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中泰证券-宏观每日一图:黄金为何强劲?源于纸币超发-200624
2020-06-24 15:24:03  梁中华
研报摘要

  核心观点
  黄金近期表现强劲,23日国际金价创2012年以来新高。黄金具有天然稀缺性,是对抗全球纸币超发最重要的工具。长期来看,只要全球纸币不断超发,各大央行都在购买资质差的资产,黄金都将持续受益。上一轮黄金牛市终结于美联储停止超发货币,而当前美国经济仍在复苏初期,货币仍在超发,黄金的牛市仍会继续。与黄金类似的,供给速度较慢、能够长期存活下来的优质资产,其以纸币标价的名义价格也都是受益的。
  风险提示:疫情发酵,经济下行,政策变动
  
研报全文

每日一图20200624分析师:梁中华证券研究报告执业证书编号:S0740518090002中泰宏观每日一图电话:021-20315056邮箱:liangzh@r.qlzq.com.cn每日一图20200624黄金数据重要声明研究助理:张陈邮箱:zhangchen@r.qlzq.com.cn?茅台股价走势和黄金价格走势(%)黄金价格涨幅 贵州茅台股价涨幅(右轴) 黄金为何强劲?源于纸币超发数据来源:wind,中泰证券研究所风险提示:疫情发酵,经济下行,政策变动黄金近期表现强劲,23日国际金价创2012年以来新高。

黄金具有天然稀缺性,是对抗全球纸币超发最重要的工具。

长期来看,只要全球纸币不断超发,各大央行都在购买资质差的资产,黄金都将持续受益。

上一轮黄金牛市终结于美联储停止超发货币,而当前美国经济仍在复苏初期,货币仍在超发,黄金的牛市仍会继续。

与黄金类似的,供给速度较慢、能够长期存活下来的优质资产,其以纸币标价的名义价格也都是受益的。

详见专题报告:2020年5月发布的《买茅台=买黄金——纸币泛滥下的大类资产配置》欢迎联系:梁中华、张陈chenzhang1212@163.com黄金数据黄金价格涨幅 贵州茅台股价涨幅(右轴) WindChenZhang: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WindChenZhang:UEsDBBQAAgAIAAZW2FAwctw97wIAAKQ9AAAKABEAemlwcGVkZmlsZVVUDQAH677yXuu+8l7rvvJec3VxYmBlYGDg4GEAAcZJj1bWXPm43WnDrW1PVyS6hz7ldrGf8aLYu/vEcYcZTyV2sIAUAdGh69tunL+2++vuY3s/WF26cvjAlVV7ju25bXXlEMMQA+ehLmaECYC8tvPz3g+nvoA8uOe2xomrmgTM8PX3C/HwidQINjAwNjQzMdWpcwxzDXJ0d9WkokMZi00ZwKbjkGdLPLea5fKinb/wmLHj5767Fw6dO3r194G3eC0DRSgSU3/D7tP7CDmQCRJ2WJLFUEsTDAzPVqMEPePQ88EooAFg7Lv8QPZxU63H8sU9enL/vatstvOnmIixek19NNVz6XNJaVj5uPPztbuHV55ZoWFmYGBqaKlpderq0TPAsmTX5x1bTqzQHELlJGe8GMTrMIFrF3b+OnJr642T509d2Ln69D6rDdf3Hbv8+tj5Mxf3HcNuBqJ8NDKyNDW1pFH5aMYANh2H/IcJwPIR5Hg8ZoRn5qWQai+8oCQEgOUjgWQxdDLC09HycRRgyYP9RzUTZDxVfdqidr3a1H7YC709yQHJB3jaj1Zn12w8MYS8TI32Y4BrkLOrX4izh7tGsakO7takjoGOoRG5pQRjsTne9mNJEm3aj6oMo+1HntGiYRSAEsLJXW/PXlPicmhRb0i99/niDfT2JKx8JNx+HCrlJDXaj8jlo5kO7tYkheWjBd72Y+wk2rQfVYlVOIzbj6Pl4yj4DwQM6OONWBUBy5Jh01CgSvuRLoAR1h7FIc+e+HQ144COPw6jZIHafhwFowBS9KGPN2JVBCxLhk1DgSrtR7oARlh7FIc810Rg+Tg6/kgd8HS0fBwFqABU9BE7f80wOn+NDEbnr0FgdP56FAxjMNq/hoDR/jXDaP96tH89CtDAaPkIAaPlI8No+ThaPo4CNADuXxO5/pFhdP0jMhhd/wgCo+sfR8EwBqPzMxAwOj+DCkbLx1EwCkbLR5jAaPmICkbLx1EwCkAFBKiIYAT1JYBYAiS0fpYyMHMAAFBLAQIXCxQAAgAIAAZW2FAwctw97wIAAKQ9AAAKAAkAAAAAAAAAAAAAgAAAAAB6aXBwZWRmaWxlVVQFAAfrvvJeUEsFBgAAAAABAAEAQQAAACgDAAAAAA== 指标名称 伦敦现货黄金:以美金计价 贵州茅台(600519):收盘价(后复权) 伦敦现货黄金:以美金计价:同比 贵州茅台(600519):收盘价(后复权):同比指标名称 伦敦现货黄金:以美金计价:月 贵州茅台(600519):收盘价(后复权):月 伦敦现货黄金:以美金计价:月:同比 贵州茅台(600519):收盘价(后复权):月:同比 频率 日 日 日 日频率 月 月 月 月 单位 美金/盎司 元 % %单位 美金/盎司 元 % % 来源 根据资讯整理 Wind 根据资讯整理 Wind来源 根据资讯整理 Wind 根据资讯整理 Wind 更新时间 更新时间 伦敦现货黄金:以美金计价:同比 贵州茅台(600519):收盘价(后复权):同比 黄金价格涨幅 贵州茅台股价涨幅(右轴) 说明 投资评级说明 增持:预期未来6个月内上涨幅度在5%以上 中性:预期未来6个月内上涨幅度在-5%-+5% 减持:预期未来6个月内下跌幅度在5%以上 重要声明: 中泰证券股份有限企业(以下简称“本企业”)具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。

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