5G基础架构特定的设计的。

大家知道一些大家设计可能会失败。

但是我认为大家已经克服了。

我认为大家并不是说大家再也不会有ASIC转型了,但从去年到今年的各个季度来看,ASIC对大家业务的影响已经基本完成,大家正在竞争新的业务。

然后Victor,你想补充一下吗好吧,我想我想再说一遍,我想他是在试图澄清同比下降的原因,对吧大家在之前的收益电话会议上已经谈到了这一点,这就是他所指的全部。

再说一次,我觉得大家在对抗ASIC方面比以往任何时候都更有优势。

正如您所说,与ASIC竞争并不新鲜。

但是我认为人们已经过度地认为总是被设计出来。

事实并非如此。

而且我认为,Brice只是在试图阐明年复一年的重大变化。

但是你为什么不完成问题的后半部分呢对不起,你能重复一下后半段吗Q:是的,很抱歉,感谢Victor的解答。

我的问题是,前沿产品的降价幅度超过核心产品。

我的假设是正确的吗?主要是因为将前沿产品的价格降低更多是违反直觉的。

但是我猜想这是因为HUAWEI以及Zynq和汽车行业造成的?这种假设正确吗?A:好吧,思考它的方法是这样的。

因为大家在国防领域的航空航天业务、测试,测量和仿真,只占较低的比例大家有许多与CIV相关的订单加速。

在许多情况下,CIV加速是较旧的产品。

因此,仅根据该季度的最终市场组合,这是一个小的组合更改。

而且随着第二季度的到来,大家希翼这种情况会发生转变。

第二季度,大家在航空航天和国防领域、测试,测量与仿真等等的业务将有所增长。

因此,这实际上只是该季度最终市场组合的反映。

好吧,有一部分。

然后正如您所说,在Zynq上,是的,汽车市场肯定下跌了很多。

因行业研究此在SoC部分,肯定是Zynq和汽车。

Q:从中期来看,大家应该如何看待RFSoC在北美市场的增长和您在中国在基站中所拥有的机会?哪个市场更大?而且当非HUAWEI的产品线使基站供应商多样化时,您何时会在中国受益?A:关于RFSoC,大家看到了多个地区的部署。

实际上到目前为止,大家已经在所有主要地区进行了部署。

大家认为这种情况将持续下去。

再次它已经上市了一段时间,并且在完全集成,单片集成,高性能ADC和DAC以及数字处理方面仍然没有像它这样的产品。

所以这是非常独特的,我认为这种优势会保持很久,并且可以在所有地区中使用。

关于中国市场份额的变动。

大家已经看到了其中的一些,但是我想说,从大家所看到的来看,这并不是非常有意义。

我认为在其他一些地区,每个人都知道,当然总的来说,还有更多的趋势转向非中国供应商,不仅仅是在欧洲,而且印度也在朝着不同的方向发展。

虽然从无线基础设施整体来看,印度在5G方面确实延迟了。

虽然大家看到了一些变化,但是到目前为止,都不是什么中亚的变化,但是显然这仍然是一个动态的情况。

我想您的评论中隐含的是围绕着最近的一些影响了海思和HUAWEI得限制。

我想再说一遍,这依旧是个动态的变化。

Q:我想弄清楚John之前的问题。

在CIV引入上,对DCG有什么影响吗?然后是主要问题,毛利率保持的很好,而且是在一个很高的水平。

我很好奇,要达到72.5%,会发生什么?而且我想作为其中一部分,在某些产品上有什么明智的混合产品组合吗?还是这仅仅是WWG在本季度进行了非常严格的跟进?A:是。

谢谢,我是Brice。

我先回答第一个问题,某些CIV加速订单量确实占到了数据中心的一小部分。

所以这很公平。

基本上数据中心,WWG和工业部门这三个部门在本季度中都增加了一些订单。

正如您所强调的那样,在毛利率变化方面,它们实际上不是该季度价格或成本的变化很大,正如您所暗示的那样,真正由终端市场构成推动了毛利率。

因此在第二季度,大家预计航空航天与国防和测试,测量与仿真的组合将更加强大,这会提高大家的利润率。

而且大家认为大家将范围设置在那里。

这要取决于最终市场的构成,因为大家将在该季度结束时达到这个范围。

Q:另一个问题,我只想了解CIV引入方面的内容,也许您可以谈论一下。

WWG是最强的部门,它上升了27%,而在指南中却没有下降那么多。

所以我只是想了解您是在说您的产品正在回填它吗?当你看到数千万美金的时候,认为WWG的贡献最大,是不是不对A:在我提到的3个部门中,它们混杂在一起。

当大家考虑它时,大家看一下第一季度和第二季度,这两个季度都比大家最初预期的要强。

主要推动力是两个季度数据中心部门、WWG和工业业务的营收,就像大家在第一季度中描述的那样,只有几千万美金。

大家之所以说很难讲的原因是大家在第一季度加速了某些产品。

实际上,大家必须替换要供给其他客户的产品,其中一些移至第二季度。

因此大家只是建议,看看两个季度,大家都超出了两个季度的预期。

大家确实认为第一季度的净效益在几千万以内,并且这行业研究三个终端市场是交叉的。

是的,我想补充一些,可以说该业务强劲,不受CIV的影响。

而且我认为CIV会导致整个季度出现一些变动。

而且我也很清楚,在某些情况下,CIV并没有产生积极影响,因为人们担心中美之间的贸易冲突持续升级。

因此我认为人们不应摆脱这样的说法,即大家的实力是基于此。

这是大家看到的那个数量级的一部分。

没那么有意义。

如果你展望未来,事实上大家在多个市场都有实力。

所以我理解人们试图梳理出这一点,但我不会过度强调CIV。

Q:因为他们在跟踪产品,如果客户想要的话,你还能发货给他们吗还是有部分限制你不能再发送给他们A:大家正在向政府索要许可证。

因此有些产品有异议,异议已经被解除了,大家申请了许可证。

大家已经获得了许多许可证。

因此大家希翼能够继续将产品供给客户。

是的,这时一个很复杂的事情。

我的意思是,有些不会,有些会。

顺便说一句,人们应该理解,这不仅影响中国企业,有些企业也是在中国开展业务的跨国企业。

因此大家获得了一些肯定涵盖这些许可证的许可证。

在一些案例中是中国企业,但这就是为什么确实存在取舍,对吧在某些情况下,大家觉得大家将与客户合作并找出新的合作方式,而其中某些传统方式将不再存在。

Q:好的。

这确实与数据中心终端市场有关,如果我说错了什么,我深表歉意,但我认为您说这将在9月持平。

关于消化期的讨论很多。

想知道您是否愿意就未来两个季度的预期情况发表评论?客户是否有可能过度建设,以至于大家可以预期该季度以后会有一段时间的消化?另一个问题与此相关,那是关于划分的,如果你能提醒大家,比如说垂直应用程序,比如网络和作为服务的FPGA,你能提醒大家这个划分大致是什么吗A:好的。

先回答第一部分,再次回到这一点,当您说消化时,我不知道您是指CIV还是仅指一般消化。

我的意思是,就影响CIV的最终市场而言,数据中心可能是最少的。

因此从质的角度来说,这只是一件事。

但我认为通常来说,就像大家在数据中心中进行部署时一样,通常是他们先购买,然后一段时间使用,而不是持续购买。

那只是大多数购买的本质。

然后就像大家过去所说的那样,当大家按季度扩展该业务时,情况确实有所不同。

所以这个季度的持平比历史上的季度略有下降。

我认为你不应该过多地深究。

大量的消化在进行,对吧我想这是问题的一部分。

在FaaS与各种网络机会方面,大家没有具体先容FaaS,大家只是将其作为计算中的一个子类别。

我想说的是,大家在这两个领域都看到了胜利和良好的势头。

但就SmartNIC以及计算而言,我想说在短期内,两者都有很好的优势。

可能现在,在SmartNIC方面有很多非常好的现象。

我认为大家的实时视频系统,激发了客户极大的兴趣。

大家第一次有了一个更全面的解决方案。

大家会看到这是如何变成收入的。

但我认为计算机和智能网卡这两个领域都有优势。

Q:Victor,能否更新一下企业到7纳米的时间表和迁移路径是否有一些应用程序或终端市场或客户流程技术的领先地位是特别敏感的,并且大家可以在终端市场或应用程行业研究序上获得某种加速增长您如何考虑?A:是。

这是个好问题。

Versal的进展非常顺利。

大家正按计划进行,即将在今年年底投入生产。

就是这样,当然就SAMSUNG及其5G设备而言,大家已经发布了重要公告。

大家在许多不同的行业中都有多个客户参与。

因此这是大家公开发布的最引人注目的内容。

但这确实是一个广阔的市场。

这种产品只是产品家族中的第一个设备,就像多个子家族一样。

因此7纳米过渡才刚刚开始。

这就是为什么实际上,由于16纳米一代的实力,大家实际上仍在进行16纳米产品输出。

因此我认为这种转变正在开始发生。

大家还处于初期阶段。

再重复一次,大家仍然在16纳米工艺上获得了非常强劲的设计订单和积极性。

我想您可能想知道,像这样行业中的某些部门已经在谈论5nm或其他。

而且我认为要记住的真正重要的事情是7纳米,就此而言也是16纳米,大家大大提高了大家在那个领域推出的产品的能力,对吗?大家多次提到了RFSoC。

没有人拥有完整的射频功能、模拟能力和数字逻辑,即使在大家进入市场几年之后。

再次,Versal没有其他类似的产品。

在该领域,大家更直接的竞争对手在架构方面采取了更具发展性的举措。

因此大家通过大量的架构创新为客户提供能力和价值。

大家不像以前那样依赖,而是开始处理这些东西,因为如果您跟踪这个行业,那时它只是纯FPGA,那是正确的,而不是SoC和其他体系结构的异构加速。

然后到达下一个节点就变得很重要,因为那是您真正提供更多功能的唯一途径,对吗?因此我认为大家确实继续朝着前进的方向迈进,但实际上是在架构级别和其他集成形式上进行创新。

因此我认为这就是为什么您可能会看到的原因,好吧,为什么不发展到下一个架构?但这就是原因。

希翼有帮助。

Q:我只是想谈谈AIT领域。

我认为每个人都理解为什么最近这个业务很疲软。

但是展望未来,您能否先帮助大家确定规模,在TME方面有多大?然后,当您考虑9月甚至今年的第四季度的增长时,您如何看待特定于企业的增长,而宏观方面会好转呢?尤其是在TME方面。

A:当然,谢谢,Ross。

在TME上,对大家来说这可能是一笔可观的业务。

您看到大家在该业务创纪录的第四季度。

而且在第一季度,它有所降低,但是大家确实希翼第二季度它将再次增强。

在该特定业务方面,大家为客户优化产品做得很好,并且大家拥有强大的产品线,可以提高他们获得较短开发时间,更快进行验证等的能力。

因此企业在该特定业务中有很多机会。

当大家一般地考虑AIT并考虑宏观时,可能大家确实希望比宏观更快地增长。

大家都在寻找并希翼V型恢复。

大家确实认为市场将从V型恢复中受益,大家将对此进行跟踪。

但是在能够与大家在该领域开发的产品中获得份额方面,大家存在着优势。

因此TME市场看起来不错。

工业将随着宏观经济而复苏。

在医学方面,大家希翼这将继续受益于自动化趋势。

然后在航空航天与国防领域,大家还认为,随着时间的推移,那里的许多计划将继续发展终端市场。

因此如果您考虑那里的长期增长率,大家确实认为它将超过宏观水平。

是。

也许只是要指出,在本季度,大家的希望是在核心市场,每个子市场都将增长,所以所有这些核心市场都有广泛的增长。

汽车业显然经历了严重的衰退。

它仍将有一个上升,但它仍然有一段路要走。

但每个市场都出现了这种情况,除了ISM,它创下了纪录,行业研究大家的预期仍然很强劲。

是的它的范围很广。

Q:我想在工艺技术方面问一些问题。

过去一周左右,显然有一些来自英特尔的重大资讯。

Victor,我完全同意,我认为我同意您的看法,即架构以及您在App等方面所做的许多事情在最终市场中越来越重要。

考虑到拥有您的主要竞争对手的英特尔的一些评论,我想探讨它的另一面,即路线图的确定性和供应的确定性。

自收到一些资讯以来,您如何看待客户在上周的反应?路线图的确定性和硅供应的确定性对您获得的长期设计订单至关重要吗?还是我在自己的思想中过分强调了这一点?A:不,我认为这是一个好问题。

我的意思是,我认为大家已经做到了,就大家实际上已经实行了几代人的实行力而言,我为大家的团队感到自豪。

我的意思是,如果您关注大家,大家曾经谈论过如何获得领导力,而现在大家则停止谈论这件事,不是因为大家不再这样做,而是因为大家希望大家的客户变得非常习惯,并希望大家只是大家说自己在做什么,大家按照大家所说的去做。

他们可以依靠它,对吗?因此,我认为大家将继续实行得很好,这很重要。

我认为大家在提供供应和按时交付方面的交付和实行情况以及所有这些指标都获得了很高的评价。

大家不断进行客户统计研究。

因此,大家为这些成就感到自豪,这当然是肯定的,我想我想说的是一些最近的事情可能会进一步强调这一点,但我想说这一直是一种优势,我认为大家的客户都承认这一点。

大家在汽车领域一直处于强势地位。

过去你可能听我说过,人们想要谈论一些性感的话题,但是有一件事是非常关键的,如果你在安全的情况下你是低PPM的。

所以你很少有失败,这真的,真的很难。

这不是很吸引人,但大家在这方面做得很好,大家从汽车客户那里拿到了很好的价格。

所以我认为这是一件非常重要的事情,但我认为这是大家一直在做的事情。

我认为你所暗示的是另一方面,很明显,最近更受到挑战。

但大家只是专注于确保大家继续卓越地实行和提供高质量。

Q:实际上,如果可以的话,澄清一下,本季度的Solarflare有多大?是几千万规模吗?大概多少可以利用?然后下一个问题是,Victor,我只是想稍微质疑一下ASIC转换已经完成的观点,因为如果它可以在一个客户上发生,为什么它不能在其他客户上发生,对吗?最初的ASIC转型是在SAMSUNG,但此后诺基亚又宣布了多家5GASIC供应商,并表示FPGA解决方案价格昂贵。

所以我只是从技术上问,如果它可以在一个客户上发生,为什么不能在其他客户上发生?还是只是在基带方面发生了变化,而在无线电方面却没有那么多?如果是这样的话,这种可持续性如何?A:是的。

好吧。

在Solarflare上,大家不会以细粒度爆发。

但我想说的是,自从大家收购之后,收入增长了几十倍。

这做得很好。

因此就现在而言,切换到ASIC的事情是我认为Brice甚至已经说过了,而我也说过,大家并不是说大家不会发生这种情况。

再说一次,他的评论实际上只是在说明同比变化。

是的正如您所知,其中一部分是基带,绝对是这样,大家在无线电方面要强大得多,传统上就是这样。

我认为您可能需要了解的重要一点是,目前大家的产品是RFSoC和Versal。

另外我谈到了大家如何为客户提供定制解决方案,对吗?过去大家已经这样做了,实际上大家已经进行了很多升级,根据关键需求,大家将生产衍生产品,并与它们合作。

在某些情况下,大家重新一起进行有效的联合工程。

因此大家正在提供比以往更多的价值。

当然未来可能会有ASIC替代品。

我想大家真正要说的是,大家知道大家正在提供比过去更大的价值。

大家拥有这些真正行业研究创新的产品。

我认为这将是一个很大的壁垒。

而且大家总是很高兴参加竞争,一直都是这样。

正如我说的,大家过去已经做到了。

是的有时会有ASIC替代品,但是由于某种原因,大家在通讯领域有相当大的业务,对吧?如您所知,所有这些第一梯队都拥有ASIC团队。

所以这就是为什么我继续使用它,这不是真正的新事物,但大家也确实提高了水平,那是底线。

Q:Victor,我只是在毫米波方面有一个问题。

只想知道企业的份额在哪方面?在美国,Verizon和美国其他卖家似乎还不错,但是AT&T和T-Mobile的发展速度过慢,但我只是想知道您在美国和全球范围内在毫米波方面看到的是什么?然后我还有后续问题。

A:是。

大家确实有毫米波部署。

但我仍然认为6G及以下的频率将非常重要。

我认为毫米波有其应用,但它也存在一些技术挑战。

大家可以参与其中,但是谈论市场份额就有些过早了。

但是,大家看到了机会,大家和这两方面的人都在合作,大家仍然觉得大家的带宽能力非常重要,在很多方面都具有领导地位。

因此我认为大家有信心赢得这两个频谱。

Q:我想在中国,你提到过,在一些限制之外,你会看到一些其他的人开始采取行动。

我只是想知道,当你参考中兴或爱立信,你是如何看待这些机会的很明显,中国上半年的表现相当强劲。

你认为下半年会放缓吗,比如从其他方向上而不是5G扩张?A:是。

好吧,我的意思是,上半年有点混乱。

显然他们中国在很早以前就受到了COVID的影响,并且关闭了经济活动,然后又迅速恢复了强大的实力。

他们显然仍在努力实现本日历年最初部署的目标,虽然最终可能还是处于低位。

我认为大家的团队估计基站的范围在40万个左右。

因此我想说的是,这是动态变化的。

如前所述,我认为大家已经看到了一定程度的份额变动,但是如果您谈论的是中国市场中的中国供应商与非中国供应商,至少大家所看到的,大家没看到在那里会发生重大变化。

可能会有一些变化,但没有任何实质性的变化。

显然,就欧洲人所说的从最近的一些中国供应商和印度撤离而言,我认为已经有很多关于最近发生的事情的报道。

所以我想大家还得看看。

但我不会说现在,大家看到任何巨大的份额变化。

Q:我还是回到CIV问题。

您只是说明了对进入6月季度的速度的情况。

我只是在想,如果您长期看,有什么方法可以量化您在CIV豁免下曾经从事的业务将永久丢失的多少?然后我有后续问题。

A:是的Quinn,我是Brice。

正如我之前提到的,大家正在为该业务寻求许可证。

因此在这一点上,大家将无法真正量化大家是否将永远失去。

客户将寻求转变,因为他们也可以改变产品的组合。

因此大家将寻求许可证,看看是否可以弥补这一损失,并且不会造成永久损失,这显然是大家的目标,然后再继续进行后续工作。

Q:我的后续问题,您前面提到的北美RFSoC部署,您能讨论一下具体时间安排吗?现在正在发生吗还是需要等到CBRS和C-Band选项在今年晚些时候才开始部署A:不,那是现在开始。

所以这才刚刚开始。

但是我认为大家显然认为这将是一个长期行业研究的胜利。

而且,大家希望在具有RFSoC的无线电数字前端尤其有更多的机会。

大家还会再提出其他问题吗?Q:首先是需要您说明一下,然后是一个问题。

Brice,关于税率,我认为是3%或4%。

我只是好奇如何进行建模?然后Victor,我问您一个问题,您似乎对O-RAN机会感到非常兴奋。

我只是想知道您预计何时开始O-RAN?难道是因为您看到O-RAN中的FPGA给您带来了更多的机会吗?还是还有其他什么原因?我的意思是,如果您将这些组件卖给O-RAN供应商,而不是向爱立信和诺基亚出售组件,那对您有何不同?如果您可以谈论一下,那将会有所帮助。

A:好的。

我会快一点。

在税率上,是的,不要在以后的模型中使用Q2税率。

大家的股权授予权归属于第二季度。

大家通常在第二季度的税率很低,这就是发生的事情。

其中很多都升值了,所以大家在第二季度有税收优惠。

我将回顾第一季度和第四季度,并结合使用它们来预测。

Victor?是。

在O-RAN方面,如果您思考一下,我认为问题是人们正在考虑如何从根本上降低硬件成本,但同时他们也会从App的角度,通过其他方式来实现差异化。

您想一下,这就是大家始终为客户带来的优势,那就是能够以非常灵活的方式与硬件区分开来,这样就可以使用相同的硬件并提供不同的架构,支撑不同的标准,以不同的方式进行优化。

所以我认为这是大家感到兴奋的原因是因为大家觉得人们试图用O-RAN完成的事情正是大家真正帮助客户实现的。

所以,再加上RFSoC,我想大家已经正在创造更多的价值。

大家正在解决更多的无线电问题。

因此大家只是将其视为另一个巨大的机会,对吧?大家将看到,不仅是第一梯队,而且还有第二梯队。

我确实认为这仍然是新技术,因此很难准确地形容它。

但是我敢肯定,您已经听说过,在过去的几个月中,这种势头背后的动力确实有所增强。

好的。

谢谢大家加入大家的通话。

我只想做一个总结,因为我知道,而且可以理解,关于CIV的事情有很多问题。

我只是不想忽略大家在DCG上取得创纪录季度表现出实力的事实。

其中的多个领域,无论是在计算方面还有网络端,以及存储活动。

大家在发展生态系统和App方面确实取得了巨大进步。

很短的时间内就有40000次下载,继续发展大家的生态系统。

因此我不想忽视大家在这里拥有真正强大的实力这一事实。

当然在WWG中有一些投入和收获。

但是大家对RFSoC的机会感到非常兴奋,同时Versal继续获得非常好的设计。

所以只想给您以信心。

然后正如大家所说,在当前季度中,核心市场将恢复强劲,在上一季度有一些投入和产出。

因此大家对此感到兴奋,希翼对您有帮助。

谢谢!谢谢。

我感谢每个人今天加入大家。

大家将从今天的太平洋时间7:00pm,东部时间pm10:00开始播放此电话会议录音。

有关大家的收益发布的副本,请访问大家的投资者关系网站。

大家在2021财年第二季度的下一个收益发布日期是市场收盘后的10月21日,星期三。

至此大家的通话结束,非常感谢您的参与。

分析师承诺行业研究负责本研究报告的每一位证券分析师,在此申明,本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。

本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

鄢凡:北京大学信息管理、经济学双学士,光华管理学院硕士,12年证券从业经验,08-11年中信证券,11年加盟招商证券,任电子行业首席分析师。

11/12/14/15/16/17/19年《新财富》电子行业最佳分析师第2/5/2/2/4/3/3名,11/12/14/15/16/17/18/19年《水晶球》电子第2/4/1/2/3/3/2/3名,10/14/15/16/17/18/19年《金牛奖》TMT/电子第1/2/3/3/3/3/2名,18-19年最具价值金牛分析师。

王淑姬:北京大学金融学硕士,北京大学电子学学士,2017年4月加入招商电子团队,任电子必赢365net手机版师。

张益敏:上海交通大学工学硕士,覆盖PCB,设备,汽车电子,安防,电子周期品等领域。

2018年在太平洋证券,2019年加入招商电子团队,任电子必赢365net手机版师。

投资评级定义企业短期评级以报告日起6个月内,企业股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表现为标准:强烈推荐:企业股价涨幅超基准指数20%以上审慎推荐:企业股价涨幅超基准指数5-20%之间中性:企业股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间回避:企业股价表现弱于基准指数5%以上企业长期评级A:企业长期竞争力高于行业平均水平B:企业长期竞争力与行业平均水平一致C:企业长期竞争力低于行业平均水平行业投资评级以报告日起6个月内,行业指数相对于同期市场基准(沪深300指数)的表现为标准:推荐:行业基本面向好,行业指数将跑赢基准指数中性:行业基本面稳定,行业指数跟随基准指数回避:行业基本面向淡,行业指数将跑输基准指数重要声明本报告由招商证券股份有限企业(以下简称“本企业”)编制。

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