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天风证券-餐饮行业:草根深度,直击餐饮门店疫后恢复情况-200423
2020-04-23 08:55:25  刘章明
研报摘要

  草根调研内容
  1.门店调研
  本次草根调研走访了上海、西安、安康、汕头、铜陵等5大地区,选取当地热门商圈的餐饮门店,包括:海底捞、太二酸菜鱼、呷哺呷哺、西贝莜面村、肯德基、麦当劳等全国连锁餐饮品牌,以及部分当地餐饮品牌。本次草根主要关注餐饮门店的客流量恢复情况。
  2.专家访谈
  资深餐饮行业专家电话访谈
  调研核心结论
  1.分业态来看
  火锅最受追捧优先恢复,基本恢复到8成及以上;烧烤和纯商宴热度较高;传统正餐和简快餐相对表现一般。
  2.分菜系来看
  符合川香辣等重口味的菜系在全国范围内客流量恢复情况最好,其他地方菜系在部分区域较受欢迎,比如西贝莜面村在西安的上座率高峰期达到100%,在上海的周末上座率约为60%。
  3.分时间来看
  周末客流显著高于平日,各类餐饮门店在周末晚餐期间上座率高于平日同时间段。一般晚餐时段的客流量较中午时段更大。
  4.分地区来看
  各地餐饮门店均已恢复营业,上海地区餐饮门店疫情防控措施较其他调研地区更为严格,顾客进门需进行消毒。
  5.分品牌来看
  顾客偏向于头部品牌,海底捞、太二酸菜鱼客流量恢复情况良好,平日和周末均需要排队;知名度广的连锁品牌如香天下火锅、重庆德庄火锅客流恢复情况较好,高峰期达80%以上;呷哺呷哺和味千拉面在调研地的上座率约为40%-50%;快餐品牌肯德基、麦当劳上座率较低,系由于很多顾客选择外带;小品牌门店即便大力促销,仍鲜有人问津。
  风险提示:疫情恢复不及预期,食品安全质量风险,宏观经济下滑的风险,草根调研数据的局限性。
  
研报全文

天风证券-餐饮行业:草根深度,直击餐饮门店疫后恢复情况-200423

行业报告|行业点评1餐饮证券研究报告2020年04月23日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市编辑刘章明分析师SAC执业证书编号:S1110516060001liuzhangming@tfzq.com资料来源:贝格数据相关报告1《餐饮-行业点评:海底捞19年新开门店308家,营收业绩持续高增长》2020-03-272《餐饮-行业点评:颐海国际第三方渠道扩张升级,产品创新+软硬兼修助力腾飞》2020-03-263《餐饮-行业点评:海底捞首批堂食门店营业在即,复工号角正式吹响》2020-03-12行业走势图草根深度:直击餐饮门店疫后恢复情况草根调研内容1.门店调研本次草根调研走访了上海、西安、安康、汕头、铜陵等5大地区,选取当地热门商圈的餐饮门店,包括:海底捞、太二酸菜鱼、呷哺呷哺、西贝莜面村、肯德基、麦当劳等全国连锁餐饮品牌,以及部分当地餐饮品牌。

本次草根主要关注餐饮门店的客流量恢复情况。

2.专家访谈资深餐饮行业专家电话访谈调研核心结论1.分业态来看火锅最受追捧优先恢复,基本恢复到8成及以上;烧烤和纯商宴热度较高;传统正餐和简快餐相对表现一般。

2.分菜系来看符合川香辣等重口味的菜系在全国范围内客流量恢复情况最好,其他地方菜系在部分区域较受欢迎,比如西贝莜面村在西安的上座率高峰期达到100%,在上海的周末上座率约为60%。

3.分时间来看周末客流显著高于平日,各类餐饮门店在周末晚餐期间上座率高于平日同时间段。

一般晚餐时段的客流量较中午时段更大。

4.分地区来看各地餐饮门店均已恢复营业,上海地区餐饮门店疫情防控措施较其他调研地区更为严格,顾客进门需进行消毒。

5.分品牌来看顾客偏向于头部品牌,海底捞、太二酸菜鱼客流量恢复情况良好,平日和周末均需要排队;知名度广的连锁品牌如香天下火锅、重庆德庄火锅客流恢复情况较好,高峰期达80%以上;呷哺呷哺和味千拉面在调研地的上座率约为40%-50%;快餐品牌肯德基、麦当劳上座率较低,系由于很多顾客选择外带;小品牌门店即便大力促销,仍鲜有人问津。

风险提示:疫情恢复不及预期,食品安全质量风险,宏观经济下滑的风险,草根调研数据的局限性。

-41%-35%-29%-23%-17%-11%-5%1%2019-042019-082019-12餐饮沪深300行业报告|行业点评2一、门店调研1.上海1.1.正大广场正大广场位于上海陆家嘴西路168号(近东方明珠),距地铁2号线陆家嘴站1号入口步行570米,商场配套设置齐全,地理位置极佳,周边交通便利,人流量大。

据大众点评必逛榜排名,正大广场属于陆家嘴商圈人气TOP2。

疫情期间进入商场需要出示健康码和测体温。

且餐饮门店营业时间受疫情影响而缩短,平日营业时间至21:00,周末至21:30。

图1:正大广场的地理位置图2:正大广场属于陆家嘴商圈人气TOP2资料来源:百度地图,天风证券研究所资料来源:大众点评,天风证券研究所1.1.1.餐饮门店分布及整体经营情况正大广场共有12层,包括地下3层、地上9层,其中餐饮门店集中分布在5-8层,其他楼层亦有少数餐饮门店,一共涵盖近80个餐饮品牌,包括太二酸菜鱼、凑凑火锅、西贝莜面村、姜虎东烤肉、耶里夏丽、桂满陇、云海肴、麦当劳、汉堡王等。

目前,正大广场中有9家餐饮门店处于门店关闭的状态,占总餐饮门店数量的1成左右,具体包括青花瓷、金牌小辉哥澳门猪骨煲、金玡居、魔举屋、角屋、明泰谷、富罟河豚料理、北海道蟹的岡田屋、不二烫捞等。

图3:正大广场餐饮门店分布情况图4:正大广场餐饮门店闭店情况资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评31.1.2.调研时间说明本次草根调研分别选取平日晚餐和周末晚餐高峰时间段进行对比,具体为4月16日和4月19日晚18:00-20:00。

从调研结果看,周末客流显著高于平日,各类餐饮门店上座率在周日晚餐期间高于周四同时间段。

1.1.3.样本门店具体分析一、休闲餐1.太二酸菜鱼表1:太二酸菜鱼门店调研情况列表调研维度具体情况门店位置正大广场8层8F25号商铺门店面积200平方米左右桌位数共32桌(疫情期间有2桌用于外卖产品,实际可用桌数为30桌)产品SKU为20多款客单价102元员工数量30人左右疫情防控目前隔桌坐政策已经取消,进门就餐需要消毒,服务员均佩戴口罩上座率平日和周末高峰期均需要排队,周末排队人数较多资料来源:天风证券研究所图5:周四晚餐太二门店排队情况图6:周日晚餐太二门店排队情况资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所图7:太二入驻正大广场时的广告宣传资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评42.西贝莜面村表2:西贝莜面村门店调研情况列表调研维度具体情况门店位置正大广场中区8层门店面积300平方米左右桌位数30-40桌产品SKU为50多款客单价104元/人员工数量暂时没有透露疫情防控进门就餐需要洗手消毒,服务员为客户提供口罩密封袋上座率平日3-4成上座率,周末5-6成上座率,均无需排队资料来源:天风证券研究所图8:周四晚餐西贝门店情况图9:周日晚餐西贝门店情况资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所3.桂满陇表3:桂满陇门店调研情况列表调研维度具体情况门店位置正大广场6层6F13A号商铺(扶梯口)门店面积400平方米左右桌位数30-40桌左右产品SKU为100款左右客单价85元/人员工数量人数暂时未透露疫情防控尽量安排分散就坐,进门需要消毒,服务员均佩戴口罩上座率平日7-8成上座率,周末约8成上座率资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评5图10:周四晚餐桂满陇门店情况图11:周日晚餐桂满陇门店情况资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所二、火锅类1.凑凑火锅表4:凑凑火锅门店调研情况列表调研维度具体情况门店位置正大广场8层8F10+8F03B号商铺门店面积200平方米左右桌位数共48桌(小桌2-4人位20张、中桌4-6人位20张、大桌包间8张)产品SKU为100左右客单价161元/人员工数量暂未透露疫情防控目前隔桌坐政策已经取消,进门就餐需要消毒,服务员均佩戴口罩上座率平日和周末高峰期均无需排队资料来源:天风证券研究所图12:凑凑门店情况图13:凑凑宣传广告资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评62.川红椒火锅表5:川红椒火锅门店调研情况列表调研维度具体情况门店位置正大广场东区6层12B号商铺门店面积400-500平方米桌位数30-40桌产品SKU为80种以上客单价144元/人员工数量暂未透露疫情防控进行每日消毒、全员测温、分散就餐、佩戴口罩、传菜隔离等优惠活动晚市特惠8.8折,火锅啤酒狂欢季上座率5成左右上座率,平日和周末高峰期均无需排队资料来源:天风证券研究所图14:川红椒门店情况图15:川红椒优惠折扣活动资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所三、烤肉类1.姜虎东白丁表6:姜虎东白丁门店调研情况列表调研维度具体情况门店位置正大广场8层8F30号商铺门店面积400平方米左右桌位数40桌左右产品SKU为60种以上客单价159元/人员工数量暂未透露疫情防控进门就餐需要消毒上座率平日4-5成上座率,周末7-8成上座率,均无需排队资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评7图16:姜虎东白丁平日门店情况图17:姜虎东白丁周末门店情况资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所四、简快餐类1.和府捞面表7:和府捞面门店调研情况列表调研维度具体情况门店位置正大广场5层502号商铺门店面积60-80平方米左右桌位数约40-50座位数产品SKU为40种左右客单价41元/人员工数量10人左右疫情防控进门就餐需要消毒上座率平日1-2成上座率,周末1成上座率资料来源:天风证券研究所图18:和府捞面门店情况资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评82.麦当劳表8:麦当劳门店调研情况列表调研维度具体情况门店位置正大广场5层门店面积80-100平方米左右桌位数25-30桌左右产品SKU为100种以上客单价29元/人员工数量暂未透露疫情防控进门测体温上座率平日1成上座率,周末2成上座率资料来源:天风证券研究所图19:麦当劳门店情况图20:麦当劳门店情况资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所1.2.巴黎春天(浦建店)巴黎春天(浦建店)位于上海浦建路118号(临沂北路与浦建路交叉口),距地铁4号线塘桥站2号口步行270米。

商场配套设置齐全,巨大型滑梯成为商场特色,帮助吸引客流。

据大众点评排名,巴黎春天属于塘桥商圈人气TOP1。

本次草根调研选取周末晚餐高峰时间段,具体为4月19日晚19:00-20:00。

图21:巴黎春天(浦建店)的地理位置图22:巴黎春天(浦建店)属于塘桥商圈人气TOP1资料来源:百度地图,天风证券研究所资料来源:大众点评,天风证券研究所行业报告|行业点评91.2.1.海底捞门店分析表9:海底捞门店调研情况列表调研维度具体情况门店位置巴黎春天5层门店面积600平方米左右桌位数共55桌(含包间)产品SKU为100种左右客单价151元/人员工数量50-60人左右疫情防控目前隔桌坐政策已经取消,进门就餐需要消毒,服务员均佩戴口罩,手部护理、游乐园、母婴室暂停服务营业时间疫情期间营业时间为11:00-22:00上座率平日和周末高峰期均需要排队资料来源:天风证券研究所图23:海底捞位于巴黎春天(浦建店)5层资料来源:大众点评,天风证券研究所图24:周日晚餐海底捞门店排队情况图25:周日晚餐海底捞排队叫号情况资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评102.西安2.1.赛格国际购物中心西安赛格国际购物中心位于西安市雁塔区长安中路123号,交通便利,有地铁三号线直达(小寨站),公交车有数十辆可以到达,包括5路、14路、24路、30路、216路、400路等,其所在的小寨东路是上下班高峰期易拥堵的地段。

购物中心距离陕西历史博物馆500m左右,距离大雁塔景区3km左右,是雁塔区最大的商城,也是西安最大的商城,地理位置十分优越。

附近有很多商圈和街边店,商圈有开米广场、豪邦时尚购物广场、百隆广场、金尚学问广场和银泰城(小寨店),街边店包括千家粗粮王(小寨店)、山城小厨、魏家凉皮(小寨金鹰店)、盛江山自助烤肉(小寨华旗国际店)等美食店,时光桌游吧、买送量贩KTV(小寨店)等娱乐场所。

整体消费层次偏中档,消费群体主要为50岁以下的青少年和中年人。

图26:西安赛格国际购物中心的地理位置资料来源:百度地图,天风证券研究所2.1.1.餐饮门店分布及整体经营情况商场中的餐饮品牌主要在B2和F6、F7层。

B2:主要是一些街边店为主的店铺,没有堂食,如绝味鸭脖(小食品)、西树泡芙(甜点冷饮)、良品铺子(小食品)、刘大饼香辣土豆片夹馍(中餐)、宽窄巷(中餐)、继光香香鸡(中餐)、阿甘锅盔(中餐)等。

F6:西贝莜面村(西北菜)、黄记煌三汁焖锅(中餐)、胡椒厨房(西式快餐)、蓉李记(中餐)、长安大排档(西北菜)、新石器烤肉(中餐)、麻辣诱惑(中餐)、面包新语(甜点冷饮)、Rikuro瑞可爷爷之店(甜点冷饮)等。

F7:呷哺呷哺(火锅)、满记甜品(甜品)、汉拿山(韩式烧烤)、鹿港小镇(台式)、九锅一堂(重庆火锅),57°湘(湘菜)、羲和雅苑烤鸭坊(京菜)、鹿桃新派粤菜(粤菜)、花少爷的粥(中式快餐)、京御煌三汁焖锅(中餐)、太二酸菜鱼(川菜)。

其他楼层:肯德基F1(西式快餐),必胜客F2、F6(西式快餐)。

行业报告|行业点评11图27:商场内部情况拍照资料来源:天风证券研究所2.1.2.调研时间说明本次草根调研分别选取平日午餐和晚餐以及周末晚餐等不同时间段进行对比,具体为2020年4月15日14:00-15:30、4月19日18:00-19:00和4月20日17:30-18:00。

总体来看,周末人数多于平日,晚餐时段的客流量较中午时段更大。

2.1.3.样本门店具体分析一、火锅类1.呷哺呷哺表10:呷哺呷哺门店调研情况列表调研维度具体情况菜系火锅业态正餐消费人群青少年、中年人菜单sku70种左右客单价61元/人餐厅面积100-200平方米桌位数30-40(吧台按照一位一桌计算)服务员数量10人左右上座率40%(高峰期)、10%(非高峰期)排队情况无门店开门营业时间10:00-22:30消毒政策每日定期消毒,一日多次隔离政策无折扣政策无入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评12图28:呷哺呷哺高峰期时段排队情况资料来源:天风证券研究所二、正餐1.太二酸菜鱼表11:太二酸菜鱼门店调研情况列表调研维度具体情况菜系川菜(酸菜鱼、水煮鱼)业态正餐消费人群青少年、中年人菜单sku20种左右客单价81元/人餐厅面积200-300平方米桌位数50-60服务员数量20-30上座率100%(高峰期)、50%左右(非高峰期)排队情况5桌人(高峰期)门店开门营业时间10:00-22:00(和商城营业时间一致)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策无入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所图29:太二酸菜鱼高峰期时段排队情况资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评132.西贝莜面村表12:西贝莜面村门店调研情况列表调研维度具体情况菜系西北菜业态正餐消费人群适用于所有年龄阶段菜单sku70种左右客单价79元/人餐厅面积300-400平方米左右桌位数30-40服务员数量20人左右上座率100%(高峰期)排队情况无门店开门营业时间11:00-22:00消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策无入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所图30:西贝莜面村高峰期时段排队情况资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评143.大厨小馆陕西菜·葫芦鸡表13:大厨小馆陕西菜门店调研情况列表调研维度具体情况菜系西北菜业态正餐消费人群适用于所有年龄阶段菜单sku70种左右客单价50元/人餐厅面积200平方米左右桌位数20-30左右服务员数量20人左右上座率100%(高峰期)60%(非高峰期)排队情况1-2桌(高峰期)门店开门营业时间4.15新开业10:00-22:00消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策全场4.9折入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所4.江城小馆·陕南妈妈菜表14:江城小馆·陕南妈妈菜门店调研情况列表调研维度具体情况菜系西北菜(陕西菜)业态正餐消费人群适用于所有年龄阶段菜单sku70种左右客单价69元/人餐厅面积200平方米左右桌位数20左右服务员数量20人左右上座率15%(高峰期)排队情况无门店开门营业时间10:00-22:00(周一至周四)10:00-22:30(周五至周日)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策葫芦鸡29.9元优惠(原价68)入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评15三、快餐1.肯德基表15:肯德基门店调研情况列表调研维度具体情况菜系西式业态快餐消费人群35岁以下的中年和青少年菜单sku40种左右客单价38元/人餐厅面积100-200平方米桌位数30左右服务员数量20人左右上座率70%(高峰期)排队情况无门店开门营业时间全天24小时营业消毒政策每日消毒隔离政策有折扣政策无折扣,有优惠券入门时是否有检测体温和二维码是资料来源:天风证券研究所图31:肯德基门店内桌面隔离建议资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评162.袁家村表16:袁家村门店调研情况列表菜系陕西菜业态快餐消费人群适用于所有年龄阶段菜单sku30-40种左右客单价31元/人餐厅面积300-400平方米左右桌位数40-50服务员数量40-50人左右上座率100%(高峰期)100%(非高峰期)排队情况5-7桌(高峰期),无(非高峰期)门店开门营业时间10:00-22:00(周一至周四)10:00-22:30(周五至周日)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策无入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所3.胡椒廚房表17:胡椒厨房门店调研情况列表调研维度具体情况菜系中西式业态快餐消费人群适于50岁以下年龄阶段菜单sku40种左右客单价49元/人餐厅面积100-20平方米0左右桌位数20左右服务员数量10人以内上座率30%(高峰期)10%(非高峰期)排队情况无门店开门营业时间10:00-22:00(周一至周四)10:00-22:30(周五至周日)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策无入门时是否有检测体温和二维码无是否涨价无(最近一次涨价是2017年,涨了2-3元)资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评17图32:胡椒厨房非高峰期时段资料来源:天风证券研究所四、其他1.北京羲和雅苑烤鸭坊表18:北京羲和雅苑烤鸭坊门店调研情况列表调研维度具体情况菜系京菜业态烤鸭消费人群适用于所有年龄阶段菜单sku40种左右客单价117元/人餐厅面积200-300平方米左右桌位数20-30个服务员数量20-30人上座率45%左右(高峰期)排队情况无门店开门营业时间10:00-22:00(周一至周五)10:00-22:30(周六至周日)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策满100减5(大众点评)入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评182.黄记煌三汁焖锅表19:黄记煌三汁焖锅门店调研情况列表调研维度具体情况菜系-业态焖锅消费人群适用于所有年龄阶段菜单sku60种左右客单价85元/人餐厅面积200-300平方米左右桌位数30-40个服务员数量20人左右上座率100%(高峰期)100%(非高峰期)排队情况5-7桌(高峰期),3-5桌(非高峰期)门店开门营业时间10:00-22:00(周一至周四)10:00-22:30(周五至周日)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策5元代金券(大众点评)入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所图33:黄记煌三汁焖锅非高峰期时段情况资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评193.安康3.1.万乐城购物中心万乐城位于安康市汉滨区安康大道与董家沟路交叉口南侧,地处安康市的高新开发区,具有政策倾斜的优势。

地理位置优越,靠近高新医院、几家大的小区和公园以及高新区政府、一所大学,人流量较大。

交通便利,有11、7、13、9、32、22、31路公交车可以直达。

消费层次偏中,消费群体适合青少年和中年人。

防疫措施主要包括进商场需要提供健康码、检测体温。

图34:万乐城购物中心的地理位置图35:万乐城购物中心的外观资料来源:百度地图,天风证券研究所资料来源:天风证券研究所3.1.1.餐饮门店分布及整体经营情况商场中的餐饮品牌分布在一楼和三楼、四楼。

一楼:麦当劳;三楼:巫山烤鱼、九田家·黑牛烤肉料理店(烤肉)、那一年火锅店、鱼你一起(酸菜鱼)、海鲜见面(焖面)、聚福阁(川菜)、品尚品牛排、鲜鱼仙(烤鱼);四楼:海底捞、王妈凉皮。

3.1.2.调研时间说明本次草根调研选取周末晚餐高峰时间段,具体为4月18日晚18:00-20:00。

行业报告|行业点评203.1.3.样本门店具体分析一、火锅类1.海底捞:头部品牌首次下沉到安康,获得大量流量表20:海底捞门店调研情况列表调研维度具体情况菜系四川火锅业态火锅消费人群中青年菜单sku113种左右客单价120元/人餐厅面积700平方米桌位数77个服务员数量70人左右上座率100%(高峰期)排队情况7-10桌人(高峰期)门店开门营业时间10:00-22:00(和商城营业时间一致)消毒政策每日消毒隔离政策无,由原来的隔桌坐变为每桌坐原来的90%折扣政策无入门时是否有检测体温和二维码有资料来源:天风证券研究所2.那一年火锅店:川味火锅表21:那一年火锅店门店调研情况列表调研维度具体情况菜系四川火锅业态火锅消费人群中青年菜单sku50种左右客单价100元/人餐厅面积100平方米桌位数16桌+4个包间服务员数量前场5人、后场4人上座率40%(高峰期)10%(非高峰期)排队情况无门店开门营业时间10:00-22:00(和商城营业时间一致)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策无入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评21图36:那一年火锅店的地理位置资料来源:百度地图,天风证券研究所二、烧烤类1.巫山烤鱼:凭借着口碑逆势而上表22:巫山烤鱼门店调研情况列表调研维度具体情况菜系烤鱼业态烧烤消费人群中青年菜单sku11种左右客单价40元/人餐厅面积100平方米桌位数13个服务员数量7人上座率60%(高峰期)10%(非高峰期)排队情况无门店开门营业时间10:00-22:00(和商城营业时间一致)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策大众点评上有3种优惠套餐入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所图37:巫山烤鱼店面图图38:巫山烤鱼优惠套餐资料来源:天风证券研究所资料来源:大众点评,天风证券研究所行业报告|行业点评222.九田家·黑牛烤肉料理店:凭借着聚餐属性和疫情期间的新鲜度门庭若市表23:九田家·黑牛烤肉料理店门店调研情况列表调研维度具体情况菜系韩式烤肉业态烤肉消费人群中青年菜单sku23种左右客单价86元/人餐厅面积100平方米桌位数24个服务员数量前场7人、后场8人上座率100%(高峰期)排队情况3桌门店开门营业时间10:00-22:00(和商城营业时间一致)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策无入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所图39:九田家·黑牛烤肉料理店内环境图40:九田家·黑牛烤肉料理店菜单资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评233.鲜鱼仙表24:鲜鱼仙门店调研情况列表调研维度具体情况菜系烤鱼业态烧烤消费人群中青年菜单sku16种左右客单价45元/人餐厅面积100平方米桌位数15个服务员数量4人上座率6%(1桌)排队情况无门店开门营业时间10:00-22:00(和商城营业时间一致)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策美团和大众点评提供了4种优惠套餐入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所图41:鲜鱼仙优惠套餐资料来源:大众点评,天风证券研究所行业报告|行业点评24三、快餐简餐1.麦当劳表25:麦当劳门店调研情况列表调研维度具体情况菜系西式快餐业态快餐消费人群中青年菜单sku50种左右客单价38元/人餐厅面积100平方米桌位数40桌服务员数量收银台3人、后场4人上座率40%(高峰期)10%(非高峰期)排队情况无门店开门营业时间10:00-22:00(和商城营业时间一致)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策无入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所图42:麦当劳店面资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评252.鱼你一起:中国十大酸菜鱼品牌表26:鱼你一起门店调研情况列表调研维度具体情况菜系川菜(酸菜鱼、水煮鱼)业态快餐消费人群中青年菜单sku7种左右客单价33元/人餐厅面积50平方米桌位数10个服务员数量前场3人、后场2人上座率60%(高峰期)10%(非高峰期)排队情况无门店开门营业时间10:00-22:00(和商城营业时间一致)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策无入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所图43:鱼你一起门店图片资料来源:天风证券研究所3.海鲜见面:全国连锁品牌表27:海鲜见面门店调研情况列表调研维度具体情况菜系海鲜业态快餐门店位置和周边位于三楼,附近均为简餐品牌餐厅面积50平方米左右营业时间10:00-22:00桌位数共有10桌客流量和上座率到访时仅有1桌就餐产品SKU共11款员工数量共2位服务员资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评26图44:海鲜见面门店图片图45:海鲜见面菜单资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所4.聚福阁表28:聚福阁门店调研情况列表调研维度具体情况菜系川菜业态简餐消费人群中青年菜单sku32种左右客单价30元/人餐厅面积100平方米桌位数8个服务员数量前场1人、后场1人上座率0排队情况无门店开门营业时间10:00-22:00(和商城营业时间一致)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策大众点评提供了4种套餐、89抵100元代金券入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所图46:聚福阁门店图片图47:聚福阁招牌菜资料来源:大众点评,天风证券研究所资料来源:大众点评,天风证券研究所行业报告|行业点评275.王妈凉皮表29:王妈凉皮门店调研情况列表调研维度具体情况菜系陕菜(凉皮)业态快餐消费人群中青年菜单sku79种左右客单价12元/人餐厅面积50平方米桌位数25个服务员数量前场2人、后场2人上座率40%(高峰期)10%(非高峰期)排队情况无门店开门营业时间10:00-22:00(和商城营业时间一致)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策8抵10元代金券、美团上提供5类套餐入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所四、其他1.品尚品牛排表30:品尚品牛排门店调研情况列表调研维度具体情况菜系牛排+自助餐业态自助餐消费人群中青年菜单sku18种左右客单价51元/人餐厅面积100平方米桌位数19个服务员数量4人上座率0排队情况无门店开门营业时间10:00-22:00(和商城营业时间一致)消毒政策每日消毒隔离政策无折扣政策无入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评28图48:品尚品牛排菜品图片资料来源:大众点评,天风证券研究所行业报告|行业点评294.汕头4.1.万达广场万达广场位于广东省汕头市金平区金湖路与潮汕路交汇区东北,潮汕路61号。

交通便利,公交线路共有19条可抵达万达广场,交通网触及高铁站、火车站、汽车总站,贯通新老市区,共享单车、共享电动车多类密集,滴滴快车及出租车可达。

交通相对畅通,基本没有拥堵情况,双向6车道。

商场距离市中心较远,距离月浦(汕梅高速路口)仅5.66公里,驾车时间约6分钟。

图49:万达广场的地理位置资料来源:百度地图,天风证券研究所万达广场开业时间为2019年5月25日,达14.18万平商业空间,涵盖国际时尚、特色餐饮、娱乐活动、学问艺术和儿童体验及零售主题街区等多元复合业态,共引进252家品牌,其中含主次力店13家,包括永辉超市、万达影院、万达宝贝王、万达宝贝王早教、大玩家、红孩子、迪卡侬、苏宁易购、优衣库、HM、以纯、西遇、凯歌KTV等;另外还有步行街商铺239家,涵盖服装、精品、儿童、餐饮、体验业态,是目前粤东面积最大、品牌数量最多、业态组合最齐全的购物中心。

在露天一层及地下两层设置停车区域,地上地下共提供1,500+个停车位,非机动车停车面积3,000㎡,匹配智能充电桩、智能停车缴费等硬件设施。

4.1.1.餐饮门店分布及整体经营情况汕头万达广场项目共7层,其中地下2层、地上5层。

-1层为生活超市、1层为时尚空间、2层为精品生活、3层为潮流童趣、4层为餐饮店、5层为空中花园。

商场中的餐饮品牌主要在F4层,少部分品牌分布在F1层。

涵盖将近30个品牌,包括九毛九西北菜、德庄、味千拉面、宽板凳老灶火锅、淘蛙、品捞四季回转火锅、鑫泰菜、蒙自源、蜀江烤鱼、君潮港式茶楼、黑白电视、棒!约翰、江鱼儿、万岁寿司、百岁我家酸菜鱼、大龙凤、梵栖、大古道湘、虾饽饽、牛扒有约、和福顺、劳记、韩悦烤肉、京小二等。

4.1.2.调研时间说明本次草根调研选取周末下午到晚餐高峰时间段进行调研,具体为4月18日下午17:30-21:00。

从调研结果看,晚餐高峰时段客流不同品类门店间差别较大。

行业报告|行业点评304.1.3.样本门店具体分析一、火锅类1.重庆德庄表31:重庆德庄门店调研情况列表调研维度具体情况菜系川菜业态火锅消费人群青少年、中年人菜单sku309种客单价100元/人餐厅面积90平方米桌位数36(吧台按照一位一桌计算)服务员数量前场7人,后厨未知上座率81%(高峰期)排队情况无门店开门营业时间周日至周四10:00-22:00,周五、周六10:00-22:30消毒政策每日定期消毒,一日多次隔离政策佩戴口罩折扣政策手机号抽奖赠送优惠券50元入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所图50:重庆德庄菜单资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评312.淘蛙表32:淘蛙门店调研情况列表调研维度具体情况菜系串串香、自助火锅业态火锅、烧烤消费人群儿童、青少年及中年人群菜单sku58种左右客单价75元/人餐厅面积90平方米桌位数24桌左右服务员数量前场8人,后厨未知上座率88%(高峰期)排队情况无门店开门营业时间周日至周四10:00-22:00,周五、周六10:00-22:30消毒政策每日定期消毒,一日多次隔离政策佩戴口罩折扣政策满100减50元入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所图51:淘蛙门店情况资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评323.宽板凳老灶火锅表33:宽板凳老灶火锅门店调研情况列表调研维度具体情况菜系川菜业态火锅消费人群适用于所有年龄阶段菜单sku120种左右客单价101元/人餐厅面积90平方米左右桌位数24桌左右服务员数量前场6人,后厨未知上座率75%(高峰期)排队情况无门店开门营业时间周日至周四10:00-22:00,周五、周六10:00-22:30消毒政策每日定期消毒,一日多次隔离政策佩戴口罩折扣政策40元代金券(除酒水外满100元可用)入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所二、正餐1.九毛九西北菜表34:九毛九西北菜门店调研情况列表调研维度具体情况菜系西北菜业态正餐消费人群中青年、老年、亲子或家庭聚餐菜单sku种左右客单价64元/人餐厅面积120平方米桌位数50个左右服务员数量前场10人,后厨4人上座率100%(用餐高峰期)、70%左右(非用餐高峰期)排队情况5桌人(高峰期)门店开门营业时间周日至周四10:00-22:00,周五、周六10:00-22:30消毒政策每日定期消毒,一日多次隔离政策佩戴口罩折扣政策手机号抽奖赠送优惠券50元入门时是否有检测体温和二维码有资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评33图52:九毛九西北菜门店及厨房情况资料来源:天风证券研究所三、快餐简餐1.味千拉面表35:味千拉面门店调研情况列表调研维度具体情况菜系日式拉面业态快餐消费人群25-35岁的中青年和儿童、50岁以上中老年人菜单sku130种左右客单价45元/人餐厅面积70平方米桌位数14桌左右服务员数量前场2人,后厨3人上座率43%(高峰期)排队情况无门店开门营业时间周日至周四10:00-22:00,周五、周六10:00-22:30消毒政策每日定期消毒,一日多次隔离政策佩戴口罩折扣政策优惠券满100抵用50元入门时是否有检测体温和二维码否资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评34图53:味千拉面门店资料来源:天风证券研究所四、烧烤类1.韩悦烤肉表36:韩悦烤肉门店调研情况列表调研维度具体情况菜系韩国菜业态烤肉消费人群适用于所有年龄阶段菜单sku40种左右客单价117元/人餐厅面积1200-1300平方米左右桌位数20-30个服务员数量20-30人上座率45%左右(高峰期)排队情况无门店开门营业时间周日至周四10:00-22:00,周五、周六10:00-22:30消毒政策每日定期消毒,一日多次隔离政策佩戴口罩折扣政策充值任意金额,全场烤肉类享7.9折优惠入门时是否有检测体温和二维码检测体温资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评35图54:韩悦烤肉门店情况资料来源:天风证券研究所五、其他1.大龙凤表37:大龙凤门店调研情况列表调研维度具体情况菜系粤菜业态鸡公煲消费人群适用于所有年龄阶段菜单sku33种左右客单价70-80元/人餐厅面积70平方米左右桌位数20桌左右服务员数量前场7人,后厨4人上座率80%(高峰期)排队情况无门店开门营业时间周日至周四10:00-22:00,周五、周六10:00-22:30消毒政策每日定期消毒,一日多次隔离政策佩戴口罩折扣政策优惠券满100抵用50元入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所图55:大龙凤门店情况资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评36六、其他样本情况表38:样本门店调研具体信息店名上座率总桌数有座桌数排队情况客单价(元/人)菜品类型业态大致门店面积(㎡)服务员数量门店后厨人员数量是否有隔桌坐情况九毛九西北菜100%48485桌64西北菜正餐120104无韩悦烤肉100%18181桌89烤肉烧烤8043无淘蛙88%2421无排队75铁锅牛蛙正餐908未知无德庄81%3629无排队100重庆火锅火锅907未知无大龙凤80%2016无排队70-80鸡煲正餐7074无宽板凳老灶火锅75%2418无排队101重庆火锅火锅906未知无鑫泰菜74%4231无排队82东南亚菜系正餐13052楼上不开放江鱼儿67%1812无排队71酸菜鱼正餐7023无,但是有部分区域不开放牛扒有约63%85无排队70牛扒西餐5032无蒙自源60%106无排队27云南菜正餐7022无品捞四季回转火锅51%按座位数70按座位数36无排队81火锅火锅1204未知无百岁我家酸菜鱼50%3618无排队79酸菜鱼正餐1106未知无味千拉面43%146无排队45日式拉面快餐7023无万岁寿司38%3212无排队40-50平时,近期半价日料寿司料理7033无梵栖33%186无排队88西餐西餐9022无大古道湘32%3411无排队68湘菜正餐15092无蜀江烤鱼32%258无排队96烤鱼正餐903未知无捞记28%185无排队82猪肚鸡正餐8032无京小二25%123无排队26北京菜正餐6042有君潮港式茶楼18%224无排队62粤式点心正餐1504未知无和福顺16%254无排队83焖锅正餐906未知无棒!约翰13%152无排队58披萨快餐7014无黑白电视6%161无排队33长沙小吃正餐501未知无资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评374.2.苏宁广场苏宁广场与万达广场相比具有如下特征:周围交通较为拥堵,处于市中心;整体客流量更高;商场周边分布有万象城、群光汇两个大型商圈,分别对应不同的消费层级人群,苏宁偏向于吸引收入中等的年轻群体。

图56:汕头市苏宁广场情况资料来源:天风证券研究所4.2.1.餐饮门店分布及整体经营情况苏宁广场总建筑面积近15万㎡,商业建筑面积近8万㎡。

拥有地下三层智能机械车库,近千停车位,4大停车入口。

广场拥有两大主入口,多个次入口相结合,具备18部手扶电梯,14部垂直客梯。

苏宁广场共23层,地下有3层停车场,地上包括7层商业裙楼,南北两栋5A级写字楼分布在8-23层,其中餐饮门店集中分布在5-7层,包括海底捞、太二酸菜鱼、黄记煌、汉拿山、味千拉面、探鱼、汉松亭、黄记煌、点心传说、麦当劳、肯德基、必胜客等。

目前,所有餐饮门店均已开业。

4.2.2.调研时间说明本次草根调研选取周末下午到晚餐高峰时间段进行调研,具体为4月18日下午17:30-21:00。

从调研结果看,晚餐高峰时段客流不同品类门店间差别较大。

行业报告|行业点评384.2.3.样本门店具体分析一、火锅类1.海底捞表39:海底捞门店调研情况列表调研维度具体情况菜系川菜业态火锅地理位置位于苏宁广场最高层消费人群适用于所有年龄阶段菜单sku120种左右客单价120元/人餐厅面积600平方米左右桌位数60桌左右服务员数量前场50人左右,后厨未知上座率100%(高峰期)排队情况周一至周四排队100-200人,每20分钟迭代30桌,周五六日排队300-400人,每30分钟迭代30桌门店开门营业时间周日至周四10:00-22:00,周五、周六10:00-22:30消毒政策每日定期消毒,一日多次隔离政策佩戴口罩折扣政策暂无入门时是否有检测体温和二维码体温检测、酒精消毒、专人带领入场、不得随意入场参观资料来源:天风证券研究所二、快餐简餐1.肯德基表40:肯德基/麦当劳门店调研情况列表调研维度具体情况菜系西式快餐业态快餐消费人群儿童至中年人菜单sku40种左右客单价35-38元/人餐厅面积100平方米左右桌位数30桌左右服务员数量前场3人左右,后厨3人上座率65%(高峰期)排队情况无门店开门营业时间全天24小时营业消毒政策每日定期消毒,一日多次隔离政策佩戴口罩折扣政策有优惠券入门时是否有检测体温和二维码无资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评39图57:肯德基门店情况资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评405.铜陵5.1.万达广场万达广场位于铜官区石城大道与天津路交叉口。

周围交通便利,有“万达广场”和“万达广场南”两个公交站,共有11条公交线路经过。

万达广场是2017年开业的生活体验式购物中心,总建筑面积11.8万平方米,是万达集团在皖南落地、推进最快的项目,其以家庭消费为载体,集餐饮、购物、休闲、娱乐、体验、社交等为一体的一站式全客层城市级购物中心。

主要对标周围小区生活居民及逛街、游玩人群。

停车场共1167个车位。

万达广场属于当地人气最高的大型购物中心,根据百度地图统计,周末11:00-20:00人流较多。

附近1.5km处有八佰伴商场和大润发商场,消费层次中等偏上,消费群体主要是55岁以下的人群,年轻人最多,其次是家庭聚会,家长带孩子来消费。

图58:万达广场的地理位置图59:万达广场外观资料来源:百度地图,天风证券研究所资料来源:天风证券研究所5.1.1.餐饮门店分布及整体经营情况万达广场一共4层,餐饮品牌分布在1层和3层。

1层有快餐和面包店,大多数餐饮门店在3层。

1层共有7家餐饮门店,包括3家快餐,2家甜品,2家零食店:詹记、杏记甜品(甜品)、三只松鼠、菲小姐的店(零食)麦当劳、肯德基(西式快餐)、老乡鸡(中式快餐)。

其他还有服装箱包店、化妆品店、数码产品店、钟表店、首饰店。

2层:只有一家快餐店:快乐番薯和一家甜品店:多多甜。

主要有儿童服饰店、超市、日用品店、运动装店、儿童乐园、溜冰场等。

3层:共有50家餐饮门店,包括7家火锅店(5家川渝火锅,1家老北京火锅,1家虾蟹火锅)、6家烤肉店、5家正餐店(4家徽菜,1家新疆菜)、9家甜品茶饮店,此外还有西餐、自助餐、烤鱼等多种业态。

5.1.2.调研时间说明本次草根调研选取周末晚餐高峰时间段,具体为4月18日晚18:00-19:30通过观察的方式了解各餐饮门店的上座率,4月19日晚19:30-21:30通过采访店员的方式了解具体信息。

行业报告|行业点评415.1.3.样本门店具体分析一、火锅类1.香天下表41:香天下门店调研情况列表调研维度具体情况菜系四川火锅业态火锅消费人群年轻人多,适合朋友聚会。

菜单sku(种)6种锅底,荤菜、素菜、点心小吃、特色菜共计100多种,饮料20种客单价(元/人)104元/人餐厅面积(平方米)420平方米桌位数36个服务员数量与轮班情况后厨11人,前厅11人服务员工资水平平均3500元/月服务员工资受疫情影响情况无影响上座率高峰期100%排队情况高峰期需要排队,等1-3桌门店重新开业时间3月1日门店开门营业时间10:30-21:003/4月客流恢复情况(与去年同期对比)3月客流量增长,营业额比去年同期甚至还要高。

4月营业额恢复与去年4月持平一季度的营业情况未透露消毒政策每天酒精消毒,每天对员工测量体温隔桌用餐政策3月实行隔桌就餐,4月不隔桌折扣促销政策推出一些超值双人套餐、3-4人套餐消费券政策可在大众点评、美团领代金券:100元代金券售价88元入门时是否有检测体温和二维码4月无资料来源:天风证券研究所图60:香天下火锅门店情况图61:周末晚餐时的香天下火锅店资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评422.重庆德庄表42:重庆德庄门店调研情况列表调研维度具体情况菜系重庆火锅业态火锅消费人群年轻人多,适合朋友聚会菜单sku(种)没有具体数,目测较多,至少80种客单价(元/人)80元/人餐厅面积(平方米)300-400平方米桌位数25个服务员数量与轮班情况后厨7人,前厅8人服务员工资水平平均4000元/月服务员工资受疫情影响情况有一定影响。

上座率高峰期80%排队情况基本不需要门店重新开业时间3月1日门店开门营业时间10:30-21:003/4月客流恢复情况(与去年同期对比)疫情后客单价上升,但是客流量下降,所以总体营业额低于去年同期。

4月恢复到去年4月70%水平一季度的营业情况未透露消毒政策每天消毒5次,桌上放有免洗洗手液隔桌用餐政策3月实行隔桌就餐,4月不隔桌折扣促销政策推出一些8折的双人套餐、4人套餐消费券政策可在大众点评、美团领代金券:100元代金券售79元,50元代金券售45元入门时是否有检测体温和二维码4月无资料来源:天风证券研究所图62:周末晚餐时的重庆德庄资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评433.黄记煌三汁焖锅表43:黄记煌门店调研情况列表调研维度具体情况菜系焖锅业态焖锅消费人群年轻人多菜单sku(种)60-70客单价(元/人)68元/人餐厅面积(平方米)200-300平方米桌位数30个服务员数量与轮班情况后厨5人,前厅4人服务员工资水平未透露服务员工资受疫情影响情况有一定影响上座率高峰期50%排队情况不需要排队门店重新开业时间3月1日门店开门营业时间10:30-21:003/4月客流恢复情况(与去年同期对比)未透露一季度的营业情况未透露消毒政策每天定时定点消毒,比如顾客离开时消毒、注意门把手的消毒。

店员每天上岗前量体温,口罩一天2换隔桌用餐政策3月实行隔桌就餐,4月不隔桌,人少时推荐隔桌坐折扣促销政策8折的双人套餐、2-3人套餐,疫情之前就一直有,没有额外推出优惠活动消费券政策可在大众点评、美团领代金券:100元代金券售85元入门时是否有检测体温和二维码4月无资料来源:天风证券研究所图63:黄记煌门店情况资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评44二、烧烤类1.小猪小牛表44:小猪小牛门店调研情况列表调研维度具体情况菜系融合烤肉业态烤肉消费人群年轻人多,因为装修风格童趣,有很多家长带孩子来就餐菜单sku(种)4种套餐,饮料13种,菜品目测60种以上客单价(元/人)62元/人餐厅面积(平方米)200-300平方米桌位数25个服务员数量与轮班情况后厨6人,前厅4人服务员工资水平平均3000元/月服务员工资受疫情影响情况有一定影响,之前有带薪休假,疫情期间没有带薪休假上座率高峰期100%排队情况需要排队,等1-3桌门店重新开业时间3月10日门店开门营业时间10:30-21:003/4月客流恢复情况(与去年同期对比)未具体透露,3月较差,4月几乎恢复一季度的营业情况未透露消毒政策每天消毒隔桌用餐政策3月实行隔桌就餐,4月不隔桌折扣促销政策5折的双人套餐、4人套餐消费券政策可在大众点评、美团领代金券:100元代金券售75元入门时是否有检测体温和二维码4月无资料来源:天风证券研究所图64:小猪小牛装修风格富有童趣资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评452.九田家黑牛烤肉料理表45:九田家黑牛烤肉料理门店调研情况列表调研维度具体情况菜系韩式烤肉业态烤肉消费人群年轻人多,适合聚会菜单sku70种以上客单价90元/人餐厅面积300平方米桌位数23个服务员数量与轮班情况后厨11人,前厅12人服务员工资水平平均3500-4000元/月服务员工资受疫情影响情况基本无影响上座率高峰期100%,翻座率达到2以上排队情况需要排队,等1-3桌门店重新开业时间3月初门店开门营业时间10:30-21:003/4月客流恢复情况(与去年同期对比)4月几乎恢复到去年同期80%一季度的营业情况未透露。

消毒政策每天消毒。

隔桌用餐政策3月实行隔桌就餐,4月不隔桌折扣促销政策6折的双人套餐、4人套餐消费券政策可在大众点评、美团领代金券:100元代金券售92元入门时是否有检测体温和二维码4月无资料来源:天风证券研究所图65:九田家黑牛烤肉料理门店情况资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评46三、快餐简餐1.味千拉面表46:味千拉面门店调研情况列表调研维度具体情况菜系日式面条业态快餐消费人群年轻人居多菜单sku20-30种客单价45元/人餐厅面积100-200平方米桌位数38个服务员数量后厨3人,前厅2人服务员工资水平平均3300元/月服务员工资受疫情影响情况无影响上座率平均50%,相对于以前呈下降趋势排队情况不需排队门店重新开业时间3月1日开门门店开门营业时间10:00-21:00(和商场营业时间一致)3/4月客流恢复情况(与去年同期对比)4月已恢复至去年同期的80%一季度的营业情况1月营业半个月,营业额约10万,2月未开业,3月营业额约15万消毒政策后厨每2小时消毒一次,洗碗机用的是清洗消毒一体机,前厅配有消毒毛巾隔桌用餐政策3月实行隔桌就餐,4月不隔桌,但是用餐人数较少时建议顾客隔桌坐员工返工政策员工均为本地人,与餐厅开业同步返工,需填写健康情况问卷折扣促销政策参与万达商场抽奖,中奖者满100减50消费券政策无入门时是否有检测体温和二维码4月无资料来源:天风证券研究所图66:味千拉面门店情况资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评472.肯德基表47:肯德基门店调研情况列表调研维度具体情况菜系西式简餐业态快餐消费人群年轻人居多,或者是父母带儿童就餐菜单sku40-50种客单价30元/人餐厅面积100-200平方米桌位数20个服务员数量与轮班情况调研当晚后厨4人,前厅3人,但是整个门店员工包括全职、兼职在内共30人。

两班制轮班,一班7小时服务员工资水平全职和兼职员工都是12.9元/小时,但是全职员工有最低工作时长要求服务员工资受疫情影响情况由于疫情期间需要人手下降,很多兼职和部分全职的员工都休假了,休假没有时薪上座率平均50%,很多顾客打包带走。

排队情况高峰期需排队10分钟门店重新开业时间疫情期间一直营业门店开门营业时间原来是9:30-23:00,现在由于新增早餐业务,营业时间为7:30-23:00,早餐业务是按计划新增,与疫情无关3/4月客流恢复情况(与去年同期对比)3月初客流下降较多,4月已恢复至于去年同期持平状态一季度的营业情况未透露消毒政策每小时消毒,通风口也注重消毒隔桌用餐政策3月实行隔桌就餐,4月不隔桌。

1-3月撤走了50%座位,且划分区域,点餐排队区域和堂食用餐区域相隔较远,测体温并登记个人信息后才可以进入堂食用餐区折扣促销政策最近的半价炸鸡桶很火爆消费券政策大众点评上的优惠券入门时是否有检测体温和二维码4月无资料来源:天风证券研究所图67:晚高峰时期肯德基排队情况资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评483.老乡鸡表48:老乡鸡门店调研情况列表调研维度具体情况菜系中式简餐业态快餐消费人群年龄范围广,年轻人和老人都有,有不少父母带儿童就餐。

因为店面就在万达广场外面,也有很多万达的工作员工选择来老乡鸡吃工作餐菜单sku30-40种客单价20-30元/人餐厅面积100-200平方米桌位数44个服务员数量与轮班情况员工共15人,其中后厨7人服务员工资水平平均3000元/月服务员工资受疫情影响情况比平时略有下降,疫情期间2月员工工资在1500-2000元上座率高峰期80%-100%排队情况因为是快餐,所以基本不需要排队。

门店重新开业时间疫情期间一直营业门店开门营业时间6:30-22:303/4月客流恢复情况(与去年同期对比)3月初客流下降较多,4月已基本恢复去年同期持平状态一季度的营业情况正常情况下每月营业额在20-30万消毒政策每天消毒隔桌用餐政策3月实行隔桌就餐,4月不隔桌折扣促销政策无消费券政策无入门时是否有检测体温和二维码4月无资料来源:天风证券研究所图68:老乡鸡门店情况图69:老乡鸡菜单资料来源:天风证券研究所资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评49四、正餐1.小菜园表49:小菜园门店调研情况列表调研维度具体情况菜系徽菜业态正餐消费人群年龄范围广,年轻人和年长者都有,适合家庭聚会、同事聚餐,较正式的宴请。

菜单sku70种以上客单价60元/人餐厅面积400-500平方米桌位数32个服务员数量与轮班情况未透露。

服务员工资水平未透露服务员工资受疫情影响情况基本无影响上座率高峰期100%排队情况需要排队,等1-3桌门店重新开业时间3月初门店开门营业时间9:00-21:003/4月客流恢复情况(与去年同期对比)4月几乎恢复到去年同780%一季度的营业情况未透露消毒政策每天消毒,提供免洗洗手液隔桌用餐政策3月实行隔桌就餐,4月不隔桌折扣促销政策办理会员卡,充值500送50元代金券消费券政策参与万达广场活动抽奖,中奖者满100元减50元入门时是否有检测体温和二维码4月无资料来源:天风证券研究所图70:小菜园门店情况资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评50五、其他样本情况表50:其他样本情况对比店名客单价(元/人)菜品类型座位数(个)上座数上座率是否隔桌坐排队情况门店面积(平方米)重庆德庄火锅91重庆火锅252080.00%否需要排队300大渝毛肚火锅80重庆火锅2727100.00%否需要排队300-400老炮老北京铜锅涮肉113老北京火锅301756.67%否200-300虾吃虾涮76虾蟹火锅20630.00%否100-200小菜园66徽菜322887.50%否需要排队400-500伊兹铁板烧87日式铁板烧24625.00%否100-200雪花合烤肉94韩式烤肉302066.67%否250千酱烧肉60日式烧肉22940.91%否100-200小猪小牛67融合烤肉352160.00%否200-300汤姆家的牛排69西餐31619.35%否200-300新村站78韩国料理301033.33%否100-200黄记煌三汁焖锅68焖锅32515.63%否200-300九度悦牛排披萨自助71自助餐302273.33%否200-300酱味观55徽菜281553.57%否400-500陈厨老家菜馆66徽菜352057.14%否300-400爷爷家的粥铺55徽菜402050.00%否500-600解馋了金汤酸菜鱼66酸菜鱼232295.65%否需要排队200-300烤爷56烤鱼28828.57%否250半天妖青花椒烤鱼54烤鱼201050.00%否150蔡明纬武汉热干面19快餐简餐15320.00%否80苗味馆19云南菜/快餐小吃8337.50%否80梦记小吃20小吃面食20840.00%否100-200石尚居石锅拌饭32韩国料理18211.11%否100杨国福麻辣烫15快餐简餐10330.00%否70虾蛙恋炭火火锅50火锅211361.90%否150牛鼎记45面食小吃19631.58%否100韩宫宴59韩国烤肉252080.00%否150季诺披萨40披萨快餐17317.65%否100古丽夏提45新疆菜341029.41%否200蜀香迎火锅59四川火锅18422.22%否200筷乐聚汇自助餐69自助餐602440.00%否700-800味千拉面45拉面181372.22%否100巴四老城区炭火蛙锅60火锅231147.83%否100-200九田家黑牛烤肉90烤肉282589.29%否需要排队300-400资料来源:天风证券研究所行业报告|行业点评51二、专家访谈访谈时间:2020年4月17日访谈对象:生活服务类行业CRM与SAAS方案提供商“一派”创始人赵叶果疫情后餐饮行业整体恢复至去年同期4-5成水平。

目前从专家所投资餐饮品牌复工情况来看,部分餐企在3月份陆续开业。

其中,北京地区除外卖已恢复外,堂食处于半复工状态。

与1月份对比,3月份平均恢复到40%-50%左右,4月以来恢复到70%左右。

市场上大部分品牌与1月份对比,平均值在4成左右,且造成恢复率不高的原因主要是消费者的恐慌情绪。

从对客户的调研了解到,1/3的消费者从疫情开始到现在为止外出就餐次数为0,以外卖消费或自己做饭为主;剩余2/3的消费者外出就餐频次显著降低。

部分城市目前也不倡导市民进行商务宴请等社交属性活动。

不同赛道恢复情况不一,火锅、烧烤、纯商务宴请情况较好。

目前市场上有两类餐饮业态恢复最快。

第一类是火锅,川式火锅、潮汕牛肉火锅及云贵川的酸汤火锅基本恢复85%甚至以上,某些门店甚至已经达到1月110%-120%的水平。

火锅迅速恢复的主要原因是,商场供给量大幅缩水,消费者更愿意到平时更想吃但排队现象严重的品牌就餐。

第二类是烧烤,恢复情况比其他类型的餐饮好很多。

此外,纯商务宴请类餐企恢复情况较好,虽然3月份数据并不乐观,恢复率不到30%,但4月份已经恢复到80%-90%,主要由于近期生意上的往来开始升温。

而中餐和简快餐的恢复情况不佳,复工后情况较为一般,主要原因是消费者近期宅在家里,每天就餐以米饭和面条为主,疫情恢复以后反而对这类餐饮消费需求偏弱,对餐企的杀伤力较大。

针对年龄层偏高的消费者的菜系复工情况一般,例如潮汕菜、本帮菜、江浙菜等,部分餐企仅达20%-30%的营业额。

目前,头部餐企和网红类餐企近期的复工情况较佳。

疫情之后餐饮行业的集中度有望提升。

餐饮行业集中度势必会提升,疫情期间很多品牌在逆势增长,原因包括几点:第一,疫情期间消费者外出就餐更加谨慎,倾向于选择更好的品牌,头部餐企的发展越来越快。

第二,商业地产给头部品牌开出的条件越来越丰厚。

2018年以前,商业地产的议价能力更高,很多品牌受限于租金上涨。

而目前很多商业地产邀请头部品牌开店,例如上海最热闹的人民广场能够给头部品牌的红利以前是30天免租期,现在有半年免租期,且租金扣点只有三到五个点。

第三,疫情之后服务员人才储备增加。

餐饮企业很难招人,但现在很多工厂因为外贸受阻已经放假,很多餐饮品牌倒闭,服务员反而相对充裕。

三、风险提示疫情恢复不及预期:疫情对餐饮企业影响重大,进店客流减少导致门店收入下降,原材料、人工、租金等刚性成本加大餐企资金压力。

一旦疫情恢复不及预期,将直接影响餐企经营。

食品安全质量风险:食品质量问题将引起诉讼、处罚和潜在纠纷,可能导致企业品牌形象受损,引发客户流失。

宏观经济下滑的风险:餐饮消费水平的提升离不开人均可支配收入的增长。

而宏观经济下滑,可能造成居民收入水平降低,抑制居民消费需求,减少外出就餐频次,从而影响餐饮业的整体发展。

草根调研数据的局限性:本次调研的方式采用草根调研,选取样本有限,数据存在一定的偏差性和局限性。

行业报告|行业点评52分析师声明本报告署名分析师在此声明:大家具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本报告所表述的所有观点均准确地反映了大家对标的证券和发行人的个人看法。

大家所得报酬的任何部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。

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该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。

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投资评级声明类别说明评级体系股票投资评级自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅行业投资评级自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅买入预期股价相对收益20%以上增持预期股价相对收益10%-20%持有预期股价相对收益-10%-10%卖出预期股价相对收益-10%以下强于大市预期行业指数涨幅5%以上中性预期行业指数涨幅-5%-5%弱于大市预期行业指数涨幅-5%以下天风证券研究北京武汉上海深圳北京市西城区佟麟阁路36号邮编:100031邮箱:research@tfzq.com湖北武汉市武昌区中南路99号保利广场A座37楼邮编:430071电话:(8627)-87618889传真:(8627)-87618863邮箱:research@tfzq.com上海市浦东新区兰花路333号333世纪大厦20楼邮编:201204电话:(8621)-68815388传真:(8621)-68812910邮箱:research@tfzq.com深圳市福田区益田路5033号平安金融中心71楼邮编:518000电话:(86755)-23915663传真:(86755)-82571995邮箱:research@tfzq.com

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