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光大证券-2020年第1周股市资金跟踪:资金净流入132亿元,市场交易情绪提升-200113
2020-01-14 11:08:06  谢超,陈治中,李瑾
研报摘要

  上周A股市场交易情绪提升。日均换手率1.31%(前值1.15%)。日均成交量681亿股(前值597亿股),日均成交额7323亿元(前值6474亿元)。两融方面,两融交易占比10.72%(前值10.76%)。主板日均主动净卖出154.51亿元(前值净买入47.66亿元);中小板日均主动净卖出53.89亿元(前值净买入11.65亿元);创业板日均主动净卖出38.18亿元(前值净卖出3.73亿元)。股指期货持仓量方面,上证50环比下降15.04%(前值下降8.74%),沪深300环比下降9.20%(前值下降8.91%),中证500环比下降7.53%(前值下降9.99%),本周解禁903.29亿元。
  上周市场资金净流入132.19亿元(前值净流入365.25亿元)。流入方面:单周两融余额上升194.86亿元(前值上升130.31亿元);公募基金新发行202.92亿元(前值148.30亿元)。陆股通呈现周度净买入207.94亿元(前值净买入177.74亿元)。从十大活跃个股所属行业看,陆股通净买入前三的行业分别是食品饮料(32.76亿元)、家电(26.07亿元)、医药(11.16亿元);流出方面:IPO融资规模355.05亿元(前值0亿元);重要股东二级市场净减持规模37.91亿元(前值净减持34.11亿元),净减持前三行业分别为计算机(7.56亿元)、电子(7.49亿元)、医药(5.07亿元)。
  上周主要ETF净流入14.99亿元(前值净流入14.24亿元)。50/300/500/创业板ETF分别净赎回1.71亿份、净申购3.21亿份、净申购0.34亿份、净申购2.74亿份;净流出5.27亿元、净流入13.29亿元、净流入1.98亿元、净流入5.00亿元。
  上周披露拟减持计划规模上升。上周新增上市企业披露股东拟减持计划81家,拟减持计划合计规模约96.47亿元(前值59.54亿元),公告的拟减持股份占流通股比例前三的股票分别为中文在线(10.75%)、光威复材(9.64%)和宇信科技(8.28%)。上周新增上市企业拟通过集中竞价交易方式回购股票预案4家,公告拟回购股份占流通股比例前三的股票分别为炬华科技(10.24%)、林洋能源(4.78%)、兔宝宝(3.16%)。
  宏观流动性短紧长松。短端利率方面,公开市场操作一周净回笼500亿元(前值净回笼5500亿元);上周DR007环比上升,R007-DR007环比下降,其中DR007上周收于2.38%(前值2.02%),R007-DR007上周收于0.20%(前值0.24%)。长端利率方面,上周1年期、5年期、10年期国债利率均有下降,其中1年期国债收益率上周收于2.27%(前值2.44%),5年期国债收益率上周收于2.86%(前值2.94%),10年期国债收益率上周收于3.08%(前值3.14%)。
  风险提示:1、国内经济增速超预期下滑。2、海外市场大幅波动。
  
研报全文

光大证券-2020年第1周股市资金跟踪:资金净流入132亿元,市场交易情绪提升-200113

-1-证券研究报告2020年1月13日策略研究资金净流入132亿元,市场交易情绪提升——2020年第1周股市资金跟踪策略简报上周A股市场交易情绪提升。

日均换手率1.31%(前值1.15%)。

日均成交量681亿股(前值597亿股),日均成交额7323亿元(前值6474亿元)。

两融方面,两融交易占比10.72%(前值10.76%)。

主板日均主动净卖出154.51亿元(前值净买入47.66亿元);中小板日均主动净卖出53.89亿元(前值净买入11.65亿元);创业板日均主动净卖出38.18亿元(前值净卖出3.73亿元)。

股指期货持仓量方面,上证50环比下降15.04%(前值下降8.74%),沪深300环比下降9.20%(前值下降8.91%),中证500环比下降7.53%(前值下降9.99%),本周解禁903.29亿元。

上周市场资金净流入132.19亿元(前值净流入365.25亿元)。

流入方面:单周两融余额上升194.86亿元(前值上升130.31亿元);公募基金新发行202.92亿元(前值148.30亿元)。

陆股通呈现周度净买入207.94亿元(前值净买入177.74亿元)。

从十大活跃个股所属行业看,陆股通净买入前三的行业分别是食品饮料(32.76亿元)、家电(26.07亿元)、医药(11.16亿元);流出方面:IPO融资规模355.05亿元(前值0亿元);重要股东二级市场净减持规模37.91亿元(前值净减持34.11亿元),净减持前三行业分别为计算机(7.56亿元)、电子(7.49亿元)、医药(5.07亿元)。

上周主要ETF净流入14.99亿元(前值净流入14.24亿元)。

50/300/500/创业板ETF分别净赎回1.71亿份、净申购3.21亿份、净申购0.34亿份、净申购2.74亿份;净流出5.27亿元、净流入13.29亿元、净流入1.98亿元、净流入5.00亿元。

上周披露拟减持计划规模上升。

上周新增上市企业披露股东拟减持计划81家,拟减持计划合计规模约96.47亿元(前值59.54亿元),公告的拟减持股份占流通股比例前三的股票分别为中文在线(10.75%)、光威复材(9.64%)和宇信科技(8.28%)。

上周新增上市企业拟通过集中竞价交易方式回购股票预案4家,公告拟回购股份占流通股比例前三的股票分别为炬华科技(10.24%)、林洋能源(4.78%)、兔宝宝(3.16%)。

宏观流动性短紧长松。

短端利率方面,公开市场操作一周净回笼500亿元(前值净回笼5500亿元);上周DR007环比上升,R007-DR007环比下降,其中DR007上周收于2.38%(前值2.02%),R007-DR007上周收于0.20%(前值0.24%)。

长端利率方面,上周1年期、5年期、10年期国债利率均有下降,其中1年期国债收益率上周收于2.27%(前值2.44%),5年期国债收益率上周收于2.86%(前值2.94%),10年期国债收益率上周收于3.08%(前值3.14%)。

风险提示:1、国内经济增速超预期下滑。

2、海外市场大幅波动。

分析师谢超(执业证书编号:S0930517100001)010-56513031xiechao@ebscn.com陈治中(执业证书编号:S0930515070002)0755-23946159chenzhz@ebscn.com李瑾(执业证书编号:S0930518100001)010-56513142lijin@ebscn.com联系人黄亚铷021-52523815huangyr@ebscn.com黄凯松021-52523813huangkaisong@ebscn.com“股市资金跟踪”系列报告20191202:《资金净流入235亿元,北上资金大幅增持——2019年第47周股市资金跟踪》20191209:《资金净流出78亿元,北上资金继续增持——2019年第48周股市资金跟踪》20191213:《资金净流入212亿元,北上资金继续增持——2019年第49周股市资金跟踪》20191220:《资金净流入500亿元,北上资金增持科技金融——2019年第50周股市资金跟踪》20191227:《资金净流入138亿元,两融余额提升——2019年第51周股市资金跟踪》20200106:《资金净流入365亿元,两融余额提升——2019年第52周股市资金跟踪》2020-01-13策略研究-2-证券研究报告1、市场情绪观察上周A股日均换手率1.31%(前值1.15%)。

日均成交量681亿股(前值597亿股),日均成交额7323亿元(前值6474亿元)。

两融方面,两融交易占比10.72%(前值10.76%)。

上周融资融券余额10455.95亿元(前值10261.09亿元);融资买入额日均值767.93亿元(前值681.13亿元),融券卖出额日均值16.79亿元(前值15.47亿元)。

分板块来看,主板日均主动净卖出154.51亿元(前值净买入47.66亿元);中小板日均主动净卖出53.89亿元(前值净买入11.65亿元);创业板日均主动净卖出38.18亿元(前值净卖出3.73亿元)。

股指期货持仓量方面,上证50环比下降15.04%(前值下降8.74%),沪深300环比下降9.20%(前值下降8.91%),中证500环比下降7.53%(前值下降9.99%)。

上周主板解禁市值564.16亿元(前值523.67亿元),创业板解禁市值94.38亿元(前值18.86亿元),中小板解禁市值244.75亿元(前值187.64亿元)。

图1:A股成交量(亿股)情况图2:A股一周日均换手率(%)资料来源:wind、光大证券研究所资料来源:wind、光大证券研究所图3:A股成交金额(亿元)和融资交易占比图4:A股各板块资金流入状况:一周合计(亿元)资料来源:wind、光大证券研究所资料来源:wind、光大证券研究所24002600280030003200340036002004006008001000120014002018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-01A股成交量:日均上证综指(右轴)24002600280030003200340036000.50.70.91.11.31.51.71.92.12.32.52018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-01全部A股换手率上证综指(右轴)7%8%9%10%11%2300330043005300630073008300930010300113002018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-01A股成交金额:日均融资融券交易占比:%(右)-2000-1600-1200-800-40004002018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-12资金净主动买入额:中小企业板:周资金净主动买入额:创业板:周资金净主动买入额:主板:周2020-01-13策略研究-3-证券研究报告图5:股指期货持仓量(手)图6:解禁展望(亿元)资料来源:wind、光大证券研究所资料来源:wind、光大证券研究所2、市场流动性表1:股市资金流动回顾1上周资金净流入(亿元)上上周资金净流入(亿元)变动(亿元)IPO-355.050.00-355.05两融余额194.86130.3164.55偏股型新发基金202.92148.3054.62重要股东增减持-37.91-34.11-3.80陆股通207.94177.7430.20交易费用-80.57-56.99-23.58合计132.19365.25-233.06资料来源:wind、光大证券研究所1Wind数据更新存在滞后性,数据以最新为准10000300005000070000900001100001300002018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-12上证50沪深300中证500-100100300500700900110013001500中小板主板创业板2020-01-13策略研究-4-证券研究报告2.1、一级市场融资情况上周已申购缴款的新股8家,合计融资355.05亿元,前值0亿元。

图7:IPO融资规模资料来源:wind、光大证券研究所2.2、两融余额上周两融余额继续提升,两融余额环比上升194.86亿元至10455.95亿元(前值上升130.31亿元);融资余额环比上升198.32亿元至10320.43亿元(前值上升127.29亿元)。

图8:融资余额变化图9:两融变化(亿元)资料来源:wind、光大证券研究所资料来源:wind、光大证券研究所024681012141618050100150200250300350400IPO融资规模(亿元)申购缴款家数(右)7891011-400-2000200400600800融资余额:周:千亿:右轴融资余额:周:环比增加:亿1357911131517192123100300500700900110013001500融资买入额融券卖出额(右)2020-01-13策略研究-5-证券研究报告图10:融资融券余额周变化(亿元)图11:融资融券余额及融资融券交易金额(亿元)资料来源:wind、光大证券研究所资料来源:wind、光大证券研究所图12:融资融券占成交额比重资料来源:wind、光大证券研究所2.3、基金发行上周新成立公募基金(偏股型)合计202.92亿元,前值148.30亿元。

图13:新成立公募基金(偏股型)每周发行额(亿元)与上证综指资料来源:wind、光大证券研究所-300-200-10001002003002019-032019-052019-072019-092019-11融资余额:周:环比增加:亿13033053073093011301330700075008000850090009500100001050011000融资融券余额融资融券交易金额(右)05000100001500020000250000%5%10%15%20%25%30%35%20132014201520162017201820192020融资融券交易金额/成交金额:深证综合指数+成交金额:上证综合指数(%)融资融券余额(右,亿)2400260028003000320034003600090180270360450540630新成立公募上证综指(右)2020-01-13策略研究-6-证券研究报告2.4、ETF申购赎回上周主要ETF净流入14.99亿元(前值净流入14.24亿元)。

50/300/500/创业板ETF分别净赎回1.71亿份、净申购3.21亿份、净申购0.34亿份、净申购2.74亿份;净流出5.27亿元、净流入13.29亿元、净流入1.98亿元、净流入5.00亿元。

图14:50ETF区间份额变化(亿份)图15:300ETF区间份额变化(亿份)资料来源:wind、光大证券研究所资料来源:wind、光大证券研究所图16:500ETF区间份额变化(亿份)图17:创业板ETF区间份额变化(亿份)资料来源:wind、光大证券研究所资料来源:wind、光大证券研究所2.5、重要股东增减持和上市企业回购重要股东二级市场净减持规模37.91亿元(前值净减持34.11亿元),净减持前三行业分别为计算机(7.56亿元)、电子(7.49亿元)、医药(5.07亿元)。

-20-15-10-50510152019-01-042019-01-222019-02-092019-02-272019-03-172019-04-042019-04-222019-05-102019-05-282019-06-152019-07-032019-07-212019-08-082019-08-262019-09-132019-10-012019-10-192019-11-062019-11-242019-12-122019-12-30-10-505102019-01-042019-01-222019-02-092019-02-272019-03-172019-04-042019-04-222019-05-102019-05-282019-06-152019-07-032019-07-212019-08-082019-08-262019-09-132019-10-012019-10-192019-11-062019-11-242019-12-122019-12-30-4-202468102019-01-042019-01-222019-02-092019-02-272019-03-172019-04-042019-04-222019-05-102019-05-282019-06-152019-07-032019-07-212019-08-082019-08-262019-09-132019-10-012019-10-192019-11-062019-11-242019-12-122019-12-30-15-10-50510152019-01-042019-01-222019-02-092019-02-272019-03-172019-04-042019-04-222019-05-102019-05-282019-06-152019-07-032019-07-212019-08-082019-08-262019-09-132019-10-012019-10-192019-11-062019-11-242019-12-122019-12-302020-01-13策略研究-7-证券研究报告图18:重要股东增减持资料来源:wind、光大证券研究所图19:重要股东周度增减持规模(亿元)资料来源:wind、光大证券研究所重要股东净增持规模前三的股票分别为阳光城(1.67亿元)、四川路桥(0.76亿元)、辽宁成大(0.19亿元);净减持前三的股票分别为科大讯飞(3.26亿元)、漫步者(2.25亿元)、千方科技(1.72亿元)。

表2:上周重要股东净增减持规模前五的个股编号股票简称区间增持部分参考市值(万元)占流通市值比例增持前五1阳光城16723.540.53%2四川路桥7562.510.63%3辽宁成大1870.590.07%4格林美804.810.04%5金力泰589.330.21%减持前五1科大讯飞-32638.75-0.49%2漫步者-22477.95-3.42%3千方科技-17209.91-0.90%4海利生物-15184.50-1.61%5联创电子-12866.14-1.00%资料来源:wind、光大证券研究所-140-120-100-80-60-40-2002040期间增仓参考市值:周:(亿元)-10-8-6-4-20242020-01-13策略研究-8-证券研究报告上周新增上市企业披露股东拟减持计划81家,拟减持计划合计规模约96.47亿元(前值59.54亿元),公告的拟减持股份占流通股比例前三的股票分别为中文在线(10.75%)、光威复材(9.64%)和宇信科技(8.28%)。

表3:上周上市企业披露减持计划股份占比前十情况编号简称预计减持股数(万股)占流通股比例1中文在线5769.6310.75%2光威复材3110.109.64%3宇信科技2285.718.28%4科沃斯1379.597.68%5新经典405.007.46%6凤形股份528.007.28%7韶能股份7637.937.07%8安车检测1161.876.02%9岷江水电2214.695.43%10ST金贵3060.004.92%资料来源:wind、光大证券研究所上周公告已回购股票金额排名前三的企业分别为炬华科技(2.13亿元)、晨光生物(1.58亿元)、颈拓股份(1.00亿元)。

表4:上周上市企业股票回购规模前十的个股编号股票简称区间已回购金额(万元)占流通市值比例1炬华科技21315.504.94%2晨光生物15805.105.19%3劲拓股份10023.833.97%4凯利泰8695.950.81%5哈三联8575.475.87%6交大昂立2500.700.63%7富春环保2179.690.36%8金卡智能1635.410.27%资料来源:wind、光大证券研究所上周新增上市企业通过集中竞价交易方式回购股票预案4家,按2020年1月10日股价计算,回购预案合计规模约11.72亿元。

表5:上周新增上市企业拟回购个股编号简称董事会预案日期预计回购股数(万股)占流通股比例1兔宝宝2020-01-072353.003.16%2常宝股份2020-01-081428.572.39%3炬华科技2020-01-073402.0210.24%4林洋能源2020-01-098368.204.78%资料来源:wind、光大证券研究所2020-01-13策略研究-9-证券研究报告2.6、陆股通流入状况上周陆股通呈现周度净买入207.94亿元(前值净买入177.74亿元)。

从十大活跃个股所属行业看,陆股通净买入前三的行业分别是食品饮料(32.76亿元)、家电(26.07亿元)、医药(11.16亿元);净卖出前三的行业为交通运输(5.28亿元)、计算机(3.46亿元)、建材(2.25亿元)。

图20:陆股通每周流入状况(亿元)资料来源:wind、光大证券研究所图21:陆股通前十大活跃个股所属行业的资金流动(亿元)资料来源:wind、光大证券研究所-300-200-100010020030040004008001200160020002400280032003600买入成交额卖出成交额买入成交净额:右轴-10-5051015202530352020-01-13策略研究-10-证券研究报告2.7、交易费用上周A股累计交易费用80.57亿元,前值56.99亿元。

图22:A股一周累计交易费用(交易佣金及印花税)与上证综指资料来源:wind、光大证券研究所3、宏观流动性资金利率方面,公开市场操作一周净回笼500亿元(前值净回笼5500亿元);上周DR007环比上升,R007-DR007环比下降,其中DR007上周收于2.38%(前值2.02%),R007-DR007上周收于0.20%(前值0.24%)。

国债利率方面,上周1年期、5年期、10年期国债利率下降,其中1年期国债收益率上周收于2.27%(前值2.44%),5年期国债收益率上周收于2.86%(前值2.94%),10年期国债收益率上周收于3.08%(前值3.14%)。

图23:公开市场操作(亿元)图24:期限利差(%)资料来源:wind、光大证券研究所资料来源:wind、光大证券研究所2400260028003000320034003600020406080100120140交易费用:亿元上证综指(右)2400260028003000320034003600020406080100120140交易费用:亿元上证综指(右)-8000-6000-4000-200002000400060008000100002019-022019-042019-062019-082019-102019-12货币投放货币回笼货币净投放00.20.40.60.811.21.41.61.80.20.30.40.50.60.70.80.9110年期国债-1年期国债10年期国债-DR007(右)2020-01-13策略研究-11-证券研究报告图25:中国国债到期收益率(%)图26:DR007与R007走势(%)资料来源:wind、光大证券研究所资料来源:wind、光大证券研究所4、风险提示1、国内经济增速超预期下滑。

2、海外市场大幅波动。

海外市场大幅波动影响全球投资者的风险偏好。

目前外资流入A股与流入新兴市场基本同步,全球投资者风险偏好下降将带来外资流出新兴市场的风险。

2.22.42.62.82.833.23.43.65年期10年期1年期(右)-0.4-0.200.20.40.60.81.51.71.92.12.32.52.72.93.1DR007R007-DR007(右轴)-0.4-0.200.20.40.60.81.51.71.92.12.32.52.72.93.1DR007R007-DR007(右轴)-0.800.81.62.43.21.51.71.92.12.32.52.72.93.1DR007R007-DR007(右轴)2020-01-13策略研究-12-证券研究报告行业及企业评级体系评级说明行业及企业评级买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上;增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%;中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%;卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上;无评级因无法获取必要的资料,或者企业面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使无法给出明确的投资评级。

基准指数说明:A股主板基准为沪深300指数;中小盘基准为中小板指;创业板基准为创业板指;新三板基准为新三板指数;港股基准指数为恒生指数。

分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。

本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。

负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证,本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。

研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限企业的整体收益。

所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与,不与,也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

特别声明光大证券股份有限企业(以下简称“本企业”)创建于1996年,系由中国光大(集团)总企业投资控股的全国性综合类股份制证券企业,是中国证监会批准的首批三家创新试点企业之一。

根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可,本企业的经营范围包括证券投资咨询业务。

本企业经营范围:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;为期货企业提供中间先容业务;证券投资基金代销;融资融券业务;中国证监会批准的其他业务。

此外,本企业还通过全资或控股子企业开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。

本报告由光大证券股份有限企业研究所(以下简称“光大证券研究所”)编写,以合法获得的大家相信为可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证大家所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。

光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息,但不保证及时发布该等更新。

本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整且不予通知。

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。

客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。

本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。

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不同时期,本企业可能会撰写并发布与本报告所载信息、建议及预测不一致的报告。

本企业的销售人员、交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略。

本企业的资产管理子企业、自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策。

本企业提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险,在做出投资决策前,建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择。

在法律允许的情况下,本企业及其附属机构可能持有报告中提及的企业所发行证券的头寸并进行交易,也可能为这些企业提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。

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