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海通证券-综合行业专题报告:2020年行业高增长和高股息个股梳理-200111
2020-01-12 09:35:14  涂力磊,邓勇,丁频
研报摘要

  投资要点:
  A股企业营业收入增速放缓。过去10年A股营业收入平均增速约为10.87%,其中传媒、电子、房地产行业(全篇采用申万行业分类)增速较高,分别为19.88%、19.84%、18.82%。
  2003年至今,A股企业归母净利润同比增速趋缓,波动性减弱。从2003年至今分季度看全部A股企业归母净利润变化,发现近些年盈利增速波动性减弱,盈利趋稳,测算A股2009-2018年10年平均净利润增速约11%,2014-2018年5年平均净利润增速仅约5%,增速趋缓。
  A股目前业绩预增200%以上的共40家企业。截止2020年1月10日,A股已出2019年业绩预告上市企业426家,业绩预增200%以上共40家,业绩预增150%以上共60家,业绩预增100%以上的约135家。
  截止19年前三季度,非银金融、农林牧渔、国防军工归母净利润增长率最高。分行业看,大家选用2014-2018年年均增长率发现,近5年盈利平均增长最快的行业为休闲服务、建筑材料与房地产行业,年均增长率分别为21.49%、20.95%、14.27%。截止2019年三季度,非银金融、农林牧渔、国防军工归母净利润增长率最高,分别达73.01%、69.66%、28.72%。通信、钢铁、传媒盈利增速居后,同比为负。
  近10年A股企业平均股息率1%以上。按照Wind统计,近10年A股上市企业股息率均维持在1%以上,近5年股息率均值为1.57%,其中2005、2008、2012、2013、2018年间实际发放股息率均超过2%,属于股息率较高的年份。截止2019年末,2019年A股企业平均股息率为1.74%,高于10年历史平均水平。(股息率按截止时间近12月实际发放股息计,以除权除息日为准)。
  分行业看,2019年钢铁、银行、采掘行业股息率居前。从2010年至今,钢铁、采掘、公用事业行业股息率均值居前,分别为2.47%、2.12%、1.81%,国防军工、计算机、通信股息率较低,约0.1%左右。近5年来看,则银行、汽车行业股息率较高,年均股息率分别为3.86%、2.18%。仅2019年来看,钢铁、银行、采掘股息率居前,分别为4.42%、3.56%、2.91%。
  建议关注A股高增长企业。大家甄选出各个行业共82家预计高增长企业。按照2019年预计业绩增速来看,大家预计石化板块中海油服、电子板块闻泰科技、韦尔股份业绩增速居前,预计2019年将实现4100%、920%、525%左右的增速,3年复合增长率约为302%、160%、172%。
  建议关注A股高股息企业。大家甄选出各个行业共37家预计高股息的企业。按照2020年1月10日收盘价及结合2018年分红情况测算,大家预计钢铁板块方大特钢、农林牧渔板块圣农发展和纺织服装板块九牧王股息率居前,预计2019年现金分红比例分别为80%、70%、108%,对应股息率分别为12.43%、9.25%、9.04%。
  风险提示。宏观经济下行风险;宏观政策调控不确定性风险;对外贸易不确定性仍存;业绩增长不确定性风险;分红比例不确定性风险。
  
研报全文

海通证券-综合行业专题报告:2020年行业高增长和高股息个股梳理-200111

行业研究/综合证券研究报告行业专题报告2020年01月11日投资评级优于大市维持市场表现-7.09%3.85%14.79%25.73%36.67%47.61%2019/12019/42019/72019/10综合海通综指资料来源:海通证券研究所分析师:涂力磊Tel:(021)23219747Email:tll5535@htsec.com证书:S0850510120001分析师:邓勇Tel:(021)23219404Email:dengyong@htsec.com证书:S0850511010010分析师:丁频Tel:(021)23219405Email:dingpin@htsec.com证书:S0850511050001分析师:汪立亭Tel:(021)23219399Email:wanglt@htsec.com证书:S0850511040005分析师:杜市伟Tel:(0755)82945368Email:dsw11227@htsec.com证书:S0850516080010分析师:刘威Tel:(0755)82764281Email:lw10053@htsec.com证书:S0850515040001分析师:虞楠Tel:(021)23219382Email:yun@htsec.com证书:S0850512070003分析师:吴杰Tel:(021)23154113Email:wj10521@htsec.com证书:s08505151200012020年行业高增长和高股息个股梳理投资要点:A股企业营业收入增速放缓。

过去10年A股营业收入平均增速约为10.87%,其中传媒、电子、房地产行业(全篇采用申万行业分类)增速较高,分别为19.88%、19.84%、18.82%。

2003年至今,A股企业归母净利润同比增速趋缓,波动性减弱。

从2003年至今分季度看全部A股企业归母净利润变化,发现近些年盈利增速波动性减弱,盈利趋稳,测算A股2009-2018年10年平均净利润增速约11%,2014-2018年5年平均净利润增速仅约5%,增速趋缓。

A股目前业绩预增200%以上的共40家企业。

截止2020年1月10日,A股已出2019年业绩预告上市企业426家,业绩预增200%以上共40家,业绩预增150%以上共60家,业绩预增100%以上的约135家。

截止19年前三季度,非银金融、农林牧渔、国防军工归母净利润增长率最高。

分行业看,大家选用2014-2018年年均增长率发现,近5年盈利平均增长最快的行业为休闲服务、建筑材料与房地产行业,年均增长率分别为21.49%、20.95%、14.27%。

截止2019年三季度,非银金融、农林牧渔、国防军工归母净利润增长率最高,分别达73.01%、69.66%、28.72%。

通信、钢铁、传媒盈利增速居后,同比为负。

近10年A股企业平均股息率1%以上。

按照Wind统计,近10年A股上市企业股息率均维持在1%以上,近5年股息率均值为1.57%,其中2005、2008、2012、2013、2018年间实际发放股息率均超过2%,属于股息率较高的年份。

截止2019年末,2019年A股企业平均股息率为1.74%,高于10年历史平均水平。

(股息率按截止时间近12月实际发放股息计,以除权除息日为准)。

分行业看,2019年钢铁、银行、采掘行业股息率居前。

从2010年至今,钢铁、采掘、公用事业行业股息率均值居前,分别为2.47%、2.12%、1.81%,国防军工、计算机、通信股息率较低,约0.1%左右。

近5年来看,则银行、汽车行业股息率较高,年均股息率分别为3.86%、2.18%。

仅2019年来看,钢铁、银行、采掘股息率居前,分别为4.42%、3.56%、2.91%。

建议关注A股高增长企业。

大家甄选出各个行业共82家预计高增长企业。

按照2019年预计业绩增速来看,大家预计石化板块中海油服、电子板块闻泰科技、韦尔股份业绩增速居前,预计2019年将实现4100%、920%、525%左右的增速,3年复合增长率约为302%、160%、172%。

建议关注A股高股息企业。

大家甄选出各个行业共37家预计高股息的企业。

按照2020年1月10日收盘价及结合2018年分红情况测算,大家预计钢铁板块方大特钢、农林牧渔板块圣农发展和纺织服装板块九牧王股息率居前,预计2019年现金分红比例分别为80%、70%、108%,对应股息率分别为12.43%、9.25%、9.04%。

风险提示。

宏观经济下行风险;宏观政策调控不确定性风险;对外贸易不确定性仍存;业绩增长不确定性风险;分红比例不确定性风险。

行业研究〃综合行业2目录1.A股企业盈利增长率放缓,波动性减弱.....................................................................52.2019年间A股实际发放股息率约1.74%,钢铁、银行、采掘居前..........................73.建议关注A股高增长企业..........................................................................................84.建议关注A股高股息企业........................................................................................10行业研究〃综合行业3图目录图1A股企业归母净利润同比变化走势图..................................................................5图22019年前三季度A股企业分行业归母净利润同比变化排名...............................5图3A股企业股息率变化走势图................................................................................7图42019年A股分行业股息率(%)对比排名........................................................7行业研究〃综合行业4表目录表1A股2019年业绩预告增长排名(截止2020-01-10,%).................................6表2建议关注高增长个股(截止2020-01-10).........................................................8表3建议关注高增长个股(续表,截止2020-01-10)..............................................9表4建议关注高股息个股(截止2020-01-10).......................................................10行业研究〃综合行业51.A股企业盈利增长率放缓,波动性减弱截止2019年三季度,A股企业营业收入同比增速8.64%,增速同比2018年减少3.77个百分点。

过去10年A股营业收入平均增速约为10.87%,其中传媒、电子、房地产行业增速较高,分别为19.88%、19.84%、18.82%。

近几年营收增速放缓,截止2019年三季度,A股企业营业收入同比增速8.64%,增速同比2018年减少3.77个百分点。

2003年至今,A股企业归母净利润同比增速趋缓,波动性减弱。

从2003年至今分季度看全部A股企业归母净利润变化,发现近些年盈利增速波动性减弱,盈利趋稳,测算A股2009-2018年10年平均净利润增速约11%,2014-2018年5年平均净利润增速仅约5%,增速趋缓。

截止2019年三季度,全部A股归母净利润同比增速6.74%,相比2018年年同期下滑3.55个百分点。

图1A股企业归母净利润同比变化走势图资料来源:Wind,海通证券研究所分行业看,大家选用2014-2018年年均增长率发现,近5年盈利平均增长最快的行业为休闲服务、建筑材料与房地产行业,年均增长率分别为21.49%、20.95%、14.27%。

截止2019年三季度,非银金融、农林牧渔、国防军工归母净利润增长率最高,分别达73.01%、69.66%、28.72%。

通信、钢铁、传媒盈利增速居后,同比为负。

图22019年前三季度A股企业分行业归母净利润同比变化排名资料来源:Wind,海通证券研究所行业研究〃综合行业6截止2020年1月10日,A股已出2019年业绩预告上市企业426家,业绩预增200%以上共40家,业绩预增150%以上共60家,业绩预增100%以上的约135家。

表1A股2019年业绩预告增长排名(截止2020-01-10,%)序号证券代码证券简称业绩预告类型净利润同比增长上限净利润同比增长下限2018年归母净利润(亿元)1300464.SZ星徽精密预增7727.797727.790.022002291.SZ星期六预增2138.741579.050.093000985.SZ大庆华科扭亏2113.891801.39-0.034002367.SZ康力电梯预增1572.261443.630.165601377.SH兴业证券预增1229.901008.251.356603315.SH福鞍股份预增1209.611209.610.097002560.SZ通达股份扭亏1051.90965.37-0.128002130.SZ沃尔核材预增950.00900.000.219002835.SZ同为股份预增907.73655.800.0410000555.SZ神州信息预增850.20755.180.4211002229.SZ鸿博股份预增638.85522.190.0512002489.SZ浙江永强扭亏563.92471.14-1.0813002800.SZ天顺股份预增536.89364.760.0614002123.SZ梦网集团预增536.37326.370.7915002458.SZ益生股份预增533.89520.113.6316002416.SZ爱施德扭亏499.05445.12-0.9317300462.SZ华铭智能预增480.00450.000.5318600768.SH宁波富邦扭亏454.04454.04-0.3119603189.SH网达App预增425.39325.320.0820002451.SZ摩恩电气预增424.85365.210.0821002707.SZ众信旅游预增377.38218.250.2422002154.SZ报喜鸟预增360.00310.000.5223002544.SZ杰赛科技预增350.00300.000.1424300709.SZ精研科技预增343.72316.830.3725603818.SH曲美家居扭亏337.03259.15-0.5926603758.SH秦安股份扭亏319.95272.82-0.6427000905.SZ厦门港务预增310.00260.000.2528002639.SZ雪人股份预增289.47257.010.1529002524.SZ光正集团扭亏273.75206.92-0.7530002591.SZ恒大高新预增272.40186.460.3531002732.SZ燕塘乳业预增270.00190.000.4232300498.SZ温氏股份预增261.35249.9739.5733002084.SZ海鸥住工预增257.59158.460.4234002204.SZ大连重工预增257.31140.370.1535002192.SZ融捷股份扭亏256.33163.95-0.0736002701.SZ奥瑞金预增246.08197.272.2537002296.SZ辉煌科技预增224.52152.410.2838603033.SH三维股份预增217.38168.550.8239002850.SZ科达利预增210.00160.000.8240002345.SZ潮宏基预增200.00100.000.71资料来源:Wind,各企业2019年业绩预告,海通证券研究所行业研究〃综合行业72.2019年间A股实际发放股息率约1.74%,钢铁、银行、采掘居前近10年A股企业平均股息率1%以上。

按照Wind统计,近10年A股上市企业股息率均维持在1%以上,近5年股息率均值为1.57%,其中2005、2008、2012、2013、2018年间实际发放股息率均超过2%,属于股息率较高的年份。

截止2019年末,2019年A股企业平均股息率为1.74%,高于10年历史平均水平。

(本节股息率按截止时间近12月实际发放股息计,以除权除息日为准)。

图3A股企业股息率变化走势图资料来源:Wind,海通证券研究所分行业看,2019年钢铁、银行、采掘行业股息率居前。

从2001年至今,钢铁、采掘、公用事业行业股息率均值居前,分别为2.47%、2.12%、1.81%,国防军工、计算机、通信股息率较低,约0.1%左右。

近5年来看,则银行、汽车行业股息率较高,年均股息率分别为3.86%、2.18%。

仅2019年来看,钢铁、银行、采掘股息率居前,分别为4.42%、3.56%、2.91%。

图42019年A股分行业股息率(%)对比排名资料来源:Wind,海通证券研究所注:行业采用申万一级行业划分行业研究〃综合行业83.建议关注A股高增长企业大家甄选出各个行业共82家预计高增长企业。

按照2019年预计归母净利润增速来看,大家预计石化板块中海油服、电子板块闻泰科技、韦尔股份增速居前,预计2019年将实现4100%、920%、525%左右的归母净利润增长,3年复合增长率约为302%、160%、172%。

表2建议关注高增长个股(截止2020-01-10)行业证券简称收盘价(元)EPS(元/股)EPS增速PE(倍)20182019E2020E2021E2019E2020E2021E2019E2020E2021E石化中海油服18.170.010.420.530.654100.00%26.19%22.64%43.2634.2827.95电子闻泰科技100.380.050.510.650.88920.00%27.45%35.38%196.82154.43114.07电子韦尔股份156.320.161.002.443.21525.00%144.00%31.56%156.3264.0748.70非银行金融中国人寿35.050.402.402.562.95500.00%6.67%15.23%14.6013.6911.88社会服务业美吉姆11.510.050.250.270.33400.00%8.00%22.22%46.0442.6334.88公用事业华能国际5.590.090.450.540.57386.90%20.80%6.30%12.4210.359.81电子三利谱51.000.271.151.602.03325.93%39.13%26.88%44.3531.8825.12机械建设机械11.050.190.610.951.10221.05%55.74%15.79%18.1111.6310.05农林牧渔新希翼20.280.401.272.812.28217.50%121.26%-18.86%15.977.228.89电子博通集成99.140.892.193.224.12146.07%47.03%27.95%45.2730.7924.06电子长电科技22.65-0.590.040.480.64106.78%1100.00%33.33%566.2547.1935.39传媒三七互娱30.900.480.991.201.39106.25%21.21%15.83%31.2125.7522.23电新隆基股份28.580.711.421.862.19100.00%30.99%17.74%20.1315.3713.05公用事业京能电力3.080.130.250.380.4586.50%53.40%20.10%12.328.116.84电子沪电股份23.440.330.610.781.0784.85%27.87%37.18%38.4330.0521.91电新麦格米特21.800.430.781.021.2981.40%30.77%26.47%27.9521.3716.90机械三一重工17.280.731.281.521.7075.34%18.75%11.84%13.5011.3710.16传媒新媒股份155.961.602.803.935.2175.00%40.36%32.57%55.7039.6829.93汽车伯特利25.460.580.951.001.0863.79%5.26%8.00%26.8025.4623.57非银行金融中国太保38.451.993.243.223.6862.81%-0.62%14.29%11.8711.9410.45机械捷昌驱动46.631.312.112.713.4361.07%28.44%26.57%22.1017.2113.59社会服务业中公教育19.100.190.300.410.5260.49%36.67%26.83%63.6746.5936.73电新恩捷股份56.320.641.001.361.6156.25%36.00%18.38%56.3241.4134.98非银行金融中国平安84.785.889.179.9711.1455.95%8.72%11.74%9.258.507.61电新明阳智能13.170.310.470.711.0251.61%51.06%43.66%28.0218.5512.91非银行金融华泰证券20.190.550.830.971.0550.91%16.87%8.25%24.3320.8119.23社会服务业中国国旅94.341.592.372.553.5449.61%7.53%38.82%39.7837.0026.65机械恒立液压50.000.951.421.912.4249.47%34.51%26.70%35.2126.1820.66电子立讯精密39.730.510.761.041.3349.02%36.84%27.88%52.2838.2029.87电子歌尔股份21.280.270.400.620.7348.15%55.00%17.74%53.2034.3229.15医药泰格医药69.490.630.921.311.7145.51%42.77%30.65%75.5552.9140.50批零永辉超市8.240.150.220.270.3444.95%22.04%23.60%36.7530.1224.37电子生益科技23.100.440.620.760.9340.91%22.58%22.37%37.2630.3924.84纺织服装比音勒芬25.600.951.331.742.1540.29%30.85%23.66%19.2514.7111.91电子兆易创新245.001.261.762.292.7039.68%30.11%17.90%139.20106.9990.74通信中新赛克139.371.922.683.654.9039.58%36.19%34.25%52.0038.1828.44机械捷佳伟创52.470.961.331.812.1938.54%36.09%20.99%39.4528.9923.96机械先导智能44.920.841.151.652.3636.90%43.48%43.03%39.0627.2219.03纺织服装南极电商11.920.360.490.640.8236.66%29.86%28.09%24.3318.6314.54医药爱尔眼科41.760.330.440.580.7635.85%31.68%30.13%93.6671.1254.66家电兆驰股份3.600.100.130.170.2135.50%26.90%22.20%27.6921.1817.14资料来源:Wind,海通证券研究所预测注:今世缘、青岛啤酒、贵州茅台、南极电商、开润股份、常熟银行、宁波银行、广汽集团EPS采用Wind一致预期,其他企业EPS采用海通预测。

行业研究〃综合行业9表3建议关注高增长个股(续表,截止2020-01-10)行业证券简称收盘价(元)EPS(元/股)EPS增速PE(倍)20182019E2020E2021E2019E2020E2021E2019E2020E2021E石化卫星石化16.880.881.191.312.2135.23%10.08%68.70%14.1812.897.64通信光环新网21.080.430.580.760.9934.88%31.03%30.26%36.3427.7421.29通信深南电路154.622.473.334.275.4934.82%28.23%28.57%46.4336.2128.16电新通威股份14.570.520.700.931.2034.62%32.86%29.03%20.8115.6712.14纺织服装开润股份38.200.801.071.411.8233.76%32.43%28.50%35.7027.0920.99医药恒瑞医药87.500.921.211.581.8131.52%30.58%14.56%71.8054.9948.00通信亿联网络76.801.421.852.383.0430.28%28.65%27.73%41.5132.2725.26电新宁德时代113.311.531.982.462.8529.41%24.24%15.85%57.2346.0639.76批零爱婴室43.551.181.521.892.3229.01%24.20%22.85%28.6123.0418.75电新璞泰来86.501.371.742.222.5127.01%27.59%13.06%49.7138.9634.46非银行金融国泰君安18.900.750.951.081.1126.67%13.68%2.78%19.8917.5017.03食品饮料今世缘35.010.921.151.441.7625.00%25.22%22.22%30.4424.3119.89食品饮料青岛啤酒51.321.051.311.561.8324.76%19.08%17.31%39.1832.9028.04农林牧渔海大集团37.120.911.111.631.7421.98%46.85%6.75%33.4422.7721.33批零周大生20.441.101.341.641.9921.71%22.31%21.51%15.2312.4510.25银行常熟银行8.780.670.660.790.9521.48%20.29%19.51%13.3311.089.27家电浙江美大13.810.580.710.840.9921.40%18.90%17.80%19.4516.4413.95传媒完美世界9.911.321.601.882.1721.21%17.50%15.43%6.195.274.57纺织服装健盛集团11.320.500.600.750.9521.03%25.43%26.37%18.8715.0911.92食品饮料贵州茅台1,112.5028.0233.7739.9147.1820.52%18.18%18.22%32.9427.8823.58电子顺络电子25.810.590.710.931.1920.34%30.99%27.96%36.3527.7521.69电子澜起科技69.350.650.780.931.0620.00%19.23%13.98%88.9174.5765.42社会服务业宋城演艺32.840.600.721.001.2319.61%39.28%22.16%45.5232.6826.76银行杭州银行9.490.951.161.401.6319.33%18.99%15.83%8.186.785.82银行宁波银行29.162.152.352.793.3518.40%18.67%20.07%12.3910.448.70银行南京银行8.761.261.461.711.9715.69%16.65%14.72%6.005.124.45有色金属紫金矿业4.540.180.200.220.2812.97%11.54%25.95%22.6120.2716.09化工苏博特17.490.860.961.191.5711.63%23.96%31.93%18.2214.7011.14纺织服装地素时尚26.921.431.591.902.2110.70%19.90%16.40%16.9314.1712.18家电九阳股份25.150.981.071.211.358.50%13.10%12.00%23.5020.7918.63传媒游族网络28.201.141.221.391.667.02%13.93%19.42%23.1120.2916.99家电三花智控19.660.470.500.570.656.40%15.10%14.00%39.3234.4930.25汽车广汇汽车3.390.400.410.530.612.50%29.27%15.09%8.276.405.56汽车长城汽车9.130.570.540.771.11-5.26%42.59%44.16%16.9111.868.23汽车均胜电子21.071.010.891.081.33-11.88%21.35%23.15%23.6719.5115.84传媒光线传媒12.190.470.400.260.29-14.89%-35.00%11.54%30.4846.8842.03汽车广汽集团12.221.070.801.011.15-25.16%26.49%13.73%15.3312.1210.65电子华天科技7.850.140.100.230.30-28.57%130.00%30.43%78.5034.1326.17电子洁美科技36.311.070.581.301.97-45.79%124.14%51.54%62.6027.9318.43汽车德赛西威34.750.760.400.640.95-47.37%60.00%48.44%86.8854.3036.58电子大族激光42.691.610.791.572.18-50.93%98.73%38.85%54.0427.1919.58资料来源:Wind,海通证券研究所预测注:今世缘、青岛啤酒、贵州茅台、南极电商、开润股份、常熟银行、宁波银行、广汽集团EPS采用Wind一致预期,其他企业EPS采用海通预测。

宋城演艺取剔除六间房和投资收益影响的主业净利。

行业研究〃综合行业104.建议关注A股高股息企业大家甄选出各个行业共37家预计高股息的企业。

按照2020年1月10日收盘价及结合2018年分红情况测算,大家预计钢铁板块方大特钢、农林牧渔板块圣农发展和纺织服装板块九牧王股息率居前,预计2019年现金分红比例分别为80%、70%、108%,对应股息率分别为12.43%、9.25%、9.04%。

表4建议关注高股息个股(截止2020-01-10)行业证券简称收盘价(元)2018年现金分红比例2019年预计现金分红比例2019年预计股息率EPS(元/股)PE(倍)2019E2020E2021E2019E2020E2021E钢铁方大特钢9.9184%80%12.43%1.541.481.436.446.706.93农林牧渔圣农发展25.2882%70%9.25%3.343.052.117.578.2911.98纺织服装九牧王11.56108%108%9.04%0.970.961.0611.9212.0410.91纺织服装地素时尚26.92140%140%8.25%1.591.902.2115.9013.3111.44机械纽威股份13.96182%182%7.81%0.600.790.9323.2717.6715.01石化中国石化5.1681%81%7.58%0.490.500.5110.6410.3010.13机械中联重科6.6792%92%7.34%0.530.650.7912.5810.268.44房地产世茂股份4.4241%41%6.09%0.660.760.866.665.825.13房地产荣盛发展9.5926%26%5.94%2.202.693.264.363.572.94公用事业华能国际5.59109%70%5.64%0.450.540.5712.4210.359.81钢铁永兴材料18.1993%80%5.63%1.281.591.7414.2111.4410.45房地产华夏幸福27.6331%31%5.51%4.976.388.055.564.333.43纺织服装海澜之家7.9249%49%5.51%0.890.941.068.908.437.47传媒中南传媒12.6589%89%5.46%0.780.891.0516.2214.2112.05银行中国银行3.6930%31%5.26%0.620.650.705.935.725.30钢铁久立特材9.8683%80%5.19%0.640.700.7515.4114.0913.15汽车上汽集团25.0541%50%5.17%2.592.903.289.678.647.64农林牧渔温氏股份36.1567%70%5.13%2.656.263.2313.645.7711.19煤炭中国神华18.1640%40%4.98%2.262.112.018.038.609.05食品饮料双汇发展31.4497%97%4.91%1.591.681.8419.7718.7117.09公用事业京能电力3.0861%60%4.87%0.250.380.4512.328.116.84银行农业银行3.6830%29%4.81%0.600.640.696.135.755.33银行建设银行7.1630%31%4.53%1.061.141.226.756.285.87化工万华化学54.3659%59%4.15%4.124.625.4213.1911.7710.03家电浙江美大13.8180%80%4.11%0.710.840.9919.4516.4413.95房地产万科A31.4635%35%4.06%3.664.335.128.607.276.15汽车华域汽车28.5241%52%3.92%2.152.362.6013.2712.0810.97电新林洋能源5.3440%40%3.82%0.510.570.6610.479.378.09交运宁沪高速11.3853%50%3.73%0.850.900.9513.3912.6411.98批零天虹股份11.3353%53%3.71%0.800.881.0014.2112.8811.36汽车福耀玻璃25.0770%70%3.55%1.271.451.6819.7417.2914.92传媒吉比特362.7899%99%3.51%12.7914.7317.9828.3624.6320.18家电GREE电器69.7548%50%3.43%4.785.346.0614.5913.0611.51家电九阳股份25.1581%80%3.40%1.071.211.3523.5020.7918.63汽车长城汽车9.1351%55%3.25%0.540.771.1116.9111.868.23批零王府井14.4230%31%3.20%1.511.651.809.538.758.02汽车宁波高发17.7563%63%3.14%0.880.991.1120.1717.9315.99资料来源:Wind,海通证券研究所预测注:九牧王、世茂股份、荣盛发展、华夏幸福、中国银行、万科A、宁沪高速、双汇发展EPS采用Wind一致预期,其他企业EPS采用海通预测。

风险提示。

宏观经济下行风险;宏观政策调控不确定性风险;对外贸易不确定性仍存;业绩增长不确定性风险;分红比例不确定性风险。

行业研究〃综合行业11信息披露分析师声明涂力磊房地产行业刘威基础化工行业邓勇石油化工行业虞楠交通运输行业丁频农林牧渔行业吴杰公用事业汪立亭社会服务行业杜市伟建筑工程行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。

本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息,本人不保证该等信息的准确性或完整性。

分析逻辑基于编辑的职业理解,清晰准确地反映了编辑的研究观点,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

分析师负责的股票研究范围重点研究上市企业:皇马科技,梅花生物,滨化股份,恒力石化,上海石化,苏博特,浙江龙盛,通源石油,桐昆股份,飞凯材料,石大胜华,中国石化,卫星石化,万顺新材,金石资源,华锦股份,中油工程,新潮能源,新宙邦,中国石油,星湖科技,八亿时空,新奥股份,中海油服,荣盛石化,齐翔腾达,恒逸石化,华鲁恒升,密尔克卫投资评级说明1.投资评级的比较和评级标准:以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报告发布日后6个月内的企业股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅;2.市场基准指数的比较标准:A股市场以海通综指为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

类别评级说明股票投资评级优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10%以上;中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与10%之间;弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10%及以下;无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点。

行业投资评级优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上;中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间;弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。

法律声明本报告仅供海通证券股份有限企业(以下简称“本企业”)的客户使用。

本企业不会因接收人收到本报告而视其为客户。

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