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川财证券-能源行业日报:山东焦企限产规模或将扩大-200521
2020-05-21 21:12:42  许惠敏
研报摘要

  每日点评
  2020年5月21日,上证综指报收2867.92点,跌0.55%;深证成指报收10845.40点,跌0.94%;Wind能源行业一级指数报收1823.02点,跌0.15%。其中,煤炭行业涨幅前三的企业为:开滦股份(600997,+1.77%)、美锦能源(000723,+1.71%)、神火股份(000923,+1.57%)。
  得益近期焦炭供需格局改善,焦炭现货价格待续上行,近日焦炭第二轮提涨基本落地,累积涨幅100元/吨;今日焦炭个股亦有所反应,开滦股份、美锦能源、金能科技等涨幅较大。近期长流程钢厂产量持续增长、钢厂焦炭需求增加,以及山东、山西地区部分焦企限产或是催动本轮焦炭价格上行的主要因素,目前山东地区受压减煤炭消费政策影响,部分焦企限产30%以上;山西汾阳、吕梁等地焦企生产受环保影响相对较大。综合考虑到山东焦企存在限产扩大可能、当前焦企与钢厂焦炭库存均偏低等因素,预计短期内焦炭价格仍有上涨空间。
  近期煤炭供需格局好转,港口煤炭价格持续上行。目前动力煤供需两端仍有利好因素发酵;供给端,陕蒙煤管票管控均较严格,部分余票有限煤矿有停产现象;大同市20座煤矿限产将维持至月底。需求端,近期六大电厂维持在65万吨以上,用电企业复产节奏加快、高气温、水电偏枯等综合因素下电厂高耗煤负荷有望维持。进口煤方面,市场消息称近期对进口煤尤其是澳煤管控将进一步趋严。整体看,煤炭供需格局得益于电厂耗煤回升、主产地煤矿开工率下降、进口煤管控趋严等因素较前期有所好转,短期内港口煤价走势或将偏强,同时港口煤涨势也将向产地传导,后续坑口煤价格有望企稳反弹。个股方面,大家仍建议关注资源储备优势突出、业绩稳定且有一定分红潜力的煤企,相关标的为中国神华、中煤能源、陕西煤业。
  行业要闻
  1)一季度,云南省新增电力装机104.85万千瓦,规模以上企业发电量达559.13亿千瓦时,同比下降14.7%,其中,水电、风电发电量均不同程度下降,火电、光伏发电有所增长;全省全社会用电量417.29亿千瓦时,同比增长5.8%,增速居全国第一。(中国煤炭资源网)
  2)唐山港曹妃甸港区煤码头三期工程先期工程中工艺设备标段,通过河北省水运工程质量安全监督局验收,标志着曹妃甸港区煤码头三期工程先期工程竣工投产。(中国煤炭资源网)
  企业动态
  金能科技(603113):金能科技股份有限企业之全资孙企业金能化学(青岛)有限企业于2020年4月22日利用暂时闲置可转债募集资金向中国工商银行股份有限企业青岛西海岸新区分行买的4,500万元银行理财产品已到期赎回,并得到兑付。
  风险提示
  下游用电企业复工节奏迟缓,煤矿安全检查影响煤矿生产。
研报全文

川财证券-能源行业日报:山东焦企限产规模或将扩大-200521

本报告由川财证券有限责任企业编制环渤海动力煤价格指数结束连续七期下跌山东焦企限产规模或将扩大证券研究报告所属部门行业企业部报告类别行业日报川财一级行业能源川财二级行业煤炭报告时间2020/5/21分析师许惠敏证书编号:S1100520050002021-68595165xuhuimin@cczq.com联系人王磊证书编号:S1100118070008010-66495929wanglei@cczq.com川财研究所北京西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼,100034上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼,200120深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层,518000成都中国(四川)自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼,610041——能源行业日报每日点评2020年5月21日,上证综指报收2867.92点,跌0.55%;深证成指报收10845.40点,跌0.94%;Wind能源行业一级指数报收1823.02点,跌0.15%。

其中,煤炭行业涨幅前三的企业为:开滦股份(600997,+1.77%)、美锦能源(000723,+1.71%)、神火股份(000923,+1.57%)。

得益近期焦炭供需格局改善,焦炭现货价格待续上行,近日焦炭第二轮提涨基本落地,累积涨幅100元/吨;今日焦炭个股亦有所反应,开滦股份、美锦能源、金能科技等涨幅较大。

近期长流程钢厂产量持续增长、钢厂焦炭需求增加,以及山东、山西地区部分焦企限产或是催动本轮焦炭价格上行的主要因素,目前山东地区受压减煤炭消费政策影响,部分焦企限产30%以上;山西汾阳、吕梁等地焦企生产受环保影响相对较大。

综合考虑到山东焦企存在限产扩大可能、当前焦企与钢厂焦炭库存均偏低等因素,预计短期内焦炭价格仍有上涨空间。

近期煤炭供需格局好转,港口煤炭价格持续上行。

目前动力煤供需两端仍有利好因素发酵;供给端,陕蒙煤管票管控均较严格,部分余票有限煤矿有停产现象;大同市20座煤矿限产将维持至月底。

需求端,近期六大电厂维持在65万吨以上,用电企业复产节奏加快、高气温、水电偏枯等综合因素下电厂高耗煤负荷有望维持。

进口煤方面,市场消息称近期对进口煤尤其是澳煤管控将进一步趋严。

整体看,煤炭供需格局得益于电厂耗煤回升、主产地煤矿开工率下降、进口煤管控趋严等因素较前期有所好转,短期内港口煤价走势或将偏强,同时港口煤涨势也将向产地传导,后续坑口煤价格有望企稳反弹。

个股方面,大家仍建议关注资源储备优势突出、业绩稳定且有一定分红潜力的煤企,相关标的为中国神华、中煤能源、陕西煤业。

行业要闻1)一季度,云南省新增电力装机104.85万千瓦,规模以上企业发电量达559.13亿千瓦时,同比下降14.7%,其中,水电、风电发电量均不同程度下降,火电、光伏发电有所增长;全省全社会用电量417.29亿千瓦时,同比增长5.8%,增速居全国第一。

(中国煤炭资源网)2)唐山港曹妃甸港区煤码头三期工程先期工程中工艺设备标段,通过河北省水运工程质量安全监督局验收,标志着曹妃甸港区煤码头三期工程先期工程竣工投产。

(中国煤炭资源网)川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任企业编制2/3企业动态金能科技(603113):金能科技股份有限企业之全资孙企业金能化学(青岛)有限企业于2020年4月22日利用暂时闲置可转债募集资金向中国工商银行股份有限企业青岛西海岸新区分行买的4,500万元银行理财产品已到期赎回,并得到兑付。

核心指标品种单位价格日变动本周变动本月变动本年变动动力煤元/吨5190.00%4.22%11.85%-5.81%动力煤期货元/吨536-1.94%0.87%7.07%-3.67%电厂日耗煤万吨683.37%-0.98%16.76%-8.30%电厂库存天21-4.14%-2.86%-22.11%0.33%山西主焦煤元/吨10500.00%0.00%-7.08%-27.59%澳洲主焦煤元/吨13200.00%-1.12%-1.12%0.76%焦煤期货元/吨11650.43%2.28%7.77%-0.98%焦炭现货元/吨19800.00%2.59%5.32%-4.81%焦炭期货元/吨18813.44%2.31%10.36%-3.81%数据来源:Wind资讯;川财证券研究所;注:电厂日耗煤采用六大发电集团日耗煤,电厂库存采用六大发电集团煤炭库存可用天数风险提示下游用电企业复工节奏迟缓,煤矿安全检查影响煤矿生产。

最新研究【川财研究】煤炭行业周报:煤企联合挺价,煤价跌势趋缓(20200425)【川财研究】煤炭行业日报:需求好转,煤价降幅收窄(20200423)【川财研究】煤炭行业周报:港口煤价跌破500元/吨关口(20200419)【川财研究】煤炭行业周报:北方港口煤炭库存升至历史高位(20200411).【川财研究】煤炭行业周报:本周煤价延续跌势(20200404).【川财研究】煤炭行业周报:供需宽松不改,煤价延续跌势(20200328)【川财研究】煤炭行业周报:电厂耗煤负荷提升有限,煤价弱势震荡(20200321)【川财研究】煤炭行业周报:焦企接近盈亏平衡线,焦炭价格下方空间有限(20200314)【川财研究】煤炭行业周报:煤矿复工较快,煤价主导因素转向需求端(20200307)【川财研究】煤炭行业周报:煤矿开工率继续提升(20200229)【川财研究】煤炭行业周报:煤矿复产进度加快(20200222)川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任企业编制谨请参阅本页的重要声明C00043/3分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告。

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30%以上为买入评级;15%-30%为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。

行业投资评级:以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

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