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民生证券-传媒行业:中宣部印发4号文《全国有线电视网络整合发展实施方案》,国网整合与广电5G建设有望进入快车道-200226
2020-02-26 09:33:09  刘欣,钟奇
研报摘要

  2020年2月25日,中宣部印发4号文《全国有线电视网络整合发展实施方案》,提出以行政推动力+市场化形式,中国广电牵头主导,联合省网企业、战略投资者共同组建中国广电网络股份企业,进行国网整合。同时建立具有广电特色的5G网络,实现”全国一网“和5G的融合发展。保证省网企业在”十三五”末进入股份企业,同时要求完成“一省一网”整合。
  主要具体任务:1、实现全国一网:中国广电以5G牌照资质、频率等资源进入股份企业,以股权、现金等资产出资;省网企业原则上采用认缴方式携网入股;斩落投资者采用现金出资。2、建立统一运营管理体系:股份企业组建后,省网企业成为股份企业的控股子企业,建立有线电视网络和广电5G网络统一运营管理体系。3、实施网络改造升级:完成全国互联互通平台建设,加快农村有线电视网络建设,加速完成有线电视IP化、智能化改造升级。4、加快广电5G发展步伐:加快研究确定广电5G网络建设协同推进技术路线。有线与广电5G协同发展,经营管理体制融合发展方案。5、推进有线、无线、卫星协同发展:建立适应新时代互联互通、跨网、跨屏、跨终端的多功能国家数字学问传播网。6、构建三网融合全业务体系。7、实施“智慧广电”战略:为用户提供超高清(4K/8K),VR、AR、物联网等新业务。
  2020年是国网整合关键一年。19年6月中国广电发放5G牌照后,19年8月广电总局印发《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》,20年1月原湖北省通信管理局局长、党组书记宋起柱(曾任工信部无线电管理局副局长)接替赵景春,担任中国广电董事长,再到2月中宣部印发4号文,体现自上而下从人事层面到政策端对于广电板块国网整合以及5G建设支撑力度之强。4号文明确国网整合未来组建出资形式,定下广电未来发展基调,再次明确省网企业在20年底进入股份企业,要求完成“一省一网”整合,大家认为国网整合是未来大势所趋,20年将是广电关键一年。同时2月22日工信部提出加快部署5G发展要求,2月10日工信部宣布中国广电可与中国电信、联通共享3.4GHz频段用于5G室内覆盖,叠加本身拥有的700MHz频段以及4900-4.9GHz频段,中国广电5G频段较为完整,中国广电5G建设有望进入快车道。
  大家认为国网整合与5G建设加快有望进一步催化广电行业行情,重点关注湖北广电、贵广网络、华数传媒、中视传媒、广西广电、广电网络、天威视讯等。
  风险提示:5G推进不及预期风险;国网整合不及预期。
研报全文

民生证券-传媒行业:中宣部印发4号文《全国有线电视网络整合发展实施方案》,国网整合与广电5G建设有望进入快车道-200226

民生证券股份有限企业具备证券投资咨询业务资格证券研究报告2020年2月26日风险提示:5G推进不及预期风险;国网整合不及预期。

传媒行业/行业事件点评报告推荐维持评级中宣部印发4号文《全国有线电视网络整合发展实施方案》,国网整合与广电5G建设有望进入快车道分析师:刘欣执业证号:S0100519030001电话:010-85127513邮箱:liuxin_yj@mszq.com分析师:钟奇执业证号:S0100518110001电话:010-85127513邮箱:zhongqi@mszq.com研究助理:张昱执业证号:S0100119070042电话:021-60876733邮箱:zhangyu_@mszq.com民生证券股份有限企业具备证券投资咨询业务资格证券研究报告2中宣部印发4号文《全国有线电视网络整合发展实施方案》,国网整合与广电5G建设有望进入快车道2020年2月25日,中宣部印发4号文《全国有线电视网络整合发展实施方案》,提出以行政推动力+市场化形式,中国广电牵头主导,联合省网企业、战略投资者共同组建中国广电网络股份企业,进行国网整合。

同时建立具有广电特色的5G网络,实现”全国一网“和5G的融合发展。

保证省网企业在”十三五”末进入股份企业,同时要求完成“一省一网”整合。

主要具体任务:1、实现全国一网:中国广电以5G牌照资质、频率等资源进入股份企业,以股权、现金等资产出资;省网企业原则上采用认缴方式携网入股;斩落投资者采用现金出资。

2、建立统一运营管理体系:股份企业组建后,省网企业成为股份企业的控股子企业,建立有线电视网络和广电5G网络统一运营管理体系。

3、实施网络改造升级:完成全国互联互通平台建设,加快农村有线电视网络建设,加速完成有线电视IP化、智能化改造升级。

4、加快广电5G发展步伐:加快研究确定广电5G网络建设协同推进技术路线。

有线与广电5G协同发展,经营管理体制融合发展方案。

5、推进有线、无线、卫星协同发展:建立适应新时代互联互通、跨网、跨屏、跨终端的多功能国家数字学问传播网。

6、构建三网融合全业务体系。

7、实施“智慧广电”战略:为用户提供超高清(4K/8K),VR、AR、物联网等新业务。

2020年是国网整合关键一年。

19年6月中国广电发放5G牌照后,19年8月广电总局印发《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》,20年1月原湖北省通信管理局局长、党组书记宋起柱(曾任工信部无线电管理局副局长)接替赵景春,担任中国广电董事长,再到2月中宣部印发4号文,体现自上而下从人事层面到政策端对于广电板块国网整合以及5G建设支撑力度之强。

4号文明确国网整合未来组建出资形式,定下广电未来发展基调,再次明确省网企业在20年底进入股份企业,要求完成“一省一网”整合,大家认为国网整合是未来大势所趋,20年将是广电关键一年。

同时2月22日工信部提出加快部署5G发展要求,2月10日工信部宣布中国广电可与中国电信、联通共享3.4GHz频段用于5G室内覆盖,叠加本身拥有的700MHz频段以及4900-4.9GHz频段,中国广电5G频段较为完整,中国广电5G建设有望进入快车道。

大家认为国网整合与5G建设加快有望进一步催化广电行业行情,重点关注湖北广电、贵广网络、华数传媒、中视传媒、广西广电、广电网络、天威视讯等。

风险提示:5G推进不及预期风险;国网整合不及预期。

民生证券股份有限企业具备证券投资咨询业务资格证券研究报告3中宣部印发4号文《全国有线电视网络整合发展实施方案》,国网整合与广电5G建设有望进入快车道资料来源:企业公告、民生证券研究院(标*企业盈利预测为wind一致预期)盈利预测与财务指标代码重点企业现价EPSPE评级2020/2/252018A2019E2020E2018A2019E2020E600996.SH贵广网络*10.410.300.230.2921.2745.5035.92/000156.SZ华数传媒*11.770.450.480.5217.6424.5622.82/600088.SH中视传媒*16.090.290.390.4728.9341.2033.95/民生证券股份有限企业具备证券投资咨询业务资格证券研究报告4分析师与研究助理概况刘欣,民生证券学问传媒&海外互联网首席分析师,中国人民大学汉青高级经济与金融研究院硕士,先后于中金企业(2015-2016)、海通证券(2016-2019)从事TMT行业研究工作,2019年1月加入民生证券。

所在团队2016/2017年连续两年获得新财富最佳分析师评比学问传媒类第三名,2016年水晶球评比第三名,2016年金牛奖第三名,2017年水晶球第五名,2017证券时报金翼奖第一名,2019年获得WIND第七届金牌分析师评比传播与学问类第5名等。

张昱,民生证券研究院学问传媒&海外互联网研究员,墨尔本大学金融学硕士,2019年7月加入民生证券。

2019年获得Wind第七届金牌分析师评比传播与学问类第5名。

钟奇,民生证券总裁助理&研究院院长,范德比尔特大学金融数学博士后,约翰霍普金斯大学博士,复旦大学学士,上海期货交易所博士后导师。

学问传媒与有色金属必赢365net手机版师。

民生证券股份有限企业具备证券投资咨询业务资格证券研究报告5分析师承诺:编辑具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于编辑的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。

民生证券研究院:北京:北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层;100005上海:上海市浦东新区世纪大道1239号世纪大都会1201A-C单元;200122深圳:广东省深圳市深南东路5016号京基一百大厦A座6701-01单元;518001评级说明:企业评级标准投资评级说明以报告发布日后的12个月内企业股价的涨跌幅为基准。

推荐分析师预测未来股价涨幅15%以上谨慎推荐分析师预测未来股价涨幅5%~15%之间中性分析师预测未来股价涨幅-5%~5%之间回避分析师预测未来股价跌幅5%以上行业评级标准以报告发布日后的12个月内行业指数的涨跌幅为基准。

推荐分析师预测未来行业指数涨幅5%以上中性分析师预测未来行业指数涨幅-5%~5%之间回避分析师预测未来行业指数跌幅5%以上民生证券股份有限企业具备证券投资咨询业务资格证券研究报告6本报告仅供民生证券股份有限企业(以下简称“本企业”)的客户使用。

本企业不会因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告是基于本企业认为可靠的已公开信息,但本企业不保证该等信息的准确性或完整性。

本报告所载的资料、意见及预测仅反映本企业于发布本报告当日的判断,且预测方法及结果存在一定程度局限性。

在不同时期,本企业可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告,但本企业没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。

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