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华西证券-汽车行业琰究智能汽车系列一:智能网联势不可挡,把握浪潮-200226
2020-02-27 07:56:25  崔琰
研报摘要

  核心观点
  全球群雄逐鹿:特斯拉引领示范主机厂联合布局
  特斯拉是自动驾驶商业化引领者,独辟蹊径推动智能化发展。特斯拉于2014年10月推出Autopilot1.0首次实现自动驾驶系统商业化,目前正在向L3级别迈进。特斯拉独辟蹊径:1)不同于传统分布式电子电器架构,特斯拉采用集中式电子电气架构,减少线束长度,并能够提高大数据处理能力;2)特斯拉是全球率先应用OTA升级系统的车企,其自动驾驶功能通过无线网络进行OTA持续更新,不断进行性能优化。
  传统车企联盟化成趋势,包括大众-福特、戴姆勒-宝马、通用-本田等,共享技术和推动商用化。目前L2级自动驾驶系统搭载率显著提升,L3级别正在开始渗透。大家认为随着主机厂不断加大投入,持续发力,有望加速推动L3级及以上自动驾驶系统的渗透。
  中国政策定调:智能化与网联化协同智能汽车=单车智能+V2X
  2020年2月24日,发改委、工信部等11部委联合发布《智能汽车创新发展战略》,强调智能化与网联化协同,车联网值得关注。战略愿景提及智能交通系统和智慧城市相关设施建设取得积极进展,车用无线通信网络(LTE-V2X等)实现区域覆盖,新一代车用无线通信网络(5G-V2X)在部分城市、高速公路逐步开展应用,高精度时空基准服务网络实现全覆盖。
  单车智能化先行:政策+电动化驱动ADAS渗透率提升
  ADAS实行任务由感知、判断、实行三个环节组成,单车智能主要依赖传感器技术(雷达和摄像头)、芯片和算法。大家认为ADAS渗透率有望加速提升:1)政策强制标配:中国商用先行,欧美日标配AEB;2)电动化加速:新能源汽车是最佳载体。ADAS功能在新能源汽车上的搭载率高于传统燃油车,2018年国内ADAS市场新能源汽车占比近70%,而传统燃油车仅占30%左右。
  此外随着技术逐渐成熟和成本不断下降,ADAS正由高端向中低端市场渗透。预计ADAS市场规模2020年达700亿元,2025年突破1500亿元。其中新能源汽车ADAS市场规模增速更快,预计2020年350亿元,2025年突破1000亿元
  车联网提速:政策+5G+科技巨头入局加速车联网发展
  5G具备的高可靠性、超低时延和广连接等特征,可满足车联网数据采集和处理的及时性要求,大家认为5G将加速车联网的发展。HUAWEI、谷歌、百度、Tencent等科技巨头纷纷布局车联网,其中HUAWEI2019年成立智能汽车解决方案BU,意在成为智能汽车的ICT组件供应商,对标博世、大陆等汽车电子Tier 1。
  随着车联网渗透率的提高,汽车终端的传感器、通讯设备、中控芯片等硬件以及车载信息服务、通信服务、云服务等App需求形成巨大的增量市场。汽车电子有望显著受益,根据智研咨询预测,预计2020年汽车电子占整车成本约34%,呈逐年加速提升态势,2030年占比则有望进一步提升至50%;2018年我国汽车电子市场规模870多亿美金(约6000亿元人民币),预计2020年有望增长至1000亿美金(近7000亿元人民币)。
  投资建议
  智能电动化势不可挡,把握行业中真成长,建议关注:1)汽车电子—增量高成长赛道:均胜电子(座舱电子等)、科博达(车灯控制器)、星宇股份(智能车灯);2)ADAS产业链:华域汽车(毫米波雷达)、德赛西威(毫米波雷达、ADAS系统,与华西计算组联合覆盖)、拓普集团(IBS),受益标的有伯特利(EPB、ABS、ESC)。
  风险提示
  政策推进不及预期;智能网联技术发展不及预期;电动化发展不及预期;竞争加剧等。
研报全文

华西证券-汽车行业琰究智能汽车系列一:智能网联势不可挡,把握浪潮-200226

仅供机构投资者使用证券研究报告/行业深度研究报告行业评级:推荐智能网联势不可挡把握浪潮华西汽车团队:崔琰(SACNO:S1120519080006)cuiyan@hx168.com.cn/郑青青zhengqq@hx168.com.cn/周沐/刘静远2020年02月26日1琰究智能汽车系列一2核心观点全球群雄逐鹿:特斯拉引领示范主机厂联合布局特斯拉是自动驾驶商业化引领者,独辟蹊径推动智能化发展。

特斯拉于2014年10月推出Autopilot1.0首次实现自动驾驶系统商业化,目前正在向L3级别迈进。

特斯拉独辟蹊径:1)不同于传统分布式电子电器架构,特斯拉采用集中式电子电气架构,减少线束长度,并能够提高大数据处理能力;2)特斯拉是全球率先应用OTA升级系统的车企,其自动驾驶功能通过无线网络进行OTA持续更新,不断进行性能优化。

传统车企联盟化成趋势,包括大众-福特、戴姆勒-宝马、通用-本田等,共享技术和推动商用化。

目前L2级自动驾驶系统搭载率显著提升,L3级别正在开始渗透。

大家认为随着主机厂不断加大投入,持续发力,有望加速推动L3级及以上自动驾驶系统的渗透。

中国政策定调:智能化与网联化协同智能汽车=单车智能+V2X2020年2月24日,发改委、工信部等11部委联合发布《智能汽车创新发展战略》,强调智能化与网联化协同,车联网值得关注。

战略愿景提及智能交通系统和智慧城市相关设施建设取得积极进展,车用无线通信网络(LTE-V2X等)实现区域覆盖,新一代车用无线通信网络(5G-V2X)在部分城市、高速公路逐步开展应用,高精度时空基准服务网络实现全覆盖。

单车智能化先行:政策+电动化驱动ADAS渗透率提升ADAS实行任务由感知、判断、实行三个环节组成,单车智能主要依赖传感器技术(雷达和摄像头)、芯片和算法。

大家认为ADAS渗透率有望加速提升:1)政策强制标配:中国商用先行,欧美日标配AEB;2)电动化加速:新能源汽车是最佳载体。

ADAS功能在新能源汽车上的搭载率高于传统燃油车,2018年国内ADAS市场新能源汽车占比近70%,而传统燃油车仅占30%左右。

此外随着技术逐渐成熟和成本不断下降,ADAS正由高端向中低端市场渗透。

预计ADAS市场规模2020年达700亿元,2025年突破1500亿元。

其中新能源汽车ADAS市场规模增速更快,预计2020年350亿元,2025年突破1000亿元。

3核心观点车联网提速:政策+5G+科技巨头入局加速车联网发展5G具备的高可靠性、超低时延和广连接等特征,可满足车联网数据采集和处理的及时性要求,大家认为5G将加速车联网的发展。

HUAWEI、谷歌、百度、Tencent等科技巨头纷纷布局车联网,其中HUAWEI2019年成立智能汽车解决方案BU,意在成为智能汽车的ICT组件供应商,对标博世、大陆等汽车电子Tier1。

随着车联网渗透率的提高,汽车终端的传感器、通讯设备、中控芯片等硬件以及车载信息服务、通信服务、云服务等App需求形成巨大的增量市场。

汽车电子有望显著受益,根据智研咨询预测,预计2020年汽车电子占整车成本约34%,呈逐年加速提升态势,2030年占比则有望进一步提升至50%;2018年我国汽车电子市场规模870多亿美金(约6000亿元人民币),预计2020年有望增长至1000亿美金(近7000亿元人民币)。

投资建议智能电动化势不可挡,把握行业中真成长,建议关注:1)汽车电子—增量高成长赛道:均胜电子(座舱电子等)、科博达(车灯控制器)、星宇股份(智能车灯);2)ADAS产业链:华域汽车(毫米波雷达)、德赛西威(毫米波雷达、ADAS系统,与华西计算组联合覆盖)、拓普集团(IBS),受益标的有伯特利(EPB、ABS、ESC)。

风险提示政策推进不及预期;智能网联技术发展不及预期;电动化发展不及预期;竞争加剧等。

目录2019/08/264全球:群雄逐鹿特斯拉引领中国:政策定调智能化和网联化协同单车智能化先行车联网发展提速投资建议25/8/19全球:群雄逐鹿特斯拉引领特斯拉独辟蹊径快速迭代科技巨头商用先行一步到位主机厂联合布局渐进式发展5自动驾驶|三种不同的技术路径:特斯拉、传统车企、科技企业资料来源:华西证券研究所驾驶复杂性高低高度自动化全自动化部分自动化驾驶支援有条件自动化L4L3L5L2L1传统车企:渐进式策略,从L1逐步到L5特斯拉:技术快速迭代,从L1逐步到L5科技企业:一步到位自动化程度6群雄逐鹿|特斯拉:向L3级别迈进,2020年推出无人驾驶出租车资料来源:盖世汽车研究院,华西证券研究所201420162019Autopilot1.02017Autopilot2.0Autopilot2.5Autopilot3.0L1-L2级辅助驾驶截止2016.11,累计收集13亿英里(约20亿公里)数据NVIDIAdrivePX1运算平台MobileyeEyQ3GPU芯片L2级辅助驾驶NVIDIAdrivePX2运算平台NVIDIA芯片L2级自动驾驶自研FSD芯片10月10月8月5月OTA升级+路测数据收集FSD运算平台L2.5级自动驾驶NVIDIAdrivePX2+运算平台NVIDIA芯片低成本硬件冗余:采用摄像头+毫米波雷达低成本测试数据:未激活自动驾驶辅助功能也能收集2020RoboTaxi无人驾驶出租车78群雄逐鹿|特斯拉:Autopilot&OTA升级,引领示范ADAS数据积累远超对手根据lexfridman测算:截至2019年末,特斯拉累计交付搭载AP硬件的车辆85万辆AP激活状态下特斯拉已积累行驶数据30亿英里*数据被应用于AP功能优化,OTA推送,形成良性循环AP3.0将搭载自主研发的FSD芯片,保障运算需求通过OTA实现车辆功能升级传统车企受限于车辆网络安全、来自经销商的压力等,目前车机仍普遍依赖线下升级。

可类比智能手机的系统升级,特斯拉率先通过OTA实现AP功能、地图、娱乐系统、车辆控制等功能升级,保持用户新鲜感,不断改善用户体验。

资料来源:lexfridman,华西证券研究所表:OTA升级App版本功能先容图:特斯拉Autopilot累计行驶里程估算(英里)资料来源:特斯拉官网,华西证券研究所时间App版本新增功能2015.117.0自动变更车道、自动泊车2016.17.1垂直自动泊车、遥控召唤2016.98.0雷达探测范围扩大、实时路况3D效果显示、弯道角度显示、周边车辆行驶方向显示、车厢过热保护2017.48.1辅助转向最高时速提升至130km/h、ModelX头枕/座椅/鸥翼门高度调整优化2018.109.0辅助转向与自动变车整合、行车记录仪、手机APP互联、盲区警告、Atari游戏集成2019.910.0岗哨模式、Joe降音模式、可视化驾驶功能优化、增加媒体/游戏资源群雄逐鹿|特斯拉:采用集中式电子电气架构,行业趋势所向9图:汽车电子电气架构发展趋势资料来源:“冷淡的冬瓜”公众号,华西证券研究所三大模块:CCM、BCMLH、BCMRH中央计算模块(CCM)整合了信息娱乐系统(IV)、辅助驾驶系统(ADAS),以及外部连接和车内通信系统域功能;左车身控制模块(BCMLH)和右车身控制模块(BCMRH)分别负责车身与便利系统、底盘与安全系统和部分动力系统的功能;自动驾驶等级越高,越需要超高传输速度将海量数据直接通过FSD芯片进行处理,然后及时反馈到实行层。

图:特斯拉通过升级电子架构减少线束的长度资料来源:InsideEV,华西证券研究所通过升级电子架构减少线束长度特斯拉通过升级电子架构可以有效减少线束的长度,Model3约为1.5km,ModelY仅100米。

特斯拉直接跨越域集中电子电器架构,采用域ECU车载电脑的方式,其自研的FSD芯片每秒能完成144万亿次计算,能同时处理每秒2300帧的图像,并且能够应对L5级别自动驾驶所需的感知层数据量和计算能力。

群雄逐鹿|特斯拉:全球率先使用OTA升级,行业趋势所向10图:汽车OTA发展历程资料来源:汽车之家,华西证券研究所OTA将成为未来实现完全自动驾驶功能数据更新最切实可行的方式汽车OTA主要分为FOTA(Firmware-over-the-air,固件在线升级)和SOTA(Software-over-the-air,App在线升级)两类,前者是一个完整的系统性更新,后者是迭代更新的升级。

传统车企更新车内固件需要到4S店或者定点维修机构,耗时效率低下;而通过OTA升级不仅可以更新App,还可以刷新固件而获得整车性能优化。

特斯拉是全球率先应用OTA升级系统的车企,其自动驾驶功能通过无线网络进行OTA持续更新,可实现对App系统甚至自动驾驶算法的更新从而进行性能优化。

如特斯拉推出续航升级选项可为Model3提升5%的续航;加速升级服务可将Model3的0-100km/h从4.4秒降到3.9秒;推出座椅加热服务可以解锁座椅加热功能等。

表:全球主要整车厂OTA布局没有OTA,主要通过OBD口对ECD刷写主要对新娱乐系统和网联模块更新,通过以太网和OBD-II连接进行动力总成和安全系统刷新整个车内网络的ECU都可以刷新时间车企进展2016年11月丰田采用OTA技术更新ECU2017年1月大众通过订阅或试用等方式可以获得App方面的升级,例如导航等2017年5月福特通过OTA为搭载Sync3的2016款车新增AndroidAuto及AppleCarPlay系统。

2017年7月沃尔沃部分车主可使用OTA升级车载地图2017年7月通用计划2020年以前推出能进行OTA的信息娱乐系统。

资料来源:汽车之家,华西证券研究所群雄逐鹿资料来源:Waymo官网、TechCrunch等,华西证券研究所Waymo自动驾驶汽车道路测试超1000万英里商业化进展打造自动驾驶版捷豹I-PACE,2000台将加入Waymo车队2018年3月2018年12月在美国凤凰城推出无人出租车服务Waymoone2019年4月将WaymooneAPP上传到GOOGLE商店2019年6月与lyft、雷诺日产联盟达成战略合作协议2019年7月模拟路测里程达100亿英里112019年10月在菲尼克斯上线了无安全员的无人出租车|科技企业:Waymo推出无人出租车服务,冲击商业化运营群雄逐鹿|科技企业:百度Apollo开发平台,已加盟148家汽车相关企业资料来源:百度官网,华西证券研究所12群雄逐鹿|国外车企:联盟化成趋势,共享技术和推动商用化资料来源:各企业官网、车云网等,华西证券研究所2021年推出Sedric(L5级)2017年量产奥迪A8(L3级)2019年计划量产奥迪Elaine(L4级)(目前尚未实现)2021年量产L4级自动驾驶汽车2021年将量产车型iNext(L3级)2021年发布L5级自动驾驶汽车,并且于2030年量产2021年测试L4/L5级自动驾驶汽车2022年实现L4级出租车实际运营2017年凯迪拉克CT6搭载SuperCruise3.02020年推出适合高速场景的L3级自动驾驶汽车2018年推出多功能自动驾驶出行平台e-Palette2016年10亿美金收购Cruise2018年7.5亿美金投资Cruise2017年10亿美金收购argo2019年26亿美金投资argo2019年计划量产CruiseAV(L5级)(目前尚未实现)2025年推出L4级自动驾驶汽车2020年推出10款无人驾驶汽车13群雄逐鹿|国内车企:传统车企稳健前行,造车新势力重点发力资料来源:各企业官网、车云网等,华西证券研究所长城汽车i-pilot智能驾驶系统吉利汽车G-pilot自动驾驶策略14群雄逐鹿|国内车企:传统车企稳健前行,造车新势力重点发力资料来源:各企业官网等,华西证券研究所2017年宣布2020年为美国消费者推出自动驾驶汽车高级辅助驾驶系统NioPilot2019年NioPilot升级为2.0版本,新增7项功能2018年小鹏与德赛西威联合开发L3级自动驾驶汽车,预计2020年量产高级辅助自动驾驶系统XPilot2019年XPilot升级至2.5版本,上线ICA智能巡航辅助功能15造车新势力重点发力智能网联:电动车平台品牌力提升25/8/19中国:政策定调智能化和网联化协同《智能汽车创新发展战略》强调智能化和网联化协同智能汽车=单车智能+V2X16政策定调|《智能汽车创新发展战略》:强调智能化与网联化协同2020年2月24日,发改委、工信部等11部委联合发布《智能汽车创新发展战略》(以下简称“正式版本”),对标2018年1月发改委发布的《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》(以下简称“征求意见稿”),主要变化如下:正式版本相对理性,注重落实。

1)征求意见稿仅是由发改委发布,而正式版本由国家多个部委联合发布,包括发改委、网信办、科技部、工信部、公安部、财政部、自然资源部、住房城乡建设部、交通运输部、商务部、市场监管总局等,协同推进,更加有利于落实;2)正式版本在战略愿景的描述多次运用“基本”“逐步”等字眼更加保守的词汇,表示国家层面对智能汽车发展前景和目标制定更加理性,避免盲目激进。

强调智能化与网联化协同,车联网值得关注。

战略愿景提及智能交通系统和智慧城市相关设施建设取得积极进展,车用无线通信网络(LTE-V2X等)实现区域覆盖,新一代车用无线通信网络(5G-V2X)在部分城市、高速公路逐步开展应用,高精度时空基准服务网络实现全覆盖。

国内市场化主导,国际开放合作。

1)培育智能汽车创新发展平台等新型市场主体,而征求意见稿则是趋向于国家平台;2)国际合作由“开展国际合作”变化为“深化国际合作”,强调技术可控,但是也要开放合作。

17政策定调|《智能汽车创新发展战略》:强调智能化与网联化协同《智能汽车创新发展战略》《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》对比解读智能汽车的定义是指搭载先进传感器等装置,运用人工智能等新技术,具有自动驾驶功能,逐步成为智能移动空间和应用终端等新一代汽车。

智能汽车通常又称为智能网联汽车、自动驾驶汽车等。

是指通过搭载先进传感器、控制器、实行器等装置,运用信息通信、互联网、大数据、云计算、人工智能等新技术,具有部分或完全自动驾驶功能,由单纯交通运输工具逐步向智能移动空间转变的新一代汽车。

智能汽车通常也被称为智能网联汽车、自动驾驶汽车、无人驾驶汽车等。

增加应用终端、重要载体字眼,表达国家层面汽车产业目前更关注的,是智能汽车作为智能网联中的终端功能的重要性,强调我国重点放在网联式车联网;删去无人驾驶说法,明确自动驾驶和无人驾驶的区别。

从应用层面看,汽车将由单纯的交通运输工具逐渐转变为智能移动空间和应用终端,成为新兴业态重要载体。

从应用层面看,汽车产品功能和使用方式正在发生深刻变化,由单纯的交通运输工具逐渐转变为智能移动空间,兼有移动办公、移动家居、娱乐休闲、数字消费、公共服务等功能,推动车联网数据服务、共享出行等生产生活新模式加快发展。

战略愿景到2025年,中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成。

实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规模化生产,实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用。

智能交通系统和智慧城市相关设施建设取得积极进展,车用无线通信网络(LTE-V2X等)实现区域覆盖,新一代车用无线通信网络(5G-V2X)在部分城市、高速公路逐步开展应用,高精度时空基准服务网络实现全覆盖。

展望2035到2050年,中国标准智能汽车体系全面建成、更加完善。

安全、高效、绿色、文明的智能汽车强国愿景逐步实现,智能汽车充分满足人民日益增长的美好生活需要。

到2020年,中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、路网设施、法规标准、产品监管和信息安全体系框架基本形成。

智能汽车新车占比达到50%,中高级别智能汽车实现市场化应用,重点区域示范运行取得成效。

智能道路交通系统建设取得积极进展,大城市、高速公路的车用无线通信网络(LTE-V2X)覆盖率达到90%,北斗高精度时空服务实现全覆盖。

到2025年,中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、路网设施、法规标准、产品监管和信息安全体系全面形成。

新车基本实现智能化,高级别智能汽车实现规模化应用。

“人–车–路–云”实现高度协同,新一代车用无线通信网络(5G-V2X)基本满足智能汽车发展需要。

到2035年,中国标准智能汽车享誉全球,率先建成智能汽车强国,全民共享“安全、高效、绿色、文明”的智能汽车社会。

战略层面正式稿多次运用“基本”“逐步”等字眼更加保守的词汇,表示国家层面对智能汽车发展前景和目标制定更加理性,避免盲目激进。

车联网的地位改变,是智能网联发展的一个重要要素,强调智能网联作为应用的突破口。

资料来源:《智能汽车创新发展战略》,《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》,华西证券研究所表:《智能汽车创新发展战略》和《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》对比解读(1/4)18政策定调|《智能汽车创新发展战略》:强调智能化与网联化协同资料来源:《智能汽车创新发展战略》,《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》,华西证券研究所《智能汽车创新发展战略》《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》对比解读协同开放的创新体系开展应用示范试点。

开展特定区域智能汽车测试运行及示范应用,验证车辆环境感知准确率、场景定位精度、决策控制合理性、系统容错与故障处理能力,智能汽车基础地图服务能力,“人-车-路-云”系统协同性等。

推动有条件的地方开展城市级智能汽车大规模、综合性应用试点,支撑优势地区创建国家车联网先导区。

开展示范运行验证。

重点利用机场、港口、矿区、工业园区和旅游景区等相对封闭区域,相关部门设定的城市公交道路等开放区域,以及北京冬奥会和通州副中心智能交通、雄安新区智慧城市等重大工程建设,开展智能汽车示范运行,系统验证环境感知准确率、场景定位精度、决策控制合理性、系统容错与故障处理能力、“人–车–路–云”系统协同性等。

将“自主可控”改为“协同开放”,充分释放创新活力。

将智能汽车基础地图服务能力纳入示范应用,强调地图服务等联网服务在创新中的地位。

产业生态体系增强产业核心竞争力。

推进车载高精度传感器、车规级芯片、智能操作系统、车载智能终端、智能计算平台等产品研发与产业化,建设智能汽车关键零部件产业集群。

加快智能化系统推广应用,培育具有国际竞争力的智能汽车品牌。

强化产业链关键环节。

加强汽车制造、信息通信、互联网等领域骨干企业相互合作,补短板、强弱项,重点推动传感器、车载芯片、中央处理器、车载操作系统、无线通信设备、北斗高精度时空服务与车用基础地图等产品开发与产业化。

采取自主式和网联式相结合的发展模式,加快智能化关键零部件及系统开发应用,全面提升整车智能化水平,培育具有国际竞争力的智能汽车自主品牌。

增加建设智能汽车关键零部件产业集群的说法,引导国内的企业在增量领域发展,而不是存量。

表明国家层面致力于去打造从整车到零部件全产业链智能汽车布局的决心,以点带面,从汽车零部件入手推动整个智能汽车行业的发展。

基础设施体系推进智能化道路基础设施规划建设。

制定智能交通发展规划,建设智慧道路及新一代国家交通控制网。

分阶段、分区域推进道路基础设施的信息化、智能化和标准化建设。

结合5G商用部署,推动5G与车联网协同建设。

统一通信接口和协议,推动道路基础设施、智能汽车、运营服务、交通安全管理系统、交通管理指挥系统等信息互联互通。

推进智能化道路基础设施规划建设。

制定智能交通发展规划,建设智慧公路及新一代国家交通控制网。

坚持车路协同发展,分阶段、分区域推进道路基础设施的智能化建设,逐步形成多维监测、精准管控服务能力。

统一通信接口和协议,推动道路基础设施、智能汽车、运营服务提供商、交通安全管理系统、交通管理指挥系统等信息互联互通。

建设覆盖全国的车用基础地图系统。

开发标准的、统一的车用基础地图,建立并完善三维地理信息系统,提供实时动态地图数据服务。

优化车用基础地图信息数据库模型与结构,丰富数据内容。

建立车用基础地图数据和国家航空航天测绘遥感影像数据共享机制。

特别强调加入5G在车联网的应用,突出5G商用化在基础设施的重要作用;意见稿发布时5G尚处于概念开发阶段,目前5G成功实现商用化,我国完全可以将5G以及自身强大的基础设施建设能力相结合实现智能化道路建设的弯道超车,从侧面论证我国走网联式的优势和必要性,从而更好推荐智能汽车行业的发展。

建设覆盖全国路网的道路交通地理信息系统。

开发标准统一的智能汽车基础地图,建立完善包含路网信息的地理信息系统,提供实时动态数据服务。

制作并优化智能汽车基础地图信息库模型与结构。

推动建立智能汽车基础地图数据和卫星遥感影像数据共享机制。

构建道路交通地理信息系统快速动态更新和在线服务体系。

表:《智能汽车创新发展战略》和《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》对比解读(2/4)19政策定调|《智能汽车创新发展战略》:强调智能化与网联化协同《智能汽车创新发展战略》《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》对比解读法规标准体系完善技术标准。

构建智能汽车中国标准体系。

重点制定车载关键系统、智能汽车基础地图、云控基础平台、安全防护、智能化基础设施等技术标准和规范,以及“人-车-路_云”系统协同的车用无线通信技术标准和设备接口规范。

建立智能汽车等级划分及评估准则,制定智能汽车产品认证、运行安全、自动驾驶能力测试标准,完善仿真场景、封闭场地、半开放场地、公共道路测试方法。

制定人机控制转换、车路交互、车车交互及事件记录、车辆事故产品缺陷调查等标准。

完善技术标准。

立足国情,着力构建智能汽车中国标准体系,全面覆盖汽车制造、信息通信、基础设施、信息安全、运行监管、应用服务等领域。

重点制定车载关键系统、智能道路基础设施、车用基础地图、云控基础平台、安全防护等技术标准和规范,以及“人–车–路–云”系统协同的车用无线通信技术标准和设备接口规范。

建立中国标准智能汽车等级划分及评估准则,抓紧制定智能汽车运行安全、自动驾驶能力、封闭场地、半开放场地、公共道路测试标准,开展不同等级智能汽车驾驶人的操作技能和资质要求等研究。

制定人机控制转换及事件记录等标准,为智能汽车事故责任判定创造条件。

明确界定汽车事故责任的各种细分情形,为构建更加全面准确公平的法规标准体系提供分类标准。

网络安全体系提升网络安全防护能力。

搭建多层纵深防御、软硬件结合的安全防护体系,加强车载芯片、操作系统、应用App等安全可靠性设计,开展车载信息系统、服务平台及关键电子零部件安全检测,强化远程App更新、监控服务等安全管理。

实施统一身份权限认证管理。

建立北斗系统抗干扰和防欺骗安全防护体系。

按照国家网络安全等级保护相关标准规范,建设智能汽车网络安全态势感知平台,提升应急处置能力。

加强信息安全系统防护能力。

实施智能汽车信息安全分域隔离,搭建多层纵深防御、软硬件结合的安全防护体系,保障通信接口信息传输安全,加强车载芯片、应用App、操作系统和车用密码等安全性设计。

完善车用无线通信网络防护架构,研究制定车用通信安全协议,实施权限认证管理,保障通过认证车辆与道路设施、云控基础平台及相互间的通信安全。

建立北斗抗干扰和防欺骗安全防护体系。

完善远程App更新管理和监控管理服务,加强异常行为、恶意行为以及隐私数据泄露等风险监测。

拓宽网络安全体系的边界,将车载信息系统、服务平台及关键电子零部件安全检测纳入网络防护能力范畴,在软硬件方面均强调智能。

强调智能汽车网络安全态势感知平台,提升应急处置能力的建设,目的在于提升网络安全不仅在于防护,更加在于突发事故的处理机制和能力。

并且突出国家引导作用,市场化发挥主体作用。

资料来源:《智能汽车创新发展战略》,《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》,华西证券研究所表:《智能汽车创新发展战略》和《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》对比解读(3/4)20政策定调|《智能汽车创新发展战略》:强调智能化与网联化协同《智能汽车创新发展战略》《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》对比解读完善扶持政策研究制定相关管理标准和规则,出台促进道路交通自动驾驶发展的政策,引导企业规范有序参与智能汽车发展。

利用多种资金渠道,支撑智能汽车基础共性关键技术研发和产业化、智能交通及智慧城市基础设施重大工程建设等。

强化税收金融政策引导,对符合条件的企业按现行税收政策规定享受企业所得税税前加计扣除优惠,落实中小企业和初创企业的财税优惠政策。

利用金融租赁等政策工具,重点扶持新业态、新模式发展。

积极引导社会资本、金融资本,加大对国家智能汽车创新发展平台等公共平台的支撑力度,推动智能汽车基础共性核心技术研发和产业化。

鼓励具有技术特色的创新型企业参与智能汽车发展,推动众包、众创、众扶、众筹等多种创新模式。

利用先进制造产业投资基金等多种渠道,支撑智能汽车重大项目建设和示范应用。

强化税收金融政策引导,对从事智能汽车研发制造的企业,符合条件的按现行税收政策规定享受企业所得税税前加计扣除优惠,落实对智能汽车领域中小企业和初创企业的财税优惠政策。

利用开发性和政策性金融、融资租赁和金融租赁等政策工具,重点扶持智能汽车新业态、新模式发展。

着重强调引导企业规范有序参与智能汽车发展,从“萝卜”到“大棒”的政策扶持倾向明显;同时鼓励中小企业参与智能汽车行业的创新,从财税政策上予以支撑。

更加看重市场化的作用,而不是国家在发展中的位置。

深化国际合作鼓励国内外企业加强产业合作,联合开展基础研究、技术开发和市场化应用。

支撑国内企业加快国际市场布局,增强海外研发能力。

鼓励外资企业积极参与智能汽车产业发展。

充分利用多双边合作和高层对话机制,搭建国际产业合作平台。

深度参与国际标准、区域标准制定与协调,加强认证认可结果国际互认和采信。

积极开展智能汽车法律法规国际交流合作。

鼓励企业通过国际合作、联合开发、股权投资等多种方式,引进吸取国外先进技术和经验,打造具有国际影响力的智能汽车品牌。

支撑企业通过跨国并购、合资合作等途径,加快海外市场布局,增强海外研发能力,提高国际影响力与知名度。

充分利用多双边合作和高层对话机制,加强产业合作交流,鼓励外资企业积极参与我国智能汽车产业发展。

深度参与国际标准、区域标准制定与协调,增强国际标准制定话语权,推动中国标准走出去,加强认证认可结果国际互认和采信。

由“开展国际合作”变化为“深化国际合作”,强调技术可控,但是也要开放合作,表明国家层面希翼通过自身的发展成为智能汽车行业的领军国家而非跟随国家;其次重平台而非鼓励外资参与,强调了我国在智能汽车行业的发展地位。

优化发展环境加强产业投资引导,鼓励社会资本重点投向智能汽车关键技术研发等领域,严禁以发展智能汽车为名,新建或扩大汽车整车生产能力。

加大质量、安全、环保、反不正当竞争等监管执法力度,规范智能汽车市场秩序。

加强常识产权保护,健全技术创新专利保护与标准化互动支撑机制。

完善智能汽车领域信用规范,营造诚实守信市场环境。

加强智能汽车科普宣传和舆论引导,提高社会认知度。

加强常识产权保护,健全技术创新专利保护与标准化互动支撑机制,促进创新成果常识产权化。

强化质量、安全、环保、反垄断等监管执法力度,规范智能汽车市场秩序。

健全智能汽车领域信用规范,引导企业履行社会责任,营造诚实守信市场环境。

发挥行业协会、研究机构、公共服务平台等支撑作用,为企业提供咨询和专业化服务。

加强智能汽车科普与宣传,鼓励企业开展试乘试驾体验活动,支撑各类资讯媒体加大对智能汽车高效、节能、安全、环保等特点的舆论宣传,提高社会认知度。

严禁以发展智能汽车为名,新建或扩大汽车整车生产能力,国家层面已经关注到几年来的智能汽车行业乱象,从“萝卜”到“大棒”的政策正式落地,体现出国家层面想利用智能汽车发展的趋势进行汽车行业的结构化调整,不将资源盲目投入到单纯扩大产能。

资料来源:《智能汽车创新发展战略》,《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》,华西证券研究所表:《智能汽车创新发展战略》和《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》对比解读(4/4)21智能汽车|单车智能+V2X:单车智能化先行,5G加速车联网发展资料来源:华西证券研究所车联网(V2X)单车智能感知判断实行雷达、摄像头为核心算法计算转向、刹车V2R车与路互联V2I车与网互联V2P车与人互联V2XV2V车与车互联2225/8/19单车智能化先行政策+电动化驱动ADAS渗透率提升23单车智能化先行|ADAS目前正处于L2向L3迈进阶段资料来源:华西证券研究所FCWLDWAEBACCLKS(特定环境高速、拥堵道路)自动驾驶RPVP城市道路自动驾驶全自动驾驶TSRLCACTAAPSV前项驾驶侧面/后面停车~2013~2014~2015~2016~2017~2018~2019~2020~2025>2025L1L2L3L4L5辅助驾驶ADAS无人驾驶24单车智能化先行|政策:陆续将ADAS纳入各国汽车安全评分体系资料来源:车云网,网易汽车等,华西证券研究所表:全球主要国家地区ADAS相关政策(1/2)国家地区时间具体政策美国2015.11NHTSA:从2018年起重新调整五星级评价制度,配备AEB是新车获得五星评价的必要条件。

2016.03NHTSA与通用、丰田等20家车企(占美国市场99%以上)达成协议:2022年前,在美销售所有新车安装AEB。

2017.09NHTSA联合美国交通部发布了《美国自动驾驶引导方针》更新版,各州及地方政府、汽车制造商可根据其引导原则进行自动驾驶汽车的生产、测试活动。

2018.02美国加州行政立法办公室投票批准了加州交管局的新规定,允许彻底无人的自动驾驶上路。

欧盟2014.01欧洲新车碰撞测试中心(E-NCAP)将AEB和车辆前部防撞纳入评分体系。

2015.11E-NCAP宣布,将把行人探测及防撞纳入2016年的检测中;新生产的重型商用车要强制安装车道偏离警告系统及AEB系统。

2019.02联合国欧洲经济委员宣布,日本和欧盟等40个国家于强制导入AEB自动紧急刹车系统的草案达成协定。

未来将要求乘用车和轻型商用车必须安装自动紧急刹车系统,最快将自2020年开始适用。

日本2014.11日本要求商用车必须配备AEB系统,将AEB纳入安全评分系统。

2015.05国土交通省将开始对装有自动刹车等系统的乘用车进行安全性能评级。

2017.06正式出台了由远程监控来控制系统的无人驾驶汽车公路测试许可标准。

2019.11日本已拟定方针,要将2021年改款新车标配AEB自动刹车辅助系统入法。

除了一般车款外,还纳入轻自动车。

2014.10在世界NCAP大会上,中国汽车技术研究中心主任表示,2018年C-NCAP标准或将AEB加入测试内容。

25单车智能化先行|政策:陆续将ADAS纳入各国汽车安全评分体系资料来源:车云网,网易汽车等,华西证券研究所表:全球主要国家地区ADAS相关政策(2/2)国家地区时间具体政策中国2014.10在世界NCAP大会上,中国汽车技术研究中心主任表示,2018年C-NCAP标准或将AEB加入测试内容。

2016.02《机动车运行安全技术条件(修订稿)》明确指出11m以上客车需安装LDW和FCW。

2016.082016自动驾驶汽车开发及测试技术研讨会上,工信部安全生产司副司长表示,AEB国家标准已经完成立项和标准起草工作,预计2017年发布,2018年加入CNCAP标准。

2017.02工信部出台《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》,要求2019年起,中国市场所有新认证乘用车必须安装TPMS。

我国将于2019年1月1日起,在M1类车上将强制安装胎压监测,2020年1月1号起,所有车将强制安装。

2017.03交通部出台《营运客车安全技术条件》,于2017年4月1日起正式实施,要求9米以上营运客车必须具备车道偏离预警(LDW)和前方碰撞预警系统(FCW),并给出13个月过渡期。

2017.04出台《C-NCAP管理规则(2018年版)》,加入车辆自动紧急制动系统(AEB)试验,主要分为自动紧急制动系统(AEBCCR)试验和行人自动紧急制动系统(AEBVRU_Ped)。

在安全评分体系中加入FCW、AEB、LDW、PDS等。

2017.06《智能网联汽车信息安全白皮书》中首次建立了智能网联汽车信息安全方法论,从本质层面解智能网联汽车信息安全之所急。

2018.01发改委发布《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》提出到2020年,智能汽车新车占比达到到50%,中高级别智能汽车实现市场化应用;到2025年,新车基本实现智能化,高级别智能汽车实现规模化应用;到2035年,中国将率先建成智能汽车强国。

2019.02中国安全产业协会制定《商用车自动紧急制动系统AEBS后装技术规范和性能测试要求》,开始建立标准体系。

2019.07工信部完成《道路车辆先进驾驶辅助系统(ADAS)术语及定义》、《道路车辆盲区监测(BSD)系统性能要求及试验方法》、《乘用车车道保持辅助(LKA)系统性能要求及试验方法》3项汽车行业推荐性国家标准的制修订工作。

2020.02发改委、工信部等11部委联合发布《智能汽车创新发展战略》,提出到2025年,实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规模化生产,实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用;展望2035到2050年,中国标准智能汽车体系全面建成、更加完善。

26单车智能化先行|驱动力1:中国商用先行,欧美日标配AEB功能资料来源:各政府官网、IIHS等,华西证券研究所2016年3月,主流车企承诺在2022年9月前所售新车全部标配AEB功能2019年2月,日本、澳大利亚、韩国、俄罗斯和欧盟等40个国家将AEB作为新车标配。

日本于2020年初,欧盟于2022年起。

2015年11月起,欧洲商用车强制配备AEB和LDW功能2018年起,中汽中心将C-NCAP评价测试标准中AEB等主动安全的评分权重提高15%。

2018年4月起,9米以上客车需要装配FCWs2019年4月起,9米以上营运客车强制安装AEB0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%保时捷福特大众日产本田捷豹路虎宝马奥迪奔驰丰田特斯拉沃尔沃20192018图:2018-2019美国各车厂新车AEB新车销售装配率27单车智能化先行|驱动力2:新能源汽车是智能网联的最佳载体资料来源:汽车之家,华西证券研究所1%1%1%1%0%1%10%9%6%7%6%7%21%21%17%22%15%17%0%5%10%15%20%25%并线辅助车道保持ACC自适应巡航碰撞报警/主动刹车自动泊车360环视2016201720181%3%1%3%1%3%1%4%3%4%3%6%23%39%40%44%21%35%0%10%20%30%40%50%并线辅助车道保持ACC自适应巡航碰撞报警/主动刹车自动泊车360环视2016201720181%1%1%1%1%1%3%3%3%3%3%4%11%15%12%14%13%24%0%5%10%15%20%25%30%并线辅助车道保持ACC自适应巡航碰撞报警/主动刹车自动泊车360环视201620172018图:中国燃油车ADAS自动驾驶覆盖率图:中国插电混动ADAS自动驾驶覆盖率图:中国纯电动ADAS自动驾驶覆盖率整体ADAS渗透率(2018):插电混动>纯电动>燃油车ADAS渗透率提升空间:纯电动>插电混动>燃油车28电动机几乎可实现瞬时响应电动车能够搭载大功率电子设备新能源汽车是智能网联的最佳载体单车智能化先行|ADAS渗透率有望提升,预计2025年突破1500亿元资料来源:大陆官网,Yole,赛迪顾问,华西证券研究所6.9%4.0%3.8%3.6%3.4%2.2%2.2%2.0%1.6%1.6%1.3%0.1%30%25%25%25%25%20%20%20%18%18%18%8%60%50%50%50%50%45%45%45%40%40%40%25%0%10%20%30%40%50%60%70%盲区监测(BSD)疲劳预警(DFMS)自动紧急制动(AEB)前车防撞预警(FCW)自动泊车(AP)车道保持(LKA)全景泊车(SVC)自适应巡航(ACC)车道偏离预警(LDW)行人警示(PDS)智能远光控制(IHC)夜视辅助(NVS)20152020E2025E图:中国ADAS各系统功能渗透率预测预计ADAS市场规模2020年达700亿元,2025年突破1500亿元。

其中新能源汽车ADAS市场规模增速更快,预计2020年350亿元,2025年突破1000亿元。

29政策强制标配电动化加速短期看好传统车企和特斯拉路径ADAS渗透率提升从插电混动到纯电动渗透长期看好科技企业从高端车向中低端车普及单车智能化先行|产业链:感知、判断、实行、互联资料来源:企业公告等,华西证券研究所EBSPCW感知预警TSR倒车辅助车内辅助摄像头雷达算法App单目、双目摄像头激光雷达、毫米波雷达感知判断ESP/ESC实行LKSACCAEBFCWLDWBSD主动控制全景倒车辅助自动泊车HUD闭眼警示ADAS智能网联汽车V2XABS+ASRABSIBS30单车智能化先行|博世、大陆等Tier1处于行业领先地位资料来源:车云网、摩尔芯闻等,华西证券研究所图:ADAS细分领域市场规模及竞争格局环节细分领域市场规模竞争格局主要企业感知摄像头2018年视觉识别市场规模为106亿元,2019年约为185亿元,2020约为225亿元ADAS摄像头CR6占比超过80%。

其中:1)CMOS传感器:SONY、SAMSUNG、豪威是前大三家供应商;2)DSP:主要厂商是TI、Mobileye、HUAWEI海思、Ambarella等,其中Mobileye的EyeQ图像处理芯片系列在全球车载领域占比超70%,已与全球27家汽车厂商达成合作;3)镜头组:镜头主要供应商是舜宇光学,约占全球车载市场的30%。

安波福、博世、电装、大陆、法雷奥、Veoneer等毫米波雷达2018年中国乘用车毫米波雷达实际出货量达358万颗,同比增长54%。

全球为4100万颗左右,77GHz约占40%,24GHz约占60%。

2018年市场规模为20亿元,2019年约为30亿元,2020年约为36亿元。

博世、大陆、安波福、电装、Veoneer等仍占据绝大多数市场份额。

2018中国乘用车77GLRRRadar前装市场,前三名合计市场份额大约占80%。

2016年博世、大陆约占全球车载雷达市场17%。

安波福、博世、电装、大陆、Veoneer等激光雷达MarketsandMarkets预计全球市场规模将从2019年的8.44亿美金增长到2024年的22.73亿美金,2019年-2024年的复合年增长率为18.5%。

零部件企业与创业企业共同竞争博世、大陆、Velodyne、Quanergy、Ibeo、等实行IBS2020年市场规模约25亿元目前该技术仅博世一家拥有,并在南京建厂,以占据国内市场份额。

国内拓普集团IBS项目正在小批量路试阶段。

博世ESP/ESC前五名系统集成商占据全球超过65%的市场份额。

大陆集团(17%)、电装(14%)、奥拓立夫(13%)、德尔福(11%)、博世(10%)大陆集团、电装、奥拓立夫、德尔福、博世等EBS大陆集团、博世、爱德克斯、天合、万都、日信ABS+ASR博世ABS判断算法和芯片算法和芯片的成本占到整个ADAS系统成本的15-20%左右国外企业主导Mobileye、英伟达、高通、Renesas、Infineon等3125/8/19车联网提速政策+5G+科技巨头入局加速车联网发展3233车联网提速|车联网:单车智能化的重要补充,应用场景丰富资料来源:盖世汽车资讯,华西证券研究所图:车联网应用场景丰富图:车联网协同控制资料来源:车云网,华西证券研究所车联网智能驾驶智能交通智能检测智能服务无人驾驶路线规划警员调配车厂定制UBI车险车辆维修位置服务影音娱乐车联网协同控制安全性更高车联网应用场景丰富特斯拉事故表明,单车智能化有软肋,车联网协同控制安全性更高。

车联网可以实现V2V、V2R、V2I、V2P之间的通信,意味着车辆有更丰富的信息来源。

车联网协同控制可提前预警、可在危急情况下主动控制实行端进行紧急制动等,因此更加安全。

在智能驾驶、智能交通、智能检测、智能服务等应用空间巨大。

根据美国高速公路安全管理局统计:中轻型车和重型车能避免80%和71%的交通事故;交通堵塞将减少60%,短途运输效率提高70%,现有道路通行能力提高2-3倍;停车次数可减少30%,行车时间降低13%-45%,降低油耗15%。

车联网提速|核心技术:集中于通讯协议、基建、车用模块设计资料来源:华西证券研究所电信运营商基站V2X模块T-boxCAN总线系统汽车控制模块汽车实行端车联网通讯设备车外通讯车内通讯连接车内外通讯汽车网联=车与车+车与路+车与互联网+车与人+车与云端+…为智能驾驶提供决策和计算冗余,保证及时安全需多模块实现全局通讯34车联网提速|驱动力1:政策密集出台,加大扶持力度资料来源:工信部、发改委、国务院等,华西证券研究所表:中国关于车联网的相关政策时间具体政策2016.02国家重大专项LTE-V车联网专业通信标准化项目启动,将完成研发通讯协议App、算法、车联网室内外验证等重要任务。

2016.03十三五期间要积极发展智能网联汽车,具有驾驶辅助功能的智能网联汽车当年新车渗透率达50%2016.07“智能网联汽车发展技术路线图”研究已基本完成,计划于8月份对外发布。

2016.08《推进“互联网+”便捷交通促进智能交通发展的实施方案》研究制定V2X通信标准和设备接口规范开展专用无线频段分配工作,研发并利用具有自主常识产权的LTE开展智能汽车示范应用。

2017.06《国家车联网产业标准体系建设指南(智能网联汽车)(2017年)》(征求意见稿)将智能网联汽车标准体系架构定义为基础、通用规范、产品与技术应用和相关标准四个部分;根据内容范围、技术等级上的共性和区别,将这四部分细分成14个子类。

2017.09《合作式智能交通系统车用通信系统应用层及应用数据交互标准》通过对道路安全、通行效率和信息服务等基础应用的分析,定义在实现各种应用时,车辆与其他车辆、道路交通设施及其他交通参与者之间的信息交互内容、交互协议与接口等,来实现车用通信系统在应用层的互联互通。

2018.01发改委发布《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿)提出到2020年,智能汽车新车占比达到到50%,中高级别智能汽车实现市场化应用;到2025年,新车基本实现智能化,高级别智能汽车实现规模化应用;到2035年,中国将率先建成智能汽车强国。

2018.03中国工信部装备工业司发布了《2018年智能网联汽车标准化工作要点》,提出加快推进先进驾驶辅助系统(ADAS)标准的制定,如盲区监测(BSD)、汽车事件数据记录(EDR)、乘用车和商用车自动紧急制动(AEB)、乘用车车道保持辅助(LKA)等6项已立项国家标准的研究制定。

2018.08《智能网联汽车自动驾驶功能测试规程(试行)》提出自动驾驶功能的各检测项目对应测试场景、测试规程及通过条件。

2018.12出台《车联网(智能网联汽车)产业发展行动计划》到2020年,将实现车联网产业跨行业融合取得突破,具备高级别自动驾驶功能的智能网联汽车实现特定场景规模应用,车联网用户渗透率达到30%以上,智能道路基础设施水平明显提升。

2020年后,技术创新、标准体系、基础设施、应用服务和安全保障体系将全面建成,高级别自动驾驶功能的智能网联汽车和5G-V2X逐步实现规模化商业应用,“人-车-路-云”实现高度协同。

2019.05《2019年智能网联汽车标准化要点》落实标准体系建设指南,系统布局技术领域,加快重点标准制修订,履行国际协调职责,加强标准交流与合作,从而智能网联汽车标准化工作。

2019.09国务院发布《交通强国建设纲要》加强智能网联汽车(智能汽车、自动驾驶、车路协同)研发。

3536车联网提速|驱动力2:5G解决数据传输问题,LET-V2X通讯标准商用化资料来源:工信部,华西证券研究所通信标准2G3G4G5G蜂窝制式GSMCDMA2000CDMA2000TD-SCDMAWCDMATD-LTE上行速率236Kbps153Kbps3.1Mbps2.8Mbps14.4Mbps100Mbps下行速率118Kbps153Kbps1.8Mbps2.2Mbps5.76Mbps50Mbps技术路线优势劣势DSRC技术已趋于成熟,先发优势覆盖范围小;数据的传输速率低,丢包率高,难以快速处理大量数据;需大量建设路侧设备(RSU),成本高LTE-V2X覆盖范围广;数据的传输速率高;带宽广;数据丢包率低;可共用现有4G网络基站,可平滑过渡到5G需要可靠性更高的通信技术;产业融合不易;产业化启动较晚表:DSRC与LTE-V通讯技术路线对比表:2G、3G、4G和5G速度对比表资料来源:车云网,华西证券研究所5G解决数据传输问题LET-V2X通讯标准商业化5G具备的高可靠性、超低时延和广连接等特征,可满足车联网数据采集和处理的及时性要求;4G大规模推广缓解V2X通讯延迟问题,5G技术将彻底解决数据传输问题。

LTE-V2X于2017年正式成为国内V2X的通讯标准;相关终端产品已具备商用基础:大唐、HUAWEI、高通等企业已对外提供基于LTE-V2X的商用芯片/模组;HUAWEI、大唐、中国移动、金溢、星云互联、东软、万集等厂商已提供基于LTE-V2X的车载单元(OBU)、路测设备(RSU)硬件设备及相应的App协议栈。

37车联网提速|车联网发展有望提速,预计2021年突破1000亿元资料来源:赛迪顾问,华西证券研究所图:成熟车联网产业价值分析图:2018年车联网市场结构资料来源:赛迪顾问,华西证券研究所T-BOX通信41%App及服务14%车载智能终端45%线上销售22%交叉销售21%数据货币化19%硬件14%服务费14%第三方合作6%远程升级4%政策+5G+科技巨头入局驱动车联网加速发展根据赛迪顾问预计,2016年中国车联网市场规模366.4亿元,到2018年上升至486亿元,近三年增速稳定在14%左右。

在政策和5G的推广应用驱动下,预计2021年有望突破1000亿元。

分市场结构看,2018年App及服务占比约14%,大家认为随着车联网的不断发展成熟,硬件占比预计会下降,App及服务占比有望显著提升。

02004006008001,0001,2001,4002016201720182019E2020E2021E资料来源:赛迪顾问,华西证券研究所图:中国车联网市场规模(亿元)38车联网提速|产业链:短期看通讯设备率先放量,长期TSP是核心云端处理平台数据采集终端车载通讯模块(T-BOX/OBU)汽车电子(传感器、运算平台等)车载信息服务提供商(TSP)V2X车载通信算法、云计算平台提供商传输管道资料来源:本翼资本,华西证券研究所国内整车厂商主导的TSP:通用Onstar、丰田G-Book、上汽InkaNet国内车机终端厂商主导的TSP:索菱股份、四维图新、九五智驾、博泰等互联网巨头主导的TSP:苹果、谷歌、百度、alibaba、Tencent等T-BOX:国际包括LG、博世、大陆、法雷奥等,国内包括英泰斯特、HUAWEI、慧翰股份等车载芯片:英伟达、英特尔、高通、德州仪器、英飞凌、HUAWEI等传感器:博世、大陆、法雷奥、电装、Velodyne、德赛西威、华域汽车等OBU/RSU:大唐、德赛、东软、HUAWEI、金溢科技、千方科技、三旗通信、万集科技、星云互联、中兴等HUAWEI、IBM、爱立信、AMAZON、阿里云、百度等车联网提速|HUAWEI入局:做智能网联汽车增量部件供应商,对标博世等Tier1资料来源:2019HUAWEI全联接大会、HUAWEI官网等,华西证券研究所自动驾驶云服务智能座舱智能驾驶智能电动云管端智能网联自研AI芯片:昇腾系列(昇腾310、昇腾910)、麒麟系列基于AI芯片的计算平台:MDC600(支撑L4级别自动驾驶)、AtlasHUAWEI“管”布局:C-V2X自动驾驶解决方案基带芯片:巴龙系列通信模块:(V2X/4G/5G)RSU、T-BoxHUAWEI“云”布局:车联网平台OceanConnectHUAWEI“端”布局:自研AI芯片及计算平台麒麟模组+鸿蒙OS/HiCarMDC平台/工具链/融合传感车载充电/电池管理/电机控制系统V2X云服务车联云服务电池管理云服务昇腾310昇腾910昇腾系列AI芯片MDC600Atlas人工智能计算平台支撑L4级别自动驾驶39车联网提速|HUAWEI入局:做智能网联汽车增量部件供应商,对标博世等Tier1资料来源:盖世汽车资讯、各企业官网等,华西证券研究所广汽集团上汽集团雪铁龙中国一汽威马汽车奥迪东风汽车北汽新能源上汽通用五菱长城汽车北汽集团比亚迪5G汽车联盟App合作在车联网、智能驾驶等领域展开合作全面战略合作联合发布DS7CROSSBACK互联汽车在MDC平台、HiCar智能互联、LTE-V2X、5G芯片模组及新能源领域开展合作威马首款量产车EX5联手研发L4级别自动驾驶联合研发无人驾驶汽车联合研发智能网联汽车共同推动柳州在汽车领域的智能网联转型在智能网联、智能驾驶、智能座舱、智能电动、云服务等创新技术领域的合作联合设立“1873戴维森创新实验室,共同开发面向下一代的智能网联电动汽车技术在汽车智能网联、智能驾驶及智慧云轨、智慧园区等展开深度交流与合作生态合作4025/8/19投资建议41全球供应链重塑|零部件与整车产业地位不对等资料来源:美国汽车资讯,华西证券研究所20182017企业名名次配套营收(亿美金)企业名名次配套营收(亿美金)博世1495博世14751、延峰汽饰151451、延锋内饰161432、海纳川61392、海纳川65373、中信戴卡65363、中信戴卡71314、德昌电机80254、德昌电机79235、敏实集团86235、五菱工业80236、五菱工业89186、敏实集团92187、中鼎密封9217中国企业在前50强中的占比2%2.0%中国企业在前50强中的占比2%2.1%中国企业在前100强中的占比7%3.5%中国企业在前100强中的占比6%2.7%表:全球零部件100强中国企业及占比16.5%16.2%67.3%中国自主汽车中国其他汽车世界其他汽车2018年中国零部件再添一席(7/100)图:2018年全球汽车销量占比(%)3.5%vs33%资料来源:OICA,中国汽车工业协会注:中国其他包含合资+进口,世界其他为全球除中国外销量4243|把握智能网联浪潮实现崛起全球供应链重塑资料来源:德勤,华西证券研究所2025年/2016年市场容量变化幅度(%)2016-2025年平均材料成本量发展趋势(%)智能网联变革带来的零部件增量机会变速器、内燃机和燃料系统等传统内燃机相关部件组将承受最大的挑战激烈的竞争+持续的成本压力竞争格局尚未明晰+需求不断增长注:圆圈大小表示2016年整体市场容量(德国、北美自由贸易区和中国)注:2025年市场容量=2016年材料成本基准线*材料成本发展趋势*2025年预测销量*特定因素44智能网联变革|电子电气化架构不断进化,由分布式向集中式转变资料来源:博世官网,华西证券研究所图:整车厂加大对电子电气化架构更新的投入资料来源:亿欧,华西证券研究所图:汽车电子电气架构发展趋势集中式电子电气架构是未来发展方向目前汽车ECU数量早就超过了100个,而面对高级辅助驾驶对信息的及时性要求,多ECU的分布式电子电气架构冗余而复杂,集中式电子电气架构成为未来发展的主要方向;进化过程中带来的变化:1)ECU整合、线束减少,域控制器数量增加;2)App和服务的产业链价值占比提升。

车企时间具体内容大众2019.06大众汽车宣布到2025年前,所有新车型将会使用vw.OS汽车操作系统和大众与MicroSoft合作的汽车云服务。

而且,大众还专门成立了Car.Software部门,当时预定该部门人员规模5000人,并且计划将大众汽车内部研发的App比率从目前不到10%提高到60%以上。

2019.09大众集团整合旗下12个汽车品牌之间零部件和关键技术的共享,在未来三到五年内投入90亿美金资金进行App开发,而且合并后的集团IT部门将拥有多达一万名App工程师。

大众的电子架构有8个,将来基于一个电子架构,可以支撑1500万辆车的数字化车队。

通用2017.08通用投入了10亿美金对Warren中心进行大规模扩建,招聘了2600多名新能源及车联网研发工程师。

2019.01通用集团总裁MarkReuss承诺将在未来两年内在电动车和自动驾驶领域的资源投入增加一倍。

5月20日,Mark在底特律推出了通用新一代电子电气架构GlobalB,为通用推出真正的「智能汽车」奠定了基础宝马2017.08宝马进行全新的电子架构设计,命名叫做中央计算平台(centralcomputingplatform)。

2018.08宝马集团计划开发两种独立的全新车型架构,可能应用于未来宝马集团的新能源车。

并且新架构将覆盖未来宝马与MINI品牌的所有车型。

这两种架构或将兼容不同的动力系统,包含汽油/柴油等传统动力45智能网联变革|汽车电子高成长可期资料来源:智研咨询,华西证券研究所图:汽车电子市场规模(亿元)图:汽车电子成本占整车比重(%)资料来源:智研咨询,华西证券研究所0%10%20%30%40%50%60%19501960197019801990200020102020E2030E05,00010,00015,00020,00025,000201720182019E2020E2021E2022E全球市场规模(亿元)中国市场规模(亿元)汽车电子占整车成本比重加速提升2020年国内市场规模有望近万亿元根据智研咨询预测,预计2020年汽车电子占整车成本约34%,呈逐年加速提升态势,2030年占比则有望进一步提升至50%。

2018年我国汽车电子市场规模为6,073亿元,预计2022年有望达9,783亿元;2018年全球汽车电子市场规模15,933亿元,预计2022年有望达21,399亿元。

智能网联变革|传感器规模有望爆发式增长资料来源:Yole,华西证券研究所品牌特斯拉奥迪凯迪拉克宝马奔驰车型ModelSA8CT67SeriesSclass激光雷达1前视摄像头31111长测距雷达113中测距雷达42环视摄像头54444超声波雷达121212121246图:不同自动驾驶级别配置的传感器数量图:全球不同传感器收入规模预测47投资建议|看好汽车电子、ADAS产业链表:重点企业盈利预测细分赛道证券代码证券名称评级EPS(元)PE201720182019E2020E201720182019E2020E汽车电子600699.SH均胜电子增持0.301.010.871.14104.1030.9235.9027.39603786.SH科博达增持0.841.211.261.5284.5558.6956.3746.72601799.SH星宇股份增持1.702.212.633.3156.0343.1336.2628.81ADAS产业链600741.SH华域汽车买入2.082.552.292.4214.4511.7813.1212.42002920.SZ德赛西威增持1.120.760.750.9140.8960.2661.0750.32601689.SH拓普集团买入0.700.710.490.7235.2334.7350.3334.25资料来源:Wind,华西证券研究所(注:截至2020/2/25,伯特利为Wind一致预期)智能电动化势不可挡,把握行业中真成长,建议关注:汽车电子—增量高成长赛道:均胜电子(座舱电子等)、科博达(车灯控制器)、星宇股份(智能车灯);ADAS产业链:华域汽车(毫米波雷达)、德赛西威(毫米波雷达、ADAS系统,与华西计算机组联合覆盖)、拓普集团(IBS),受益标的有伯特利(EPB、ABS、ESC)。

智能网联布局实行层国内:拓普集团、双林股份、亚太股份、万安科技、浙江世宝国外:博世,大陆,德尔福,电装智能驾驶智能网联汽车国内:欧菲科技,东软集团,合力泰,联合光电,联创电子,晶方科技国外:舜宇光学,德州仪器,恩智浦,mobileye,瑞萨电子,omnivision毫米波雷达国内:华域汽车,保隆科技,德赛西威,亚太股份国外:大陆,海拉,博世,电装,奥托立夫激光雷达国内:巨星科技国外:暂无车载视觉感知层ADAS算法/集成国内:保千里,欧菲科技,纵目科技国外:mobileye,英伟达,安波福,waymo,博世运算平台国内:暂无国外:英伟达,英特尔芯片国内:暂无国外:英伟达,英特尔,瑞萨电子,高通,英飞凌,恩智浦,意法半导体,赛灵思决策层车联网车载中控语音交互国内:暂无国外:nuance,AMAZON,苹果企业车联网国内:均胜电子,华阳集团,德赛西威,索菱股份,路畅科技国外:德尔福,博世,电装国内:大唐电信,中兴通讯国外:高通,英特尔,爱立信,LG,博世国内:四维图新国外:here,tomtom,GOOGLE高精地图|二级市场布局48资料来源:Wind等,华西证券研究所智能网联布局|一级市场布局资料来源:IT桔子、投资界等,华西证券研究所201920182017图森未来D轮|9500万美金极目智能B轮|1亿元中云智车天使轮|千万级飞步科技Pre-A轮|千万美金西井科技B轮|未透露踏歌智行A轮|未透露主线科技|清华系A+轮|未透露小马智行|清华系战投|5000万美金希迪智驾A轮|未透露智行者|清华系B轮|数亿元新石器战投|近亿元Roadstar|百度系A轮|1.3亿美金酷哇B轮|1.35亿元阿波罗|百度系债券融资|2-5亿美金清智科技|清华系A+轮|1亿元商汤科技D轮|10亿美金初速度|清华系战投|2亿美金智加科技B轮|2亿美金禾多科技|百度系A轮|数千万美金慧拓智能|中科院系A+轮|数千万元文远智行|百度系PreA轮|5200万美金领骏科技|百度系PreA轮|未披露驭势科技B轮|未披露海梁科技A轮|未披露环宇智行天使轮|1500万元49魔视智能A轮|千万美金纵目科技C+轮|数亿元风险提示政策推进不及预期;智能网联技术发展不及预期;电动化发展不及预期;竞争加剧等。

5051免责声明分析师与研究助理概况崔琰/首席分析师经济学硕士,10年证券从业研究经验,曾任天风证券、国金证券、民生证券汽车行业首席分析师等,获2017年汽车行业最佳分析师新财富入围,水晶球第三名,金翼奖第四名,WIND第一名;2016年水晶球第一名,2014年新财富入围。

专注于汽车四化(电动化、智能化、共享化、电商化)研究,在行业变革中深挖投资机会。

周沐/刘静远/郑青青分析师承诺编辑具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于编辑的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。

评级说明企业评级标准投资评级说明以报告发布日后的6个月内企业股价相对上证指数的涨跌幅为基准。

买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15%增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在5%—15%之间中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数5%—15%之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15%行业评级标准以报告发布日后的6个月内行业指数的涨跌幅为基准。

推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10%中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%华西证券研究所:地址:北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址:52免责声明华西证券股份有限企业(以下简称“本企业”)具备证券投资咨询业务资格。

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本报告基于本企业研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料,但本企业对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。

本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断,且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。

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