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光大证券-2003年疫情影响复盘:当年“非典”影响几何?-200122
2020-01-22 15:13:24  张文朗,郭永斌,周子彭
研报摘要

  ◆2002年11月开始在中国发生的“非典”疫情直至2003年7月才被逐渐消灭,持续时间长达8个月之久,“非典”疫情对当时宏观经济和资本市场走势有何影响呢?
  ◆宏观政策:出台抗击“非典”的货币政策和财政政策。2003年4月份开始全面出台防控“非典”疫情的政策,宏观经济政策体现在货币和财政政策两方面:货币政策在总量上要求保持信贷合理增长,对医疗、医药等资金需求给予支撑,对疫情较重地区给予倾斜;财政政策上减免受疫情影响较大的行业政府性基金和税收(餐饮、旅店、旅游、娱乐、民航、公路客运、水路客运、出租汽车等)。
  ◆经济表现:受“非典”疫情影响,2003年二季度经济增长短时间内下跌,但随疫情解除,经济增长反弹。对经济增长贡献影响较大是第三产业,其中交通运输、住宿餐饮、金融行业和地产行业受影响较大;对投资的影响有限,但对消费影响较大,分消费类别来看,服装、金银珠宝类在2003年5月甚至出现了零售额同比负增长。而日用品类、中西药品类则由于疫情在2003年4月出现了零售额同比增速的跳升;对出口影响不明显。
  ◆物价表现:“非典”疫情对物价有短暂冲击。2003年4-5月物价受季节因素和“非典”疫情影响,环比下降幅度较大,6月份“非典”疫情得到有效控制后,不利影响渐趋消散,消费需求回暖,加上投资需求旺盛,物价总水平回稳。
  ◆市场表现:“非典”疫情引起股市短暂下跌,有利于医药板块,其他板块随市场指数同步下跌;对债市的影响也较为短暂,对大宗商品基本无影响。“非典”较为严重的时期,一度引起市场明显下跌,2003年4月17日-4月25日8日内上证综指从1613.60点下跌到1487.15,跌幅7.84%,仅有医药生物板块在市场对“非典”做出明显反应后在几日内走出上涨行情,其他板块均有较为同步的下跌,休闲服务、建筑装饰、商业贸易、交通运输等受疫情直接影响的板块则下跌尤为显著。债市主要由于经济下跌导致2003年5-9月国债收益率低位震荡;对大宗商品影响有限。
  ◆风险提示:1、历史表现不代表未来。2、疫情发展可能加大国内经济和政策的不确定性。
  
研报全文

光大证券-2003年疫情影响复盘:当年“非典”影响几何?-200122

-1-证券研究报告2020年1月22日宏观经济当年“非典”影响几何?——2003年疫情影响复盘宏观深度◆2002年11月开始在中国发生的“非典”疫情直至2003年7月才被逐渐消灭,持续时间长达8个月之久,“非典”疫情对当时宏观经济和资本市场走势有何影响呢?◆宏观政策:出台抗击“非典”的货币政策和财政政策。

2003年4月份开始全面出台防控“非典”疫情的政策,宏观经济政策体现在货币和财政政策两方面:货币政策在总量上要求保持信贷合理增长,对医疗、医药等资金需求给予支撑,对疫情较重地区给予倾斜;财政政策上减免受疫情影响较大的行业政府性基金和税收(餐饮、旅店、旅游、娱乐、民航、公路客运、水路客运、出租汽车等)。

◆经济表现:受“非典”疫情影响,2003年二季度经济增长短时间内下跌,但随疫情解除,经济增长反弹。

对经济增长贡献影响较大是第三产业,其中交通运输、住宿餐饮、金融行业和地产行业受影响较大;对投资的影响有限,但对消费影响较大,分消费类别来看,服装、金银珠宝类在2003年5月甚至出现了零售额同比负增长。

而日用品类、中西药品类则由于疫情在2003年4月出现了零售额同比增速的跳升;对出口影响不明显。

◆物价表现:“非典”疫情对物价有短暂冲击。

2003年4-5月物价受季节因素和“非典”疫情影响,环比下降幅度较大,6月份“非典”疫情得到有效控制后,不利影响渐趋消散,消费需求回暖,加上投资需求旺盛,物价总水平回稳。

◆市场表现:“非典”疫情引起股市短暂下跌,有利于医药板块,其他板块随市场指数同步下跌;对债市的影响也较为短暂,对大宗商品基本无影响。

“非典”较为严重的时期,一度引起市场明显下跌,2003年4月17日-4月25日8日内上证综指从1613.60点下跌到1487.15,跌幅7.84%,仅有医药生物板块在市场对“非典”做出明显反应后在几日内走出上涨行情,其他板块均有较为同步的下跌,休闲服务、建筑装饰、商业贸易、交通运输等受疫情直接影响的板块则下跌尤为显著。

债市主要由于经济下跌导致2003年5-9月国债收益率低位震荡;对大宗商品影响有限。

◆风险提示:1、历史表现不代表未来。

2、疫情发展可能加大国内经济和政策的不确定性。

分析师张文朗(执业证书编号:S0930516100002)021-52523808zhangwenlang@ebscn.com郭永斌(执业证书编号:S0930518060002)010-56513153guoyb@ebscn.com周子彭(执业证书编号:S0930518070004)021-52523803zhouzipeng@ebscn.com邓巧锋(执业证书编号:S0930517100005)021-52523805dengqiaofeng@ebscn.com联系人郑宇驰021-52523807zhengyc@ebscn.com2020-01-22宏观经济-2-证券研究报告2002年11月16日,首例“非典”出现于广东省,截至2003年2月9日,广东省共发现“非典”病例305例,其中死亡5例。

而后,“非典”迅速扩散到全国其余地区,截至2003年3月底,中国内地806人患病,中国香港地区530人患病,中国台湾地区10人患病(附表2)。

4月2日,国务院总理温家宝召开国务院常务会议,着手研究“非典”防治工作(附表3)。

4月、5月,非典人数呈现迅速增长,两个月内全国患病人数新增6000多人,广东和北京为此次疫情的重灾区。

6月份开始,“非典”疫情得到控制,新增病例数趋于稳定。

2003年6月24日,世界卫生组织宣布将北京从“非典”疫区名单中排除。

2003年7月13日,全球非典患者人数、疑似病例人数均不再增长,“非典”疫情基本结束。

那么,“非典”时期宏观经济和资本市场走势如何?1、“非典”时期政策梳理2003年4月开始,国务院常务工作会议连续5周讨论非典防治工作,主要包括建立国家应对突发公共卫生事件的应急处理机制、设立非典防治基金、加强公共卫生基础设施建设、培育新的消费热点和经济增长点(抓紧出台汽车产业和消费政策,规范和改善电信、互联网业务的消费环境)、促进外贸出口和利用外资等、对受影响较大的行业予以必要扶持等。

表1:关于防治“非典”的国常会议内容时间会议内容2003/4/2会议研究非典型肺炎防治工作,讨论《国务院2003年工作要点》和中国银行业监督管理委员会“三定”(定职责、定机构、定编制)规定,审议《中华人民共和国中医药条例(草案)》。

2003/4/14会议听取并原则同意卫生部关于建设完善国家突发公共卫生事件应急反应机制问题的汇报。

2003/4/16会议讨论并原则通过了《国务院2003年立法工作计划》和《关于做好国务院2003年立法工作的几点意见》。

会议讨论并原则通过了国家食品药品监督管理局的“三定”规定。

2003/4/23会议决定,为进一步加强非典型肺炎防治工作,成立国务院防治非典型肺炎指挥部,统一指挥、协调全国非典型肺炎的防治工作。

2003/5/7会议研究应对非典型肺炎影响做好当前经济工作的措施,审议《突发公共卫生事件应急条例(草案)》。

资料来源:中国政府网,光大证券研究所整理货币政策方面,央行先后于2003年5月发布《中国人民银行关于应对非典型肺炎影响全力做好当前货币信贷工作的意见》,2003年7月召开相关工作座谈会。

主要内容包括:①保持货币信贷总量适度增长,防止货币信贷出现大幅度波动;②切实保障防治非典型肺炎所需的合理信贷资金供应,对医院和企业因防治非典购买药品、医疗器械、进行科研开发以及加强医疗和公共卫生基础设施建设、生产运输居民生活必需用品等方面保障合理的信贷资金需求;③对受“非典”疫情影响较大的行业和地区实施适当信贷倾斜1;④积极培育新的消费热点和经济增长点;⑤管好用好支农再贷款,做好夏收秋种支农资金供应准备工作等。

1对非典型肺炎疫情重灾区和遭受疫情影响较大的市县,各金融机构要根据实际情况,适当调整当地分支机构的贷款规模、存贷比例和相关绩效考核指标限制;配合财政对民航、旅游、商贸等行业实施的阶段性贷款贴息政策,对受疫情影响较大的行业积极发放财政贴息贷款;对部分有市场但因受非典疫情影响、经营暂时萎缩、资金临时周转困难的企业,各商业银行要积极提供短期流动资金贷款,并适当下浮贷款利率,帮助企业渡过难关。

要认真贯彻落实下岗失业人员再就业小额担保贷款政策,积极发放再就业小额担保贷款,支撑政府做好就业和再就业工作。

南方基金2020-01-22宏观经济-3-证券研究报告财政政策方面,财政部在2003年5月先后发布对受“非典”疫情影响较严重的行业减免部分政府性基金、税收政策的通知,行业主要分布在餐饮、旅店、旅游、娱乐、民航、公路客运、水路客运、出租汽车等。

2、“非典”时期宏观经济表现2.1、GDP增速下行持续时间较短2003年3月开始,“非典”从广东地区蔓延至内地其他省份,担忧情绪一时间蔓延开来。

在“非典”集中发生的时期,人们为了降低被感染的概率,外出就餐与出行显著减少,“五一”黄金周被取消,这都对宏观经济造成了负面影响。

2003年二季度GDP增速出现明显的下行(图1),但持续时间较短,随着7月份“非典”疫情解除,生产活动恢复,三季度GDP增长恢复。

图1:2003年二季度GDP增速明显下行,但下行时间持续较短资料来源:Wind,光大证券研究所从三大产业来看,2003Q2同比增速均不通程度的出现下滑(表2),但对第二产业和第一产业的影响比较短暂,对第三产业影响时间较长。

图2:三产均受到一定的冲击资料来源:Wind,光大证券研究所8.008.509.009.5010.0010.5011.0011.502002-032002-062002-092002-122003-032003-062003-092003-12%GDP不变价当季同比0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.58910111213142002Q32002Q42003Q12003Q22003Q32003Q4%%第二产业:当季同比第三产业:当季同比第一产业:当季同比(右)2020-01-22宏观经济-4-证券研究报告从三大产业对GDP的贡献和拉动来看,第三产业从2003年二季度开始对GDP的贡献明显下滑,对GDP的拉动也明显下降,直到2004年一季度才开始恢复。

图3:第三产业对GDP的贡献明显下降图4:第三产业对GDP的拉动下降资料来源:Wind,光大证券研究所资料来源:Wind,光大证券研究所第三产业分行业来看,其中交通运输、住宿餐饮、金融行业、其他行业2003年二季度的增速均表现出下滑,但地产和批发零售表现不明显(图5、图6),地产在三季度出现下滑。

图5:第三产业中主要下滑行业图6:批发零售行业影响明显,地产三季度下滑资料来源:Wind,光大证券研究所资料来源:Wind,光大证券研究所2.2、对工业影响较大从工业生产来看,2003年的4、5月份出现明显的下滑,其中下滑比较严重的是轻工业,受数据所限,不清楚轻工业中哪些下滑较大,预计与消费相关的行业下滑较大(图7-8),重工业也存在一定程度下滑。

020406080100%第一产业第二产业第三产业0.00.10.20.30.40.50.60.70.01.02.03.04.05.06.07.02002Q32002Q42003Q12003Q22003Q32003Q4%%第二产业第三产业第一产业0.05.010.015.020.02002Q32002Q42003Q12003Q22003Q32003Q4%交通运输、仓储和邮政业住宿和餐饮业金融业其他行业6.07.08.09.010.011.012.013.014.015.02002Q32002Q42003Q12003Q22003Q32003Q4%批发和零售业房地产业2020-01-22宏观经济-5-证券研究报告图7:工业增加值下滑,但持续时间短图8:重工业和轻工业增加值均下滑资料来源:Wind,光大证券研究所资料来源:Wind,光大证券研究所2.3、对投资的影响有限从投资来看,2003年全年固定资产投资是稳中趋弱的态势,没有出现明显的下滑,反而在4-5月份有小幅上升态势(图9)图9:固定资产投资受到的影响较小(%)资料来源:Wind,光大证券研究所2.4、消费受到的影响较大“非典”对于消费有临时性的影响,且影响集中于“非典”疫情较为严重的几个城市。

随着疫情的发展,人们减少外出,不利于旅游、住宿、餐饮类相关消费。

而五一黄金周因“非典”疫情被取消,使得2003年5月社会消费品零售总额同比增速相对于4、6月有一个明显下降:2003年5月社会消费品零售总额同比增长4.3%,而4、6月分别为7.7%、8.3%(图10)。

101214161820222002-032002-042002-052002-062002-072002-082002-092002-102002-112002-122003-012003-022003-032003-042003-052003-062003-072003-082003-092003-102003-112003-12%工业增加值:当月同比10121416182022242002-032002-042002-052002-062002-072002-082002-092002-102002-112002-122003-012003-022003-032003-042003-052003-062003-072003-082003-092003-102003-112003-12工业增加值:轻工业:当月同比工业增加值:重工业:当月同比(%10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.002002-022002-032002-042002-052002-062002-072002-082002-092002-102002-112002-122003-012003-022003-032003-042003-052003-062003-072003-082003-092003-102003-112003-12固定资产投资累计同比房地产开发投资累计同比2020-01-22宏观经济-6-证券研究报告图10:2003年5月消费出现明显同比下滑资料来源:Wind,光大证券研究所分消费类别来看,服装、金银珠宝类消费在2003年5月甚至出现了同比负增长。

而日用品类、中西药品类则由于疫情在2003年4月出现了消费额同比增速的跳升。

图11:分行业社会消费品零售总额当月同比资料来源:Wind,光大证券研究所消费者为避免自身感染,降低与传染源接触的概率,更加偏向于避免进入人员拥挤的场所,特别是火车、飞机等人群密集区域,减少外出旅游、探亲等活动,出于对“非典”疫情期间食品卫生安全等方面的考量,也会避免外出用餐。

导致旅游业、住宿和餐饮业以及交通运输业受疫情影响较大、损失较多。

“非典”疫情期间,中国大陆的入境旅游都受到了很大程度的影响。

其中,2003年4-5月入境旅游人数下降幅度最大,自6月份起,情况开始出现好转。

4.005.006.007.008.009.0010.0011.0012.002002-012002-022002-032002-042002-052002-062002-072002-082002-092002-102002-112002-122003-012003-022003-032003-042003-052003-062003-072003-082003-092003-102003-112003-12%社会消费品零售总额:当月同比-200204060801001202003-032003-042003-052003-06%2020-01-22宏观经济-7-证券研究报告图12:“非典”疫情期间我国入境旅游人数明显下滑资料来源:Wind,光大证券研究所整理住宿和餐饮相关企业效益下降,亏损严重。

2003年4月份餐饮业营业额同比增速仅为2.1%,5月份同比下降15.5%。

住宿业的增长自4月初至5月末降至谷底,北京、上海等10个城市的饭店平均出租率只有10%左右,同比下降70%。

6月份出租率略有回升,约为30%,据商务部相关文件,“非典”给餐饮业、住宿业造成的行业损失分别约210亿元、650亿元2,分别占2003年名义GDP的0.15%、0.47%。

图13:2002年和2003年上市企业餐饮旅游行业营业利润明显同比下滑资料来源:Wind,光大证券研究所整理2003年4月份全国客运量同比下降6.9%,客运周转量同比下降8%,其中铁路运输遭受冲击较为明显,客运量和客运周转量分别同比下降14.7%和10.1%。

5月份交通运输行业受疫情的影响程度提升,5月全全国完成客运量和客运周转量同比分别下降41.2%和52.1%,铁路客运量和客运周转量分别同比下降62.5%和57.2%。

6月份后交通运输客运量和客运周转量的下降幅度开始放缓。

2商务部文件《全国餐饮业和住宿业振兴计划》-40-30-20-10010200.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.008000.009000.0010000.002002-012002-022002-032002-042002-052002-062002-072002-082002-092002-102002-112002-122003-012003-022003-032003-042003-052003-062003-072003-082003-092003-102003-112003-12%千人次旅游人数:入境(千人次)累计同比-60-40-200204060801001201402001200220032004(%)2020-01-22宏观经济-8-证券研究报告图14:客运量总计同比恢复较快图15:旅客周转量疫情发生后半年内也开始恢复增长资料来源:Wind,光大证券研究所整理资料来源:Wind,光大证券研究所整理从陆路交通运输的利润增速来看,2003年陆路运输的利润同比增速明显放缓(图15)。

图16:陆路运输行业上市企业营业利润同比增速下滑资料来源:Wind,光大证券研究所整理“非典”疫情期间,医药行业表现较好,“非典”的治疗与预防药品以及相关的保健品、健身器材等受到消费者的重视,根据国家统计局数据,2003年上半年在八大类消费性支出中,医疗保健支出的增长率为13.2%,位于支出增长的首位。

此外,化学原料和化学制品制造业中消毒液和洗涤剂的销售也有明显提升。

北京市统计局数据显示,据不完全统计,2003年4月北京中草药及中成药类、日用洗涤用品类、书报杂志类、通讯器材类和汽车商品类消费活跃,同比增长36.9%、77.2%、36.9%、41.1%和1.5倍。

“非典”减少了人们之间的直接接触,但同时网络和电话业务量大幅度增加。

据统计,从2003年4月1日到5月3日,北京本地网络通信话务量比3月份增加了30%;5月1日到3日,北京地区的上网访问量比平日增加了一倍。

香港国际长途电话和宽带服务获得了20%-30%的增长3。

而网络购物平台(京东、淘宝)也借助“非典”事件得到了较大的发展。

3杨翠红,陈锡康.SARS对我国消费的影响程度分析[J].管理评论,2003(04):15-19+65.-50-40-30-20-100102030%客运量总计:当月同比-60-50-40-30-20-1001020%旅客周转量总计:当月同比0510152025302001200220032004%2020-01-22宏观经济-9-证券研究报告2.5、物价走势分析“非典”对物价有短暂冲击,2003年4-5月物价受季节因素和“非典”疫情影响,环比下降幅度较大,6月份“非典”疫情得到有效控制后,不利影响渐趋消散,消费需求回暖,加上投资需求旺盛,物价总水平回稳。

同时物价存在品种间、产销区间冷热不均现象,如猪肉4,“非典”时期各地相互隔离市场分割,货流量明显减少,运输成本急剧上升,导致部分地区猪肉产品运输困难,流通受阻,一些地方猪肉供大于求价格下跌,另一些地方供不应求价格上涨;部分禽畜产品出口遇阻(2003年5月受“非典”影响,日本全面禁止从我国进口禽产品);水产品5受影响不一,中高档水产品消费集中在宾馆和酒店,“非典”疫情发生后此类消费场所相继停业,造成需求量锐减,“非典”对海水产品价格及销量的影响超过淡水产品。

图17:CPI中食品类相对受影响更大资料来源:Wind2.6、进出口总体来看,“非典”事件对进出口贸易的负面影响并不明显,仅2003年4月可能略有影响:2003年3-5月的出口同比分别为34.7%、33.3%、37.3%;进口同比分别为45.1%、34.4%、40.9%。

4-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.02002-012002-072003-012003-072004-012004-07%CPI:环比CPI:食品:环比CPI:非食品:环比2020-01-22宏观经济-10-证券研究报告图18:进出口当月同比资料来源:Wind3、从股市表现上看,“非典”扰动消失较快从2002-2003年“非典”期间的大盘表现上看,从2002年11月在广东出现疫情开始,随着传染范围逐步扩大,市场却似乎并未对此有明显反应。

“非典”真正对于股市造成显著影响,是在2003年4月疫情明显加重后,事态引起高层重视,4月17日中央采取人事任免措施、19日总理明确警告不得瞒报少报实际疫情等一系列举措下,市场转入快速下跌,4月17日-4月25日8日内上证综指从1613.60点下跌到1487.15,跌幅7.84%。

图19:上证综指进入2003年4月才开始对“非典”有明显反应资料来源:Wind,光大证券研究所从申万一级行业表现来看,事实上,“非典”的对市场短期的影响具有一定的“全局性”。

申万一级行业中,仅有医药生物行业在市场对“非典”做出明显反应后在几日内走出上涨行情,其他板块均有较为同步下跌,休闲服务、建筑装饰、商业贸易、交通运输等受疫情直接影响的板块则下跌尤为严重。

10001100120013001400150016001700180019002000-20-100102030405060708090出口金额:当月同比进口金额:当月同比%2020-01-22宏观经济-11-证券研究报告但随着进入5月,疫情得到快速而有效的控制,进展好于人们的预期,板块的运行逻辑脱离了疫情冲击的主导,更多地回归到自身的基本面。

比如前期受到较为严重影响的交通运输行业在“非典”疫情结束后半年左右的表现甚至跑赢了疫情下直接受益的医药板块,而相比之下,受益于疫情的医药板块在疫情结束后却走出了与受疫情不利影响的休闲服务、商业贸易等板块相近的行情,也侧面说明市场在短期冲击影响消退后,长期受该冲击的影响较弱。

目前的市场表现受情绪驱动,本次新型冠状病毒对市场的影响或许更多地是短期扰动,而不改长期逻辑。

如果短期股市冲击过大,反而可能带来的是市场的投资机会。

图20:“非典”前后各板块的表现资料来源:Wind,光大证券研究所,图中指数以2002年10月18日为基准值100计算4、对债市的影响较为短暂从债市表现来看,非典期间债市波动加大,但总体来看,受经济预期较差影响,10年期国债收益率在2003年5月份出现明显的下滑,6-8月份在底部震荡,但随着疫情消退,经济回暖,国债收益率明显反弹,尤其是在10月份公布三季度数据之后。

图21:对债市影响较为短暂资料来源:Wind,光大证券研究所607080901001101202002-10-82002-11-82002-12-82003-1-82003-2-82003-3-82003-4-82003-5-82003-6-82003-7-82003-8-82003-9-82003-10-82003-11-82003-12-82004-1-82004-2-82004-3-82004-4-82004-5-82004-6-8电子医药生物交通运输商业贸易休闲服务建筑装饰2.502.702.903.103.303.503.703.904.10中债国债到期收益率:10年2020-01-22宏观经济-12-证券研究报告5、大宗商品的影响有限由于中国经济体量在2003年时远不及目前的规模,且工业增加值受“非典”影响较小,“非典”事件应该并非国际大宗商品价格波动的主因(“非典”期间全球经济处于上升周期,同时还有美伊战争的影响)。

图22:大宗商品价格资料来源:Wind6、风险提示:1、历史表现不代表未来。

本报告数据均来自于历史公开数据,历史表现不代表未来。

2、疫情发展可能加大国内经济和政策的不确定性。

目前可能尚处在新型冠状病毒感染的肺炎疫情的早期阶段,需要继续密切关注疫情的变化,疫情的后续发展可能加大国内经济和政策的不确定性。

7080901001101202002-122003-012003-022003-032003-042003-052003-06铅铜锌铜黄金石油美金指数2020-01-22宏观经济-13-证券研究报告7、附录附表1:部分地区“非典”传播开始与结束时间地域开始结束广东2002.11.162003.6.7香港特别行政区2003.2.152003.6.22台湾地区2003.2.252003.7.5北京2003.3.22003.6.18内蒙古2003.3.42003.6.3山西2003.3.82003.6.13吉林2003.4.12003.5.29陕西2003.4.122003.5.29天津2003.4.162003.5.28湖北2003.4.172003.5.26河北2003.4.192003.6.10江苏2003.4.192003.5.21资料来源:世界卫生组织,光大证券研究所整理附表2:“非典”疑似病例累计数量6截止日期中国大陆中国香港中国台湾总计占世界比例2003-3-3180653010134683%2003-4-141418119023263183%2003-4-282914155766453790%2003-5-1250131683184688092%2003-5-2653161726585762793%2003-6-953281753680776192%2003-6-2353261755692777392%资料来源:世界卫生组织,光大证券研究所整理附表3:“非典”疫情发生后政府应急政策时间时间事件2003-4-2国务院总理温家宝召开国务院常务会议,研究非典防治工作。

2003-4-10北京组建防治非典型肺炎卫生防病队。

2003-4-17北京防治非典型肺炎联合工作小组成立,负责北京地区非典型肺炎防治工作,首都医疗资源开始进行整合。

2003-4-20党中央、国务院明确提出要以对人民高度负责的态度,及时发现、报告和公布疫情,决不允许缓报、漏报和瞒报;“非典”被列入我国法定传染病;卫生部决定,原来五天公布一次疫情,改为每天公布。

2003-4-20国务院决定取消该年五一长假。

6由于SARS的诊断需要排除能够引起类似临床表现的其他疾病,报告病例的状况可能会随着时间的推移而改变。

2020-01-22宏观经济-14-证券研究报告时间事件2003-4-23北京市通告,对非典疫情重点区域采取隔离控制措施;调集8000人彻夜施工,用7天时间建成小汤山非典接治野战医院,全军1200名医护人员奉命前往。

2003-4-24西城区于零时对人民医院实行整体隔离,这是全市第一家实行整体隔离措施的单位;北京市中小学开始停课2周。

2003-4-26北京市委、市政府发布《关于保障医务人员全力以赴做好防治非典型肺炎工作的若干决定》。

2003-4-27北京市委、市政府发布《关于加强防治非典型肺炎工作的决定》;全面建立非典患者的社会救助机制;暂停娱乐场所经营,并开始公布各区县疫情和隔离区信息。

2003-4-28北京市政府发布《关于做好非典患者密切接触人员医学观察的通告》和《关于加强北京防治非典型肺炎工作的决定》。

2003-4-29中国—东盟召开“非典”防治特别会议,温家宝出席会议。

2003-5-1小汤山非典定点医院正式竣工启用,首批156名患者顺利入住,军队支援北京的医护人员1200余人陆续到位。

2003-5-2北京市发布《关于进一步加强民工和建筑工地防控非典型肺炎疫情的紧急通知》。

2003-5-6《工伤保险条例》颁布,据此,医务人员在救治患者的过程中感染“非典”应算做工伤。

2003-5-7北京所有确诊“非典”病人全部转移到16家定点医院,实现了确诊患者随诊随收,集中治疗。

2003-5-9温家宝总理签署国务院第376号令,公布施行《突发公共卫生事件应急条例》;劳动和社会保障部要求,将把农民工纳入防非典统一管理。

2003-5-24北京向陕西、四川、甘肃、重庆、湖北、黑龙江等11省市捐赠一批急需的防治非典物资。

资料来源:各政府官方网站,光大证券研究所整理2020-01-22-15-证券研究报告行业及企业评级体系评级说明行业及企业评级买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上;增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%;中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%;卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上;无评级因无法获取必要的资料,或者企业面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使无法给出明确的投资评级。

基准指数说明:A股主板基准为沪深300指数;中小盘基准为中小板指;创业板基准为创业板指;新三板基准为新三板指数;港股基准指数为恒生指数。

分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。

本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。

负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证,本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。

研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限企业的整体收益。

所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与,不与,也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

特别声明光大证券股份有限企业(以下简称“本企业”)创建于1996年,系由中国光大(集团)总企业投资控股的全国性综合类股份制证券企业,是中国证监会批准的首批三家创新试点企业之一。

根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可,本企业的经营范围包括证券投资咨询业务。

本企业经营范围:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;为期货企业提供中间先容业务;证券投资基金代销;融资融券业务;中国证监会批准的其他业务。

此外,本企业还通过全资或控股子企业开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。

本报告由光大证券股份有限企业研究所(以下简称“光大证券研究所”)编写,以合法获得的大家相信为可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证大家所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。

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