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东莞证券-股票市场资金周观察:上周北上资金流入208亿元,杠杆资金流入204亿元-200113
2020-01-13 18:07:09  费小平,岳佳杰
研报摘要

  投资要点:
  股市资金流入
  融资融券方面:截至上周末,融资余额10320.61元,融券余额136.02亿元。与前一周相比,融资余额净增加198.4亿元或1.96%;融券余额净减少3.42亿元或2.5%。融资杠杆资金净流入204亿元。
  基金发行情况:上周公募基金发行股票型及偏股型混合基金共5只,募集约168亿元,较前一周有所上升。股票型基金持股比例为87.4%,混合型基金平均股票投资比例为59.97%,基金持股比例有所回升。
  北上资金陆股通:上周北上资金净流入208亿元。其中,沪股通净流入71亿,深股通净137亿。值得注意的是,北上资金连续21周净流入,其中连续25周净流入深市。
  股市资金流出
  南下资金港股通:上周港股通买入393亿人民币,卖出283亿人民币,净买入110亿人民币(前一周港股通买入312亿元人民币,卖出231亿元,净买入81亿元人民币)。
  产业资本增减持:上周产业资本增持26,减持116.5元,净减持90.5亿元。减持主要来主板和中小板,上周主板净减持32亿,创业板净减持26.2亿,中小板净减持32.2亿。与前一周相比,中小板减持规模略有回落。
  解禁方面,本周解禁市值预计约1684亿元,较上周950亿元减持压力有所回升。
  股权融资:上周股权市场整体募集349亿元,较前一周(合计募集142亿元)募集金额有所增加。具体来看,上周股权融资来自4家企业IPO首发上市及1家可转债,分别募集337亿及12亿。随着科创板上市,IPO发行进入常态化,预计接下来IPO募集规模将会逐步增加。随着创业板并购重组松绑,预计定增规模将有所增加。
  交易费用:上周交易费用估算为63亿元,前一周44亿元。上周市场高位震荡,交投意愿持续回升,交易费用有所增加。
  
研报全文

东莞证券-股票市场资金周观察:上周北上资金流入208亿元,杠杆资金流入204亿元-200113

本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。

北上资金净流入规模亿元(周)资料来源:东莞证券研究所,Wind产业资本净增减持规模亿元(周)资料来源:东莞证券研究所,Wind投资要点:股市资金流入融资融券方面:截至上周末,融资余额10320.61元,融券余额136.02亿元。

与前一周相比,融资余额净增加198.4亿元或1.96%;融券余额净减少3.42亿元或2.5%。

融资杠杆资金净流入204亿元。

基金发行情况:上周公募基金发行股票型及偏股型混合基金共5只,募集约168亿元,较前一周有所上升。

股票型基金持股比例为87.4%,混合型基金平均股票投资比例为59.97%,基金持股比例有所回升。

北上资金陆股通:上周北上资金净流入208亿元。

其中,沪股通净流入71亿,深股通净137亿。

值得注意的是,北上资金连续21周净流入,其中连续25周净流入深市。

股市资金流出南下资金港股通:上周港股通买入393亿人民币,卖出283亿人民币,净买入110亿人民币(前一周港股通买入312亿元人民币,卖出231亿元,净买入81亿元人民币)。

产业资本增减持:上周产业资本增持26,减持116.5元,净减持90.5亿元。

减持主要来主板和中小板,上周主板净减持32亿,创业板净减持26.2亿,中小板净减持32.2亿。

与前一周相比,中小板减持规模略有回落。

解禁方面,本周解禁市值预计约1684亿元,较上周950亿元减持压力有所回升。

股权融资:上周股权市场整体募集349亿元,较前一周(合计募集142亿元)募集金额有所增加。

具体来看,上周股权融资来自4家企业IPO首发上市及1家可转债,分别募集337亿及12亿。

随着科创板上市,IPO发行进入常态化,预计接下来IPO募集规模将会逐步增加。

随着创业板并购重组松绑,预计定增规模将有所增加。

交易费用:上周交易费用估算为63亿元,前一周44亿元。

上周市场高位震荡,交投意愿持续回升,交易费用有所增加。

2020年1月13日星期一上周北上资金流入208亿元,杠杆资金流入204亿元风险评级:中风险股票市场资金周观察必赢56net手机版股票市场资金周报证券研究报告分析师:费小平SAC执业证书编号:S0340518010002电话:0769-22111089邮箱:fxp@dgzq.com.cn分析师:岳佳杰SAC执业证书编号:S0340518110001电话:0769-22118627邮箱:yuejiajie@dgzq.com.cn研究助理:陈曦阳SAC执业证书编号:S0340118120002电话:0769-22119430邮箱:chenxiyang@dgzq.com.cn股票市场资金周观察2目录股市资金周概述....................................................................................................................................................3股票市场资金流入分析........................................................................................................................................4新增投资者..................................................................................................................................................4融资融券......................................................................................................................................................5基金发行情况..............................................................................................................................................6北上资金流向情况......................................................................................................................................7股票市场资金流出分析........................................................................................................................................73.1南下资金流向情况......................................................................................................................................73.2产业资本增减持情况..................................................................................................................................83.3股权融资市场..............................................................................................................................................93.4交易费用....................................................................................................................................................10插图目录图表1:股票市场资金流向周跟踪(2020/1/6-2020/1/10)..........................................................................3图表2:新增投资者开户数及累计投资者人数(月).................................................................................4图表3:信用账户新增投资者数及累计信用账户投资者数(月).............................................................4图表4:两市融资余额及占流通市值比例......................................................................................................5图表5:每周融资买入额及占A股成交额比例..............................................................................................5图表6:两市融资净买入额..............................................................................................................................5图表7:每周融券余额及融券卖出额..............................................................................................................5图表8:每周新发行偏股型公募基金规模......................................................................................................6图表9:基金股票投资持仓比例......................................................................................................................6图表10:每月新发行私募股票型基金规模及数量........................................................................................6图表11:私募证券投资基金规模及数量........................................................................................................6图表12:每周沪深股通净流入金额................................................................................................................7图表13:北上资金买卖成交额........................................................................................................................7图表14:每周南下资金净买入金额................................................................................................................8图表15:每周南下资金买卖成交额................................................................................................................8图表16:产业资本整体增减持金额变化情况(周)..................................................................................8图表17:单周解禁市值(亿元)...................................................................................................................8图表18:月度股权融资规模变化情况...........................................................................................................9图表19:单周IPO募集规模及家数.............................................................................................................10图表20:单周增发募集规模及家数.............................................................................................................10图表21:每周估算交易费用.........................................................................................................................10股票市场资金周观察3股市资金周概述对于二级股票市场资金流向,大家从以下几个主要指标来跟踪观察:新增投资者、杠杆资金(融资融券)余额变动情况、基金发行情况(主要包括公募及私募基金)、陆港通流向变动、产业资本增减持、一级股票市场股权融资以及交易费用变动情况。

(备注:由于个人投资者的银证转账数据自2017年6月后不再更新,因而暂不计入个人投资者净流入资金规模)。

上周股票市场主要跟踪指标净流出33亿元,前一周(净流入77亿),由净流入转为净流出。

资金流入方面:两融杠杆资金净流入204亿元,北上资金流入208亿,公募基金发行168亿元;资金流出方面:南下资金净流入110亿元,产业资本净减91亿元,交易费用约63亿元,股权融资349亿元。

具体各指标净流入/流出情况详见下表:图表1:股票市场资金流向周跟踪(2020/1/6-2020/1/10)资金流向主要指标周环比变动金额(亿元)上周流入/流出金额(亿元)前一周流入/流出金额(亿元)资金流入新增投资者---融资融券78204126公募基金发行20168148私募基金发行---北上资金净流入30208178资金流出南下资金净流入2911081产业资本净减持-1791108交易费用196344一级市场股权融资207349142其中:IPO31933718.2增发000可转债发行-671278.5可交债发行000优先股-46045.6主要跟踪指标合计净流入-110-3377备注:以上资金流入及流出金额按人民币计由于本期私募基金未披露新发行基金规模,因为暂不计入资金流入资料来源:东莞证券研究所,wind资讯股票市场资金周观察4股票市场资金流入分析新增投资者截止2019年11月已开立A股账户投资者累计1.59亿人。

今年11月A股市场净新增投资者账户82.65万户,较10月增加4.12%,11月市场冲高回落,但新增投资者数量有所企稳。

另外,11月信用账户净新增投资者2.44万人,较10月新增投资者人数有所回升,截至11月末信用账户累计投资者508万人。

图表2:新增投资者开户数及累计投资者人数(月)图表3:信用账户新增投资者数及累计信用账户投资者数(月)资料来源:东莞证券研究所,wind资讯020004000600080001000012000140001600018000050100150200250累计投资者账户数(万户,右轴)沪深两市新增开户数(万户)01002003004005006000.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00信用账户累计投资者数(万人,右轴)信用账户新增开户投资者数(万人)股票市场资金周观察5融资融券截止至上周末2020/1/10,两市合计融资余额10320.61亿元,较前一周(10122.22亿)增加198.4亿元或1.96%。

其中,沪市融资余额5707亿,深市4613亿。

两市融券余额136.02亿元,较前一周(139.44亿)减少3.42亿元或2.5%。

具体来看,上周(2020/1/6-2020/1/10,下同)两市合计融资买入3840亿元,偿还3641亿元,融资净增加198.4亿元,较前一周融资净买入额明显增加。

上周两市融资买入额占A股成交额比例为10.49%,较前一周(为10.52%)基本持平。

上周市场高位震荡,融资交易活跃。

上周融券卖出83.77亿元,偿还89.38亿,净偿还5.6亿,较前一周(融券净偿还1.25亿)净偿还规模略有上升。

整体来看,上周融资杠杆资金净流入204亿元。

图表4:两市融资余额及占流通市值比例图表5:每周融资买入额及占A股成交额比例资料来源:东莞证券研究所,wind资讯资料来源:东莞证券研究所,wind资讯图表6:两市融资净买入额图表7:每周融券余额及融券卖出额资料来源:东莞证券研究所,wind资讯资料来源:东莞证券研究所,wind资讯0.000.501.001.502.002.500200040006000800010000120002018/9/142018/10/192018/11/162018/12/142019/1/112019/2/152019/3/152019-04-122019-05-102019-06-062019-07-052019-08-022019-08-302019-09-272019-10-252019-11-222019-12-20沪市融资余额(亿元)深市融资余额(亿元)两市融资余额占流通市值%(右轴)02468101201000200030004000500060002019/3/12019/3/152019/3/29201912201926201910201924201906201921201905201919201902201916201930201912201927201911201925201908201922201906201920202003两市期间买入额(亿元)两市期间偿还额(亿元)两市买入额占A股成交额(%,右轴)-500.00-300.00-100.00100.00300.00500.002019/3/12019/3/152019/3/29201912201926201910201924201906201921201905201919201902201916201930201912201927201911201925201908201922201906201920202003沪市期间净买入额(亿元)深市期间净买入额(亿元)期间净买入额(亿元)01020304050607080900204060801001201401602019/1/42019/1/252019/2/222019/3/152019/4/42019/4/262019/5/172019/6/62019/6/282019/7/192019/8/92019/8/302019/9/202019/10/182019/11/82019/11/292019/12/202020/1/10融券余额(亿元)期间卖出额(亿元,右轴)股票市场资金周观察6基金发行情况2.3.1公募基金发行上周公募基金投资于A股的股票型以及偏股混合型基金合计发行成立5只,募集资金约168亿元(前一周发行15只,募集148亿元),发行规模较前一周有所回升。

今年以来截至2020/1/10日累计发行成立11只,累计募集约244亿元。

机构股票持仓比例方面,上周末股票型基金的平均股票投资比例87.4%,混合型基金平均股票投资比例为59.97%,与前一周末(股票型87.4%,混合型59.82%)相比,基金持股比例有所回升。

2.3.2私募基金发行上周发行私募基金成立股票型私募基金产品13只(不完全披露),前一周发行股票型私募基金25只。

截至2019年12月(基金业协会最新公布日期),私募证券投资基金现存数量约4.14万只,总规模2.45万亿,占私募基金整体规模17.8%。

与11月份相比,基金数量新增402只,总规模增加40亿元或0.16%。

图表8:每周新发行偏股型公募基金规模图表9:基金股票投资持仓比例资料来源:东莞证券研究所,wind资讯资料来源:东莞证券研究所,wind资讯图表10:每月新发行私募股票型基金规模及数量图表11:私募证券投资基金规模及数量0510152025303540450.0050.00100.00150.00200.00250.00300.002019/2/32019/3/32019/3/242019/4/142019/4/302019/5/242019/6/142019/7/52019/7/262019/8/162019/9/62019/9/2720192520191520196201927发行金额(亿元)发行基金只数(右轴)405060708090100股票型基金混合型基金(右轴)股票市场资金周观察7北上资金流向情况上周,北上资金买入1600亿元(以人民币计,下同),卖出1392亿元,净流入208亿元。

(前一周陆股通买入1151亿元,卖出974亿元,净流入178亿元)。

分市场来看,沪股通净流入71亿,深股通净137亿。

值得注意的是,北上资金连续21周净流入,其中连续25周净流入深市。

股票市场资金流出分析3.1南下资金流向情况上周港股通买入393亿人民币,卖出283亿人民币,净买入110亿人民币(前一周资料来源:东莞证券研究所,wind资讯资料来源:东莞证券研究所,wind资讯图表12:每周沪深股通净流入金额图表13:北上资金买卖成交额资料来源:东莞证券研究所,wind资讯资料来源:东莞证券研究所,wind资讯02004006008001,0001,2001,4002018-72018-82018-92018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-12发行数量(左轴)190002000021000220002300024000250003.203.303.403.503.603.703.803.904.004.104.20累计数量(万只)私募证券投资基金规模(亿元,右轴)股票市场资金周观察8港股通买入312亿元人民币,卖出231亿元,净买入81亿元人民币)。

3.2产业资本增减持情况整体来看,上周产业资本增持26,减持116.5元,净减持90.5亿元(前一周增持30.9亿元,减持138.5亿元,净减持107.6亿元),净减持金额略有减少。

分板块来看,上周主板净减持32亿,创业板净减持26.2亿,中小板净减持32.2亿(前一周主板净减持35.7亿,创业板净减持28.6亿,中小板净减持43.3亿),中小板减持规模略有回落。

解禁方面,本周解禁市值预计约1684亿元,较上周950亿元减持压力有所回升。

图表14:每周南下资金净买入金额图表15:每周南下资金买卖成交额资料来源:东莞证券研究所,wind资讯资料来源:东莞证券研究所,wind资讯图表16:产业资本整体增减持金额变化情况(周)资料来源:东莞证券研究所,wind资讯图表17:单周解禁市值(亿元)-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.002019-6-62019-6-212019/7/52019/7/292019/8/22019/8/162019/8/302019/9/162019/9/272019/10/182019/11/12019/11/152019/11/292019/12/132019/12/272020/1/10050100150200250300350400450港股通合计买入金额(亿元人民币)港股通合计卖出金额(亿元人民币)-350.0-300.0-250.0-200.0-150.0-100.0-50.00.050.0100.0减持金额(亿元)增持金额(亿元)净增减持金额(亿元)股票市场资金周观察93.3股权融资市场上周股权市场整体募集349亿元,较前一周(合计募集142亿元)募集金额有所增加。

具体来看,上周股权融资来自4家企业IPO首发上市及1家可转债,分别募集337亿及12亿。

上周IPO上会审核10家企业,8家通过,其中创业板4家、主板2家、中小板1家、科创板1家,合计募集约72亿元。

截止至1月10日,首发过审未发行企业有72家,预计合计募集金额597亿元;再融资过审未实施企业合计213家。

随着科创板上市,IPO发行进入常态化,预计接下来IPO募集规模将会逐步增加。

随着创业板并购重组松绑,预计定增规模将有所增加。

资料来源:东莞证券研究所,wind资讯图表18:月度股权融资规模变化情况资料来源:东莞证券研究所,wind资讯050010001500200025003000350005001,0001,5002,0002,5003,0003,5002017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-1IPO募集金额(亿元)增发金额(亿元)配股金额(亿元)优先股(亿元)可转债(亿元)可交换债(亿元)股票市场资金周观察103.4交易费用上周交易费用(主要包含交易佣金及印花税)估算为63亿元,前一周44亿元。

上周市场高位震荡,交投意愿持续回升,交易费用有所增加。

(备注:估算交易费用=成交额*整体平均交易费用率;整体平均交易费用率设为0.18%,包括单边征收印花税0.1%,买卖双边征收平均交易佣金率0.03%*2,以及其他费用约0.02%)。

图表19:单周IPO募集规模及家数图表20:单周增发募集规模及家数资料来源:东莞证券研究所,wind资讯资料来源:东莞证券研究所,wind资讯图表21:每周估算交易费用资料来源:东莞证券研究所,wind资讯05101520250501001502002503003504002018/11/112018/12/162019/1/132019/2/172019/3/172019/4/122019/5/122019/6/62019/7/52019/8/22019/8/302019/9/272019-11-12019-11-292019-12-27IPO募资(亿元)IPO发行家数(右轴)02468101201002003004005006007008002019/1/272019/2/272019/3/272019/4/272019/5/272019/6/272019/7/272019/8/272019/9/272019/10/272019/11/27增发总额(亿元)增发家数020406080100120交易费用(亿元)股票市场资金周观察11东莞证券研究报告评级体系:企业投资评级推荐预计未来6个月内,股价表现强于市场指数15%以上谨慎推荐预计未来6个月内,股价表现强于市场指数5%-15%之间中性预计未来6个月内,股价表现介于市场指数±5%之间回避预计未来6个月内,股价表现弱于市场指数5%以上行业投资评级推荐预计未来6个月内,行业指数表现强于市场指数10%以上谨慎推荐预计未来6个月内,行业指数表现强于市场指数5%-10%之间中性预计未来6个月内,行业指数表现介于市场指数±5%之间回避预计未来6个月内,行业指数表现弱于市场指数5%以上风险等级评级低风险宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告中低风险债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告中风险可转债、股票、股票型基金等方面的研究报告中高风险科创板股票、新三板股票、权证、退市整理期股票、港股通股票等方面的研究报告高风险期货、期权等衍生品方面的研究报告本评级体系“市场指数”参照标的为沪深300指数。

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