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国盛证券-科创板周监控第15期:科创板交投情绪明显改善-200523
2020-05-23 22:18:02  张启尧
研报摘要

  1、市场表现:科创板指数累计下跌2.50%。对标海内外市场,科创板相对收益周内震荡回落,截至5月22日收盘,科创板指/上证综指降至0.45,科创板指/纳斯达克指稳定在0.14。本周科创板行业多数下跌,公用事业行业表现最佳,取得25.83%的正收益,而农林牧渔、钢铁和医药生物表现靠后,分别下跌19.01%、11.59%和10.13%。相较行业整体表现,大部分科创板行业跌幅更大。个股层面,华特气体涨幅居首,上涨20.17%;祥生医疗回落居多,下跌17.17%。
  2、估值分析:科创板PE、PB估值周内回落,截至5月22日收盘,科创板整体PE估值达到72.82倍,PB估值达到6.05倍。相对估值角度而言,科创板相对大盘估值溢价有所回落,截至5月22日收盘,科创板/上证综指的PE、PB相对估值分别达到5.53和4.77。行业层面,大部分行业估值水位回落。PE估值体系下,通信、公用事业和食品饮料估值水位居前,分别为88.85%、86.64%和70.72%;PB估值体系下,公用事业、计算机和化工行业估值水位居前,分别为83.11%、64.13%和59.00%。
  3、资金结构:交投情绪明显改善,成交额继续回升,资金博弈持续增强。本周科创板日均成交额290.34亿元,较上周增加9.81亿元,环比上升3.50%。科创成交额占A股成交额比例维持低位震荡,截至5月22日收盘,占比达到3.29%。从交易者结构来看,本周中户、散户和机构主导流入而大户主导流出,大户净流入20日均线与机构净流入20日均线绝对规模明显提升。截至5月22日收盘,科创板两融余额126.75亿元,相较上期4月15日盘后的121.19增加了5.55亿元,其中融资余额升至93.53亿元,环比增加4.73亿元,融券余额升至33.22亿元,环比增加0.82亿元。两融交易层面来看,本周两融交易占比震荡回落,融资交易占比5日均线升至0.24。
  4、新股发行:本周科创板新增三家IPO。本周科创板企业再添三家——金博股份、吉贝尔、奥特维,计划募集金额分别为9.44、11.07、5.74亿元。截至5月22日,科创板已上市企业数目达到105家,已发行未上市企业4家,此外尚有151家处于注册审核之中。
  5、科创板基金:本周无新增科创板基金,总体规模维持在445.02亿元。目前,科创板公募基金共计52只,基金规模达到445.02亿元。其中工银科技创新、广发科创主题和中金科创主题规模居首,分别为12.40亿元、12.04亿元和11.67亿元。
  风险提示:1、宏观经济超预期波动;2、海外超预期波动。
  
研报全文

国盛证券-科创板周监控第15期:科创板交投情绪明显改善-200523

证券研究报告|市场策略研究2020年05月23日必赢56net手机版科创板交投情绪明显改善——科创板周监控第15期1、市场表现:科创板指数累计下跌2.50%。

对标海内外市场,科创板相对收益周内震荡回落,截至5月22日收盘,科创板指/上证综指降至0.45,科创板指/纳斯达克指稳定在0.14。

本周科创板行业多数下跌,公用事业行业表现最佳,取得25.83%的正收益,而农林牧渔、钢铁和医药生物表现靠后,分别下跌19.01%、11.59%和10.13%。

相较行业整体表现,大部分科创板行业跌幅更大。

个股层面,华特气体涨幅居首,上涨20.17%;祥生医疗回落居多,下跌17.17%。

2、估值分析:科创板PE、PB估值周内回落,截至5月22日收盘,科创板整体PE估值达到72.82倍,PB估值达到6.05倍。

相对估值角度而言,科创板相对大盘估值溢价有所回落,截至5月22日收盘,科创板/上证综指的PE、PB相对估值分别达到5.53和4.77。

行业层面,大部分行业估值水位回落。

PE估值体系下,通信、公用事业和食品饮料估值水位居前,分别为88.85%、86.64%和70.72%;PB估值体系下,公用事业、计算机和化工行业估值水位居前,分别为83.11%、64.13%和59.00%。

3、资金结构:交投情绪明显改善,成交额继续回升,资金博弈持续增强。

本周科创板日均成交额290.34亿元,较上周增加9.81亿元,环比上升3.50%。

科创成交额占A股成交额比例维持低位震荡,截至5月22日收盘,占比达到3.29%。

从交易者结构来看,本周中户、散户和机构主导流入而大户主导流出,大户净流入20日均线与机构净流入20日均线绝对规模明显提升。

截至5月22日收盘,科创板两融余额126.75亿元,相较上期4月15日盘后的121.19增加了5.55亿元,其中融资余额升至93.53亿元,环比增加4.73亿元,融券余额升至33.22亿元,环比增加0.82亿元。

两融交易层面来看,本周两融交易占比震荡回落,融资交易占比5日均线升至0.24。

4、新股发行:本周科创板新增三家IPO。

本周科创板企业再添三家——金博股份、吉贝尔、奥特维,计划募集金额分别为9.44、11.07、5.74亿元。

截至5月22日,科创板已上市企业数目达到105家,已发行未上市企业4家,此外尚有151家处于注册审核之中。

5、科创板基金:本周无新增科创板基金,总体规模维持在445.02亿元。

目前,科创板公募基金共计52只,基金规模达到445.02亿元。

其中工银科技创新、广发科创主题和中金科创主题规模居首,分别为12.40亿元、12.04亿元和11.67亿元。

风险提示:1、宏观经济超预期波动;2、海外超预期波动。

编辑分析师张启尧执业证书编号:S0680518100001邮箱:zhangqiyao@gszq.com相关研究1、《必赢56net手机版:外围波澜再起——估值与结构第73期》2020-05-222、《必赢56net手机版:那些年,被做空过的中概股》2020-05-213、《必赢56net手机版:券商ETF份额持续提升——市场情绪周监控第63期》2020-05-204、《必赢56net手机版:汇率小幅调贬,北上延续增配——陆股通周监控第63期》2020-05-195、《必赢56net手机版:港股大变局2:南下资金全解析》2020-05-192020年05月23日P.2内容目录1、市场表现...........................................................................................................................................................32、估值分析...........................................................................................................................................................43、资金结构...........................................................................................................................................................64、新股发行...........................................................................................................................................................75、科创板基金........................................................................................................................................................8风险提示................................................................................................................................................................8图表目录图表1:本周科创板累计上涨9.18%........................................................................................................................3图表2:对标国内大盘,科创板指数与相对收益走势.................................................................................................3图表3:对标美股纳斯达克,科创板指数相对收益走势..............................................................................................3图表4:科创板标的行业平均涨跌幅与A股对应行业涨跌幅对比................................................................................4图表5:本周涨跌幅居前的10大个股.......................................................................................................................4图表6:本周涨跌幅居后的前10大个股...................................................................................................................4图表7:科创板整体PE估值水平变动.......................................................................................................................5图表8:科创板整体PB估值水平变动.......................................................................................................................5图表9:科创板行业PE估值水位情况.......................................................................................................................5图表10:科创板与整体行业PE估值对比.................................................................................................................5图表11:科创板行业PB估值水位情况.....................................................................................................................5图表12:科创板与整体行业PB估值对比.................................................................................................................5图表13:科创板成交额及成交占比变动....................................................................................................................6图表14:交易者资金结构拆分.................................................................................................................................6图表15:科创板融资融券余额变动..........................................................................................................................7图表16:融资融券净买入成交占比情况....................................................................................................................7图表17:本周新增科创板IPO企业信息...................................................................................................................7图表18:科创板注册上市企业阶段占比分布(家)...................................................................................................7图表19:申请上市科创板企业得主题类型分布(家)................................................................................................7图表20:申请上市科创板企业的细分主题领域分布...................................................................................................8图表21:已上市科创板企业行业分布.......................................................................................................................8图表22:已上市科创公募基金数目与规模................................................................................................................8图表23:前十大科创公募基金规模..........................................................................................................................82020年05月23日P.31、市场表现科创板下跌2.50%。

5月18日至5月22日,科创板指数累计下跌2.50%。

全球视角下,全球主要市场指数涨跌互现,而科创板表现靠后。

图表1:本周科创板累计上涨9.18%资料来源:wind,国盛证券研究所对标海内外市场,科创板相对收益小幅回落。

对标国内大盘,科创板相对收益周内震荡回落,截至5月22日收盘,科创板指/上证综指降至0.45。

对标海外科技创新企业云集的纳斯达克市场,截至5月22日收盘,科创板指/纳斯达克指稳定在0.14。

图表2:对标国内大盘,科创板指数与相对收益走势图表3:对标美股纳斯达克,科创板指数相对收益走势资料来源:wind,国盛证券研究所资料来源:wind,国盛证券研究所行业层面,科创板行业多数下跌。

本周科创板行业多数下跌,公用事业行业表现最佳,取得25.83%的正收益,计算机、机械设备表现紧随其后,分别下跌0.05%和1.14%。

而农林牧渔、钢铁和医药生物表现靠后,分别下跌19.01%、11.59%和10.13%。

相较行业整体表现,大部分科创板行业跌幅更大。

-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.00德国DAX法国CAC40富时100道琼斯工业纳斯达克标普500韩国综指日经225台湾加权指数上证综指沪深300科创板指中小板指深证成指恒生指数创业板指0.200.250.300.350.400.450.506007008009001000110012001300140015002019/072019/092019/112020/012020/03科创板指(左轴)科创板指/上证综指(右轴)0.060.080.100.120.140.160.186007008009001000110012001300140015002019/072019/092019/112020/012020/03科创板指(左轴)科创板指/纳斯达克(右轴)2020年05月23日P.4图表4:科创板标的行业平均涨跌幅与A股对应行业涨跌幅对比资料来源:wind,国盛证券研究所个股层面,华特气体涨幅居首,祥生医疗回落居多。

回顾本周个股表现,华特气体、杭可科技和沪硅产业累计涨幅居前,分别上涨20.17%、19.30%和14.14%;同时,祥生医疗、凌志App和乐鑫科技累计跌幅居前,分别下跌17.17%、15.21%和14.18%。

图表5:本周涨跌幅居前的10大个股图表6:本周涨跌幅居后的前10大个股资料来源:wind,国盛证券研究所资料来源:wind,国盛证券研究所2、估值分析科创板PE、PB估值小幅回落。

本周科创板PE、PB估值周内回落,截至5月22日收盘,科创板整体PE估值达到72.82倍,PB估值达到6.05倍。

相对估值角度而言,科创板相对大盘估值溢价有所回落,截至5月22日收盘,科创板/上证综指的PE、PB相对估值分别达到5.53和4.77。

-25-20-15-10-5051015202530公用事业计算机机械设备化工通信电子国防军工食品饮料有色金属医药生物钢铁农林牧渔科创板行业平均涨跌幅(%)申万行业涨跌幅(%)0510152025华特气体杭可科技沪硅产业-U道通科技威胜信息神工股份中微企业安恒信息南微医学奥特维区间涨跌幅(%)-20-18-16-14-12-10-8-6-4-20祥生医疗凌志App乐鑫科技卓易信息联瑞新材澜起科技佳华科技宝兰德方邦股份区间涨跌幅(%)2020年05月23日P.5图表7:科创板整体PE估值水平变动图表8:科创板整体PB估值水平变动资料来源:wind,国盛证券研究所资料来源:wind,国盛证券研究所行业层面,大部分行业估值水位回落。

PE估值体系下,通信、公用事业和食品饮料估值水位居前,分别为88.85%、86.64%和70.72%;PB估值体系下,公用事业、计算机和化工行业估值水位居前,分别为83.11%、64.13%和59.00%。

图表9:科创板行业PE估值水位情况图表10:科创板与整体行业PE估值对比资料来源:wind,国盛证券研究所资料来源:wind,国盛证券研究所图表11:科创板行业PB估值水位情况图表12:科创板与整体行业PB估值对比资料来源:wind,国盛证券研究所资料来源:wind,国盛证券研究所0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.004050607080901001102019-07-302019-10-302020-01-302020-04-30科创板指数PE(左轴)相对PE:科创板/上证综指(右轴)2.002.503.003.504.004.505.005.506.0023456782019-07-302019-10-302020-01-302020-04-30科创板指数PB(左轴)相对PB:科创板/上证综指(右轴)0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%0100200300400500600700通信公用事业食品饮料机械设备化工钢铁计算机医药生物农林牧渔有色金属电子国防军工最大值当前值历史水位020406080100120140160通信医药生物计算机化工农林牧渔国防军工电子有色金属机械设备钢铁食品饮料公用事业PE:科创板行业PE:申万行业指数0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%024681012141618公用事业计算机化工食品饮料医药生物电子通信机械设备钢铁农林牧渔国防军工有色金属最大值当前值历史水位024681012计算机医药生物电子通信农林牧渔化工有色金属食品饮料机械设备国防军工钢铁公用事业PB:科创板行业PB:申万行业指数2020年05月23日P.63、资金结构科创板成交额震荡回升,资金博弈明显增强。

本周科创板日均成交额290.34亿元,较上周增加9.81亿元,环比上升3.50%。

科创成交额占A股成交额比例维持低位震荡,截至5月22日收盘,占比达到3.29%。

从交易者结构来看,本周中户、散户和机构主导流入而大户主导流出,大户净流入20日均线与散户净流入20日均线绝对规模明显提升。

图表13:科创板成交额及成交占比变动资料来源:wind,国盛证券研究所图表14:交易者资金结构拆分资料来源:wind,国盛证券研究所本周两融余额回升。

截至5月22日收盘,科创板两融余额126.75亿元,相较上期4月15日盘后的121.19增加了5.55亿元,其中融资余额升至93.53亿元,环比增加4.73亿元,融券余额升至33.22亿元,环比增加0.82亿元。

两融交易层面来看,本周两融交易占比震荡回落,融资交易占比5日均线升至0.24。

0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0001002003004005006002019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/05科创板总成交额(亿元,左轴)科创板成交占A股总成交额比例(%,右轴)-10-8-6-4-202468102019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/05机构净流入MA20(亿元)大户净流入MA20(亿元)中户净流入MA20(亿元)散户净流入MA20(亿元)2020年05月23日P.7图表15:科创板融资融券余额变动图表16:融资融券净买入成交占比情况资料来源:wind,国盛证券研究所资料来源:wind,国盛证券研究所4、新股发行本周科创板新增三家IPO。

本周科创板企业再添三家——金博股份、吉贝尔、奥特维,计划募集金额分别为9.44、11.07、5.74亿元。

截至5月22日,科创板已上市企业数目达到105家,已发行未上市企业4家,此外尚有151家处于注册审核之中。

从申请科创板上市企业的主题分布来看,新一代信息技术产业、生物产业和高端设备制药产业数目居前;从细分主题来看,电子核心产业、智能制造装备、新兴App和新型信息技术服务和生物医药产业数目居多。

目前,已上市科创板企业主要集中于计算机、医药生物、电子和机械设备行业。

图表17:本周新增科创板IPO企业信息证券代码证券简称上市日期发行价格发行市盈率募资总额(亿元)申万行业688598.SH金博股份2020/5/1847.2059.609.44有色金属688566.SH吉贝尔2020/5/1823.6940.5511.07医药生物688516.SH奥特维2020/5/2123.3833.155.74电气设备资料来源:wind,国盛证券研究所图表18:科创板注册上市企业阶段占比分布(家)图表19:申请上市科创板企业得主题类型分布(家)5007009001100130015000204060801001201402019/072019/092019/112019/122020/022020/04融券余额(亿元,左轴)融资余额(亿元,左轴)科创板指数(右轴)-1.5-1-0.500.511.52-6-4-2024682019/072019/092019/102019/122020/012020/032020/04融资融券净买入(亿元,左轴)两融成交占比5日均线(%,右轴)105,37%4,1%151,53%25,9%已上市已发行但未上市注册审核中注册已终止38%22%18%12%5%2%2%1%新一代信息技术产业生物产业高端装备制造产业新材料产业节能环保产业新能源产业新能源汽车产业相关服务业数字创意产业暂无分类2020年05月23日P.8资料来源:wind,国盛证券研究所资料来源:wind,国盛证券研究所图表20:申请上市科创板企业的细分主题领域分布图表21:已上市科创板企业行业分布资料来源:wind,国盛证券研究所资料来源:wind,国盛证券研究所5、科创板基金本周无新增科创板基金,总体规模维持在445.02亿元。

目前,科创板公募基金共计52只,基金规模达到445.02亿元。

其中工银科技创新、广发科创主题和中金科创主题规模居首,分别为12.40亿元、12.04亿元和11.67亿元。

图表22:已上市科创公募基金数目与规模图表23:前十大科创公募基金规模资料来源:wind,国盛证券研究所资料来源:wind,国盛证券研究所风险提示01020304050申请上市科创板企业数目(家)024681012141618202224科创板IPO数目(家)01020304050600501001502002503003504004505002019/042019/072019/102020/012020/04科创基金规模合计(亿元,左轴)科创基金数目合计(家,右轴)10.010.511.011.512.012.513.0基金规模存量(亿元)2020年05月23日P.91、宏观经济超预期波动;2、海外超预期波动。

2020年05月23日P.10免责声明国盛证券有限责任企业(以下简称“本企业”)具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。

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其中A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以摩根士丹利中国指数为基准,美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。

股票评级买入相对同期基准指数涨幅在15%以上增持相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间持有相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间减持相对同期基准指数跌幅在5%以上行业评级增持相对同期基准指数涨幅在10%以上中性相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间减持相对同期基准指数跌幅在10%以上国盛证券研究所北京上海地址:北京市西城区平安里西大街26号楼3层邮编:100032传真:010-57671718邮箱:gsresearch@gszq.com地址:上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编:200120电话:021-38934111邮箱:gsresearch@gszq.com南昌深圳地址:南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦邮编:330038传真:0791-86281485邮箱:gsresearch@gszq.com地址:深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编:518033邮箱:gsresearch@gszq.com

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